保險資金運用監管淺析

崔德博

（山東建筑大學商學院，濟南250101）

一、保險資金監管概論

任何金融行業的良好發展，都需要合理有力的監管，保險業的良性發展，其投資則選擇的合理完善，投資者利益的保障，同樣需要完善的監管。

（一）險資運用的概念及作用

資金運用目前已經成為保險業的核心業務之一，一般保險資金運用，指保險公司在業務經營過程中，將積聚的各種保險資金進行投資和融資，使其保值和增值的行為。保險企業通過投資可以提高資產收益和保險能力，利用其可支配的資金在資本市場上進行經營。

1.保險資金運用對險企的整體經營效益有重大作用，必須憑借有效資金運用收益確保險企的生存和增漲。不少國內外的險企都靠資金運用收益來補償其它損失，因此其資金運用效率對險企的競爭力影響明顯，對保險企業市場競爭力成長意義重大。

2.險資運用收益可增加險企的償付能力，穩定其財務狀況。投資收益提高，險企的利潤也增加，該收益可轉化為企業各類所需資金，從而提高保險企業的各項業務指標。

3.保險資金入市，對資本市場的發展有重要意義，有利于資本市場的發展、完善，作為重要機構投資者，有利于從投資主體角度改善投資環境構成，促進資本市場協調發展，推動國民經濟持續健康發展。

（二）險資運用中監管要素

監管有多重含義，本文所指監管是指對各險企資金使用的監督、管理。多數國家和地區是由相關權力部門以行政或半行政的方式來實施。

1.保險資金運用監管主體有政府監管機關和行業自律組織。目前我國商業保險監管職能由中國保險監督管理委員會擔任；另一監管部門是保險業自律監管組織，在我國即保險行業協會。

2.險資監管客體是指其資金投向決定的企業及相關部門或單位。該監管以對資金使用具有決定權的組織的行為監管為重點。

3.監管內容即監管主體對險資運用是否依法合規、效率如何等來監管，是規避行業風險的方式。該監管多數時候主要通過確定資金的使用方法，以及使用在該領域的限額來進行。

4.監管原則。一是謹慎。是指依據保險業規律，充分考慮市場，以謹慎、恰當的方式監管。監管措施應做到既保證資金運用的安全，又保護好投資者的參與度。合法，是要求監管機構在具體監管時，其內容和形式均要合法，在監管體系內選擇措施來合理配置。二是效益、風險平衡原則。資金運用的直接目的是獲取收益，追求可承受風險下收益最大化，但投資中風險與收益多為正相關，作為一類特殊的社會保障資金，因此，保險資金在追求效益時更應考慮到相關風險，尋找一個雙方可接受的平衡點。

二、險資投資監管解析

（一）險資運用對社會整體作用

險資運用既體現為促進保險企業效益，又表現在能維系社會整體利益上。從宏觀上看，險企投資需要維護國家、企業以及投資者各方權利的平衡，才會體現其社會整體作用，實現其效益價值。

（二）險資運用制度對社會經濟的作用

保險業是金融業的支柱之一，是國民經濟的重要組成部分，其特性決定了它在全局性的防范風險促進社會和諧中作用獨特。保險監管應當防止險資運用主體非理性投機損害社會利益，將局部金融風險擴大，從而破壞國家的金融體系。

（三）監管應處理安全與效益的關系

監管協調好險資運用安全與效益兩者間的矛盾是必要的。我國國內金融市場不健全，企業抗風險能力也不強，我國現行保險資金運用監管始終將安全性放在首位，這是需要肯定的。目前險企的主營業務方面因市場競爭收益越來越小，資金運用變作保險企業發展的關鍵，若險企投資不能有好的結果，將減少險企的保障能力和市場競爭力，不利于保險市場的良好發展。

三、我國險資監管體系發展的重要意義

（一）保險資金法律不健全，監管體系不完善

1.監管目標不精確、清晰。我國的險企資金投資途徑狹窄。同時監管的重點是保險機構的違規、違法行為，而忽視受損失的保險投資者利益保護，長此以往將積累各種風險。

2.保險企業整體以外延增長的方式發展為主的比較多，提高效率上下的功夫比較少，深耕市場的精細化經營缺乏，投資業務常常粗放經營，險企在投資中也容易投機性過強。

3.保險資金運用監管制度不完善。我國保險資金監管的總體框架雖已基本確立，但體系不成熟，無法為險企穩定發展提供一個長期良好的制度環境。我國險資運用監管的良好作用體現得不明顯，險企經常有投資中的不合理或者違反法律的情況，中國保險業的資金運用已進入新階段，相應的監管制度設計和規范也需突破和創新。

4.監管的內控機制需加強，需建立長期責任追究制。在目前我國險企的資金運用模式下，該模式易使資金運用程序過于簡單，容易出現監管上的漏洞，這造成對險企資金運用具有實際管轄權、決定力人員的責任追究力度不夠，無法對其進行全面相應的制衡。

