奢侈品理財?shù)貓D

和時下被人們熱衷追捧的奢侈品消費一樣，奢侈品投資正為越來越多的投資人熟悉。無論是購買奢侈品實物進行收藏以待升值還是利用金融投資手段進行奢侈品理財，這些都成為一部分“嗅覺”靈敏投資者的新渠道。

買LV不如買LVMH？

什么是漲得最快的投資品種？答案可能是“奢侈品”。

英國嘉士德公司對過去30年六種投資項目累計投資回報率做了統(tǒng)計，其中，鉆石為1.49倍，黃金為1.68倍，中國瓷器為6.67倍，古典名畫為16倍，而頂級名酒為37.69倍。

在奢侈品收藏中，升值空間比較大的是國際頂級奢侈品牌的限量版作品。升值空間最大的集中在名車、名表、名酒、名珠寶4類。比如限量版的法拉利En-zo跑車，2002年價格是70萬美元左右，現(xiàn)在市場售價已達到150萬美元。而法國波爾多地區(qū)產(chǎn)的10種年份葡萄酒，5年的回報率為350%，10年的回報率為500%。

“我熱衷買箱包，我先生偏愛買腕表。并非每一款我們都會自用，部分會做投資處理，過一兩年轉(zhuǎn)手饋贈朋友，享受了升值空間?！币晃簧莩奁返旮叨丝蛻粼?jīng)提到，某些于境外購買的限量款腕表更具收藏意義，“我先生三年前所購買的一款百達翡麗的手表，就以300萬元的高價成功拍賣，而其本金是20萬美元”。

實際上，買頂級奢侈品可以保值增值，買奢侈品股票也同樣可能賺錢，而且更保險。奢侈品品牌以其品質(zhì)的卓越性，產(chǎn)品的獨特性、稀缺性以及行業(yè)的高壁壘性，使其擁有穩(wěn)定的業(yè)務、強勁的競爭力和定價能力，具備高利潤和高成長性的特點。故而從長線來看，由于眾多研究均顯示未來奢侈品行業(yè)仍將處于上升期，所以投資奢侈品股票盈利的可能性非常大。

統(tǒng)計顯示，板塊龍頭路易威登今年第二季錄得9%的經(jīng)營收入增長；古馳母公司Kering今年第二季有9.4%的經(jīng)營收入增長。另一奢侈品巨頭愛馬仕得益于在歐洲和美洲的強勁銷量，今年第二季的銷售額達到9.104億歐元，預計其全年的營業(yè)收入增速將超過10%。

抓住了中國奢侈品市場風向的投資者推動普拉達的股票上漲8%。分析人士預計普拉達的收益在明年保持連續(xù)五年的漲勢，其增長速度將比路易威登和巴寶莉高出50%。匯豐在今年8月的研究報告中寫道，“以市盈增長比率來看，普拉達依然是奢侈品領(lǐng)域最有吸引力的股票，是亞洲前十大超級股之一?！?/p>

奢侈品投資的“金融道路”

今年九月，匯豐銀行推出的“匯享天下2013年第106期”產(chǎn)品，就是一款掛鉤奢侈品股票的理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品的收益掛鉤普拉達、蔻馳及瑞士歷峰集團，該產(chǎn)品在期限為2年的投資過程中，以月份為單位進行觀察，每日觀察掛鉤股票籃子的表現(xiàn)。若最差股票的表現(xiàn)值等于或高于下限水平的96%，則該日可累積年化6.3%的回報，每個觀察期的累積回報將在該觀察期結(jié)束后支付。

匯豐銀行零售銀行及財富管理業(yè)務總監(jiān)李峰認為，對于投資者，匯豐一直提倡核心資產(chǎn)加上衛(wèi)星資產(chǎn)的配置概念。核心資產(chǎn)是基石，投資者要根據(jù)長期的財富管理期望或需求進行選擇。而衛(wèi)星部分則更多的是捕捉短期的市場機會，最后用較小的資產(chǎn)博取良好的投資回報。

