會計信息透明度影響因素述評

華婧旭

摘 要：會計信息透明度這一概念自20世紀90年代末美國SEC主席Levitt提出以來，便受到了會計界的普遍關注。本文從宏觀和微觀兩個角度對會計信息透明度的影響因素進行了文獻梳理，在梳理過程中，強調了研究存在的主要問題，并且全面、系統的分析影響會計信息透明度的因素，以及如何提高會計信息的透明度。

關鍵詞：法律制度；公司財務；公司治理結構；公司特質；會計信息透明度

一、會計信息透明度的概述

1996年5月，美國證券交易委員會發布了一條準則，即核心準則，是關于國際會計準則委員會的基本要求，在此核心準則中，主要提出了影響核心準則的三大要素，其中的第二條要素強調應當確保會計信息的透明度，以及會計信息的真實性、可靠性。因此，我們可以看出，核心準則主要強調在確保會計信息真實性的情況下，應對其進行充分披露。

1998年，在巴塞爾監管委員會中，發布了關于如何增加銀行信息透明度的文件報告，在此文件報告中，進一步闡述了會計信息透明度的內涵，即透明度是指：對于和銀行數據相關的信息，應對外公開，進而依據公開的具體信息，使信息的使用人員能夠精準的評估銀行經營狀況是否良好、風險系數是否較高等等。因此，我們從文件報告中可以看出，信息的透明度應當滿足以下幾個方面原則：全面、系統、真實性、可靠性。

葛家澍（2001）認為，會計信息透明度是指：在完善會計信息透明度方面，不應只關注公開信息的形式，應當更加注重信息是否清晰、全面，以及信息是否進行充分披露等等。因此，我們可以看出，葛家澍更加注重會計信息的質量。

魏明海、劉峰認為，會計信息透明度是指：應是全面、系統的概念，并且應當建立健全信息質量標準體系，以對會計信息進行全面管理。

由于目前對會計信息透明度內涵的研究，理論界的觀點尚未達成一致，因此本文在對相關文獻進行梳理時，將信息質量、信息披露及自愿披露等方面的文獻均歸入文獻梳理的范圍。

二、會計信息透明度的影響因素

1.宏觀層面的研究

Jaggi和Low（2000）以國際財務分析和研究中心（CIFAR）的年報披露指數來衡量會計信息披露水平，檢驗了不同法律系統對不同國家的會計信息披露水平的影響。研究結果表明，相對于成文法系國家，普通法系國家的會計信息披露水平更高。其研究結果也表明了不同的文化價值觀也會對會計信息披露水平才產生不同的影響。

Ball等（2000）在研究不同的法律體系對會計信息透明度的影響后發現，普通法系國家的會計信息透明度高于成文法系國家的會計信息透明度，其原因在于法律體系為普通法系國家通過信息公開披露等外部渠道解決會計信息的不對稱問題，而成文法系國家更側重于通過股東和債權人之間的內部渠道解決會計信息不對稱問題的，因而公開信息披露的要求不高。

Gray和Vint（1995）的研究表明，文化因素會對不同公司財務信息披露水平產生不同的影響，這些文化因素主要包括個人主義、風險厭惡以及權利登記觀念等。

2.微觀層面的研究

（1）公司財務方面

在公司財務方面，影響會計信息透明度的主要因素包括以下幾個方面：審計質量、公司的盈利水平以及負債所占的比率等等。

Holthausen和Watts（1970）研究發現，對于會計基本準則，在債務合同的相關規定中，其穩定性較高，Chow和Wong-Boten（1987）兩位學者在研究過后，得出結論，會計信息的披露狀況與這幾個方面因素有關，即公司的發展規模、收入占據總資產的比例等等。Singsvi和Desas（1971）兩位學者在研究后發現，會計信息披露質量與上市公司的經濟收益存在密切的聯系。

王艷艷、陳漢文（2006）將是否由“四大”會計師事務所審計作為審計質量的衡量標準，對2001年～2004年我國上市公司的會計信息透明度進行研后發現，審計質量與會計信息透明度正相關。周澤將（2007）分別用權益凈利率作為公司盈利能力的代理變量，用總資產取對數后代表公司的規模，對2001年～2005年在深圳證券交易所上市的公司進行研究后發現，規模越大、業績越好的公司越有提高信息披露透明度的動機。張程睿（2008）通過研究后發現，公司財務信息的透明度與公司規模、每股收益正相關，與負債率負相關。

