中國公允價值的公允性探析

楊琴

摘 要：自金融危機以來，公允價值就備受關注，更有大批學者對公允價值及其相關問題進行了大量的研究。但是，對于影響公允價值公允性的因素方面還需要進一步研究。基于此，有必要從影響因素和市場操作兩個角度分別對公允價值的公允性進行分析并就如何改善公允價值的公允性提出相關的建議。

關鍵詞：公允價值；公允性；改進建議

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）04-0114-02 一、公允價值計量的重要性

（一）與歷史成本相比，公允價值堅持動態反映觀

公允價值計量面向現在和未來，公允價值更加注重會計要素價值的動態變化過程。歷史成本計量只能反映資產或負債的初始靜態價值，而公允價值計量隨著時間和市場環境的變化不斷變化，每個時點上的公允價值都有可能不同，即使交易尚未發生，如果有證據表明某項資產或負債的市場價值或預期價值發生變化，也需要對賬面價值進行調整并在財務報表內反映。與歷史成本計量相比較，公允價值重點反映市場現行經濟情況以及被資產或負債所影響的市場評價。當金融市場運行比較平穩時，采用公允價值計量能真實、公允地反映企業的財務狀況和經營成果，為信息使用者提供真實可靠的信息。

（二）公允價值是計量金融工具的唯一可行方法

隨著金融工具市場的不斷發展，特別是股票市場的波動和衍生工具的迅速發展及應用，傳統的歷史成本計量已經無法反映這些工具的真實價值。因為公允價值可以反映市場對金融工具直接或間接包含的未來現金流量現值的估計，所用的貼現率反映了現行利率和市場對現金流量可能發生風險的估計；公允價值信息可以更好地使投資者、債權人和其他使用者評估一個主體的投資和財務策略的結果；公允價值是金融工具最相關的計量屬性，也是衍生工具唯一相關的計量屬性。

二、公允價值計量的公允性分析

根據財政部會計司公布的數據，2010年滬深兩市2 129家上市公司運用公允價值計量的金融資產在資產總額中的比重不大，交易性金融資產、可供出售金融資產和持有至到期投資2010年年末余額分別為4 509.61億元、51 539.86億元和84 302.72億元，占資產總額的比重分別為0.52%、5.98%和9.79%。為什么公允價值在中國的運用會出現如此尷尬的局面呢？筆者對公允價值的公允性進行以下方面的分析。

（一）從影響因素角度分析公允價值的公允性

影響公允價值公允性的影響因素很多，本文主要分析以下四個因素如何對公允價值的公允性產生影響。

1.管理層使用資產的意圖或方式。公允價值計量考慮了市場參與者使用資產或將其出售給將最高和最好地使用該項資產的其他市場參與者而創造經濟利益的能力。由于管理層使用資產的意圖或方式決定著資產創造經濟利益的能力，如果管理層不打算積極地使用資產，或不打算以與其他市場參與者相同的方式來使用資產，那么該資產的最高、最好用途就得不到體現。因此，管理層在市場中對該資產的報價與其真實的價值不一致，從而影響該資產公允價值的公允性。

2.信息的不對稱性。對于一項資產或負債的價值，該企業的管理層與市場的認識可能存在差異。該企業可能擁有不為市場知曉的私有信息，并按照這一信息對企業資產或負債進行估價。在市場交易或市場報價時，企業管理層可以通過自身的私有信息來提高市場報價從而影響該資產或是負債的公允價值。而這種私有信息體現在公允價值中，勢必會影響該資產或負債的公允價值的公允性。

3.公允價值的計量方法、計量基礎的不確定性。公允價值的市場基礎特征要求公允價值以市場作為計量標準。當計量對象存在活躍市場時，公允價值以市場價格作為計量依據。當沒有活躍市場時，計量對象以市場的參數來估計公允價值。當市場不活躍時，市場的參照價格有重置成本、現行市價、可變現凈值、現值。但現行的公允價值會計準則中沒有明確規定公允價值的具體計量方法和價值基礎。因此，同一資產或負債如果采用不一樣的計量方法和價值基礎，最終的計量結果是不一致的，從而其公允價值也不一致。另外，在同一市場中，如果相同或相似的資產或負債的計量基礎不同，那么該計量結果是沒有可比性的。因此公允價值的計量方法及計量基礎的不確定性在很大程度上會影響公允價值的公允性。

