上市公司信息披露問題研究

趙力 馮麗

一、引言

上市公司會計信息披露是指上市公司根據(jù)法律法規(guī)向社會公開企業(yè)內(nèi)部的重要信息,以幫助投資者了解企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債等真實情況，從而做出科學(xué)合理的投資決策，減少投資風(fēng)險。

二、我國上市公司信息披露的現(xiàn)狀及存在問題

（一）上市公司信息披露缺乏真實性

國內(nèi)銀監(jiān)會、證監(jiān)會近年來反復(fù)對上市公司所披露信息的真實性提出要求，但是仍然有很多上市公司披露的信息缺乏真實性，提供虛假信息或扭曲對投資者有用的信息，例如高估收益、低估損失；報告中設(shè)立虛擬資產(chǎn)以吸引投資者；利用關(guān)聯(lián)方交易調(diào)配利潤用來修飾財務(wù)報表等。此外，一些上市公司由于經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況堪憂，在信息披露中使用模棱兩可的語言誤導(dǎo)投資者。這些行為都會嚴(yán)重影響投資者做出有效決策，阻礙證券市場的健康發(fā)展。

（二）上市公司信息披露缺乏充分性

上市公司應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)充分披露公司信息，然而一些公司僅披露對公司有利的信息，很少披露甚至不披露對公司不利的信息。主要表現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易信息、企業(yè)償債能力、利潤構(gòu)成內(nèi)容、企業(yè)資金投放去向、高管人員持股變動情況等內(nèi)容的披露不充分等等，從而導(dǎo)致投資者無法有效地投資決策。

（三）上市公司信息披露缺乏時效性

上市公司應(yīng)及時有效的向社會進行信息披露，從而幫助投資者做出正確的投資決策，否則可能導(dǎo)致因時間延遲而發(fā)生的內(nèi)幕交易等情況，損害投資者利益，不利于證券市場穩(wěn)定發(fā)展。然而有的上市公司因為收益的不確定性而延遲信息披露，這在一定程度上影響了投資者進行判斷的最佳時機。

（四）上市公司信息披露缺乏規(guī)范性

目前一些上市公司信息披露的隨意性較大，只提供相對簡單的半年度和季度報告，甚至不提供以前年度數(shù)據(jù)。同時，由于相關(guān)部門缺乏完善的制度約束，也使得財務(wù)信息的披露不夠嚴(yán)謹(jǐn)，報表內(nèi)容缺乏分析效果。

三、上市公司信息披露存在問題的主要原因

（一）上市公司自身的原因

1.自身利益的驅(qū)動。上市公司主要是站在自身利益基礎(chǔ)上披露財務(wù)信息。有的上市公司為達(dá)到融資需求，刻意造假、包裝上市；有的上市公司為了獲得配股，或者為使增發(fā)資格等能被順利審核通過，提供虛假信息。

2.公司內(nèi)部缺乏有效的監(jiān)督機制。我國上市公司大多存在著內(nèi)部控制的問題。公司的管理體制不健全、內(nèi)部審計的監(jiān)督職能未充分發(fā)揮作用，都會影響公司的市場競爭力，不利于公司在證券市場中正常運行。

3.公司治理結(jié)構(gòu)不合理。上市公司治理結(jié)構(gòu)不合理，會直接影響披露信息的質(zhì)量。股權(quán)過度集中，公司的管理層與所有者間存在“委托—代理”的關(guān)系，管理層在缺乏自我約束的監(jiān)督機制的情況下，很可能進行利潤操縱，導(dǎo)致披露的信息不真實，提供虛假財務(wù)報告為自己謀利。公司的股東大會、董事會、監(jiān)事會等權(quán)利部門大多流于形式，并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。

（二）上市公司外部的原因

1.會計準(zhǔn)則不完善。目前我國的會計準(zhǔn)則與國際準(zhǔn)則基本趨同，但是在實踐中仍存在很多問題。比如，還有一些實務(wù)問題缺乏針對性的準(zhǔn)則，作為實施標(biāo)準(zhǔn)、會計處理方法可選擇的范圍過大等，導(dǎo)致上市公司很容易鉆會計準(zhǔn)則的漏洞，進行盈余操縱等行為，使信息質(zhì)量缺乏公平性和真實性。

