建設“絲綢之路經濟帶”背景下投資烏茲別克斯坦的機遇與風險

■ 鐘 磊 新疆大學

2013年9月，國家主席習近平在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學發表了《弘揚人民友誼 共創美好未來》的重要演講，首次提出建設“絲綢之路經濟帶”的戰略構想，并進一步指出要從政策溝通、道路聯通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通五個方面著手合作。2014年5月，烏茲別克斯坦總統卡里莫夫在同習近平主席會談時表示：“烏方愿積極參與建設絲綢之路經濟帶，促進經貿往來和互聯互通，把烏茲別克斯坦的發展同中國的繁榮更緊密聯系在一起。”毫無疑問，建設“絲綢之路經濟帶”的發展戰略將為中國企業“走出去”帶來巨大的投資契機，也必將為到烏茲別克斯坦這樣希望積極參與絲綢之路經濟帶建設的國家增添新的發展機遇。

一、烏茲別克斯坦的經濟發展概況

烏茲別克斯坦地處中亞北部和中部地區，總面積44.74萬平方公里，在中亞五國中僅次于哈薩克斯坦、土庫曼斯坦，居第三位。位于中亞地區中部，與哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、阿富汗、土庫曼斯坦、塔吉克斯坦接壤，與中國沒有領土接壤。人口總計3024.1萬，主體民族為烏茲別克族，占總人口的78%，與中國新疆的烏孜別克族屬于同一民族，88%人口信仰伊斯蘭教，烏茲別克語是官方語言，絕大多數公民能講俄語。該國實行11年義務教育制，教育經費占到國家預算的10%，15歲以上人口識字率達到99.4%，比中國高出5.2%。烏茲別克斯坦有25個機場，其中有5個是國際機場，航線四通八達，從北京、烏魯木齊到其首都塔什干均有直航航班。

自從1992年獨立之后，該國采取較溫和的改革方式，經濟發展較為平穩，受國際形勢影響不是很大，是少數在世界經濟危機負面影響下還能保持經濟穩定發展的國家之一。2013年烏國GDP達到567億美元，同比增長8%，人均國民收入1900美元。2013年吸引外國直接投資10.77億美元，僅次于哈薩克斯坦和土庫曼斯坦居中亞第三位。外國投資者最初主要投資能源以及能源下游加工產業，但逐漸被大幅增長的國內和地區市場以及較為低廉的勞動力成本和能源成本所吸引，投資也開始流向汽車、餐飲、化工、醫療保健領域。比如，德國在烏茲別克斯坦投資的企業主要包括西門子、阿爾卡特、漢莎航空、戴姆勒-克萊斯勒汽車、麥德隆超市、3家德資銀行以及其他輕工、醫療器械、農產品加工企業共140家；土耳其對烏投資企業共596家，主要涉及紡織、建材、化工、皮革和鞋加工、食品加工、批發和零售貿易等領域；還有美國企業在烏茲別克斯坦投資的主要有通用汽車、可口可樂、以及涉及石油化工、機器制造、工業用空調等領域的“HONEYWELL”公司等，總投資額超過20億美元。

中國在烏正式注冊且已經開展經營業務的企業共488家,其中包括72家中國獨資企業,71家中國企業在烏注冊代表處，注冊資本合計約12.03億美元。例如，溫州金盛貿易公司在國內主要從事皮革制品、瓷磚的生產銷售，2009年在烏國投資2600萬美元創建了鵬盛工業園發展有限公司。該工業園是第一個由我國民營企業在烏直接投資的大型項目，園區位于錫爾河地區，占地37公頃，2013年被列為國家吉扎克工業園錫爾河分園，主要從事皮革制造、制鞋、瓷磚生產、腸衣加工、水龍頭閥門、智能手機、寵物食品生產。2013年產值突破5600萬美元，出口創匯3200萬美元，創造1000多個就業崗位，對促進當地經濟發展、穩定社會、改善民生做出了貢獻。華為技術有限公司早在1999年就進入烏國投資，2001年與烏國GSM運營商簽訂合資建設合同，為烏國提供全套移動通信設備，包括移動基站系統、移動交換系統、移動智能網，在14年的經營過程中先后贏得CDMA網絡升級合同、提供4G上網設備、1240萬美元教育光纖網絡項目設備合同，已經成為烏茲別克斯坦第一大電信設備供應商，榮獲“最佳納稅企業”稱號。2014年12月5日，烏總統卡里莫夫在慶祝“憲法日”致辭中高度稱贊了鵬盛公司、華為技術和中興通訊，稱上述3家中國企業是烏國與外國投資合作的典范，為烏國經濟發展作出巨大貢獻。

