羅杰斯：不買A股

修思禹

當吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）從機場的到達通道走出來的時候，幾個接機人員正舉著寫著他名字的牌子，在人群中翹首以待。在此之前，他們都沒見過羅杰斯本人。其間，有人的目光從羅杰斯的身上飄過，卻沒有停留。直到羅杰斯走到幾個年輕人面前，指著牌子上的名字對他們說：“你們是來接我的嗎”？

“我一直以為他會是個高大強壯的美國人，而且會帶著保鏢、助理等隨行。沒想到會是個身高不足一米七，還自己拎著西服走出來的外國老頭。”接機者中的一員向《英才》記者回憶第一次見到羅杰斯時的情景。

沒有人能猜出這個外表看起來普通至極的外國老頭到底有多少錢。他與巴菲特、索羅斯并稱為全球三大金融巨頭，所有能接近他的人，都試圖從他的嘴里問出最靠譜的投資邏輯，而他也一直以平和、友好的形象出現在大眾面前。

與很多連名片都沒有的金融大鱷們相反，羅杰斯習慣帶著大量印著電話、郵箱的名片。在2015年博雅總裁論壇年會的媒體采訪區，以特聘教授身份出席的羅杰斯，主動熱情地與現場的記者們交換名片，如果遇到女記者，他還會細心地問對方的生日，并在采訪結束后，獻上西方傳統禮節文化中的表示對女士尊重感謝的吻手禮。

不過，混跡金融圈子40多年，羅杰斯深諳說話之道。對于不想回答的問題，他把“太極”打得游刃有余。比如，有記者向他提起曾與他親密無間，一起創立“量子基金”的索羅斯時，他就會建議這個問題應該去問他的前妻，因為1985年以后，他再也沒有見過索羅斯。

謙和與幽默也掩飾不住羅杰斯的精明，在專訪中途，當《英才》記者與其討論人民幣與美元哪個未來會更值錢的時候，羅杰斯突然快速地掏出厚厚的錢包，對記者說：“你帶人民幣了嗎？我愿意用美元和你換”。

類似的情景曾發生在七年前。他跟一個去美國采訪他的中國記者商量，他用美元幫該記者支付酒店費用，等回國后記者再把相應的人民幣存到他上海的賬戶里。

從某種程度上說，羅杰斯對中國的了解，甚至超過了一般的中國人，他曾在1980年代駕駛摩托車在中國旅游，1999-2002年，他和現在的妻子的環球旅程中也包括了中國。

1999年，羅杰斯就在上海證券交易所開了股票賬戶，并買了第一只中國股票。2005年，他在北京西城區一家證券公司營業部，給妻子和女兒開設證券賬戶。

每年，他都會特別關注中國政府經濟工作會議，甚至一度想搬到中國生活，后來因為語言和環境問題選擇去了新加坡。他一直堅持讓自己的兩個女兒“樂樂”和“小蜜蜂”都學習中文，現在12歲“樂樂”和8歲的“小蜜蜂”都可以用字正腔圓的普通話交流、唱歌、背唐詩。羅杰斯甚至開始計劃讓她們到中國讀大學，而不是去他妻子希望的他的母校牛津大學。

全世界都知道羅杰斯對中國充滿期待。可值得玩味的是，他在各種場合一再表白自己看好中國市場和中國未來，卻又直言短期內并不準備大規模在中國投資。

不買A股

《英才》：你的投資理念是什么？

羅杰斯：我的投資理念非常的簡單，就是便宜，并且能隨著時間的變化，向積極正面的方面發展。便宜的東西通常容易被人忽視，而且當很少人有廣闊眼界看到未來的變化時，只要你有洞察未來的判斷力，你就贏了。我認為只要符合這一規則，就值得投資，而且能獲利頗豐。這一規則也適用于做其他很多事。

《英才》：你最看好中國市場的哪些投資領域？

羅杰斯：如果想知道中國市場哪些領域適合投資，只要找到政府經濟工作會議的報告就可以了，這個很容易找到。中國政府有哪些投資方向，就是我的投資方向。比如農業、治污、鐵路，醫藥……特別是農業，我的妻子現在只買有機食品。農業被壓抑了很多年，我覺得2015年是農業的一個機會。而且要知道，政府比我有錢，比我聰明。所以他們覺得是機會，我也覺得是機會。

《英才》：經過漫長的熊市之后，中國的資本市場又重新回到了牛市，再一次出現了全民“炒股熱”，你很早就開立了中國的證券賬戶，是否也持有中國公司的股票？是否看好中國的A股市場？