2.對證券市場的監(jiān)管力度不夠，處罰力度不足。盡管我國證券監(jiān)管部門對上市公司信息披露的監(jiān)管力度較以往有所增加，處罰力度也有所加大，但信息披露違規(guī)行為還是時有發(fā)生，說明我國信息披露監(jiān)管制度仍存在很多問題，主要表現(xiàn)在以下方面：證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)問題不及時，監(jiān)管職責(zé)和權(quán)限沒有充分發(fā)揮；處罰力度不夠，以通報批評和公開譴責(zé)為主

四、規(guī)范上市公司信息披露行為的對策

國內(nèi)上市公司在會計信息披露中存在的上述問題，阻礙了公司財務(wù)信息效力的發(fā)揮，損害了投資者利益，因此，有必要采取有效對策，提高上市公司會計信息披露的質(zhì)量。

（一）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)

只有保證公司治理結(jié)構(gòu)的完整與完善，才能提高財務(wù)信息披露的質(zhì)量。首先，公司要建立并優(yōu)化經(jīng)營者激勵機制，合理增加其收入，以年薪制取代短期逐利現(xiàn)象，培養(yǎng)其為公司服務(wù)的理念；健全獨立董事制度，嚴(yán)格董事準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，促使其獨立行使權(quán)利和義務(wù)；強化監(jiān)督管理，發(fā)揮監(jiān)事會的職能作用，保證其真實的發(fā)布會計信息；加強上市公司內(nèi)部審計制度建設(shè)，設(shè)置內(nèi)部審計部門，對公司的風(fēng)險控制信息和財務(wù)會計信息進行內(nèi)部審計監(jiān)督。

（二）強化會計人員職業(yè)道德

職業(yè)道德和政治思想是會計工作順利執(zhí)行的基本條件。會計人員掌管企業(yè)資金，其道德素養(yǎng)是提高公司管理水平、保證會計信息質(zhì)量的必要保障。因此，上市公司必須高度重視會計人員的職業(yè)道德培養(yǎng)，堅持專業(yè)知識與道德素質(zhì)教育并重的原則，幫助其樹立為企業(yè)服務(wù)、為投資人服務(wù)的理念，重塑公司的良好聲譽。

（三）加大監(jiān)管和處罰力度。

目前證監(jiān)會是對我國上市公司信息披露進行監(jiān)管的主要機構(gòu)。政府應(yīng)進一步明確證監(jiān)會的監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任；證監(jiān)會自身也要改進工作方式、提高工作效率，通過嚴(yán)格相關(guān)規(guī)章制度來規(guī)范上市公司的信息披露行為，鞏固自身在證券市場監(jiān)管方面的威信。同時，要增加揭示和打擊信息披露造假行為的監(jiān)督渠道，加強新媒體輿論的監(jiān)督力度等。此外，要加大對上市公司的違規(guī)行為的處罰力度，對其罰款之外，還應(yīng)嚴(yán)肅處理相關(guān)責(zé)任人，嚴(yán)重者及時移交給司法機關(guān)。

（四）建立上市公司信息披露征信評級制度

建議國內(nèi)證券市場建立征信評級制度。以此作為市場監(jiān)管的輔助手段，在一定程度上防止上市公司提供虛假信息，提高市場透明度。涉及的評級機構(gòu)應(yīng)該獨立、公正。

結(jié)束語

總之，在社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)如火如荼的大背景下，我國上市公司的信息披露質(zhì)量問題已經(jīng)受到了全社會的廣泛關(guān)注。上市公司的會計信息披露行為存在的諸多問題，嚴(yán)重影響了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和證券市場的健康運行，上市公司必須認(rèn)真研究有關(guān)問題，及時、真實、準(zhǔn)確地進行信息披露，保證會計信息的質(zhì)量。

[1]張敏.我國上市公司環(huán)境會計信息披露問題研究---以江蘇省制造業(yè)上市公司為例[D].2013.

[2]王軍會，寇娟娟，張西乾.重污染行業(yè)環(huán)境會計信息披露問題研究——以山東省上市公司為例[J].會計之友，2012，（31）.