二、投資烏茲別克斯坦的市場機會

（一）能源、礦產領域

據2013年的最新數據，烏石油探明儲量1億噸（6億桶），天然氣儲量1.1萬億立方米，居中亞第二位，但由于技術設備落后，開采量有限。另外，烏茲別克斯坦是世界上鈾和黃金儲量最大的國家之一，2011年的鈾產量2300萬噸，黃金產量90噸，還有銅、銀、鉛、鈾、錫、鋅、鎢等儲量也比較豐富，其礦產開發領域的私有化進程還在進行中，政府對于外資企業涉足礦產開發也持越來越開放的態度。

現在礦產業的主要投資機會包括新的儲量的勘探、萃取、加工、現代采礦設備和技術，而下游產業如提煉、冶煉方面涉及的外商投資較少，政府尤為鼓勵。2012年，烏國總統簽署第4434號總統令，免除國家重點支持產業領域的外資企業所得稅（通常是8%）、法人財產稅（4%）、公共事業及社會基礎設施發展稅（8%）、道路基金扣款和稅收（1.5%）等稅種，可以享受該優惠政策的行業包括石油化工業、煤炭工業、金屬加工等與礦業相關的領域。可以說，中國企業投資烏國礦產領域有著充分的投資機會。目前我國廣東核電集團鈾業發展公司已經在該國成立“中烏鈾業有限責任公司”，進行鈾礦勘探開發合作。

（二）電力、太陽能光伏產業

盡管烏國發電量已經大有提升，但仍然無法滿足與日俱增的電力需求，冬季的電力短缺更嚴重，這與烏國的發電設備技術老化以及新建或改造發電廠所需要的投資嚴重不足，有密切的關系。因而烏政府非常歡迎外國投資者在發電和送電產業領域進行投資，包括翻新舊的發電廠、建設新發電廠、翻新和新建電纜和變壓器、跨國輸電走廊的建設。

烏國全年日照時間長達2410至3090個小時，擁有大面積高太陽能輻射的土地，非常適合發展太陽能產業，烏國已經推出了一系列發展可再生能源的計劃。2008年12月，烏國政府在中部的納沃伊州建立了該國歷史上第一個經濟特區，區內實行特殊稅收、外匯和海關政策。對于投資額達到300-1000萬歐元的外資企業可以享受7年免稅；投資額達到1000-3000萬歐元，前10年免除上述稅種，之后5年減半征收。目前，中國無錫尚德電力控股有限公司已投資1000萬美元與烏國一能源企業在特區內共同建設了一家光伏電池板廠；另外，2014年8月，由中國杭州中烏電子儀表有限公司投資的烏中合資太陽光熱能源有限責任公司，也入駐吉扎克工業特區，是中國企業在烏投資的首家太陽能產品生產企業。

（三）交通基礎設施及物流領域

烏茲別克斯坦充分認識到交通對于“雙內陸國”的關鍵性，按照規劃，2011-2015年烏國將新建現代化公路2306公里；2010年，從首都塔什干到重要城市撒馬爾罕之間的兩列高條鐵路已投入運營；2013年烏國還投資3.2億美元用于鐵路基礎設施建設，計劃在2017年以前將鐵路電氣化水平從35%提高到54%。中國技術進出口總公司（CNTIC）已經中標烏茲別克斯坦的馬拉坎德—卡爾西鐵路電氣化設備項目，合同內容包括建設變電站和連接通信網絡。

盡管中亞的地理位置非常具有戰略性，但是整個區域缺乏專業的綜合性物流供應商。烏茲別克斯坦地處幾條運輸線路的樞紐位置，因此該國政府計劃將本國打造成區域內的中轉物流運輸中心，2013年該國政府宣布投資1000萬美元在烏爾漢河州區域新建一個可以滿足烏國與阿富汗之間貿易流通的國際標準的物流中心；在東部納曼干地區，另一個旨在改進費爾干納山谷交通物流基礎設施的多式聯運物流中心也正在納曼干地區建設之中，該中心預計每年將處理400萬噸鐵路貨運。在“絲綢之路經濟帶”建設中，中國與中亞國家交通的“互聯互通”工程首當其沖，我國企業應密切關注我國援助烏國的基礎設施建設項目招投標信息，爭取成為援助項目實施企業

