對(duì)外直接投資如何助力母國(guó)貿(mào)易

摘 要：本文在充分梳理國(guó)內(nèi)外對(duì)外直接投資相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)，建立了一個(gè)基于圍繞中國(guó)的“一帶一路”戰(zhàn)略，來(lái)研究中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易影響的框架，運(yùn)用“引力模型”對(duì)中國(guó)向一帶一路周邊國(guó)家進(jìn)行投資所帶來(lái)的貿(mào)易效應(yīng)分析，并由此引出外向型直接投資對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用。本文利用2004年-2014年中國(guó)出口貿(mào)易流量與直接投資的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行引力模型的回歸測(cè)算。實(shí)證檢驗(yàn)了樣本GDP、樣本國(guó)與中國(guó)之間的距離、兩國(guó)是否屬于同一個(gè)貿(mào)易集團(tuán)以及外向型直接投資對(duì)中國(guó)與樣本國(guó)貿(mào)易的影響。結(jié)果表明：被投資國(guó)家的GDP越高，意味著該國(guó)的市場(chǎng)就越大、進(jìn)口能力越強(qiáng)；被投資國(guó)于中國(guó)距離越短，意味著運(yùn)輸成本就越低，則中國(guó)外向型直接投資所帶來(lái)的貿(mào)易所帶來(lái)的正的影響就越大。

關(guān)鍵詞：一帶一路；對(duì)外直接投資；引力模型

一、導(dǎo)言

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》于黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)，其中闡述了關(guān)于“構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制”的相關(guān)內(nèi)容，并且明確提出：“加快同周邊國(guó)家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開(kāi)放新格局”。新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體未來(lái)5-10年的大政方針、工作重點(diǎn)主要來(lái)源于歷屆三中全會(huì)的主要內(nèi)容。因此，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)將成為在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)建設(shè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)新體制、大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重中之重。率先促進(jìn)東部沿海地區(qū)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力促進(jìn)中國(guó)中西部地區(qū)以及沿邊地區(qū)的對(duì)外開(kāi)放，從而形成面向全球、東西相濟(jì)、海陸統(tǒng)籌的開(kāi)放新格局。

本文采用普通最小二乘法基于截面數(shù)據(jù)進(jìn)行多元線性回歸分析。為了克服引力方程的異方差問(wèn)題，本文采用了對(duì)數(shù)變換。而本文存在的問(wèn)題是距離變量無(wú)時(shí)間序列性，進(jìn)而無(wú)法建立時(shí)間序列模型，在以后的工作中可以進(jìn)一步改善距離指標(biāo)，加入運(yùn)輸成本等因素完善這一指標(biāo)，從而使模型更具有效性；變量的內(nèi)生性、多重共線性以及忽略出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)特定效應(yīng)所帶來(lái)的設(shè)定誤差，這些都有可能會(huì)導(dǎo)致模型回歸結(jié)果出現(xiàn)一些偏誤。

二、研究設(shè)計(jì)

模型設(shè)計(jì)

鑒于分析對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)貿(mào)易的影響，在引力模型中我們保留了距離變量，除此之外本模型還加入了樣本國(guó)的GDP、樣本國(guó)與母國(guó)的GDP總量之和以及母國(guó)對(duì)樣本國(guó)的投資等變量。為了準(zhǔn)確的研究對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易的影響，并且考慮到很難量化國(guó)家間貿(mào)易、投資的限制，各國(guó)的支持措施等，因此在建立模型前，本文假定樣本國(guó)貿(mào)易引資政策趨于一致，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制以及技術(shù)水平、交通設(shè)施、信息化程度等軟環(huán)境也不影響貿(mào)易。

借鑒丁伯根的引力模型，本文對(duì)原有模型取對(duì)數(shù)，從而把被解釋變量與解釋變量之間的非線性關(guān)系轉(zhuǎn)換為線性關(guān)系。這樣不僅可以減少異常點(diǎn)，同樣可以減少殘差的異方差性使之呈現(xiàn)正態(tài)分布。加入對(duì)外直接投資變量后，引力模型方程擴(kuò)展為：

其中被解釋變量Cimp是指中國(guó)對(duì)各個(gè)國(guó)家的出口量。解釋變量GDP（美元）指樣本國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；TGDP指中國(guó)與樣本國(guó)的gdp之和；FDI指中國(guó)對(duì)樣本國(guó)的直接投資額；D（球面距離）表示中國(guó)與樣本國(guó)之的距離；Sorg表示虛擬變量，若中國(guó)與樣本國(guó)同屬于一個(gè)組織則為1，否則為0.這些數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，國(guó)際貨幣基金組織，以及世界經(jīng)濟(jì)論壇。（由于所選樣本國(guó)家絕大多數(shù)都已經(jīng)加入了聯(lián)合國(guó)，國(guó)際貨幣基金組織以及世界貿(mào)易組織，因此組織的選擇中不包含以上四個(gè)組織。主要有經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、亞太經(jīng)合組織、上海合作組織、中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)以及G20）。

