降低中小企業融資成本研究
——基于中小企業自身視角

巴幸原，徐 爽，唐曉樂

降低中小企業融資成本研究
——基于中小企業自身視角

巴幸原，徐 爽，唐曉樂

眾所周知，中小企業為我國經濟的發展做出了極大的貢獻，創造了大量的就業機會，中小企業的已經成為我國經濟發展中一道亮麗的風景線。然而中小企業的融資問題卻不是很理想，融資難、融資成本高一直阻礙著中小企業的發展，這其中原因多種多樣，中小企業自身的原因也占很大一部分。因此，可從中小企業自身視角出發，分析原因，并提出一些可供參考的措施。

中小企業；融資成本；原因；對策

我國中小企業融資難，融資成本高一直是困擾著中小企業的問題，也一直是學術界關注的焦點問題。目前，這個現狀持續存在。在我國目前就業并不是特別理想的環境下，中小企業為就業者創造就業機會，緩解就業壓力方面做出了很大的貢獻，也為我國經濟發展注入了很強的生命力，做出了很大的貢獻。因此，怎樣使中小企業快速健康的發展至關重要，而中小企業發展最大的困難就是錢的問題。融資難，融資成本高亟待解決，本文將分析中小企業融資成本高的原因以及提出相應的解決措施。

一、企業的融資渠道以及我國中小企業融資現狀

（一）企業融資渠道不外乎直接融資和間接融資

間接融資主要來源于銀行貸款，直接融資主要就是上市發行股票或者企業內部融資，當然近幾年新興起融資渠道的創新方式也有很多，比如互聯網融資、供應鏈融資、金融衍生品融資等等。

（二）我國中小企業在直接融資和間接融資方面都不理想，都處于比較尷尬的位置。直接融資渠道就是在資本市場上市發行股票，債券或者私募融資，而目前我國資本市場對公司上市條件要求很多，門檻高，使得很多中小企業望而卻步。在間接融資方面最主要就是依靠銀行貸款。而眾所周知，銀行對大型國有企業的放貸規模遠遠超過對中小企業的放貸規模，在大多情況下，銀行并不是特別希望對中小企業放貸，而且對中小企業放貸條件要求高，審核復雜，流程繁瑣，放貸利率高，放貸規模小，因此我國中小企業融資現狀十分堪憂。

二、中小企業融資成本高的原因分析

（一）中小企業融資渠道單一

如上文所述，我國在資本市場對公司融資門檻高，使得很多企業只能望塵莫及，只能轉向依靠銀行貸款，而銀行對中小企業貸款利率高，這使得企業融資成本很高，我國中小企業過于依靠銀行信貸。然而據統計，我國中小企業得到銀行貸款的比例只占百分之二十左右，百分之八十的貸款額度都是給了大型企業。而且有的中小企業在銀行不能得到貸款或者不能得到足夠的貸款，于是轉向民間借貸，民間借貸的高額利率又使得中小企業背上了沉重的成本負擔。

（二）中小企業自身信用欠缺

為什么中小企業融資難，融資成本高，各種方面的原因都有，但中小企業本身的原因也不可小覷。中小企業自身信用不高，出現了很多借錢不還的案例，無法讓出資方相信還款能力這也是非常重要的一個方面。所以才出現了融資成本高的問題。

基于上述原因導致的融資成本高，我們從改進中小企業自身視角出發，為中小企業提供一些可供采納的建議。

三、降低中小企業融資成本的措施

（一）建立多渠道的融資方式

1.建立供應鏈融資渠道

所謂供應鏈融資是指是把供應鏈上的核心企業及其相關的上下游配套企業作為一個整體，根據供應鏈中企業的交易關系和行業特點制定基于貨權及現金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。供應鏈融資作為近幾年新興的融資模式，其優越性顯而易見，供應鏈融資解決了上下游企業融資難、擔保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應鏈條融資成本，提高核心企業及配套企業的競爭力。因此，中小企業自身應該和與自身相關的有競爭力的核心企業建立供應鏈關系，使其自身作為供應鏈上的一員，基于此，中小企業可以借助供應鏈尤其是核心企業的聲譽、信用來進行銀行融資，這樣顯然比自身去銀行融資成本要低，而且也更為容易。而且中小企業自身作為供應鏈的一員，也可在供應鏈上向核心企業進行融資。這樣大大的降低了中小企業的融資成本。

