第四季度：國際磷肥看空硫磺短期反彈

□《中國農資》記者 劉穎整理

第四季度：國際磷肥看空硫磺短期反彈

□《中國農資》記者 劉穎整理

本期嘉賓：云南云天化農業科技股份有限公司市場銷售部經理許定國

磷酸方面，國際市場由印度帶來的需求難以持續，加上巴西市場的萎靡，在供應過剩的局面下，國際磷肥第四季度看空；硫磺產量保持穩定，增長程度有限，就中東而言，硫磺將主要出自于卡塔爾，中國仍舊是最大的硫磺需求國，雖然硫磺會在第四季度因中國需求而出現短期反彈，但由于整個國際磷肥走低，硫磺價格未來還會下跌。

未來國際磷肥市場將出現新的較量

全球未來五年磷酸產能增加780萬噸左右，磷酸的供應量增加560噸，而磷酸消費量達到4830萬噸，年均增長2.4%，其中農業消費達4550萬噸。未來5年磷銨的產能主要的變化在中國、摩洛哥和沙特，雖然印度也有增加，但是增加的相對少。因此，許定國分析認為，從整個DAP產能看，未來產能主要在中國、摩洛哥、沙特之間的較量，美國市場已經開始減少。

許定國表示，國際上除了中國市場外，還有4個主要磷肥市場需要關注，這4個市場行情對整個國際磷肥市場都有不同程度的影響。

美國市場：在過去的三年，美國市場從產量上來說是減少的，主要是因為美國的120萬噸產能因成本原因關停，那么再次開啟的可能性極低，同時美國需要從國際上進口一定數量的磷酸和磷肥，才能保證美國國內的需求。

巴西市場：從 2012-2014年，巴西市場產量降低，其進口量和銷售量是增加的，但是今年巴西市場發生了很大變化。今年1-9月份，巴西市場的進口量和銷售量都遠遠低于同期，MAP的進口量減少19%，DAP減少49%，重鈣減少8%，磷肥減少8%。巴西市場幾乎所有的品種都是下降的，到目前為止，巴西市場依然不盡如人意，估計后期依然低迷。

印度市場：過去3年，印度的產量都是穩定的，進口量變化比較大，2012年進口600多萬噸，2013年退減到350萬-380萬噸，由于印度的貨幣、氣候以及補貼政策的調整導致2012年形成了接近300萬噸的庫存在2013-2014年逐漸消化掉，這也為2015年印度大量進口DAP提供了空間和可能。2015年4-11月份，印度進口量為570萬噸，遠遠高于去年和前年的進口量，直追2012年全年600萬噸。由此可見，從現在到明年4月份，印度再次向國際市場發出較大采購訂單是有限的，這也是導致近期全球磷肥市場大幅度下滑的最關鍵的市場因素。

巴基斯坦：從2012-2015年，巴基斯坦DAP的進口量都是持續增加的，這是一個相當旺盛的市場，但是從過去的歷史數據看，這個市場的后期空間是有限的，2014年全年進口量都超過100萬噸，到目前為止，巴基斯坦的進口量為70多萬噸。

國際市場第四季度看空

國際市場需求疲軟，印度的需求是不穩定的，加上印度貨幣貶值，在一定程度上限制了印度的購買力，進一步制約了DAP進口需求，并且，2015年4-11月印度進口DAP接近570萬噸，市場得到滿足，所以印度開始打壓國際市場價格；美國磷肥雖然有一定的市場需求，但數量非常有限，對整個供需關系的影響是微弱的；2015年以來，巴西市場需求是萎靡的，后市需求也難以改善；2015年中國磷肥產量持續增加，比同期產量增加了22%。基于此，許定國判斷，在整個世界供應過剩的局面下，國際磷肥市場在第四季度看空。而且，從現在的市場表現來看，整個國際市場DAP的價格已經非常低了，但是更無奈的是，現在還不是最低的時候。

短期硫磺反彈未來或補跌

2015年全球硫磺供需平衡，從2016年開始供需逐步增加。當中國的硫磺庫存比較高的時候，國際價格是低的，當中國的庫存低于90萬噸的時候，國際市場價格開始抬頭，從2013年開始，在第四季度國際硫磺的價格都會在中國庫存降低時漲價。許定國說：“2015年也是這樣的規律，10月末中國硫磺庫存85萬噸。當前中國硫磺庫存低，加上中國為明年春耕做準備，硫磺在跌了3個月之后開始反彈，目前到中國的價格是140美金/噸，但是由于全球磷肥價格繼續走弱，硫磺未來或將補跌。”