三、計(jì)量結(jié)果分析

回歸分析

通過(guò)回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，雖然調(diào)整后的=0.8271，說(shuō)明這個(gè)回歸方程有很強(qiáng)的解釋力。但樣本國(guó)家與中國(guó)是否屬于同一貿(mào)易集團(tuán)（sorg）這個(gè)變量的t檢驗(yàn)未達(dá)到顯著性水平。然而其他變量通過(guò)的t檢驗(yàn)水平都很顯著，因此本文對(duì)解釋變量進(jìn)行排除性約束檢驗(yàn)，刪除sorg變量再進(jìn)行回歸。由回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)刪除變量進(jìn)行回歸之后，保留的解釋變量的t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的顯著性水平都比之前更高，而且通過(guò)調(diào)整后的=0.8223比之前的略高一點(diǎn)，說(shuō)明剔除不顯著的變量Sorg之后，不僅不影響其解釋能力而且解釋性比之前更強(qiáng)了。依據(jù)上述原理，在方程的基礎(chǔ)上剔除Sorg變量以后，得到方程

從總體回歸結(jié)果來(lái)看，各解釋變量的系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上都很顯著，并且系數(shù)符號(hào)與預(yù)期趨于一致。最終的回歸方程也保留了原方程的有效性。

具體來(lái)說(shuō)。首先，大于0而且其t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)通過(guò)了0.1%的顯著性水平，說(shuō)明樣本國(guó)GDP與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的正相關(guān)性非常顯著。這意味著樣本國(guó)GDP對(duì)中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易有明顯的推動(dòng)力。對(duì)于樣本國(guó)來(lái)說(shuō)，其自身的GDP越大，說(shuō)明本國(guó)市場(chǎng)需求越大，對(duì)應(yīng)的進(jìn)口能力就越強(qiáng)。其次，大于0而且其t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)通過(guò)了1%的顯著性水平，說(shuō)明中國(guó)和樣本國(guó)的GDP總和與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的正相關(guān)性同樣非常顯著。它對(duì)母國(guó)貿(mào)易的貢獻(xiàn)能力也是所有解釋變量中最為強(qiáng)的，這種情況也是可以解釋的，如果兩國(guó)總量很大，那么兩國(guó)之間的貿(mào)易量同樣也非常大。再次，從回歸結(jié)果可以看出，在推動(dòng)中國(guó)的各個(gè)指標(biāo)中對(duì)外直接投資起到了非常積極的作用，統(tǒng)計(jì)上也很顯著。然而，從本文的回歸結(jié)果中可以看出，母國(guó)與樣本國(guó)的距離對(duì)中國(guó)的貿(mào)易量起到負(fù)的作用，在統(tǒng)計(jì)上很顯著。這意味著，距離在運(yùn)輸成本中起到了決定性作用。當(dāng)其他條件不變時(shí)，距離越遠(yuǎn)意味著運(yùn)輸成本就越高，進(jìn)而產(chǎn)品的進(jìn)口與出口價(jià)格的差距就越大，貿(mào)易的獲利情況就不容樂(lè)觀，從而最終的貿(mào)易流量就減少。對(duì)于虛擬變量來(lái)說(shuō)，其對(duì)貿(mào)易的影響不是很顯著。這意味著是否屬于同一貿(mào)易同盟，其對(duì)母國(guó)貿(mào)易量的影響是極為有限的，這與經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展是離不開(kāi)的。

四、結(jié)論

本文利用2004年-2014年中國(guó)出口貿(mào)易流量與對(duì)外直接投資的橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行引力模型的回歸分析。實(shí)證檢驗(yàn)了樣本GDP、樣本國(guó)與中國(guó)之間的距離、兩國(guó)是否屬于同一個(gè)貿(mào)易集團(tuán)以及外向型直接投資對(duì)中國(guó)與樣本國(guó)貿(mào)易的影響。研究發(fā)現(xiàn)：被投資國(guó)家的GDP越高，意味著該國(guó)的市場(chǎng)就越大、進(jìn)口能力越強(qiáng)；被投資國(guó)于中國(guó)距離越短，意味著運(yùn)輸成本就越低，則中國(guó)外向型直接投資所帶來(lái)的貿(mào)易所帶來(lái)的正的影響就越大。

實(shí)證分析表明，中國(guó)的對(duì)外直接投資確實(shí)能夠促進(jìn)中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易。從目前中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，東部沿海的率先開(kāi)放促進(jìn)了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)“引進(jìn)來(lái)”的發(fā)展戰(zhàn)略以及重視發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，然而中國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模仍然很小。如今是全方位開(kāi)放，“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”并重，通過(guò)“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程，凸顯與發(fā)展中國(guó)家加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作的重要變化。如果把國(guó)內(nèi)趨于飽和的傳統(tǒng)行業(yè)移向國(guó)外，就要與發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展合作，從而降低生產(chǎn)成本以提高資本積累率以及利潤(rùn)率，最終帶動(dòng)本國(guó)出口。隨著國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的全面鋪開(kāi)，更多的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和過(guò)剩產(chǎn)能將向沿線國(guó)家轉(zhuǎn)移，對(duì)外直接投資和對(duì)外貿(mào)易互動(dòng)發(fā)展的態(tài)勢(shì)將日趨明顯。

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作者簡(jiǎn)介：任紅玲（1989- ），女，漢族，安徽淮北人，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院研究生，研究方向：國(guó)際金融