（2）公司治理結構

現階段，在與會計信息透明度相關的文獻中，公司治理結構也是影響會計信息質量的主要因素，主要影響以下幾個方面，即公司的產權安排、股權基本結構以及董事會的結構等等。

①產權安排

Rulande（1990）等通過研究后發現，在公司發展過程中，如果加入外來資本，會使會計信息的透明度不斷提高。Chen和Jaggi（2000）研究發現，家族控股對會計信息的披露水平不但沒有促進作用，相反會降低會計信息的透明度。

②股權結構

Mckinnon和Dalimunthe（1993），Mitchell（1995）的研究均表明，股權越集中，財務信息披露質量越低；股權越分散，財務信息披露質量越高。Cormie和Magnan（2003）通過研究加拿大上市公司會計信息披露的影響因素后發現，國外投資者的持股比例越大、股權越分散、上市公司的信息披露就越透明。EI-Gazzar（1998）的研究結果表明，對于企業的投資人員，會使企業的信息披露水平不斷提高，但是，Schadewiz和Blevins（1998）并不贊同這種觀點，并且認為機構投資人員會使信息披露水平不斷降低，因為企業和投資人員可能會共同合作，進而導致信息透明度較低。

③董事會結構

Beasley（1996）、Chen和Jaggi（2000）的研究均表明，對于董事會的外部成員以及獨立董事會，如果占得比例相對較高，企業財務信息的披露水平越高。Gul和Leung（2004）通過研究發現，如果CEO和董事長為是同一個人，會使公司自愿性信息披露水平不斷降低，其研究還發現，自愿性信息披露水平的提高會收到獨立董事質量而非數量的影響。

3.公司特質

影響會計信息透明度的因素很多，公司特質也是影響的主要因素，公司特質包括以下幾個方面：即公司的發展規模、公司經營的理念以及公司的競爭力等等。

在上市公司發展過程中，對于會計信息的披露制度，主要和以下幾個方面因素有關：即公司的發展規模、盈利狀況等等。Meek Robert和Gray（2002）已經研究了公司性質對信息披露的影響，并且認為影響自愿性信息披露水平，主要有以下幾個方面影響因素，例如，公司的發展規模、行業自身情況以及發展前景等等。兩位學者在研究澳大利亞石油、礦業信息披露過后，得出以下結論，由于這些礦業、石油企業在發展過程中，不可避免的會摻雜政治因素，因此，這些企業會披露部分信息。然而，Meek（2001）以化學領域會計信息披露制度為研究對象，研究化學行業會對會計信息透明度的影響，調查表明，由于化學行業自身的特殊性質，研究和開發的產品質量相對較高，并且在化學企業發展過程中，應充分考慮影響商業機密的因素，因此，在化學行業發展過程中，在信息披露方面，應當更加謹慎。

三、文獻述評

基于上述對會計信息透明度影響因素的文獻梳理，可以歸納出目前對會計信息透明度影響因素的研究尚存如下局限。

1.現階段，在影響會計信息透明度因素中，在分析影響因素方面，并沒有全面、細致的對影響因素進行分析，只是針對個別影響因素，卻忽略了很多重要的影響因素。例如，法律制度、文化差異、公司治理狀況以及相關財務信息等等，使各個影響因素不能有機的結合在一起。因此，可能會遺漏部分關鍵變量，進而無法確保研究結果的穩定性。

2.現有的實證研究中，由于研究選擇變量的不同以及數據分析的方法不同，得出了不相同的結果。現階段，在國內相關研究中，對于影響會計信息透明度方面，并沒有關注外部市場環境的發展變化以及企業自身發展的實際狀況，因此，不能真實、客觀的反映我國會計信息透明度的現狀。因此，在未來的研究中，應該特別注意研究變量選擇及其度量的合理性。

3.除國外的少數研究以外，大部分相關的實證研究都沒有控制樣本的“自選擇偏誤”，對于潛在變量存在的問題，也沒有對其進行有效控制，進而對于研究結果的解釋能力，也會受到相應的限制。

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