江鈴汽車公司的營運能力分析

任玉茹 劉笑然

(山西財經大學，山西 太原 030006)

一、企業營運能力分析的意義

企業營運能力是指企業營運資產的效率與效益。企業的營運資產效率主要是指資產的周轉率或資產周轉速度。企業營運資產的效益通常指的是營運資產的利用效果，即企業的產出額與資產占用額之間的比率。它通過企業生產經營中資金周轉速度的有關指標，所反映出來的企業資金利用率來表明企業管理人員經營管理配置企業內部資源充分發揮企業資源效率的能力，運用資金的能力。企業營運能力的大小對企業獲利能力和償債能力的提高有著較為深刻影響。企業用來生產經營的資金周轉速度越快，表明企業資金利用率以及效果越高，企業經營管理人員的能力越強。其意義在于：

(1)有助于企業管理層進一步改善企業經營管理；

(2)有利于投資者開展投資規劃進行決策；

(3)有利于債權人進行合理的決策。

二、江鈴汽車公司的營運能力分析

(一)江鈴汽車公司的簡介

江鈴汽車股份有限公司(SZ：000550)其前身是1968年成立的江西汽車制造廠，2004年產銷量達到6.7萬輛，在中國汽車制造廠商中排名第十四位。1997年，江鈴與福特聯合成功推出了中國第一輛中外聯合開發的汽車——全順。通過與福特汽車的聯合，江鈴汽車汲取了世界前沿的生產技術，先進的股權制衡體制、高水準的運作和透明高效的經營管理，使公司形成規范的管理運作機制，用制度的科學性保證了公司治理和決策的有效性。江鈴還建立了集研發、物流、銷售服務和金融支持于一體的運行機制，成為中國本地企業與外商成功合作的典范。

(二)江鈴汽車公司營運能力分析

1.總資產周轉率的指標分析與評價。該公司2011年比2009年資產周轉率上升了0.05比2010年下降了0.1。總資產周轉率指的是企業在一定時期內主營業務收入額與平均資產總額的比率。通過進一步分析資產負債表與利潤表發現，引起此次下降是因為營業收入雖有提高，但平均資產總額較營業收入提高比率更大。資產周轉率是衡量企業資產運營效率的一項重要指標，反映了企業在一定經營期間內全部資產從投入到產出的流轉速度，體現了企業全部資產的利用率和管理水平。

2.流動資產周轉率的指標與分析。該公司該指標從2010年開始成下降趨勢。流動資產周轉率是指企業一定時期內主營業務收入凈額同平均流動資產總額的比率。通過分析該指標發現，營業收入和流動資產有明顯上升。通常情況下，該指標越高，說明企業流動資產的周轉速度越快，利用率越高。在較快的周轉速度影響下，流動資產看起來是相對節約的，這等于流動資產的投入增加，提高了企業的盈利能力。因此能夠看出2009年該企業的營運能力較為良好。

3.固定資產周轉率的指標與分析。該企業2011年固定資產周轉率低于2010年和2009年。固定資產周轉率是指企業一定時期的營業收入與固定資產的比率。通過分析資產負債表可以看出，固定資產計提折舊明顯比前兩年低，很可能是計提的折舊方法不同，企業營業收入明顯提高，總之，如果固定資產周轉率高，則說明企業對固定資產的利用率高，營運能力強。因此得出2011年該企業營運能力較為良好。

4.應收賬款周轉率的指標與分析。應收賬款周轉率2011年相對于前兩年降低了。應收賬款周轉率是反應應收賬款周轉速度的指標。應收賬款周轉速度快，反映出企業有較高的應收賬款管理水平。但是應帳賬款周轉次數也并非越大越好，江鈴汽車應收賬款周轉次數過高，可能是該企業的信貸政策、付款條件嚴格所致。

5.存貨周轉率的指標與分析。2011年該企業存貨周轉率相對2009年、2010年有所上升，且有逐年增長的趨勢。存貨周轉率是衡量和評價企業對于存貨購入、生產、銷售等各個環節狀況的綜合性指標。引起上升的原因是主營業務成本上升，這也表明近三年來，江鈴汽車公司的銷售水平有了一定的上升。雖然說存貨的周轉率越高表明企業的銷售能力越強。但是，存貨周轉比率過高的話，也不排除江鈴汽車公司的存貨水平低等問題；

通過上述分析，可以得出結論：江鈴汽車公司2011年與前兩年相比資產營運能力下降了。并且發現流動資產周轉率、應收賬款周轉率存在一些問題，公司應加強對這幾方面的管理。

三、江鈴汽車公司營運能力分析中存在的問題及對策

(一)江鈴汽車公司營運能力分析中存在的問題

通過橫向與同類企業相比，縱向歷史比較發現，江鈴汽車的營運能力比去年有所下降。

1.縱向歷史比較發現，存貨周轉率明顯下降，反映出該企業的在存貨管理方面存在一定問題。

2.橫向與同行業進行比較，分析出江鈴汽車公司應收賬款管理存在一定問題，在加強銷售水平的提高的同時還要注意應收款項的整合、對應收的款項的回收、合理計提應收賬款的折舊等，以至于降低了資金的周轉速度。

3.同時對于江鈴汽車公司，要實施一定措施以提高各項資產的利用率，對那些確實無法提高利用率的多余閑置資產應及時進行處理，以提高總資產的利用效率。

(二)江鈴汽車公司營運能力分析的指標建議

1.加強資金管理。

(1)不斷適應新形勢，拓寬籌融資渠道;

(2)集中管理資金，合理統籌規劃資金流向;

(3)加強流動資產管理，提高資金使用效率;

(4)對結算資金占用問題進行有效控制,及時對拖欠費用進行清理回收。

2.加強固定資產管理。為減少企業資產的閑置，降低設備人為損耗，防止資產流失，應對固定資產進行全方面管理，提高資產使用壽命，加速資產有效周轉率，減少資金不合理長期占用;定期檢測資產價值，真實反映企業生產經營狀況。只有努力抓好以上環節，才能保持企業資產的優良性,保證供應鏈的完善。

3.發展物業租賃。

(1)合理利用閑置的物業，提高資產有效使用率;

(2)為供應鏈提供了資金上的支持。

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