國內(nèi)城商行盈利模式轉(zhuǎn)型辨析

過去10年，國內(nèi)城商行依靠傳統(tǒng)利差盈利模式獲得高額利潤，2004-2008年間盈利能力保持快速增長，資產(chǎn)利潤率于2008年突破1%，此后保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，2008-2013年間始終保持在1%以上，并于2012年達到1.22%的最高點。現(xiàn)階段中國以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)，以及管制性利差使國內(nèi)城商行在服務(wù)地方經(jīng)濟的同時分享了地方經(jīng)濟發(fā)展的紅利，也因此并沒有動力真正去轉(zhuǎn)變盈利模式。2011-2013年，凈利息收入在國內(nèi)城商行營業(yè)收入中的比重分別達到85.2%、82.9%和80.5%，雖然呈下降趨勢，但依舊高達80%以上，盈利模式過于單一使得國內(nèi)城商行未來的發(fā)展面臨相當大的風險。面對利率市場化加速推進、金融脫媒深化的雙重壓力，數(shù)量眾多的國內(nèi)城商行盈利模式轉(zhuǎn)型成為各方關(guān)注的焦點，本文就國內(nèi)城商行盈利模式的轉(zhuǎn)型進行分析，為國內(nèi)城商行盈利模式轉(zhuǎn)型提供參考。

凈利潤增速下滑，城商行現(xiàn)盈利隱憂

隨著中國經(jīng)濟逐步進入增長速度換檔期與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整期，國內(nèi)城商行盈利高速增長所依賴的宏觀經(jīng)濟環(huán)境不再。2010-2013年，凈利潤增速逐年下降，由54.33%下滑至20.02%，部分城商行，如鞍山銀行、東營銀行、海峽銀行等跌至個位數(shù)，而德陽銀行、湖州銀行、紹興銀行等城商行甚至出現(xiàn)凈利潤負增長。透過城商行經(jīng)營外部環(huán)境和自身發(fā)展內(nèi)在需求可以看出當前我國城商行利潤增長模式背后的隱憂：盈利模式單一片面，業(yè)務(wù)開展簡單粗放，同質(zhì)化競爭明顯，難以滿足客戶多樣化、高層次金融服務(wù)需求；利潤很大程度上依賴政策紅利和信貸投放，而政策紅利難以持續(xù)，國內(nèi)城商行未來盈利可持續(xù)增長前景不容樂觀。

凈利差持續(xù)收窄，盈利模式亟待轉(zhuǎn)型

圖1 國內(nèi)城商行近十年（2004-2013）盈利能力趨勢圖

隨著2012年下調(diào)存貸基準利率并擴大存款利率上浮空間，以及2013年貸款利率管制的放開，銀行間存貸資金競爭加劇，加之2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的強烈沖擊，以城商行為代表的中小銀行實行更為積極的存貸款定價策略，凈利差開始走低。國內(nèi)城商行凈利差由2011年的2.97%降至2012年的2.92%，再進一步降至2013年的2.85%，凈利差收窄趨勢明顯。在此帶動下，國內(nèi)城商行利潤增速持續(xù)下滑。與此同時，在規(guī)模擴張導(dǎo)向下，近幾年國內(nèi)城商行負債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯的變化，負債同業(yè)化趨勢十分明顯：2009-2013年，國內(nèi)城商行同業(yè)負債年復(fù)合增長率高達59.15%，大概是各項存款增幅的3倍，同業(yè)負債占負債的比重持續(xù)上升，由2009年末的9.21%上升至2013年末的22.16%，上升速度非常明顯，而同期客戶存款占比則由85%下降至75%左右，負債同業(yè)化推高了城商行的負債成本，使凈利息收入下降。

伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步深入，金融市場化改革的持續(xù)推進，金融混業(yè)經(jīng)營大趨勢的到來，客戶需求日益多元化，加之《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》和國內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管對資本充足率、撥備率、杠桿率、流動性的更嚴格要求，城商行依靠信貸投放增長來實現(xiàn)利潤高增長，以存貸利差業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的盈利模式很難再適應(yīng)未來的經(jīng)營環(huán)境，國內(nèi)城商行盈利模式亟待轉(zhuǎn)型。

