中小企業融資服務問題探析

黃美祿

摘 要：中小企業是我國國民經濟和社會發展的重要組成部分，在繁榮經濟、增加就業、推動創新、維護穩定等方面發揮著越來越重要的作用。但中小企業“融資難、融資貴”問題依然存在，這其中既有企業自身的問題，外部融資環境不完善也是重要原因。本文從企業自身和外部環境兩個方面客觀分析了制約中小企業融資的深層次原因，并提出拓寬融資渠道、構建多層次的中小企業融資服務體系等政策建議。

關鍵詞：中小企業；金融市場

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（1）-0075-03

一、近年來國家支持中小企業融資的相關政策

為進一步促進中小企業發展，2009年9月，國務院下發了《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，切實緩解中小企業融資困難問題。2011年10月12日和2011年2月1日，兩次國務院常務會議研究部署進一步支持小型和微型企業健康發展的財政和金融政策。近年來政策支持主要集中在以下方面：1、完善財稅支持政策。擴大中小企業專項資金規模，對小型微型企業三年內免征部分管理類、登記類和證照類行政事業性收費。加快推進營業稅改征增值稅試點，完善結構性減稅政策。2、努力緩解融資困難，建立小企業信貸獎勵考核制度。加快發展小金融機構，適當放寬民間資本、外資和國際組織資金參股設立小金融機構的條件，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮銀行。支持小型微型企業上市融資。3、中央財政擴大技術改造資金規模，加快技術改造，提高裝備水平，提升創新能力。4、加強服務和管理。建立和完善4000個中小企業公共服務平臺。建立和完善小型微型企業分類統計調查、監測分析和定期發布制度。加快企業信用體系建設，推進企業信用信息征集和信用等級評價工作。

為更有針對性地扶持中小企業，2011年，國家工信部、國家統計局、國家法改委和財政部聯合下發了《中小企業標準規定》，把中小企業具體劃分為中、小、微三種類型。根據企業從業人員、營業收入、資產總額等指標，結合各行業特點，對十六行業的具體劃分標準進行了詳細規定。

二、金融業在支持中小企業發展方面發揮了重要作用

人民銀行加強窗口指導作用，積極引導金融機構加大對中小企業的信貸支持力度。為貫徹落實中央工作部署，2010年6月，人民銀行聯合銀監會、證監會和保監會出臺了《關于進一步做好中小企業金融服務工作的若干意見》，進一步改進和完善中小企業金融服務，拓寬融資渠道，著力緩解中小企業（尤其是小企業）的融資困難，支持和促進中小企業發展。2011年9月，人民銀行又下發了《關于進一步加強信貸管理 扎實做好中小企業金融服務工作的通知》，要求金融機構優化信貸資金結構配置，加大對中小企業的有效信貸投放，同時建立中小企業信貸政策導向效果評估制度，促進中小企業信貸政策有效傳導，提升中小企業信貸政策效果。

近年來金融支持中小企業發展具體表現在：1、各金融機構設立專門的中小企業貸款部門或團隊，改善中小企業貸款管理方式。如中國工商銀行設立的“小企業信貸中心”。2、針對中小企業“短、頻、快”的融資需求特點，改進貸款審批方式，建立中小企業貸款快速通道。中行設立“信貸工廠”，建立工廠式、流水線化的授信審批模式，從授信業務發起到審批，實行一條龍式的高效服務。3、實行不同于大型企業貸款的考核機制，提高中小企業貸款的風險容忍度。4、金融機構開發了各具特色的中小企業金融產品。如建設銀行的“速貸通”、“誠貸通”、“小貸通”和網絡銀行服務。5、村鎮銀行、小額貸款公司等新型農村金融組織充分發揮“經營機制靈活、管理鏈條短、距離市場近”的先天優勢，積極為“三農”和中小企業提供靈活、便利、高效的金融服務。6、人民銀行積極推動加快中小企業集合票據發行工作，多渠道滿足中小企業融資需求。

三、存在問題

上述各部門都采取了支持中小企業發展的政策和措施，一定程度地緩解了中小企業融資難問題，但中小企業“融資難、融資貴”問題依然存在。制約中小企業融資深層次問題在于：

（一）企業自身的問題

1、中小企業多處于競爭性行業，產品技術含量低、抗風險能力差，經營風險高，經營行為短期化（一般只有3年-4年），有較高的倒閉或者破產的可能。按照10分為滿分打分，中國中小企業的平均健康指數為6.57分，處于亞健康狀態，而其內部管理水平也處在中下游水平。浙江省的調查結果表明，二十世紀九十年代，70%左右的小企業在開業后的1-3年便倒閉破產。中小企業生命周期的短暫和經營的不確定性，一定程度抑制了金融機構的放貸意愿。

