“互聯網+”時代：小微企業經營與融資報告（二）

文/清華大學微金融課題組

“互聯網+”時代：
小微企業經營與融資報告（二）

文/清華大學微金融課題組

真正導致小微貸款難，是現有金融機構缺乏有效處置微型借款者軟信息的能力。銀行很大程度上依賴于第二還款來源并傾向于將現有的信貸技術照搬用于小微貸款。小微企業多元化金融需求使市場產生吸引力，風險管理及綜合性金融服務的創新將開啟小微融資服務新天地。

上期從小微企業特征與經營狀況兩處展開研究報告，而小微企業的融資情況與發展現狀、趨勢，將成為本期介紹的重點。

小微企業的融資情況

（一）小微企業的融資需求特征

1、小微企業融資需求旺盛且具有持續的融資需求

74%的小微企業曾融過資，規模小的企業借款比例低，主要依賴自籌資金。34.8%的小微企業2014年的融資需求與去年持平，39.7%的企業的融資需求有不同程度的增加。但融資需求大幅減少的主要集中于少數營收規模在500萬元以上的小微企業。

2、超五成的小微企業平均融資規模在10萬元以下

從融資需求規模來看，54.3%的被調查小微企業的平均融資規模在10萬以下，融資需求超過100萬的僅占被調查小微企業的11.3%（如圖1所示）。小微企業需要小額貸款與多數企業規模小有關。譬如，對于年營業收入規模在50萬以下的小微企業，其中八成融資規模在10萬以下。

圖1　小微企業的平均融資規模

3、小微企業借款用途多樣

小微企業的借款，購買原材料和資金周轉占據最大比例（如圖2所示）。對于很多微型企業與小微企業主的財務，不排除將融資用于家用包括消費等。

圖2　小微企業的借款用途

4、近七成的小微企業需要的是短期流動資金

67.9%的小微企業需要的是短期流動資金（如圖3所示）。這與多數小微企業的融資用途為購買原材料以及支付工資等資金周轉有關。然而，特別對于規模較大的小微企業，仍有兩成以上需要的是一年以上的中長期資金（如圖4所示）。資金用途可能包括購買廠房設備等擴大生產等，這時候短期貸款期限切合不了他們的需求，易誘發“短貸長投”問題。

圖3　小微企業的資金使用周期

圖4　各營收規模小微企業的資金使用周期

5、小微企業融資頻率高

約1/4的小微企業過去兩年融資行為在3次以上（如圖5所示）。營收規模較大的企業融資更為頻繁（如圖6所示）。

圖5　小微企業近兩年融資次數

圖6　各營收規模小微企業近兩年融資次數

6、超五成小微企業融資可以接受的最長時間在10天以內

超過50%的小微企業要求融資時間不能超過10天（如圖7所示），規模越小的企業，要求發放貸款越快，對于營業收入規模在50萬以下的小微企業，其中六成能夠接受的貸款時間在1-3天。

圖7　小微企業融資服務能接受的最長時間

7、小微企業融資不僅僅看重貸款利率

小微企業在融資方面看重放款速度、額度、服務水平等多個要素，而不僅是貸款利率（如圖8所示）。其中，規模較小的小微企業融資具有“短、小、頻”的特征，更看重放款速度（如圖9所示）。

圖8　小微企業在融資方面看重的因素

圖9　各營收規模小微企業在融資方面看重的因素

（二）小微企業融資需求的滿足情況

1、小微企業融資時遇到的最大困難是抵押擔保不足

小微企業融資遇到的最大困難是抵押擔保不足（如圖10、11所示）。在傳統貸款模式下，銀行要求企業提供抵押擔保，對申請材料和資質的要求苛刻，申請過程復雜。

圖10　小微企業融資時遇到的最大困難

2、近四成小微企業的主要資金來源仍是親戚朋友

在融資方式選擇方面，小微企業通常首選向親友借款來解決資金需求（如圖12所示）。其余主要融資來源多樣化，值得指出的是，規模較小的微型企業融資難以從銀行貸款。

圖12　小微企業融資金額最大的資金來源

小微企業融資服務的發展現狀和趨勢

（一）面向小型尤其微型企業的金融供給仍有限

按照官方統計，2014年6月末國內銀行業小微企業貸款余額已經達到19.1萬億元，占到銀行業貸款總額的23%。然而，“四部委”的劃分標準仍然界定寬泛。許多銷售額達千萬元的企業，也被納入小微企業范疇。監管機構要求金融機構服務小微“兩個不低于”、注重小額貸款余額而非筆數，實際上鼓勵金融機構發放規模偏大的小微企業貸款。