國內(nèi)外銀行業(yè)盈利模式發(fā)展趨勢分析

20世紀90年代以來，在放松管制、電子信息技術(shù)高速發(fā)展的驅(qū)動下，美國銀行業(yè)迎來了發(fā)展黃金期。這一時期，除了盈利能力持續(xù)提升外，美國銀行業(yè)凈利息收入占凈資產(chǎn)的比例穩(wěn)步下降，由1993年的3.90%降至2005年的3.09%；同期，非利息收入占比則由1.79%提高至2.33%，在總收入中的份額則由17%快速增長至43%，美國銀行實現(xiàn)了由傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的盈利模式轉(zhuǎn)變，包括投資銀行業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)在內(nèi)的新型中間業(yè)務(wù)成為推動其盈利模式轉(zhuǎn)型的重要力量。以花旗銀行為例，作為全球最大的銀行業(yè)金融機構(gòu)之一，花旗以商業(yè)銀行業(yè)務(wù)為核心，借助綜合化經(jīng)營平臺，在對客戶進行細分的基礎(chǔ)上設(shè)計了豐富而高品質(zhì)的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品滿足不同客戶的個性化需求，使其中間業(yè)務(wù)收入始終保持領(lǐng)先，占比達到70%以上，成為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的典型代表。

長期以來，受傳統(tǒng)經(jīng)營理念和金融分業(yè)格局的影響，國內(nèi)商業(yè)銀行盈利模式依賴傳統(tǒng)存貸利差，凈利息收入在營業(yè)收入中的占比達到80%以上，而多數(shù)中小銀行這一比例更是高達90%以上。近年來，隨著利率市場化、金融脫媒趨勢的深化，加之金融混業(yè)格局的逐步形成，國內(nèi)上市銀行不斷加快盈利模式轉(zhuǎn)型，中間業(yè)務(wù)獲得了快速發(fā)展。國內(nèi)上市銀行中間業(yè)務(wù)收入占比由2006年以前不足10%上升至2013年20%。以民生銀行為例，2005-2013年9年間手續(xù)費及傭金凈收入年復(fù)合增長率高達72.49%，至2013年，手續(xù)費及傭金凈收入達到291.54億元，占營業(yè)收入的比重由2005年末的2.13%大幅提升至2013年末的26.30%，與此同時，中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，托管及其他受托業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)等融智型中間業(yè)務(wù)逐步取代傳統(tǒng)結(jié)算與清算業(yè)務(wù)成為中間業(yè)務(wù)發(fā)展的支柱力量。

圖2 國內(nèi)城商行近十年（2004-2013）凈利潤趨勢圖

總體來看，金融市場化改革在給國內(nèi)商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)的同時，也帶來了新的業(yè)務(wù)增長機會。特別是隨著個人客戶理財需求的增長以及債券市場的快速發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行在理財及私人銀行服務(wù)，債務(wù)融資工具和債券承銷與發(fā)行等投資銀行業(yè)務(wù)方面獲得重大發(fā)展機會，這為其盈利模式轉(zhuǎn)型提供了重要渠道。

國內(nèi)城商行盈利模式轉(zhuǎn)型方向與路徑分析

相比上市銀行，國內(nèi)城商行盈利模式轉(zhuǎn)型面臨更大的挑戰(zhàn)：

一是金融業(yè)務(wù)準入門檻限制城商行進入創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。包括非金融企業(yè)債券主承銷業(yè)務(wù)資格、金融衍生品交易業(yè)務(wù)資格、證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格、公開市場一級交易商業(yè)務(wù)資格、銀行間債券市場做市商資格等在內(nèi)的金融業(yè)務(wù)資格均規(guī)定了較高的準入門檻，而多數(shù)城商行很難滿足相關(guān)條件要求，相關(guān)業(yè)務(wù)資格缺失使之很難進入創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。尤其是近年來直接融資市場的快速發(fā)展為上市銀行債券承銷業(yè)務(wù)拓展提供了廣闊的空間，許多上市銀行在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲取了豐厚的傭金、手續(xù)費收入，中間業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，逐漸發(fā)展成為重要增長極。此外，近幾年隨著國內(nèi)財富管理行業(yè)爆發(fā)式的增長，信托、券商、保險、基金、企業(yè)年金托管需求大幅上升，托管業(yè)務(wù)收入貢獻也正在從此前的可以忽略不計，變?yōu)橹虚g業(yè)務(wù)的支柱之一。對于許多具備主承資格及資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)資格的上市銀行而言，上述業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其未來業(yè)務(wù)及盈利模式轉(zhuǎn)型的重要方向，而多數(shù)國內(nèi)城商行則尚無資格進入上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

二是嚴格的分業(yè)經(jīng)營是多數(shù)城商行盈利模式轉(zhuǎn)型的重要阻礙因素。1994年生效的《商業(yè)銀行法》以及1999年生效的《證券法》確立了當前階段中國銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營格局。商業(yè)銀行、保險、信托和證券等金融企業(yè)各自從事法定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的經(jīng)營內(nèi)容，除規(guī)定的一定限度交叉經(jīng)營業(yè)務(wù)外，禁止金融企業(yè)混業(yè)經(jīng)營。嚴格的分業(yè)經(jīng)營主要出于防范金融風險、維護金融秩序的目的，但是限制了商業(yè)銀行利差之外的盈利模式的發(fā)展，金融產(chǎn)品和服務(wù)難以實現(xiàn)綜合供給，制約了盈利模式多元化改革。近幾年大型商業(yè)銀行加快推進混業(yè)經(jīng)營，包括股份制商業(yè)銀行在內(nèi)的全國性銀行全牌照布局逐漸形成，但除北京銀行、南京銀行等極少數(shù)幾家城商行外，多數(shù)城商行仍然無法涉足非銀金融業(yè)務(wù)，這在很大程度上阻礙其盈利模式的轉(zhuǎn)型。

