試析我國金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題

黃舒萍

試析我國金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題

黃舒萍

改革開放以后，我國的經(jīng)濟(jì)得到了快速的發(fā)展，在發(fā)展的過程中，金融業(yè)起到了非常重要的作用，同時(shí)也推動(dòng)了自身的發(fā)展，在金融發(fā)展的過程中，金融結(jié)構(gòu)能夠直接反映出金融發(fā)展的狀況。當(dāng)前，我國金融結(jié)構(gòu)在發(fā)展的過程中還存在一些比較突出的問題，這些問題阻礙了金融發(fā)展的步伐，因此要采取相關(guān)的措施對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。本文主要分析了我國金融發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問題，闡述了影響金融結(jié)構(gòu)變化的主要因素，并在此基礎(chǔ)上提出了優(yōu)化我國金融結(jié)構(gòu)的策略。

金融發(fā)展；結(jié)構(gòu)問題；結(jié)構(gòu)優(yōu)化

金融業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中起到了十分重要的作用，同時(shí)也促進(jìn)了自身的發(fā)展，然而在金融發(fā)展的過程中，一直存在的結(jié)構(gòu)問題逐漸的暴露了出來。建國之初，我國實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，而在這一時(shí)期我國的金融體系就已經(jīng)形成，服務(wù)的主要對(duì)象便是國有企業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)體制的完善，我國現(xiàn)行的為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，在市場(chǎng)中，中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的作用越來越重要，但是在金融體系中其一直處于弱勢(shì)地位，這樣一來，結(jié)構(gòu)不合理的問題就阻礙了金融業(yè)的發(fā)展。

一、我國金融發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問題

（一）直接融資與間接融資比例失調(diào)

直接融資與間接融資的比重會(huì)受到很多方面因素的影響，比如經(jīng)濟(jì)體制、融資制度、經(jīng)濟(jì)主體的融資偏好等，實(shí)際上，二者之間比例并未有固定的值，但是從各國的實(shí)踐情況來看，各國正在改變現(xiàn)有的以間接融資為主的狀態(tài)，逐步的轉(zhuǎn)向以直接融資為主。在我國，直接融資所占據(jù)的比重非常少，甚至在這樣的情況下其所占的比重依然處于下降的趨勢(shì)當(dāng)中。對(duì)一個(gè)國家來說，如果融資結(jié)構(gòu)中以間接融資為主，那么企業(yè)在融資的過程中，就會(huì)過分依賴銀行貸款，而且貸款的數(shù)額將會(huì)不斷的擴(kuò)大，最終導(dǎo)致銀行無法承擔(dān)龐大的信貸量。在這個(gè)過程中，銀行系統(tǒng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大的增加，而且對(duì)于正在實(shí)行改革的商業(yè)銀行來說，其改革的步伐也將會(huì)受阻，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中，受到貨幣政策調(diào)控的沖擊也會(huì)相應(yīng)的加大。

（二）資本市場(chǎng)存在著明顯的結(jié)構(gòu)性缺陷

在資本市場(chǎng)上存在著不同的金融工具，其融資規(guī)模結(jié)構(gòu)失衡就是資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性缺陷最主要的體現(xiàn)，這也說明資本市場(chǎng)發(fā)展的極不完善。對(duì)于股票市場(chǎng)來說，層次結(jié)構(gòu)還比較單一，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，這種單一的層次結(jié)構(gòu)是無法滿足其需求的；股票產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)也存在著不合理的問題，固定收益產(chǎn)品和衍生品幾乎沒有；在股票市場(chǎng)上以中小投資者為主，他們的競(jìng)爭(zhēng)力比較差，而且存在著不穩(wěn)定的特點(diǎn)，缺乏長(zhǎng)期性，導(dǎo)致投資者結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出不合理的狀態(tài)。對(duì)于債券市場(chǎng)來說，國家債券和企業(yè)債券之間的比例嚴(yán)重失衡，基本以國家債券為主。

（三）城市與農(nóng)村金融發(fā)展水平差距大

我國城鄉(xiāng)在發(fā)展的過程中形成了二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，與之對(duì)應(yīng)的，金融發(fā)展也呈現(xiàn)出二元結(jié)構(gòu)。與城市相比，農(nóng)村的金融服務(wù)相當(dāng)落后，甚至在有些偏遠(yuǎn)的農(nóng)村地區(qū)，幾乎不存在金融服務(wù)。商業(yè)銀行在實(shí)行改革之后，銀行在發(fā)展的過程中更為注重利益最大化，因此銀行將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向了大中城市，縣及縣以下的很多分支銀行都予以撤銷，導(dǎo)致農(nóng)村金融的發(fā)展嚴(yán)重落后于城市。此外，在證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，同樣只重視在大中城市的發(fā)展，忽視農(nóng)村的發(fā)展，導(dǎo)致城鄉(xiāng)之間的金融發(fā)展水平差距越來越大。

