我國信托產品創新問題

◎田雨鑫

我國信托產品創新問題

◎田雨鑫

近年來我國經濟取得了穩定較快的發展，隨著我國綜合國力的提升，國家在經濟建設上的投入力度也越來越大，信托產品的出現實現了我國在經濟發展建設中金融活動的創新，與銀行證券一樣，也是我國金融業的支柱產業。本文就我國信托產品創新的問題進行研究，討論我國信托產品發展的特點及創新的意義。

社會在不斷的進步發展，對于我國金融行業來說，未來的發展要不斷的在金融體系上加以創新才能夠獲得更大的市場，對于信托產品，首先人們應該了解信托的制度及功能優勢，再加上分析國外信托產品是如何在制度上進行創新的，對于我國發展信托產品具有非常大的幫助。通過對信托產品營銷管理模式的創新，合理的做出信托產品的市場定位，發揮信托產品的功能及意義。

信托產品的概述

在我國，人們對于信托產品了解比較多的是信托產品的宏觀領域，相對于微觀領域層面的了解就比較少。從制度層面上來講，明確的法律制度和金融操作技術為信托產品的發展提供了方向。人們需要對信托產品的數據進行整合，從信托的規模﹑信托的期限以及信托產品的結構多方面來了解信托產品。同時也可以借鑒金融的創新理論來對信托產品進行創新。

信托產品的起源及創新。信托制度起源于英國，在后期的發展過程中，信托的制度不斷的得到發展和完善，將一個物的所有權進行分化，從新建立起來，將信托財產的所有權獨立出來，特殊的信托理念傳播到世界各地，同時也影響到了金融的制度和社會的經濟活動。通常情況下，經濟基礎決定上層的建筑，社會商品經濟的發展要依賴政治民主化，市場經濟體制的發展使得人們對信托有了新的認識，信托開始與投資有機的結合，而受托人的角色也發生了根本的變化，逐漸成為理財的專家。營業信托是由民事信托發展而來的，經濟市場不斷的發展變化給信托帶來了客觀的變化，使得信托走向了商事化。信托企業內部可以利用自己的管理機制來代替市場交易的制度，從而使得信托的發展趨勢走向了商事化與組織化。

信托產品的發展特點。信托制度的出現被引入到很多國家并且得到了迅速的發展，許多國家的信托制度也成為了國家金融體系的支柱，信托制度在金融活動中發揮著重要的作用，通過分析不同國家的信托制度特點來進一步了解信托產品的特性。英國信托業的發展具有非常明顯的一個特點就是信托業偏重于個人的信托，英國的民事信托在公益信托方面也是發展的非常完善，特別是國民信托的項目。美國信托業的快速發展是在80年代，不斷的創新信托產品的項目，涉及到房地產﹑證券等一系列信托產品。美國信托業務大多是有銀行進行監管的，信托業與證券業有著緊密的結合。日本信托制度是依據美國的信托制度建立起來的，所以起步比較早，發展的也非常迅速，信托的品種多樣而且信托的產品也有不斷的創新。

信托產品創新的理論基礎。任何事物發展的動力都是創新，如果想讓信托業務在金融環境中持續的發展，那么就要對信托業務做出及時的創新。金融企業要想最大化的實現利潤，就要突破政府管制的約束條件，不斷的做出創新。計劃經濟體制和自由市場經濟體制都不利于金融創新的發展，由于受到國家嚴格的統一安排管理，使得金融創新沒有可以依靠的物質基礎，加上金融監管局的干預，使得金融創新沒有了必要的條件。財富增長的理論中，學者可以了解到經濟發展為人們增加了收入和財富，但是通貨膨脹的存在使得人們將大量財富進行投資，從而使得金融機構對金融業務做出創新來滿足市場的需求。人們財富的增加和金融市場不斷的擴大都促使了金融產品的創新。金融體系機構內部的管理標準是一個原因，另外還有外部的約束條件，要想使得金融機構利益最大化，就要開發新的金融產品，創新管理機制。