羅杰斯：1999年我買了第一只中國股票——張裕，是一家山東的葡萄酒公司。這只股票我一直沒有賣掉，也不打算賣，我想把它留給我的女兒。后來，我也有買過其他中國公司的股票，比如中國國際航空公司的股票。從2008年我就開始小規模投資中國股市。我認為，在當時我買的都是不錯的股票。但是近幾年，我一直沒有進行大規模的投資，主要原因是中國市場近幾年產生了巨大的債務。這其中很多債務會成為壞賬。所以我要等知道債務市場是否會發生什么事情之后，才能明智地大量買進。

雖然現在的A股市場看起來很繁榮，但我暫時不會買A股，因為A股的價錢太高了，比 H股、B股的價格要高，價錢過高的股票是存在巨大風險的。有很多的方式可以在中國的股市投資，不一定非要買A股。

《英才》：過去十年，中國房地產市場迅猛發展，被稱為黃金十年。但對于未來十年，有人看漲有人看跌，你如何看中國的房地產市場？

羅杰斯：沒有任何東西可以永遠升值。我看過很多國家房地產市場在持續上漲后，最終終止，現在中國的房價很高，利率水平很低，但利率早晚會漲，這對房地產市場來說是不利的。根據我的觀察，近幾年一些大城市的政府也不支持城市房地產。所以我對中國房地產并不樂觀。如果要買房產我倒覺得可以到農村去買，因為價格便宜。當然，我不能替住在北京、上海、廣州等大城市的人做決定。但如果你買的是不動產，或者其他東西，你購入的價格比較便宜，便是相對優質的，在市場發生變化時，也不會受到大的損失。

《英才》：現在石油和黃金價格都在下行，你認為是進入的好時機嗎？

羅杰斯：石油和黃金我認為是很好的投資機會，這兩樣我都持有，但是暫時不買進，我也沒有賣出的意愿。去年石油價格下降很多，主要是因為美國在擠兌沙特，在一定程度上傾銷石油。這種做法在一定程度上見效了，因為石油價格下來了。但這是人為的把價格控制在低位。

世界各地石油的儲備都在不斷減少，而我們使用石油的速度快于探明石油的速度。雖然我現在沒再買石油股，但在未來一兩年我們會看到國際油價的觸底。這種狀況會很好的幫助中國、日本開辟出新的機遇。這也是我在日本和中國投資的原因之一。

《英才》：今年2月，中國將開放股權市場，你對這個問題怎么看？你認為對中國股市有什么樣的影響？

羅杰斯：每個市場有開放就會有機會。在任何情況下的市場中，投資者都有自己的見解。如果聽別人的很難成功。這可能需要投資者有足夠開闊的視界，和豐富的經驗。其實投資和婚姻一樣，一定要在你的閱歷足夠支撐你有正解的判斷力的時候再做決定。當年我跟第一任妻子分居的時候，我非常痛苦。但是現在回想起來，我卻一再懷疑自己怎么會跟那樣一個女人結婚。我也一直教育我的女兒，28歲之前不要結婚，一生頂多結兩次婚，一次最好。因為錯誤的選擇會讓人損失慘重。

唯有人民幣能與美元抗衡

《英才》：你一向以看一個國家發展的角度來做投資，你認為現在哪些國家最具投資前景？

羅杰斯：北朝鮮有一些機會。那里有點像79年或者80年代的中國，很便宜，又剛剛有一些改變。緬甸、俄羅斯、日本也有機會。如果中國放開經濟體制，讓資本市場和貨幣更開放、更靈活，我相信中國市場會有更好的發展。我相信中國會成為下一個世界中心。

《英才》：從數據來看，2014年中國經濟速度已經放緩，對此你怎么看？

羅杰斯：每過幾年，就會出現經濟危機，就因為增速放緩，自從有市場以來就會這樣。我認為在2015年末期或者2016年又有一輪放緩。放緩會影響所有的國家，包括中國、美國和印度，但這就是長期以來市場的運作方式。上次遇到這個問題是在2008年，現在又要面臨同樣的輪回，重要的就是要在新一輪的放緩中存活下來。特別是中國，因為全世界都會看著中國。

《英才》：安倍經濟學在日本已經實行了兩年多，日本經濟仍未擺脫低迷，你認為安倍經濟學還能走多久？

羅杰斯：我認為安倍經濟學對于日本來說完全是一個災難，可能10年或者20年之后回過頭來看的時候，我們會知道安倍經濟學完全毀掉了日本。長期來說，這對日本的經濟是沒有好處的。但是短期來看，對股票市場是有好處的。我已經擁有一部分日本股票，還有購進更多日本股票的想法。

《英才》：你一直力挺人民幣會超越美元，但近期人民幣一直下跌，對此你怎么看？

羅杰斯：我只是出于資本的保險，而非投資的選擇。當未來資本更充分地流動，人民幣的自由化更加擴大，下跌現象就會隨之消失。在未來肯定會有一小段時間人民幣是可能貶值的，但是，最終人民幣將會成為唯一可以和美元競爭的貨幣。如果大家現在誰想拋人民幣，我非常樂意買進。