（四）農產品與紡織品領域

由于擁有充足的日光資源，烏國是重要的蔬菜水果產地，年產蔬菜350萬噸，水果220萬噸，是重要的農產品生產國和出口國，但是多數出口商品都未經加工，產品附加值很低，因此在農產品加工、儲藏、物流和包裝方面的投資機會很多。輕工業、禽肉及蛋類生產、食品工業、肉乳業、漁產品加工業均屬于烏國鼓勵支持發展的行業，可以享受免除財產稅、法人利潤稅、社會基礎設施營建稅、道路基金強制扣款及小微企業統一稅等優惠政策。烏國希望中國投資能引入先進的農產品加工技術，建立從原料生產到成品生產再到出口的一體化產業鏈。

烏茲別克斯坦盛產棉花，目前已經成為全世界紡織行業重點投資地區之一。除了新加坡、韓國的企業在烏國投資生產紡織品外，中國紡織企業已經在吉扎克工業區投資建設了南陽木蘭花、河南sine，Pinmian等 6家工廠，將于2015年底正式運營，主要生產棉布、針織布、服裝等，80%的產品將用于出口。烏國品質良好、價格低廉的棉花以及吉扎克工業區的優惠政策為這些企業提供了良好的投資條件。

（五）商業旅游領域

烏茲別克斯坦境內絕大多數中世紀古城保存完好，有布哈拉歷史中心、有見證了銷聲匿跡的花喇子模文明的前往伊朗的沙漠商隊的驛站；伊欽內城有中亞霸主帖木兒的故鄉，見證了15-16世紀帖木兒及其王朝統治的輝煌發展的沙赫利蘇伯茲歷史中心。這些景點全都入選了聯合國教科文組織的世界遺產目錄，全國總計有7000多處名勝古跡,排名世界第九位，有可以開發各種形式旅游路線的度假產品。

烏茲別克斯坦非常重視“絲綢之路”這個旅游品牌，還創辦了一個專門的國有旅游廣告公司——“偉大的絲綢之路”來宣傳和推廣這一旅游品牌。隨著塔什干日益成為國際商業中心和旅游目的地，我國的大型旅游機構可以抓住機會，考慮投資開發兩國“古絲綢之路”旅游合作項目。我國新疆米蘭房地產公司2012年在塔什干獨資建設的四星級“米蘭國際酒店”，已成為我國在烏投資的首家高檔酒店，隨著中國出境游客的不斷增多，這類投資還要增加。

三、中國企業在烏茲別克斯坦投資可能面臨的風險

（一）不穩定的政治風險

任何經濟活動都有風險，海外投資受政治、經濟、文化環境差異等影響，存在很多風險。2005年在烏克蘭和格魯吉亞發生“顏色革命”后,吉爾吉斯斯坦也爆發了“郁金香革命”，緊接著烏茲別克斯坦發生“安集延事件”，反對派沖擊政府機關，引起大規模騷亂。這些事件共同反映了中亞國家脆弱的政治和社會生態，不容樂觀。2015年，是烏國新一屆總統選舉，權力交接的不確定性也會加劇中亞國家的政治風險。另外從1997年起，宗教極端組織“烏茲別克斯坦伊斯蘭運動”（“烏伊運”）在塔什干制造了系列爆炸事件至今，烏茲別克斯坦幾乎每年都有數起恐怖襲擊事件發生。

面對不確定的政治風險，中國企業必須重視海外投資保險的作用。我國和烏茲別克斯坦都是多邊投資擔保機構（MIGA）的成員國，我國的自然人或法人打算在烏國進行的投資，只要具備經濟合理性，與該國宣布的發展目標和重點保持一致，在該國可以得到公正平等待遇和法律保護，就可以向MIGA申請投資保險。但是MIGA非常重視投資項目在環境和社會可持續發展，并且有一套評價標準。我國企業必須提高對生態資源和環境保護意識，積極履行社會責任，注重保護當地環境和勞工權利，才有可能獲得擔保，免除對政治風險的擔憂。

同時，中國出口信用保險公司也針對中國企業的海外投資提供海外投資保險業務，對戰爭及政治暴亂、征收、匯兌限制、政府違約造成的經濟損失給予賠償，且申請條件要遠低于MIGA。

（二）有變化的政策風險

烏政府頻繁的總統令和內閣文件，使得法律很容易被修改。烏國作為一個獨立僅22年的小國，開放意識不夠強，擔心成為大國“附庸”，一旦外國投資在某一產業發展規模較大，烏方就有可能取消之前的優惠政策，政策的多變使得投資者作出決策時非常被動。例如，烏美合資的ZARAF-SHAN-NJUMONT金礦項目始于1992年，合資期為17年，項目從1995年正式投產，但進行到2006年6月，烏國政府突然取消了專門針對該合資企業的所有優惠，使得合資企業陷入困境，美國投資方在該合資企業的負債達到近9400萬美元，并被迫宣告破產。