（二）保險資金運用監管改進的必要性及緊迫性

鑒于中國現階段的金融行業和資本市場的發展階段，以及參與投資主體的風險承受能力和其所擔負的社會責任，對保險資金投資而言，監管從各個層面看都需要有更為合理的構成、更為完善的組合和更為精準的針對性，采取防范風險的合理監管，采取切實措施防止險資運用過度投機行為的發生是首要的，否則對中國的保險業來說不是機會，將可能陷入巨大的深淵和重大的災難中。

四、我國險資運用監管制度完善的建議

隨著我國保險市場規模的擴大和可運用險資的企業和機構的變多，領域變廣，更多保險產品投資者的合法權益需要保護，結合我國實際，我們可借鑒金融行業和保險企業發達者的措施，開拓多元化的險資使用渠道，拓展新的險資使用系統和合理的退出機制，增強險企博弈各類資本市場的水平，促進保險業的持續健康發展。

（一）明確險資運用監管的原則

一般說來，監管原則必須真實、全面、集中地反映具有特殊規定性和同類性某一類型的社會經濟關系的調整和規范。我國險企投資需要在遵守法律，充分論證，審慎投資等方面來進行。

（二）構建更合理的監管系統

系統能夠更合理的發揮各局部作用的一個體系，對應不同的發展階段，需要不同的系統，在現階段保險監管應有如下內容。

1.合理規定險資能夠投資的領域，保證險企各類資金分布的合理和充份，同時對不同性質險資如何運用的監管應有不同要求。

2.隨著競爭的不斷加劇，以及我國金融市場的成熟和國家參與世界金融市場經驗的積累，為應對挑戰，我們需構建多種方式的多元化投資渠道，并逐步放寬險企投資海外市場和風險投資領域的限制。

3.對險資投資的比例進行限制。由于是特殊的一類負債經營的資金，需要相關規定來控制投資風險。隨著我國險資運用渠道的拓寬，投資風險需時刻警惕，而對險資運用進行比例限制則是最有效的途徑。

（三）完善險資運用監管制度

1.建立險資運用的決定小組。小組需由具有豐富經驗的資本市場投資經理組成，盡可能不要由純粹的從保險企業營銷中成功的從業人員來構成，因為營銷和投資對人性的考量是完全相反的兩個方面。該小組對相關投資事項需進行審慎全面的分析，供決策前參考。

2.建立險資整體投資制。雖然人們常說雞蛋不能放在同一個籃子里，這對規避風險來說是沒有問題的。但如果進行投資的資金不集中，在投資過程中易造成投資重點不明確，沒有好的投資結果，抗風險能力弱等狀況。集中統一管理保險資金，可使險資運用決策更加科學、投資管理更加合理，避免資金分散產生的問題，從而提高資金的利用效率。

4.完善險資運用評估及信息披露。由于我國保險業發展歷史短，為了保護投資者的利益，需要組織險企投資業績評估體系，從險企的保障能力、經營狀態、收益水平等多角度對險企的投資業績進行評估并公開，形成外部監督機制。

5.建立險資投資審查制度。對保險投資進行有效審查也是保證險資有效運用的重要手段。使決策者對投資資金周轉情況以及盈利能力有全面的了解，使險資運用有更好收益。

五、結語

投資是保險業的核心業務，沒有投資等于沒有保險業。投資銀行家的這句話時常出現在人們的論述中時，我們對其肯定的同時也要時刻警醒，從一定層面說，如今資金運作不佳的保險公司將可能無法實現持續健康經營，同時要看到，在中國的市場中存在隨處可見的過度投機和監管的空白區域。隨著時代發展，保險資金的投資業務日益重要，資金運作不良的保險企業將可能無法實現持續健康經營，隨著中國經濟的發展和進步，金融領域改革發展和國際化步伐的不斷加快，保險資金投資對險企的存在和成長變得越來越重要，日漸成為核心因素，保險公司資金運用能力，對其償付和保障能力的影響也越發顯著。但目前各個層面的監管能力仍需成長，只有建立起完善合理的監管體系，開創出良好優越的適合企業發展的監管氛圍，才能使險企的投資收益持續不斷增長；同時要與時俱進的完善現有監管制度、改進監管手段、提高監管水平，能夠預見性、制度性的防范和控制保險投資所面臨的風險，而這也是金融系統的內在需要。

[1]盧 爽.現代保險的資金融通及社會管理功能[J].海南金融，2007(9)：579.

[2]孟昭億，主編.保險資金運用國際比較[M].北京：中國金融出版社，2005(6)

[3]金 濤.保險資金運用的法律規制[M].北京：法律出版社，2012.

[4]李亞敏.中國保險資金投資資本市場的收益與風險研究[M].北京：知識產權出版社，2010.