2.互聯網融資

互聯網金融是近幾年新興起的發展迅速的融資方式，包括P2P網貸、眾籌融資、第三方支付、大數據金融、電商小貸等。P2P網貸是第三方中介提供平臺，由出資人、融資人雙方自由報價，根據匹配的資金金額，借貸利率，借款期限等撮合成交。出資人獲取利息收益，并承擔風險；融資人到期還本付息。眾籌融資是指為項目發起人通過網絡平臺籌集從事某項活動的小額資金的一種融資模式，項目發起人向投資人提供一定的資金回報。電商小貸，是指電子商務公司利用交易平臺上的大量數據，對交易兩端的買家和賣家做出信用判斷、提供供應鏈融資和消費信貸服務的資金融通模式?；ヂ摼W金融通過信用評估及將借貸過程系統化，透明化。增加了借貸過程的透明度，從一定程度上解決了信息不對稱的問題，以更快的速度和更低的成本使資本流向需要資金的中小企業。使得中小企業融資渠道拓寬，融資問題得到一定的改善，互聯網融資來源寬廣、融資門檻低、手續簡便、效率高，融資成本低。中小企業可以借助網絡貸款，眾籌融資或者電商小貸的方式在互聯網上發布融資信息來獲得所需要的資金。這樣能夠有效的降低中小企業的融資成本。

3.集群融資

所謂集群融資是指若干中小企業通過股權或協議建立集團或聯盟，通過合力減少信息不對稱，降低融資成本，相互幫助獲取資金的一種融資方式。集群融資的方式主要包括中小企業集合債券、集群擔保融資、團體貸款和通過股權聯結建立內部資本市場。集群融資旨在組成聯盟，使融資更為容易，融資成本更為低廉。因此，中小企業應該尋求多個同一產業的企業，與之建立集群，更好的實現集群融資，降低成本。

（二）提升企業自身信用程度

中小企業從銀行融資困難，融資成本高，這固然有商業銀行的原因，然而也有企業自身的原因，有些中小企業從銀行獲取貸款之后，出現借錢不還的現象，自身信用程度很低，這就導致了商業銀行出現了很多壞賬，使得銀行有了很強的“戒備心理”，所以銀行在對中小企業放貸時候才會嚴格審核信用，還款能力等等一系列復雜的流程，不僅時間成本高，同時貸款利率也很高。所以中小企業應該建立并完善一套提升信用的機制，努力提升自身信譽，提升自身信用等級，這樣才能降低從商業銀行融資的成本。另外提升自身信用等級也有助于中小企業在互聯網平臺進行融資，互聯網第三方平臺利用互聯網技術對客戶信息進行分析，包括信用等級、項目測評、還款能力能。實現貸前客戶信息評價，因此中小企業無論是從商業銀行融資還是借助互聯網融資，提升自身信用等級都有利于融資成本的降低。

四、結論展望

中小企業融資難，融資成本高是我國經濟發展中一直存在的問題。本文是從中小企業自身的角度出發，闡述了中小企業融資成本高的原因以及提出了一些可供參考的建議，擴寬融資渠道，不單單依靠某一特定渠道來融資是降低成本的最重要的方法。而無論是企業利用哪種融資渠道，自身信用的問題是不容忽視的，這是企業融資的基礎，倘若離開了這個基礎，融資渠道再多，也無濟于事，因此筆者認為，中小企業建立并完善一套提升信用等級的機制以及拓寬融資渠道兩手抓，這樣就是降低融資成本，使自身更好的發展，為我國經濟發展做出貢獻。

[1]楊玨.淺析中小企業融資存在的問題與對策[J].科技創新與生產力，2010，05.

[2]吳群.中小企業供應鏈融資的發展方向與對策[J].中外企業，2010，（10）.

[3]陶婭娜.互聯網金融發展研究 [J].金融發展評論，2013，（11）.

巴幸原，女，河南財經政法大學金融學院在讀學生；徐爽，女，河南財經政法大學金融學院在讀學生；

唐曉樂，女，河南財經政法大學金融學院在讀學生。

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1008-4428（2015）06-75-02