完善企業對外投資內部控制的探討

●廣西財政廳監督檢查局 廖志華

完善企業對外投資內部控制的探討

●廣西財政廳監督檢查局 廖志華

對外投資成了現代企業迅速擴大規模的常用方式和手段，但是有的投資成功，帶來了巨大的經濟利益，有的卻慘遭失敗，不但回籠不了資金，也給企業帶來了諸多的負面效應。企業對外投資成功與否，內部控制起著重要的作用。2010年隨著我國內部控制規范的出臺，對外投資內部控制的建設有了新的發展。本文分析了現代企業對外投資內部控制的缺陷和問題，對如何解決這些問題提出了建議。

對外投資內部控制 信息溝通 監督

引言

隨著現代經濟的全球化，企業競爭加劇，企業對外投資成為了企業規模擴張的重要方式，例如購買投資對象的股票、可轉換公司債券、直接投資等。但是對外投資始終是收益和風險并存，有的企業對外投資很成功，例如2009年中國五礦集團對面臨破產危險的OZMinerals公司的投資，采用了購買其主要資產的形式進行收購，這項交易取得了成功；有的企業對外投資卻慘遭失敗，例如中鋁公司對力拓集團的投資，以力拓集團“退婚”告終，標志著該項投資交易失敗，對中鋁公司和提供貸款的“四大銀行”都造成了一定的沖擊。2010年我國 《企業內部控制基本規范》、《內部控制指引》、《企業內部控制規范指引》等的出臺，構建了完善的內部控制體系，對內部控制在企業的推廣也有了重要的指導意義。那么，內部控制在具體的對外投資項目中如何發揮作用？如何得到更好的貫徹和推廣，在對外投資中起到風險預防和控制？這些都是值得研究和探討的。本文正是基于對外投資內部控制現存問題的分析，對如何完善企業對外投資內部控制，提高對外投資的成功率、預防對外投資風險提出建議。

一、對外投資內部控制的概述

（一）對外投資內部控制的概念。對外投資內部控制就是內部控制在對外投資決策項目中的具體運用，是整個企業內部控制的重要組成部分，按照《企業內部控制基本規范》的規定，對外投資內部控制是指：“為了保證對外投資決策的正確性和效率，在企業內部采取約束、調整、評價和執行的一系列方法和措施的總稱。”企業構建對外投資內部控制制度，有效地規范企業的對外投資行為，防范對外投資決策風險，讓每一項對外投資決策都在制度建設的框架內運行，有章可依。一般而言，企業進行對外投資內部控制，其目的在于：一是使對外投資業務在企業戰略發展目標下進行，讓對外投資目標和企業的戰略目標保持一致；二是保證企業對外投資活動合法性，包括遵守國家的相關投資法，避免法律風險，承擔企業的社會責任，提高企業聲譽；三是保證對外投資活動的安全性和完整性，內部控制通過對審批權限的設定，防止對外投資中個別操控的貪污、挪用等問題；四是保證對外投資活動的經濟利益，企業作為獨立的經濟主體，對外投資活動既要和企業戰略目標保持一致，又要實現企業規模的擴大，為企業獲取經濟利益；五是防范企業投資風險，前文闡述了中鋁公司對力拓集團的失敗海外投資案例，沒有做到有效的風險防范，內部控制制度就是要及時發現失敗風險，以便于采取有效的措施來應對。

（二）對外投資內部控制要素設計。按照《企業內部控制基本規范》規定的5要素來設計對外投資內部控制制度。（1）控制環境：這和企業整個內部控制制度環境是一樣的，就是在企業營造誠實信用、職業道德、崗位責任分配和授權等氛圍，對應對外投資內部控制就是對投資整個過程和環節所涉及到的崗位權限配置、員工誠信和職業道德的培養、能力認定等問題。（2）風險評估：就是對對外投資活動涉及到的風險進行識別、評估的過程，包括風險標準的設定、對風險類別的歸類、鑒別，對風險所產生影響的評定，定性和定量地分析風險發生的概率、損失程度等，然后給出具體的風險應對措施，是回避還是降低或者分擔等。（3）控制活動：確保控制制度能夠得到執行和落實的措施，例如對投資活動可行性分析報告的制定、審核和簽發、對投資活動復核和監督等等。（4）信息溝通：就是在對外投資活動中，搭建對外投資內部控制信息交流和溝通的平臺，包括對外投資部門內部的溝通和部門間的溝通，如何構建信息交流和溝通的載體，建立健全信息溝通機制。例如，中鋁公司投資力拓集團的案例中，如果能夠通過有效的內部控制發現礦物價格低谷時期到礦物價格反彈跡象，即刻將這一信息通過信息傳導機制反饋到企業投資風險控制層，以便其能夠做出決策來防范風險，也許就可以降低損失。（5）監控：內部控制制度中的監控要素，就是監控人員對內部控制進行事前、事中和事后的評估，對內部控制設計的有效性和運行的有效性進行評估，確保對外投資內部控制活動能夠有序、有效運行。一般而言，對外投資內部控制的監控包括常規監控、個別監控和報告缺陷的評估。

上述即為內部控制的五個要素在對外投資內部控制活動中的具體運用，要營造好控制環境這個基礎，把握好風險評估這個關鍵環節，采用有效的控制手段，搭建好信息與溝通的平臺，進行有效的監控，能夠做好這五個要素，內部控制制度的設計和運行才有保障，才能有效發揮內部控制的作用和功能。