（二）向小微企業提供服務的機會

誠然，小微企業貸款的金融風險不容忽視，但與其它高杠桿的復雜金融業務相比，其金融風險基本可控。調研顯示，宏觀經濟增速放緩，規模較小的企業經營狀況較佳。嚴重虧損、用工減少主要集中于規模較大的企業。由于小微企業貸款額度小且分散，使得整體金融風險得以對沖（如圖13所示）。在中國小微企業信貸需求遠未得到滿足的情況下，機構議價能力強，貸款利率可以充分浮動。

圖13　小微企業的貸款償還情況

（三）小微融資服務的發展趨勢

1、提供綜合化的金融服務

除貸款外，小微企業還具有多元化的金融需求（如圖14所示）。首先，小微企業有日常結算、資金收付等支付方面的金融需求。其次，無論對于企業主還是雇員而言，都需要財富管理。第三，對于從事國內外貿易的小微企業，還需要供應鏈融資、貿易融資等金融產品，提供交易便利。此外，保險產品有助于小微企業管理和對沖運營風險。

圖14　除貸款外，小微企業最希望得到的金融服務

通過交叉銷售提供投資、咨詢等相關業務，為小微企業提供更為綜合的金融服務，使金融機構得到發揮規模經濟和范圍經濟的機會，運營成本得到分攤。多重的業務關系有利于培養客戶黏性、拓展新產品和增長業務收入。越來越多的金融機構開始提供綜合化的產品，由單純提供融資服務，轉向提供集融資、結算、理財、咨詢為一體的綜合性金融服務。譬如，宜信公司針對城市及農村小微企業和個體工商戶群體，提供包括信用借款“助業貸”、基于車、房的“宜車貸”和“宜房貸”，與ebay聯手推出“商通貸”，通過小額租賃的創新方式為連鎖餐飲、新能源和農業機械等行業生產和供應商提供的金融服務解決方案。除貸款服務外，宜信還向小微企業量身定做理財、代理保險等服務，通過線上、線下雙重渠道，為小微企業提供增值服務。

2、創新的信貸技術模式

包括包商銀行、臺州銀行在內的數十家金融機構正在采用源于IPC的現金流分析技術，開展小微貸款業務。針對小微企業的特點，信貸員對每個小微企業做出一對一的信貸甄別，全程負責分析、放款、監控、執行及維護。信貸員的薪酬與績效掛鉤。對于微型企業貸款不一定需要抵押物，對于較大額貸款的抵押要求也是為了促進還款意愿。目前采用這一技術模式的金融機構通常可以將小微貸款的不良率維持在1%以下。與關系型的信貸模式不同，一些金融機構正在嘗試基于信用評分的信貸工廠模式。

3、量化的風險管理體系

一些金融機構通過收集小微企業的經營歷史、從業經驗、個人資產、收入等信息，通過建立風險評估工具輔助貸款決策。金融機構綜合客戶財務因素、非財務因素和歷史信用狀況，建立客戶信用評級。特別對于微型企業來講，由于財務數據有限，更加注重多元的非財務數據，包括客戶態度、行為等，通過建立行為評分，進行動態管理。然而，限于數據真實性和質量，以及模型的有效性，在審貸、風險定價、差異化審批方面，風險評估工具通常僅用于輔助風險管理。但隨著數據和經營經驗的積累，更為自動化的風險評估變得可能。違約數據的不斷積累，違約損失率模型的估計結果更為精準。量化風險結果開始與審批更加緊密的結合，包括宜信在內的機構開始嘗試構建一個基于客戶信用評分的自動化決策系統。