（四）金融業(yè)內(nèi)部各行業(yè)之間發(fā)展參差不齊

金融業(yè)是由眾多的組成部分組成的，比如銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等，然而在金融業(yè)發(fā)展的過程中，只注重銀行業(yè)的發(fā)展，忽視了其他組成部分的發(fā)展，從而導(dǎo)致內(nèi)部各個(gè)行業(yè)之間的發(fā)展極不平衡。以信托業(yè)為例，我國在發(fā)展信托業(yè)時(shí)，并沒有確定一個(gè)合理的戰(zhàn)略目標(biāo)，而且發(fā)展政策也不完善，相關(guān)的法律法規(guī)也缺失，導(dǎo)致信托業(yè)的發(fā)展受阻，呈現(xiàn)出極其緩慢的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

（五）金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢(shì)與金融分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀不協(xié)調(diào)

現(xiàn)階段，我國金融實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，這種方式的優(yōu)點(diǎn)在于促進(jìn)專業(yè)分工的實(shí)現(xiàn)，然而與混業(yè)經(jīng)營相比，分業(yè)經(jīng)營的缺點(diǎn)就暴露了出來：商業(yè)銀行盈利空間小、利潤增長(zhǎng)點(diǎn)單一、收入結(jié)構(gòu)不合理、無法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化。另外，分業(yè)經(jīng)營還可能會(huì)造成某個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域壟斷現(xiàn)象的出現(xiàn)，進(jìn)而影響金融業(yè)的發(fā)展及經(jīng)濟(jì)水平的提高。

二、影響金融結(jié)構(gòu)變化的主要因素

（一）制度因素

不同的制度對(duì)金融結(jié)構(gòu)有著不同的影響。首先，經(jīng)濟(jì)和金融體制安排，在我國發(fā)展的過程中，經(jīng)歷了兩種經(jīng)濟(jì)體制，分別為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變促進(jìn)了金融結(jié)構(gòu)的變化，這是根本原因。其次，金融監(jiān)管體制的安排，監(jiān)管體制有分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營和混業(yè)監(jiān)管，在由分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)變的過程中，金融結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了巨大的變化。

（二）金融創(chuàng)新的活躍程度

所謂金融創(chuàng)新，是指在金融發(fā)展的過程中，各種要素通過重新組合創(chuàng)造出來的新事物。從表現(xiàn)形式上看，金融創(chuàng)新具有多樣性，比如貨幣和信用形式的創(chuàng)新，以及隨之而來的制度創(chuàng)新；金融機(jī)構(gòu)組織的創(chuàng)新；金融工具的創(chuàng)新；金融交易方式的創(chuàng)新等。而且，金融創(chuàng)新發(fā)展的越活躍，新事物產(chǎn)生的就越多，推陳出新的速度就越快，由此，促進(jìn)了金融結(jié)構(gòu)的變化。20世紀(jì)70年代，發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新活躍程度非常高，新的金融工具、交易方式等層出不窮，最終形成了世界金融業(yè)新格局。

（三）技術(shù)進(jìn)步

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的過程中，技術(shù)起到了十分重要的推動(dòng)作用，現(xiàn)今，金融業(yè)的發(fā)展及金融結(jié)構(gòu)的變化也會(huì)受到技術(shù)進(jìn)步的重大影響。現(xiàn)在，各種現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展速度十分迅猛，新技術(shù)的應(yīng)用范圍也不斷擴(kuò)大，已經(jīng)應(yīng)用到了金融業(yè)，金融結(jié)構(gòu)受到新技術(shù)的影響，也不斷地發(fā)生著變化。近年來，金融業(yè)先后引進(jìn)了數(shù)學(xué)分析技術(shù)、電子技術(shù)、信息技術(shù)、管理技術(shù)等，這些技術(shù)促使金融業(yè)快速的發(fā)展，也使得原有的金融結(jié)構(gòu)受到?jīng)_擊，在這些應(yīng)用的技術(shù)中，影響最大的就是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及微電子技術(shù)，不僅使金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變，而且在處理金融業(yè)務(wù)時(shí)實(shí)現(xiàn)了電子化，并出現(xiàn)了電子貨幣，迫使金融結(jié)構(gòu)做出改變。

（四）開放程度

對(duì)于一個(gè)國家或地區(qū)來說，其開放程度在很大程度上影響著本國的金融結(jié)構(gòu)。一個(gè)國家或地區(qū)在實(shí)行開放之后，許多外部事物會(huì)進(jìn)入本國境內(nèi)，對(duì)本國的政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)都產(chǎn)生不同程度的影響，而這其中也包含著金融結(jié)構(gòu)。在與一個(gè)國家或地區(qū)金融關(guān)系比較密切的國家中，如果有發(fā)達(dá)國家，那么金融結(jié)構(gòu)受到的影響將會(huì)更大，從而做出比較大的改變。我國實(shí)行改革開放之后，發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)等金融我國，對(duì)我國的金融業(yè)產(chǎn)生很大的影響，從而使金融結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