信托產品創新的要素及分析

上文就信托產品的概述及發展特點進行了簡單的闡述，通過分析可以看出信托產品在經濟發展中的重要地位，在每個國家不同的時期也具有不同的發展特點。隨著人們財富大量的積累，人們更愿意將財富轉化成投資，對金融創新起到了積極的影響。我國可以多開發一些新的信托產品，合理的利用金融制度的安排，為我國信托產品的創新提供良好的發展基礎。

信托產品的制度要素。從經濟學的層面上來分析，制度的設立為市場的交易提供了一個穩定的環境，信托的創新是需要有基本的法理為基礎，首先是所有權與受益權的分離，兩種權力的分離使得受托人不能夠隨意的支配信托財產，必須按照協議來為受益人的利益管理信托財產。其次是信托財產的獨立性，信托財產的獨立也保障了受益人的利益，最后就是有限責任與信托管理的連續性。信托制度也具有非常多的優點，受托人可以為受益人做長期的規劃，實現委托人的利益。信托業務也具有靈活性，主要體現在信托財產的多元化﹑建立形式的多樣化與信托的目的自由化這幾個方面，保護了受益人的權益。同時信托產品也具有融通資金的功能，在投資開發與社會福利上也發揮了不小的功能。

信托產品的金融技術要素。信托產品首要考慮的就是其安全性的要素，在信托產品不斷創新的過程中會出現各種各樣的風險，面對可能出現的市場﹑政策等風險，金融機構要及時的準備有效的應對措施。可以引入保險機制，保險公司可以將信托產品的風險轉移，為信托產品提供保障。信托產品內部信用增級，可以在產品中設計結構化的安排，將受益權分成幾個不同等級，降低受益人投資的風險。引入專業的中介機構，加強投資管理的隊伍。基于流動性考慮的信托產品創新，信托資金通常情況下存放在托管的銀行里，銀行通過標準化的模式將貸款發放給質押人，質押人可以用很小的成本短時間內獲取貸款，體現了貸款發放的流動性。金融機構同時也可以從收益性角度考慮信托產品的創新，可以對預期收益率設置不同期限和金額，把信托產品的受益權分成不同期限的模式。

信托產品的營銷管理要素。信托也是產品的一種，需要被推向市場。在信托產品營銷管理的模式上，首先要明確信托產品在市場上的定位，金融行業的宣傳需要注重服務的質量，產品的創新等。金融產品具有一個特點就是同質性，許多金融企業的本質是在同一層面上競爭。金融企業需要創造出特色的服務，在市場中尋找到合適的定位，來推銷信托產品。信托產品有非常多的種類，金融企業可以細分市場，發展出合適的項目，選擇目標市場，集中性目標市場營銷策略。信托產品的開發形式有四種，分別是模仿型創新開發產品﹑組合型創新開發產品﹑改進型創新開發產品以及發明型創新開發產品。前期需要對市場的需求進行調研，設計市場所需求的信托產品，通過對市場的分析來推廣產品，實現金融企業的經濟效益。

信托產品創新的發展方向。信托制度本身的優勢加上我國法律的約束為我國信托產品提供了廣闊的創新空間，資產證券可以采用信托的模式，使得財產不會被劃為破產清算的資產。信托公司可以發展私人股權投資的業務，組建專門的團隊與機構進行合作，信托公司可以運用自身的經營管理模式來支持項目的后續發展。信托要想在激烈競爭的金融環境中謀求發展就要加強與其他金融機構的合作，借助銀行等金融機構的市場優勢來進行自身缺陷的彌補，通過合作實現雙贏。信托公司可以利用銀行的渠道推廣信托的產品，也可以增加與銀行的業務往來，深入與銀行的合作，抓住機遇，提高信托公司投資管理的能力，積極開拓新的信托業務，為信托公司產品的創新提供良好的金融環境。

綜上所述，信托產品同樣也有著自身制度的優勢和功能，信托產品的種類較多，深刻的了解信托產品的功能和機理有助于我國金融體系的構建。信托產品的創新需要考慮多方面的因素，金融機構要為信托產品的創新提供完整的理論基礎，分析信托產品的優勢，深化信托產品的安全性﹑流動性以及收益性等，從宏觀層面上給出信托產品的發展方向，深入產品創新的要素與機理，實現我國信托產品的創新。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）