2、中小企業的規模和信用水平低下，制約其融資能力。人民銀行2009年對中小企業集中地區的調查表明，50%以上的中小企業財務管理制度不健全，60%以上的中小企業的信用等級在3B或3B以下，嚴重削弱了其融資能力。

3、缺少可供擔保抵押的財產，導致融資成本高，融資貴。由于銀行對中小企業固定資產抵押的偏好，一般不愿接受中小企業的流動資產抵押。而中小企業的資產結構中固定資產比例小，特別是高科技企業，無形資產占有比較高的比例，缺乏可以作為抵押的不動產，風險大，難以滿足金融機構的放貸要求；即使金融機構同意放貸，為了覆蓋高風險，貸款利率上浮幅度高于大企業貸款。

另外，由于多數擔保貸款的期限在半年以內，最長不超過一年；信用擔保機構基本上只對短期的流動資金貸款而不對設備投資等長期性的貸款提供擔保，增加了中小企業的融資難度。繁雜的擔保手續，高昂的擔保費用，增加了企業的融資成本，影響了融資效率。

（二）外部融資環境的問題

1、融資渠道單一，嚴重依賴間接融資。根據《2011年社會融資規模統計數據報告》，人民幣貸款占社會融資規模的58.3%，企業債券和股票融資占比僅為14%。在銀行貸款的市場份額中，四大國有商業銀行仍然占有70%以上。目前我國占企業總量0.5%的大型企業擁有50%以上的貸款份額，而占88.1%的小型企業的貸款份額不足20%。

2、資本市場發展落后，直接融資工具創新不足。從直接融資渠道上來看，主要有債券融資和股票融資兩種方式。從發行債券融資的情況看，國家對企業發行債券籌資的要求十分嚴格，目前只有少數經營狀況好、經濟效益佳、信譽良好的國有大型企業能通過債券市場融資；股票市場上，雖然創建了中小企業板市場及創業板市場，但對數量眾多的中小企業來說上市融資門檻仍然很高。據統計中小企業股票融資僅占國內融資總量的1%左右，中小企業主要的籌資方式還是銀行借款。

3、信用擔保環境在一定程度上影響著中小企業的融資。全國中小企業信用擔保機構已達5547家，中小企業累計擔保額2.5萬億元，累計擔保戶數112萬戶。但仍不能有效滿足中小企業的擔保需求，迫切需要進一步加強信用擔保體系建設。盡管我國一些地方在嘗試建立中小企業信用擔保體系，但都處于初級階段。

4、法律制度不完善是造成中小企業融資困難的重要原因。國家各部門為支持中小企業發展做出了積極的不懈努力，一定程度上緩解了中小企業融資困難。但迄今為止我國還未出臺一部完整的有關中小企業的法律。

四、拓寬融資渠道、構建多層次的中小企業融資服務體系

（一）加大銀行業組織機構和產品創新，更好地為中小企業服務

1、加大組織機構創新，大型銀行要進一步向下延伸服務網點，建立中小企業專營機構，實現中小企業金融業務的針對性服務。中小銀行要把支持地方經濟發展，支持中小企業、私人企業以及個體工商戶作為工作重點，努力打造自身“服務中小企業”品牌。在加強監管、風險可控的前提下，適當放開市場準入，鼓勵村鎮銀行、小額貸款公司等新型農村金融組織穩步發展；支持符合條件的小額貸款公司轉為村鎮銀行。

2、加大金融產品和機制創新，探索發展多元化的中小企業融資路徑。金融機構要繼續改進對中小企業的信貸管理模式，制定區別于大中型企業的信貸評審機制。同時，探索擴展抵押和擔保品范圍，推動動產、知識產權、股權、林權、保函、出口退稅池等質押貸款業務，發展保理、福費廷、票據貼現、供應鏈融資等金融產品。