因此，少數(shù)擁有豐富資源稟賦的國內(nèi)城商行可以發(fā)揮資源優(yōu)勢拓寬盈利渠道，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，特別是投資銀行業(yè)務(wù)，逐步積累基礎(chǔ)客戶群體，打造利息收入為基礎(chǔ)、非利息收入為增長點的收入結(jié)構(gòu)；對于多數(shù)中小城商行來說，更有效的盈利模式在于明晰自身定位，將有限資源集中到特定客戶群體、特色服務(wù)及產(chǎn)品上，打造具有中小銀行特色的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，實現(xiàn)差異化競爭，唯有這樣才具有更長遠的發(fā)展能力。此外，對于多數(shù)城商行而言，盈利模式的轉(zhuǎn)型并不限于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，還包括模式的優(yōu)化，從過去粗放式的盈利模式轉(zhuǎn)向更加精細化的盈利管理，通過集約化經(jīng)營、精細化管理實現(xiàn)盈利可持續(xù)。

城商行盈利模式轉(zhuǎn)型及優(yōu)化建議

（一）拓展多元金融服務(wù)，提高客戶粘度，增強盈利穩(wěn)定性

多元金融服務(wù)是增強客戶基礎(chǔ)粘著度，拓展盈利渠道的重要手段。隨著非金融企業(yè)債券融資工具多層次主承銷商體系的構(gòu)建，越來越多的地方城商行有望融入直接融資市場，在銀行傳統(tǒng)存貸匯業(yè)務(wù)之外為企業(yè)提供債券承銷服務(wù)。此外，具備條件的城商行可積極推進綜合化經(jīng)營，通過涉足保險、消費金融、基金、金融租賃等非銀行金融領(lǐng)域為盈利模式轉(zhuǎn)型提供良好的平臺基礎(chǔ)。目前，國內(nèi)包括北京銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行、成都銀行、哈爾濱銀行在內(nèi)的幾家城商行已率先向綜合化金融服務(wù)領(lǐng)域邁步。

以北京銀行為例，2010年3月，獨資設(shè)立了國內(nèi)首家消費金融公司北銀消費金融公司，實現(xiàn)綜合化金融的突破，迄今為止，北銀消費金融公司已累計發(fā)放消費貸款30多億元，服務(wù)客戶超過5萬戶，實現(xiàn)利潤突破4000萬元，領(lǐng)跑國內(nèi)消費金融市場；同年5月份，與ING保險各出資50%，合資設(shè)立中荷人壽保險有限公司，成為國內(nèi)首家獲準入股保險公司的中小銀行，迄今資產(chǎn)規(guī)模近80億元，競爭力位居國內(nèi)合資保險公司第一位；2013年3月，由北京銀行作為主要股東發(fā)起設(shè)立的中加基金管理有限公司正式成立，標志著銀行系基金公司擴展到城商行，北京銀行綜合化經(jīng)營再次提速；而隨著2014年1月，由北京銀行獨資設(shè)立的北銀金融租賃公司的開業(yè)，北京銀行的非銀行金融牌照達到4張，比肩全國性股份制商業(yè)銀行。北京銀行以銀行業(yè)務(wù)為核心，通過拓展保險、基金、消費金融、金融租賃、村鎮(zhèn)銀行等非銀行金融服務(wù)，逐步搭建優(yōu)勢互補、資源共享、業(yè)務(wù)聯(lián)動、協(xié)同發(fā)展的綜合金融服務(wù)平臺及管理機制，為應(yīng)對利率市場化挑戰(zhàn)，提供多樣化金融服務(wù)，實現(xiàn)收益多元化開辟全新通道。2013年，北京銀行累計實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入39.5億元，比增48%，在營業(yè)收入中的占比達到12.89%，較上年同期增加3.28個百分點，其中投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入13.91 億元，占比達到35.21%，北京銀行收入結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，收入來源更趨多元化、高附加值化。