三、優(yōu)化我國金融結(jié)構(gòu)的策略

（一）加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，提高直接融資的比重

目前，在我國的融資結(jié)構(gòu)中，直接融資所占的比重比較低，完全不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行要求，同時(shí)也不利于企業(yè)的發(fā)展，因此，要切實(shí)的提高直接融資所占的比重，而最有效的措施便是加快資本市場(chǎng)的發(fā)展。資本市場(chǎng)的發(fā)展可以從三方面來進(jìn)行：第一，重點(diǎn)發(fā)展一級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)得到繁榮發(fā)展之后，就可以保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金來源；第二，發(fā)展債券市場(chǎng)，尤其是企業(yè)債券市場(chǎng)，逐步的實(shí)現(xiàn)國家債券與企業(yè)債券之間比例的平衡，進(jìn)而有效的發(fā)揮債券融資的作用，引導(dǎo)企業(yè)多采用直接融資方式來進(jìn)行融資；第三，完善股票市場(chǎng)，充分發(fā)揮股票的融資作用。通過這三方面的措施，資本市場(chǎng)就會(huì)得到進(jìn)步的發(fā)展，并逐漸的發(fā)展完善，從而真正的提高直接融資所占的比重。

（二）加快發(fā)展多元化金融機(jī)構(gòu)體系，促進(jìn)商業(yè)銀行的改革

當(dāng)前，我國金融機(jī)構(gòu)的層次結(jié)構(gòu)比較單一，這對(duì)金融工具結(jié)構(gòu)及融資結(jié)構(gòu)的合理化發(fā)展極為不利，因此要建立多元化的金融結(jié)構(gòu)體系，促進(jìn)結(jié)構(gòu)的合理化發(fā)展。在我國當(dāng)前的金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)上，銀行性金融機(jī)構(gòu)和非銀行性金融機(jī)構(gòu)并存，但是非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展比較滯后，為了更好的實(shí)現(xiàn)多元化，就需要大力的引導(dǎo)非銀行性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。同時(shí)，還要促進(jìn)商業(yè)銀行的改革，進(jìn)一步增強(qiáng)商業(yè)銀行的實(shí)力，充分發(fā)揮商業(yè)銀行應(yīng)有的作用，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（三）建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和改善

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于金融來說，具有十分重要的作用，因此，我國應(yīng)該十分重視風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。從目前我國金融結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀來看，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的條件已經(jīng)基本具備，同時(shí)，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源也比較充足，而且隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入和退出的問題也會(huì)被有效的解決，因此，我國可以大力的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。不過，在發(fā)展的過程中，應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，以保證其發(fā)展的穩(wěn)定性。

（四）努力提高金融資產(chǎn)增長(zhǎng)的質(zhì)量，防止出現(xiàn)過度虛擬化

在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，金融資產(chǎn)總量也在不斷地增長(zhǎng)，而且其增長(zhǎng)速度隨著經(jīng)濟(jì)金融化趨勢(shì)的加快而加快。但是需要注意的問題是，如果金融化的趨勢(shì)呈現(xiàn)出過度發(fā)展，那么經(jīng)濟(jì)中虛擬成分就會(huì)隨之?dāng)U大，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向數(shù)字的自我循環(huán)，這樣一來，不但真實(shí)財(cái)富不會(huì)增長(zhǎng)，而且金融的風(fēng)險(xiǎn)性和危機(jī)性將會(huì)加大。因此，在提高金融資產(chǎn)增長(zhǎng)的同時(shí)，不能只注重增長(zhǎng)的數(shù)額，要保證增長(zhǎng)的質(zhì)量，避免經(jīng)濟(jì)中虛擬化成分過多，最終影響金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

四、結(jié)論

在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，金融業(yè)起到了支持的作用，并且金融業(yè)得到了快速的發(fā)展，在金融業(yè)發(fā)展的過程中，存在的結(jié)構(gòu)問題逐漸的暴露了出來。金融結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致金融的發(fā)展受到阻礙，甚至經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及企業(yè)的進(jìn)步都受到了不同程度的影響，因此，為了改善這個(gè)問題，就需要對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，在制定優(yōu)化措施時(shí)，要保證科學(xué)性及合理性，金融有效的實(shí)現(xiàn)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融的發(fā)展。

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黃舒萍，女，福建漳州人，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2011級(jí)在職碩士研究生，現(xiàn)供職于廈門中宸集團(tuán)有限公司，主要研究方向：金融理論與實(shí)踐。

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1008-4428（2015）01-114-03