對(duì)我國(guó)大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的建議

王婭楠

（天津現(xiàn)代職業(yè)技術(shù)學(xué)院，天津300350）

對(duì)我國(guó)大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的建議

王婭楠

（天津現(xiàn)代職業(yè)技術(shù)學(xué)院，天津300350）

利率作為資金借貸活動(dòng)的重要指標(biāo)對(duì)于經(jīng)濟(jì)生活影響深遠(yuǎn)，我國(guó)利率的決定機(jī)制在長(zhǎng)期發(fā)展中必須經(jīng)過改革和突破才能更加合理，那么實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化則成為利率機(jī)制突破的重中之重。本文從利率市場(chǎng)化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系和對(duì)我國(guó)盡快、全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的一些感想兩個(gè)方面概述了在我國(guó)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的重要性和推進(jìn)中應(yīng)該注意的幾點(diǎn)問題，并提出改革建議。

利率市場(chǎng)化；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；體制改革；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

自2013年底至今，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)不斷強(qiáng)調(diào)當(dāng)前我國(guó)金融領(lǐng)域改革的重心是深化經(jīng)濟(jì)體制改革，而利率市場(chǎng)化的改革則作為2014年金融體制改革的重要任務(wù)之一引起全社會(huì)的重視，利率的徹底放開成為我國(guó)金融業(yè)全面開放的必經(jīng)之路。縱觀國(guó)際上推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的國(guó)家，有成功亦有失敗，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革應(yīng)該如何走好關(guān)鍵一步值得我們深入研究。

一、我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的重要性及必要性

（一）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境需要利率市場(chǎng)化

我國(guó)早期實(shí)行的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是一種由政府或財(cái)團(tuán)實(shí)行完全控制的經(jīng)濟(jì)體制，該體制能夠高度有效地集中人力、物力和財(cái)力進(jìn)行重點(diǎn)建設(shè)。帶指令性的計(jì)劃因集權(quán)領(lǐng)導(dǎo)更易貫徹執(zhí)行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)重大比例關(guān)系的合理化促使了宏觀經(jīng)濟(jì)效益的整體提高，同時(shí)能保證國(guó)計(jì)民生必需品的生產(chǎn)和供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)收入均等化從而穩(wěn)定社會(huì)等等，在那個(gè)時(shí)期起到了極其重要的作用。但這種指令性計(jì)劃在某種程度上束縛了企業(yè)的手腳，阻礙了其發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，同時(shí)也孳生了部分政府部門的主觀主義和官僚主義，倘若由其隨意地管制經(jīng)濟(jì)，會(huì)帶來全社會(huì)的效率低下和新的經(jīng)濟(jì)蕭條。正因?yàn)槿绱耍?979年鄧小平提出我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的設(shè)想到現(xiàn)在，我國(guó)一直堅(jiān)持不斷地進(jìn)行著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，并取得了卓越的成就：從1979年到2007年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均實(shí)際增長(zhǎng)率是同期世界經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率的3倍多，同期成為世界第三大貿(mào)易國(guó)。2010年2季度我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量上升為世界第二位，財(cái)政收入連年增加，國(guó)家外匯儲(chǔ)備躍居世界第一。而真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是一種自主、平等、競(jìng)爭(zhēng)和開放性的經(jīng)濟(jì)。這種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)中最重要的一個(gè)要素，即市場(chǎng)利率，利率的自由化是決定經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的重要標(biāo)志，如果說市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是由一只“看不見的手”來指引資源配置和市場(chǎng)中的價(jià)格，那么長(zhǎng)期的金融抑制必然會(huì)削弱甚至失去這只手的自發(fā)調(diào)節(jié)作用，造成資金的低效使用和供求失衡。只有實(shí)現(xiàn)真正的利率市場(chǎng)化，才能全面實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提高交易效率，推進(jìn)全面市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)。

（二）我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要利率市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)

社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在世界上是一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜、探討永無止境和發(fā)展極不平衡的領(lǐng)域，誰(shuí)掌握的資源多，研究和實(shí)施的策略正確，誰(shuí)就越先進(jìn)和發(fā)達(dá)。眾所周知，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)金融起著決定性的作用，金融在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展又具有巨大的推動(dòng)力，但也可能出現(xiàn)一些不良影響和副作用。那么，諸如現(xiàn)存的“低利率存款和國(guó)家進(jìn)行的信貸配給”政策正是阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頑疾。低利率的存款會(huì)帶來發(fā)展資金的匱乏，信貸配給制度會(huì)造成資金的浪費(fèi)。例如我們經(jīng)常看到的現(xiàn)象：某些事業(yè)單位為國(guó)家撥款用不完而發(fā)愁，某些國(guó)營(yíng)大企業(yè)占用大量貸款而無所作為，更多的小型企業(yè)和民營(yíng)單位為尋求發(fā)展卻為難于獲得貸款干著急。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要降低金融抑制度，通過推進(jìn)利率市場(chǎng)化是很好的途徑。

二、對(duì)我國(guó)盡快、全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的一些感想

（一）擺正心態(tài)，堅(jiān)定信心是利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)

資金作為其他資源的“化身”，還是調(diào)節(jié)其他資源最基本的工具，它是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的一個(gè)重要因素。那么，反應(yīng)資金價(jià)格的利率就是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起著十分重要和不可替代的調(diào)節(jié)作用。與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)同理，利率的市場(chǎng)化也不會(huì)屬于哪個(gè)社會(huì)所專有，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，只不過根據(jù)各國(guó)的具體國(guó)情存在著差異而已。實(shí)行利率市場(chǎng)化并非來源于其他國(guó)家的干預(yù)，而是順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)潮流，出于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。為此，我們沒有理由將其視為洪水猛獸，更沒有理由千般抵觸和萬般阻礙。一切以國(guó)家利益為本，以全民生活的質(zhì)量提高為重，哪怕是削弱了本來不應(yīng)多得的那份利潤(rùn)，也應(yīng)頂力支持和真心實(shí)施。

