科技金融與技術創新的關系研究
——以高技術企業為例

王燕青

（蘇州工業園區服務外包職業學院，江蘇 蘇州 215000）

科技金融與技術創新的關系研究
——以高技術企業為例

王燕青

（蘇州工業園區服務外包職業學院，江蘇 蘇州 215000）

伴隨著科技企業的發展壯大，科技企業對于資金的需求越來越大。但是由于其高風險高投入的特性較難獲得金融資金的支持，科技企業面臨著較大的融資困境。因此，應將科技與金融結合起來，以金融資金支持科技企業的發展和技術創新。文章主要以高技術企業為例，來研究科研金融與技術創新的關系。

科技金融；技術創新；企業

技術創新能力的提升離不開金融資源的支持，但是技術創新因其無實質資產而較難從銀行等金融機構獲得有效的資金支持，科技金融正是在這樣的背景下應運而生。政府不僅出臺了相關支持科技企業發展的政策，并設置了專門的資金池以便加大金融機構對技術創新的支持力度。

1　科技金融與技術創新

在1994年之前，科技金融被簡單理解為“科技與金融的結合”，并沒有一個完整科學的定義。科技金融首次提出是在中國科技金融促進會首屆理事會上，至此科技金融開始作為一個獨立的科學概念并逐漸成為研究的熱點?？萍冀鹑谧罹叽硇缘母拍钍怯哨w昌文提出的，即“科技金融是促進科技開發、成果轉化和高新技術產業發展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性、創新性安排”。在《科技金融》一書中還將科技金融從內容結構和參與主體兩個視角介紹了科技金融體系的構成。從內容上說，科技金融主要有科技保險、銀行科技貸、風險投資等組成；從參與主體來說，科技金融由主體、供體、政府及中介機構組成。

創新理論最早是由熊彼特提出的，有關技術創新的定義國內外也不盡相同。技術創新主要包括工藝創新、產品創新和原有工藝、產品的顯著性技術變化。有關技術創新的測量主要有三種方法，分別是投入法、產出法和效率法，這三種方法可以結合起來使用。技術創新的投入指標主要有R&D經費投入、新產品開發投入等；產出指標主要有新產品產值、專利數量、新產品銷售收入等。將投入法和產出法結合起來使用是最為常見的技術創新測量方法。

2　科技金融與技術創新的理論關系

從理論上來說科技金融對技術創新有促進作用，一是科技金融解決了技術創新的融資難題，二是科技金融能甄別和篩選技術創新項目，三是科技金融可有效監督技術創新活動。大部分的實證研究也證實了科技金融對技術創新有正向作用，但是也有部分研究證明風險投資對技術創新有反向作用。

科技企業的融資能力的大小主要是看企業的技術創新能力的高低，所以技術創新對科技金融的影響主要是其對金融資源的獲取能力的影響。一般認為，技術創新能力越高，其獲取科技金融資源的能力越強，因此從理論上來說技術創新對科技金融也是有促進作用的。

3　科技金融與技術創新的實證研究

根據科技金融的內容結構，科技金融可分為市場和公共科技金融兩個維度。本文選取R&D內部經費為中的政府資金為公共科技金融測量指標，以R&D內部經費支出中的其他資金為市場科技金融的測量指標。同時，本文采用投入法和產出法相結合的方式來綜合測量技術創新，選取新產品開發經費作為投入指標，選取新產品銷售收入和申請書作為產出指標。考慮到技術創新對科技金融資源獲取影響的滯后性，因均采用前三年的數據來測量技術創新。本文選取了2009年至2012年省級高技術企業數據，共篩選出121個有效樣本。

3.1科技金融對技術創新的影響

本文采用SPSS對技術創新的相關變量進行KMO和Bartlett的球形檢驗，結果為0.767，表明所選取的技術創新變量有顯著的相關性，適合進行因子分析。同時，采用主成分分析法對技術創新的測量指標提取主成分，共提取1個因子，其方差貢獻率為95.752%，通過主成分因此可測得技術創新的測量值。

將公共科技金融與技術創新、市場科技金與技術創新分別作Pearson相關分析，相關系數分為為0.864、0.881，表明在0.01水平上科技金融與技術創新之間有顯著的相關關系。

本文以公共科技金融與市場科技金融為解釋變量，技術創新為被解釋變量，回歸結果如下所示：在0.001的顯著水平上，公共科技金融和市場科技金融對技術創新均有顯著的正相關關系，因此科技金融與技術創新的回歸方程為：

技術創新=12.990+1.207×公共科技金融+0.903×市場科技金融

由上述公式可知，科技金融對技術創新有正向促進作用。

3.2技術創新對科技金融的影響

對技術創新的相關變量進行KMO和Bartlett的球形檢驗，結果為0.753，表明所選取的技術創新變量有顯著的相關性，適合進行因子分析。同時，采用主成分分析法對技術創新的測量指標提取主成分，共提取1個因子，其方差貢獻率為95.863%，通過主成分因此可測得技術創新的測量值。

將公共科技金融與技術創新、市場科技金與技術創新分別作Pearson相關分析，相關系數分別為0.882、0.873，表明在0.01水平上技術創新科技金融與之間有顯著的相關關系。

本文以技術創新為解釋變量，公共科技金融為被解釋變量，回歸結果如下所示：在0.001的顯著水平上，公共科技金融對技術創新有顯著的正相關關系，因此科技金融與技術創新的回歸方程為：

公共科技金融=0.771+0.290×技術創新

由上述公式可知，技術創新對公共科技金融有正向促進作用。

本文以技術創新為解釋變量，市場科技金融為被解釋變量，回歸結果如下所示：在0.001的顯著水平上，市場科技金融對技術創新有顯著的正相關關系，因此科技金融與技術創新的回歸方程為：

市場科技金融=6.666+0.476×技術創新

由上述公式可知，技術創新對市場科技金融有正向促進作用。

4　結論

由上述實證表明：公共科技金融與市場科技金融對技術創新有正向促進作用，技術創新對公共科技金融與市場科技金融均有正向促進作用。因此，要加強科技金融對技術創新的支持力度，同時科技企業需通過技術創新能力的不斷提升來提高對科技金融資源的獲取能力。

主要參考文獻

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［3］徐玉蓮，王宏起.科技金融對技術創新的支持作用：基于Bootstrap方法的實證分析［J］.科技進步與對策，2012，29（3）：1-4.

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10.3969/j.issn.1673-0194.2015.21.067

F062.4

A

1673-0194（2015）21-0130-02

2015-09-08