（二）深耕小微金融，強化服務(wù)能力，實現(xiàn)差異化、特色化

盡管轉(zhuǎn)型路徑從長期來看是未來銀行業(yè)發(fā)展的一個重要方向，但是中短期來看，對于國內(nèi)多數(shù)城商行而言，這樣的發(fā)展困難重重，這一點從轉(zhuǎn)型中面臨的挑戰(zhàn)可以看出。此外，中間業(yè)務(wù)收入本身還需要優(yōu)質(zhì)的客戶群體來支撐，城商行在資金、網(wǎng)點、地域等方面均不具優(yōu)勢，很難與大型商業(yè)銀行競爭龐大、優(yōu)質(zhì)的客戶群體。因此，對于多數(shù)中小城商行來說，更有效的轉(zhuǎn)型路徑在于發(fā)現(xiàn)、挖掘自身具有相對優(yōu)勢的細分市場。小微金融業(yè)務(wù)蘊藏著巨大的市場潛力，并且城商行在這一領(lǐng)域具備比較優(yōu)勢，是其未來應(yīng)對利率市場化和金融脫媒趨勢以及實現(xiàn)差異化、特色化發(fā)展，在激烈的銀行業(yè)競爭中獲得一席之地的重要支撐點。對于依賴存貸利差的多數(shù)城商行而言，小微業(yè)務(wù)仍將是其資產(chǎn)配置的重中之重，在目前條件下也只有鞏固好傳統(tǒng)存貸利差，保證盈利能力不出現(xiàn)明顯波動才能講轉(zhuǎn)型發(fā)展、多元化收入結(jié)構(gòu)。

中小城商行深化小微金融服務(wù)關(guān)鍵在于強化服務(wù)能力，即牢牢抓住小微企業(yè)在融資、經(jīng)營等方面的特征，開發(fā)滿足其特定需求的金融服務(wù)與產(chǎn)品。首先要突出“快”，快速搶占小微金融服務(wù)品牌制高點、高效審批緊抓目標客戶群，建立品牌知名度、提升影響力。其次要突出“多”，配備足夠的金融資源服務(wù)小微企業(yè)，確保全行80%的新增信貸資源投向小微企業(yè)、配置充足的人力資源拓展小微基礎(chǔ)客群。最后要突出“好”，隨著國內(nèi)多層次金融市場的發(fā)展與健全，以及小微企業(yè)自身金融服務(wù)需求的轉(zhuǎn)變，小微業(yè)務(wù)的發(fā)展已經(jīng)從過去單純依靠結(jié)算、貸款融資向集傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、財富管理為一體的綜合金融服務(wù)方案逐漸轉(zhuǎn)型，因此，做好小微金融服務(wù)要在結(jié)算、渠道、財富管理等方面不斷創(chuàng)新，形成多元化的小微金融產(chǎn)品體系，從簡單的信貸服務(wù)向綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，使得從融資、貸后、結(jié)算到財富管理各個環(huán)節(jié)，都有專業(yè)的機構(gòu)人員與小微客戶進行對接，真正成為小微企業(yè)的合作伙伴，唯有如此才能做深、做精小微金融，實現(xiàn)差異化、特色化。

（三）謀慮長遠夯實精細化管理根基，確保盈利可持續(xù)增長

全面實施精細化管理是開源節(jié)流，提高經(jīng)營效益的重要手段，這對于扭轉(zhuǎn)目前國內(nèi)城商行凈利差持續(xù)收窄、盈利水平及收益率指標與業(yè)務(wù)增長逆向變化的不利局面至關(guān)重要。尤其隨著利率市場化改革的進一步深入，存款利率的全面放開勢必對城商行傳統(tǒng)盈利模式造成強烈沖擊，提升精細化管理水平，進一步強化資金及成本約束是新金融生態(tài)環(huán)境下實現(xiàn)盈利可持續(xù)增長的重要法寶。

首先應(yīng)轉(zhuǎn)變思想，樹立精細化管理理念。將精細化管理提升到戰(zhàn)略高度，城商行內(nèi)部各級管理人員首先應(yīng)牢固樹立精細化管理理念，并通過各種形式的宣導(dǎo)形成自上而下的強有力推動力，使全行員工轉(zhuǎn)變思想，摒棄原有的粗放式、經(jīng)驗型的管理思維，切實樹立精細化管理理念。其次，以戰(zhàn)略為導(dǎo)向優(yōu)化資源配置。以客戶、產(chǎn)品、機構(gòu)的成本收益分析為依據(jù)配置資本、信貸、財務(wù)、人力資源，將資源優(yōu)先配置到戰(zhàn)略重點領(lǐng)域以及資本消耗低、綜合效益好的客戶、產(chǎn)品及機構(gòu)。再次，完善信息科技建設(shè)，建立起依托先進管理信息系統(tǒng)的全方位精細化管理平臺，使市場細化、客戶經(jīng)營、產(chǎn)品創(chuàng)新、內(nèi)管理與決策支持建立在更加科學、精準的定量分析基礎(chǔ)上，實現(xiàn)多維度盈利分析、情景模擬、風險定價等技術(shù)在管理和營銷實踐中的精確運用，夯實精細化管理的技術(shù)支持。