中國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題的成因及發(fā)展趨勢(shì)

【摘要】中國(guó)金融體系一個(gè)重要特點(diǎn)是間接融資占企業(yè)融資總額的比例偏高，長(zhǎng)期達(dá)到80%左右。這就決定了宏觀經(jīng)濟(jì)要維持較快的增長(zhǎng)速度，就必然要求商業(yè)銀行的信貸規(guī)模呈現(xiàn)相應(yīng)的增長(zhǎng)速度。同時(shí)由于受到資本充足率的制約和資本監(jiān)管的要求，商業(yè)銀行將會(huì)長(zhǎng)期面臨如何有效補(bǔ)充資本的問(wèn)題。要解決這一問(wèn)題，必須改變商業(yè)銀行外延粗放的發(fā)展模式，積極探索資本補(bǔ)充的各種方式，加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 間接融資 資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模 資本充足率 金融創(chuàng)新

一方面，2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行年新增信貸總額連續(xù)保持在7萬(wàn)億元至9.59萬(wàn)億之間，呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；另一方面，全球金融危機(jī)爆發(fā)之后監(jiān)管機(jī)構(gòu)日益加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的資本監(jiān)管要求，在雙重因素的影響下，2010以來(lái)，各家商業(yè)銀行普遍面臨急于補(bǔ)充資本的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。而商業(yè)銀行的天量融資問(wèn)題，不僅關(guān)系到商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著較大影響。

分析中國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題的形成原因，一是因?yàn)橹袊?guó)金融體系中間接融資占比較高，宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展必然要求商業(yè)銀行的信貸規(guī)模保持相應(yīng)的快速擴(kuò)張；二是經(jīng)過(guò)全球金融危機(jī)的影響，監(jiān)管機(jī)構(gòu)越來(lái)越重視資本監(jiān)管，進(jìn)一步提升商業(yè)銀行的最低資本充足率要求；三是中國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)的外延粗放型發(fā)展方式，銀行利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要依賴于資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)張，使得銀行存在規(guī)模擴(kuò)張的沖動(dòng)；四是中國(guó)商業(yè)銀行缺乏金融創(chuàng)新，缺少渠道和途徑將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為表外資產(chǎn)，無(wú)法有效緩解信貸規(guī)模擴(kuò)張對(duì)資本補(bǔ)充形成的壓力。

要有效解決商業(yè)銀行未來(lái)將長(zhǎng)期面臨的資本補(bǔ)充問(wèn)題，需要從外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境兩方面著手：一是要在宏觀監(jiān)管上允許商業(yè)銀行適度加快金融創(chuàng)新，對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)低的資產(chǎn)進(jìn)行證券化，在有效監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下轉(zhuǎn)讓給投資者；二是商業(yè)銀行要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)從外延粗放型向內(nèi)涵集約型發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)資本內(nèi)生能力，減少對(duì)外部補(bǔ)充資本的需求。

一、中國(guó)商業(yè)銀行面臨的資本補(bǔ)充問(wèn)題

2008年下半年開(kāi)始，由于受到全球金融危機(jī)的沖擊，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行適度寬松的貨幣政策。在政策的影響下，中國(guó)的商業(yè)銀行開(kāi)始了一輪天量放貸的過(guò)程。2009年全年，商業(yè)銀行累計(jì)新增信貸高達(dá)9.59萬(wàn)億元，2010年至2013年，連年保持在7萬(wàn)億元至9萬(wàn)億元之間。

與此同時(shí)，2009年以來(lái)，經(jīng)過(guò)全球金融危機(jī)之后的反思，包括中國(guó)在內(nèi)的各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始普遍認(rèn)識(shí)到對(duì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管的必要性和緊迫性。加強(qiáng)金融監(jiān)管的重要途徑之一是強(qiáng)化資本監(jiān)管要求，通過(guò)要求商業(yè)銀行將資本充足率保持在一定的水平，來(lái)有效提升商業(yè)銀行防范和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。2009年11月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)明確規(guī)定要提高對(duì)銀行8%的最低資本充足率要求，中小銀行提升至10%，大型銀行提升至11.5%。

在信貸規(guī)模大幅擴(kuò)張、資本充足率要求提升的雙重作用下，2010年至今，中國(guó)各家上銀行幾乎同時(shí)面臨資本補(bǔ)充的問(wèn)題。按照統(tǒng)計(jì)，除中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行高達(dá)221億美元的IPO融資之外，中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行等四家國(guó)有銀行的融資總額超過(guò)1500億元，其他股份制銀行的融資額超過(guò)1000億元，這意味著上市銀行的總?cè)谫Y需求將在2500億元。

除內(nèi)生資本外，商業(yè)銀行外部補(bǔ)充資本尤其是補(bǔ)充核心資本主要依靠?jī)蓚€(gè)渠道：一是從資本市場(chǎng)再融資，二是向銀行大股東融資。實(shí)際上，一方面，作為銀行再融資的首選平臺(tái)A股市場(chǎng)，以2009年為例，全年總?cè)谫Y額為5125億元，其中40%為IPO，配股和增發(fā)的總盤子僅為3000億元左右；另一方面，各家銀行的大股東也很難有足夠強(qiáng)大的資本實(shí)力來(lái)滿足高達(dá)2500億元的融資需求。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，資本補(bǔ)充問(wèn)題將會(huì)長(zhǎng)期困擾中國(guó)的各家商業(yè)銀行。以占市場(chǎng)主導(dǎo)地位的工行、中行、建行、交行為例，僅按在現(xiàn)有基礎(chǔ)上每年貸款平均增幅15%，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重貸款增加約占貸款增加額的85%計(jì)算，四大行在今后5年內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重貸款將增加15萬(wàn)億。按監(jiān)管部門的不低于11.5%的資本充足率要求，5年共需增加資本占用1.73萬(wàn)億。再以工、中、建、交2009年凈利潤(rùn)3500余億為基礎(chǔ)，今后5年平均增長(zhǎng)12%計(jì)，5年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25000億，如按50%利潤(rùn)留成作為內(nèi)生性資本補(bǔ)充，則5年內(nèi)共計(jì)還有資本缺口約4800億。