在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，謹(jǐn)慎是必要的，但也不必樣樣經(jīng)過嘗試才去進(jìn)行。這是因?yàn)椋阂皇鞘澜缰亓考?jí)的理論分析和成功與失敗的教訓(xùn)都擺在那里；二是中國(guó)人對(duì)自己的國(guó)情最清楚；三是更無必要存在因?yàn)閷W(xué)走路怕摔跤的顧慮。

（二）利率市場(chǎng)化進(jìn)程中政府應(yīng)做好角色的轉(zhuǎn)變

利率市場(chǎng)化完成后，總體上無疑會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，但貨幣市場(chǎng)與其他商品市場(chǎng)一樣存在市場(chǎng)失靈狀況，需要政府的宏觀調(diào)控，同時(shí)還會(huì)產(chǎn)生一些其他弊病，更需要采取一定的防御措施和控制機(jī)制。作為一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完全自由、不需任何防控的利率市場(chǎng)化是不可能的。黨的十五屆五中全會(huì)和“十五”計(jì)劃綱要強(qiáng)調(diào)了當(dāng)今政府在經(jīng)濟(jì)管理中的職能應(yīng)該是對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，是在市場(chǎng)自身失靈情況下做出的引導(dǎo)和糾正，因此政府的宏觀調(diào)控應(yīng)該更多從直接管制中抽離出來，更多的是維護(hù)市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)能力，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境。

（三）建立健全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體制是利率市場(chǎng)化實(shí)施的保證

推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中必然會(huì)涉及到貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)資金及其他資源的重新配置，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的市場(chǎng)失靈狀況也會(huì)隨時(shí)發(fā)生，為了及時(shí)糾正偏差，必須做好監(jiān)管和制度保證。在過去幾十年中，很多國(guó)家實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，其中包括發(fā)達(dá)國(guó)家也包括發(fā)展中國(guó)家。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，這些國(guó)家都利用了出臺(tái)相關(guān)法律的方法完善市場(chǎng)的監(jiān)管，如美國(guó)的《銀行公平競(jìng)爭(zhēng)法》、英國(guó)的《英格蘭銀行法》。值得注意的是，推行利率市場(chǎng)化應(yīng)該在建立健全法律保障、全面及時(shí)監(jiān)管的同時(shí)，適時(shí)推出相關(guān)促進(jìn)及保障制度，最為典型的就是存款保險(xiǎn)制度的制定和實(shí)施，以保險(xiǎn)公司的保障來維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的平穩(wěn)過渡在一定程度上既推進(jìn)了銀行經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)化，也降低了銀行市場(chǎng)化模式下給存款人帶來的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)了存款大眾的利益。

（四）利率市場(chǎng)化的徹底實(shí)現(xiàn)應(yīng)該不斷完善我國(guó)的金融市場(chǎng)

利率的合理確定應(yīng)該遵循市場(chǎng)中真正的資金供求平衡關(guān)系，對(duì)資金供求的約束沒有完全放開，或者資金供求的需求不能真正得到滿足，那么利率即使實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)也不能真實(shí)地反映市場(chǎng)，因此完善金融市場(chǎng)，豐富金融工具，拓寬籌資、投資渠道是利率合理定價(jià)的重要基礎(chǔ)。近幾年，我國(guó)大力提倡金融創(chuàng)新，就金融工具創(chuàng)新來說已取得很大成績(jī)，創(chuàng)造出了靈活多樣的金融產(chǎn)品，主要體現(xiàn)在支付方式、流動(dòng)性等各個(gè)方面具有新特點(diǎn)的證券、票據(jù)、金融衍生產(chǎn)品上，尤其是近兩年開始興起的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品為金融市場(chǎng)進(jìn)行了有益的補(bǔ)充，對(duì)利率市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)提供了市場(chǎng)環(huán)境。值得一提的是目前已取消的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)，對(duì)于利率市場(chǎng)化改革具有積極意義，因此應(yīng)該適時(shí)地考慮恢復(fù)CD市場(chǎng)，并且為其發(fā)展提供制度保障，從而保證我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的成功實(shí)現(xiàn)。

（五）利率市場(chǎng)化的推進(jìn)應(yīng)平衡各個(gè)利益群體

隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，原有受惠于金融抑制的銀行業(yè)和大型企事業(yè)單位，其特殊地位發(fā)生了變化，為生存和發(fā)展引起的行業(yè)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇。消極、恐懼和抵觸情緒只會(huì)把事情辦得更糟，只有順應(yīng)、接受和不懈的努力才是出路。企業(yè)的成功經(jīng)營(yíng)取決于全面素質(zhì)的提高和管理能力的加強(qiáng)，從操作層面而言，不論是銀行還是國(guó)營(yíng)大型企事業(yè)單位，只要堅(jiān)持“為最多的人謀求最大的利益”的道德理念，在分析和研究資金的使用效率上下工夫，實(shí)現(xiàn)互惠共贏，定會(huì)獲得成功。

總之，利率市場(chǎng)化是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。盡管自1996年啟動(dòng)開始至今我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革一直按照步驟有條不紊地進(jìn)行著，但我們同時(shí)應(yīng)當(dāng)看到在利率市場(chǎng)化過程中孕育著不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)到了關(guān)鍵一步，我們必須堅(jiān)持走下去，為我國(guó)的金融改革提供保證，積極地推動(dòng)金融業(yè)的全面放開。

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