而據(jù)匯豐銀行理財客戶經(jīng)理介紹，該款產(chǎn)品是100%保本產(chǎn)品，但不保證收益，最差情況下只能獲得本金，該款產(chǎn)品最低認購金額為50萬元，也是為了捕捉短期的市場機會。

無獨有偶。更早時，法興銀行也推出過類似掛鉤奢侈品股票的產(chǎn)品——“法興全球財富效應指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性票據(jù)”。該產(chǎn)品為非保本浮動收益型產(chǎn)品，屬于銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品。產(chǎn)品的投資期限3年，投資門檻為20萬元人民幣或4萬美元。在產(chǎn)品封閉20天后，投資者可在每周二申請?zhí)崆摆H回。至于該產(chǎn)品掛鉤的標的“法興全球財富效應指數(shù)”，據(jù)悉是法興銀行自主研發(fā)的指數(shù)，掛鉤全球奢侈品行業(yè)中的一些奢侈品股票，主要反映一籃子股票的走勢。

不僅外資銀行發(fā)行了相關(guān)奢侈品理財?shù)漠a(chǎn)品，部分基金公司也已經(jīng)在這一領(lǐng)域有所動作。目前，我國市場上已有兩只奢侈品基金，即“富國全球頂級消費品基金”和“易方達標普消費品指數(shù)增強基金”，這兩只基金均為QDII型基金，主要投資于美、德、法等國的證券市場上的相關(guān)股票。

長線可盈利，短線需謹慎

借道金融產(chǎn)品投資奢侈品，產(chǎn)品雖已不少，但要真正獲取收益成為“winner”，依然需要技巧。

眾所周知，奢侈品消費與全球經(jīng)濟形勢可謂息息相關(guān)。唯有在經(jīng)濟形勢較為穩(wěn)定且消費信心回暖的時刻，投資奢侈品股票才有獲取勝算的可能。具體在投資實踐中，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學教授、祥祺奢侈品研究中心主任朱明俠指出，奢侈品牌市盈率較高，業(yè)務發(fā)展又可預測，而且可投資標的又較少。

如今全球經(jīng)濟形勢的復蘇態(tài)勢，似乎正給奢侈品投資帶來新的“曙光”。目前歐洲債務危機似有緩和趨勢，歐盟區(qū)在今年第二季度也開始逐步走出衰退的陰影。此外，美國經(jīng)濟亦有復蘇的跡象。QE3可能退出的傳聞在市場上不斷播散，美元長期將步入上升通道的預期，都顯示了市場對于美國未來經(jīng)濟的看好。

如今的奢侈品理財產(chǎn)品的收益尚可圈可點。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月12日，富國全球頂級消費品基金今年以來業(yè)績11.79%，在68只QDII基金中排名第13；而今年68只QDII基金的加權(quán)平均收益率僅為0.97%，大幅落后于A股市場658只股票基金平均9.6%的業(yè)績以及217只混合基金11.12%的平均業(yè)績。

而前文中提及的法興銀行在2012年發(fā)行的兩款產(chǎn)品，截至目前的收益率亦分別達23.3%、19.29%。

故而從長線來看，由于眾多研究均顯示未來奢侈品行業(yè)仍將處于上升期，投資奢侈品股票盈利的可能性非常大。但是股任何投資都需謹慎，奢侈品股票也不例外。就短線而言，如果經(jīng)濟形勢不佳，投資奢侈品股票就需要做好被套牢的準備。朱明俠建議投資者在選擇這類產(chǎn)品時一定要緊跟國際市場形勢，對掛鉤奢侈品股票當?shù)氐慕?jīng)濟復蘇情況、居民薪資收入、資產(chǎn)價值的增長情況、消費趨勢、政局形勢等進行多方面考察。建議風險承受能力較弱且缺乏投資經(jīng)驗的普通市民謹慎介入。

源自《齊魯周刊》