針對政策變化的風險，我國企業應爭取將投資合作中可能出現的利潤匯出、優惠政策等問題寫入投資協議，并且通過出臺“總統令”予以確認。例如2009年溫州金盛貿易公司投資中烏合資鵬盛工業園區時，就獲得總統簽發的《鵬盛公司免稅及優惠政策的1139號》總統令，確認了對園區建設和生產設備所需要進口的物資給予免稅的優惠，在烏國有時總統令的效力可以凌駕于法律之上，獲得總統令可以免除企業的很多后顧之憂。當然要想更穩定地獲得烏政府給予的優惠政策，中國企業還需增強社會責任意識，在創造企業利益、對股東負責的同時，還要對當地社會和環境、消費者、員工承擔責任。

（三）貨幣匯兌風險

烏茲別克斯坦外匯短缺，雖然法律規定貨幣索姆可以自由兌換，投資者可自由將投資利潤匯回母國，但實際上當地銀行外匯存款容易、取款難，調匯時間長。比如，中國南方航空公司駐烏國辦事處約合900萬美元的索姆無法在烏中央銀行兌換成美元匯回中國，再加上美元的匯率變化，導致這筆資金的數額不斷增加，給南航在當地經營造成很大困難。同時，烏國企業拖欠貨款、貸款的現象很嚴重，例如該國Per fectum Mobi le(RWC)就分別拖欠華為公司設備款2328萬美元、中興通訊公司近420萬美元。原因都是中方企業體諒對方換匯時間長、急需要貨物、貨到一定付款的承諾先發了貨，結果貨款根本要不來。

新疆野馬公司的風險化解方式值得學習。野馬公司在遭遇換匯難的教訓后，主動與國家開發銀行新疆分行聯系，由國開行新疆分行與烏茲別克斯坦外經銀行溝通合作，通過美元轉貸款方式，支持烏茲別克斯坦中小企業購買野馬公司產品，既解決了野馬集團換匯難題，又促進了雙邊貿易發展。在“絲綢之路經濟帶”建設的大背景下，企業完全可以充分利用我國建立的開發性金融機構對烏國的貸款解決換匯難問題，化危機為機會。

（四）能源供應風險

烏國雖然資源豐富，但燃料油產量不高，汽油供應時有不足，離首都越遠油價越高，80號汽油最高可達每升5000-6000索姆，約合2.5-3美元/升，使得在烏實施道路、水利建設的中國承包方無法開動施工機械，項目陷入停頓。而烏國業主沒有能力協調油料供應，也不對項目的拖延承擔責任，中國企業的信譽受到嚴重影響。2014年8月，中國駐烏茲別克斯坦大使館經濟商務參贊處也曾就這一問題提醒中國企業，在承攬大型基礎設施改造項目時，要慎重評估油料緊缺問題。

企業應與融資方、政府工程發包方談判，將“烏政府對油料從第三國進口給予免稅”、“發包方保障施工期間的油料供應”、“發包方對油料短缺導致的項目延期承擔責任，融資方不追究承包方責任”等內容寫入協議，并在開工前爭取以總統令或政府令的方式予以確定。

（五）社會誠信風險

有的烏方投資伙伴從企業成立之初就打著詐騙的算盤，中方企業過于輕信合伙人，加上語言障礙，有時僅靠對方提供翻譯，上當受騙。例如2007年經過烏國駐華使館商務處的參贊的介紹，中國私營企業OMT公司與烏國SHOUSH INVEST GROUP公司合資成立了制磚廠，中方投入22萬美元。中方來烏后，烏方承諾的條件全都無法兌現，給中方人員安排的住宿條件十分惡劣，合資企業日常經營均不經中方代表簽字，記假賬。無奈之下，中方決定放棄合作，把股本轉讓給烏方，烏方需支付10萬美元，但最終烏方只支付了2萬美元。烏國政府機構的腐敗現象也很嚴重，工作效率低下，有時難以主持公道，起訴到法院也經常是無果而終。

遇到合作伙伴欺詐違約行為的或違約的，應在受到不公正待遇的第一時間進行“交涉”，不可忍氣吞聲，更不要有“花錢消災”的心理，不要用“小費”來解決問題。除了應聘請律師走司法程序訴諸法院外，烏茲別克斯坦法律允許外國企業利用國際商事仲裁的方式來解決爭端，烏國政府承認國際商事仲裁的效力，并且可以由司法部來執行裁決。

總之，在“絲綢之路經濟帶”建設中，烏茲別克斯坦的投資機會很多，但也存在各種投資風險，企業在赴烏投資前，要多方面調查研究，慎重決策，做到“知己知彼”，理性投資。