二、中國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題產(chǎn)生的原因

總結(jié)中國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題產(chǎn)生的原因，主要包括三點(diǎn)：

1.由中國(guó)金融體系自身特點(diǎn)決定的。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)要保持每年8%左右的發(fā)展，就決定了企業(yè)和居民有較強(qiáng)的融資需求。而在中國(guó)的金融體系中，間接融資占比一直在80%以上，直接融資占企業(yè)融資總額僅為20%左右。這就決定了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要保持快速發(fā)展，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模就必須要保持一定規(guī)模的擴(kuò)張，銀行信貸投放在一定程度上仍然是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐手段。

2.經(jīng)歷全球金融危機(jī)之后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)日益強(qiáng)化資本監(jiān)管要求，不斷提升商業(yè)銀行的最低資本充足率要求。資本充足率是衡量商業(yè)銀行安全性、效益型匹配程度的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量商業(yè)銀行防范和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的重要指標(biāo)，這就決定了未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，最低資本充足率水平將會(huì)成為上商業(yè)銀行不得逾越的“紅線”。

3.受到中國(guó)商業(yè)銀行外延粗放型發(fā)展方式的影響。中國(guó)的商業(yè)銀行的盈利主要依賴于凈利息收入，這就決定了商業(yè)銀行要增加利潤(rùn)，就必須擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)充就必然要求銀行不斷的補(bǔ)充資本。商業(yè)銀行容易陷入追求利潤(rùn)——擴(kuò)充規(guī)模——補(bǔ)充資本的循環(huán)當(dāng)中。

4.中國(guó)商業(yè)銀行缺乏金融創(chuàng)新。在美國(guó)，商業(yè)銀行大量的信貸資產(chǎn)可以通過(guò)證券化的方式出售給投資者，這就給商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)形成了轉(zhuǎn)讓渠道，使得銀行的資產(chǎn)具備了流動(dòng)性，有利于減少和調(diào)控銀行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，有利于適度減少對(duì)資本的消耗。

三、中國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題的解決之道

為了保持銀行信貸資產(chǎn)規(guī)模的適度增長(zhǎng)，滿足宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)及個(gè)人融資的需要，同時(shí)又要滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)資本監(jiān)管的要求，有必要深入探尋解決中國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題的方法。

1.從外部監(jiān)管上來(lái)講，要適度允許商業(yè)銀行積極探索資產(chǎn)證券化，有效實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)。資產(chǎn)證券化在美國(guó)已經(jīng)具備了幾十年的歷史，包括花旗銀行、摩根大通銀行在內(nèi)的華爾街一些金融機(jī)構(gòu)通過(guò)不斷的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化，實(shí)現(xiàn)了在不補(bǔ)充外部資本的前提下的規(guī)模擴(kuò)張。目前，很多人將資產(chǎn)證券化歸結(jié)為此次全球金融危機(jī)的成因，因此反對(duì)中國(guó)的商業(yè)銀行開(kāi)展資產(chǎn)證券化。實(shí)際上，可以探討通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管、有效控制風(fēng)險(xiǎn)、更改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等途徑，允許商業(yè)銀行有效、漸進(jìn)、審慎的開(kāi)展資產(chǎn)證券化的探索。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，需要以更加開(kāi)闊的視野、更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)思考和實(shí)踐，這不僅關(guān)系到中國(guó)商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)，也關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)。

2.從商業(yè)銀行內(nèi)部來(lái)講，要加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)外延粗放型發(fā)展方式向內(nèi)涵集約型發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，減少利潤(rùn)增長(zhǎng)對(duì)規(guī)模擴(kuò)張的依賴，增加收入構(gòu)成中不消耗資本或者極少消耗資本的非利息收入的占比，以節(jié)約資本、增強(qiáng)資本的內(nèi)生能力。目前，中國(guó)的商業(yè)銀行在收入構(gòu)成上，大量消耗資本的凈利息收入普遍占比在80%左右，不消耗資本或者極少消耗資本的非利息收入（中間業(yè)務(wù)收入）占比在20%左右。而在美國(guó)，花旗、摩根大通、美洲銀行的收入構(gòu)成中，凈利息收入占比一般在40%以下的水平，非利息收入占比一般在60%以上。中國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變盈利模式，以提升不消耗資本或者極少消耗資本的非利息凈收入的占比；另一方面，中國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該提升資產(chǎn)業(yè)務(wù)的定價(jià)能力，以進(jìn)一步提升盈利能力，進(jìn)而提升內(nèi)生資本的能力。

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作者簡(jiǎn)介：姜鏘（1983-），男，漢族，湖北黃岡人，畢業(yè)于武漢大學(xué)，研究方向：金融學(xué)。