二、從中鋁公司投資力拓集團看對外投資內部控制尚存的問題

（一）中鋁公司投資力拓集團案例的簡要介紹。2009年中鋁公司決定了對力拓集團的對外投資，投入金額為195億美元，投資形式是認購力拓集團的可轉換公司債券。隨后，中鋁公司從國家開發銀行、中國農業銀行和中國進出口銀行等獲取210億美元的貸款用于對力拓集團的投資對價和其他有關本次投資的資金需求。當時正值礦業低谷，力拓集團急需應付將近400億美元的債務。隨后全球經濟反彈，尤其是礦物價格急劇反彈，導致力拓集團否認了配股的發售，中鋁公司和力拓集團的交易無法達成，導致中鋁投資力拓集團失敗。這次失敗的對外投資不僅對中鋁公司造成了巨大的經濟損失，對我國銀行業也造成了沖擊，盡管中鋁公司得到了力拓1.95億美元的賠償，但是不足以給付為其提供貸款的四大銀行賠償費，更別說對外投資前期中鋁公司的調查費、評估費、咨詢費等等。

（二）我國企業對外投資內部控制制度存在的問題和缺陷。我國企業為了應對經濟全球化的趨勢，大多采取對外投資來進行規模增長和擴張，盡管內部控制基本規范和指引的頒布，為我國企業構建了較為完善的內部控制制度，但是對外投資內部控制制度還存在諸多缺陷和問題。一是從控制環境來看，還存在法人治理結構不健全的現象，導致企業對外投資活動內部分工不科學，董事會形同虛設，監事會也發揮不了應有的作用，對外投資沒有相應完整的審批，有的企業為了迎合董事長的需求，往往在對外投資可行性研究中捏造數據，對外投資內部控制環境惡劣，很多企業不相容的對外投資崗位未做到分離、審批權限設置混亂；二是從風險控制來看，對外投資內部控制的風險識別和控制體系缺失，往往側重于投資失敗后的事后補救，而忽略了事前風險的識別、評估等；三是從控制活動來看，往往沒有采取有效的控制手段，例如前文闡述的不相容崗位分離和嚴格審批手段，很多對外投資失敗就是由于沒有進行嚴格的審批導致其中出現了舞弊行為或者人為操縱現象，卷走企業資金，損害了資產的完整性；四是從信息與溝通過程來看，還沒搭建好有效的信息溝通和反饋機制，忽略了信息與溝通在對外投資決策中的重要作用，有的企業對信息的搜集和反饋還是采取原始的手工、人工形式，沒有加大對軟件、技術的采用；五是監控形同虛設，由于企業管理層不夠重視，導致企業對外投資內部控制的監控缺失，沒有相應的內部審計對對外投資進行監督。

三、我國企業對外投資內部控制完善建議

投資有風險，投資需謹慎。在企業的對外投資活動中，為了有效降低企業的投資風險，獲取最大的投資利益，包括經濟利益和戰略利益，都迫切地渴望一套有效的對外投資內部控制制度，對企業對外投資的整個過程和環節進行控制和規范，對企業的項目投資進行事前、事中和事后的管理、監控，對項目進行跟進和評估，從而有效防范投資風險，保證投資收益。

（一）從內部控制環境著手，為對外投資內部控制奠定良好的基礎。首當其沖的是完善企業的法人治理結構，尤其是民營企業中的家族式作坊，對于董事會、監事會要依法、合理成立，充分發揮作用，對對外投資內部控制制度設計中各個流程、崗位的職責要進行嚴格的設定，建立互相牽制的企業對外投資內部控制制度。對于企業對外投資活動中不相容的崗位一定要做到互相分離和監督，不同崗位負責人要進行輪崗，設定嚴格的層層審批制度。一般而言，對于對外投資立項崗位、評估崗位、可行性研究崗位、決策崗位要互相分離。

（二）從風險評估入手，建立針對對外投資流程的風險評估機制。風險的識別、評估對于企業對外投資內部控制的重要性不言而喻，有的學者建議在風險評估環節，要建立五道防火墻，即“投資方案小組評估、戰略發展部門的戰略匹配評估”、“財務指標控制與資金平衡分析”、“法律風險評估”、“綜合評估”。這里筆者要強調的是，風險評估作為內部控制的關鍵環節，尤其要在風險識別和應對上下工夫，科學設置風險識別的標準，并且根據環境的變化適時調整標準，例如在經濟復蘇期間，往往風險標準要設置得低一些；在風險評估方面，要做到定性和定量相結合；一定要針對風險評估的結果采取相應的風險應對措施，才是風險評估的目的。

（三）采取有效的控制手段和方法，優化控制流程，搭建順暢的信息溝通和共享平臺。筆者認為內部控制的這兩個要素可以一并考慮，因為在控制活動中獲取的信息溝通，必然伴隨著溝通平臺和載體。很多學者對對外投資內部控制的流程優化進行了探討，筆者要強調的是，要有一個應急流程的構建。現代市場經濟下環境瞬息萬變，要及時溝通信息，采取應急流程進行內部控制。例如，一旦國家的某項政策出臺，就可能導致策劃中的投資出現風險，或者帶來良好的投資機遇，這樣的信息必須第一時間進行交流和溝通，反饋給決策者，進而影響對外投資決策。

（四）加強監控，構建事前、事中、事后監控體系。投資活動中，必須構建監控體系，使得對外投資的事前審查、評估，事中實施和事后考核等都能納入監控的范圍，構建全方位的監控體系。對于對外投資內部控制而言，主要是內部審計的監督，監控盈利性、監控記錄的完整性等。■

1.王燕.2013.民營企業對外投資決策內部控制存在的問題及對策分析[J].商，17。

2.徐靜.2012.企業投資內部控制的程序及主要制度安排[J].陜西教育（高教），7-8。

（本欄目責任編輯：范紅玉）