（二）進一步完善資本市場，拓寬符合中小企業資金需求特點的多元化的直接融資渠道

1、完善中小企業股權融資機制。引導更多社會民間資本參與發起風險投資、私募股權投資和天使基金，鼓勵風險投資和私募股權基金等設立創業投資企業，逐步建立以政府資金為引導、民間資本為主體的創業資本籌集機制和市場化的創業資本運作機制，完善創業投資退出機制。加大中小企業上市前期輔導培育力度，支持自主創新和有發展前景的中小企業發行上市。積極發展中小板市場，加快發展創業板市場，努力擴大中小企業上市規模。積極推進證券公司代辦股份轉讓系統非上市股份有限公司股份報價轉讓試點，適時將試點擴大到其他具備條件的國家級高新技術園區，改善科技型中小企業融資環境。

2、逐步擴大中小企業債務融資工具發行規模。積極推進短期融資券、中小企業集合債券、集合票據發行工作，適當簡化審批手續，對中小企業發行債務融資工具實行綠色通道。加快出臺《中小企業私募債業務試點辦法》，盡快推出中小企業私募債試點項目，支持非上市中小微企業非公開發行債券，彌補債券市場制度空白。

3、大力發展融資租賃業務。支持金融租賃公司按照“商業持續”原則，開展中小企業融資租賃業務創新。完善融資租賃公示登記系統，加強融資租賃公示系統宣傳，提高租賃物登記公信力和取回效率，為中小企業融資租賃業務創造良好的外部環境。

4、探索利用保險資金促進中小企業發展，鼓勵保險機構針對中小企業特點創新各類保險產品和業務，進一步拓寬保險營銷渠道，根據不同企業的資信等級設置浮動費率。繼續落實對中小企業投保出口信用保險的保費補貼政策，鼓勵中小企業通過出口信用保險進行保單融資。鼓勵保險資金參與投資中小企業項目，購買中小企業集合債券和集合票據等。

（三）出臺配套政策措施，促進金融加大對中小企業的支持力度

1、完善健全中小企業融資獎勵考核制度。對風險管理能力高、資本和撥備實力強、中小企業貸款業務發展良好的商業銀行實行差異化監管，適當提高中小企業不良貸款比率容忍度。把商業銀行支持中小企業納入地方政府考核體系，與財政資金分存業務比例掛鉤，支持和引導金融機構加大對中小企業的融資服務力度。

2、推進中小企業信用擔保體系建設，規范擔保機構的市場準入與退出、內部管理與控制、風險防范與損失分擔機制、行業自律與監管等，引導擔保行業健康發展。

（四）加快利率市場化改革步伐，建立中小企業貸款的風險收益匹配機制

金融機構作為一個企業，其目標是追求利潤最大化，如果中小企業貸款風險大于收益，金融機構就沒有動力給中小企業貸款；如果中小企業貸款收益大于風險，銀行的逐利性自然會驅動金融機構進入中小企業市場。因此，加快推進利率市場化改革進程、賦予金融機構自主定價權，建立風險與收益相匹配的制度機制，是解決中小企業融資問題的重要內容。

參考文獻

[1]鄭曉波、劉璐.盡快推出中小企業私募債首批試點[N].證券時報，2012-5-8。

[2]郭新明.加大金融創新力度，更好地服務于小微企業發展[N].金融時報，2012-3-12。

[3]孫天琦.以科學發展觀為指導，支持中小企業健康發展[J].西部金融，2009，（4）12-17。

[4]吳艷.利率市場化背景下農村中小金融機構面臨的挑戰與對策[J].西部金融，2013，（10）：63-65。

[5]郝嶸.小額貸款公司接入征信系統風險控制研究[J].西部金融，2013，（11）：77-79。

The Study on the Service for Small and Medium-sized Enterprises Financing

HUANG Meilu

（Qingdao Municipal Sub-branch PBC， Qingdao 266071）

Abstract：Small and medium-sized enterprises are the important part of the national economy and social development in China， and plays an increasingly important role in booming the economy， increasing the employment， promoting the innovation， and maintaining the stability and so on. But the problems that small and medium-sized enterprises have difficulties in financing and the cost of financing is high have still existed， which results from not only the enterprises themselves but also imperfect external financing environment. The paper objectively analyzes the deep reasons which restrict the financing of small and medium-sized enterprises from two aspects of the enterprises themselves and the external environment， and puts forward policy recommendations such as broadening the financing channels and constructing a multi-level financing service system for small and medium-sized enterprises.

Keywords： small and medium-sized enterprise； financial market

責任編輯、校對：楊振峰