4.相關會計人員的素質高低。運用公允價值進行會計計量，要求會計人員在每個會計期末分析各種因素，對資產和負債的公允價值做出認定。而交易價格或預期未來現金流量的現值很大程度上需要專業人員的專業判斷，這就很可能出現上市公司利用公允價值計量來操縱業績的現象（劉思淼，2009）。因此，企業相關會計人員的素質直接影響到公允價值的公允性。

（二）從市場操作角度分析公允價值的公允性

《企業會計準則—基本準則》中指出了公允價值認定的三種情形：資產或負債等存在活躍市場的，活躍市場中的報價即為其公允價值；不存在活躍市場的，參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格或參照實質上相同或相似的其他資產或負債等的市場價格確定其公允價值；不存在活躍市場，且不滿足以上兩個條件的應當采用估值技術等確定公允價值。根據上述三種情形，從市場操作角度對當前中國公允價值計量的公允性進行分析。

1.交易價格的非公允性。第一種情形：如果這種活躍市場是完全的，那么市場報價無疑是該資產或負債最公允的價值。但基于中國的現實情況，市場的交易價格可能并非資產或負債的公允價格，如交易發生在關聯方之間、交易是被迫發生的或者出售方被迫接受交易價格、交易價格所代表的數量單位與資產或負債以公允價值計量的數量不同。在這些情況下，活躍市場上資產或負債的交易價格是不公允的，因此也就不能作為其公允價值。

2.計量過程的不可靠性。第二種情形：首先，在市場交易中，如果“熟悉情況并自愿交易的各方”存在關聯關系，那么該情況下的市場交易中使用的價格或實質上參照的價格就不是真正意義上的公允價值，而是背離了公允價值的人為操縱價格。其次，“實質上相同或相似的其他資產或負債”該如何界定，準則沒有明確的規定。最后，如果市場上相同或相似的資產或負債采用的價值基礎不相同，那么這種計量結果就沒有可比性，也就不能成為參照價格。即使其成為參照價格，其計量結果也不具有公允性。endprint

3.估值模型、估計參數的不確定性。第三種情形：當市場不活躍時，對公允價值估計參數的選擇不必再按照原先的順序（即首先是活躍市場相同資產或負債的報價，其次是市場可觀察到的其他參數和數據，最后是管理層自行估計），可以繞過公允價值估值參數的優先順序，直接由企業管理層自行估計。首先，這種調整加大了管理層自行判斷的空間。但在中國現階段市場并不完美和完全的情況下，關于企業管理層誠實的假設想必大多數人是不會認同的。其次，關于公允價值估計參數，主要是不活躍市場中的市場報價是否符合公允價值的定義。如果該市場報價不是公允的，屬于強迫交易，那么這些交易價格就不能作為計量公允價值的主要參數（于永生，2009）。最后，管理層需要尋找恰當的估值模型。但是，目前市場中，還不存在公認的估值模型。這種從市價計量到模型計量的轉變，由于無法獲得市場相關信息和估值參數，使得公允價值計量的難度很大。由于對估價模型和市場參數的依賴程度增加，在缺乏權威計量指南的情況下，公允價值計量結果的主觀性和不確定性大大增加，其可靠性也受到廣泛質疑。因此，在不存在活躍市場的情況下估計的“公允價值”是不被認可的，其公允性也無從談起。

三、對改善公允價值的公允性的一些思考

（一）完善監管機制

1.制度層面，應該完善信息披露制度和法律制度。信息披露管制主要是對包括資產或負債類型、其公允價值的計量價值基礎、計量方法等相關內容的監管。法律制度主要通過制定事后合理化的、對管理層欺詐的懲罰措施來保證公允價值準則的執行和相關信息的披露。

2.社會層面，主要是完善審計制度和加強注冊會計師的職業獨立性和審慎性。目前，由于審計制度不夠完善、注冊會計師的獨立性不強等原因，中國上市公司報表的可靠性和真實性廣受質疑。

3.企業內部層面，主要是完善內部審計制度和管理層約束制度。內部審計制度主要是要保證內部審計的獨立性。而管理層約束制度主要是完善企業股東、監事會、員工等相關利益者的監管機制，確保對管理層的相關決策起到監督、約束的作用。

（二）完善市場的可操作性

1.統一公允價值計量的價值基礎。筆者認為，公允價值計量以“在用價值”作為價值計量基礎比較合理。不僅因為在用價值能體現資產或負債的“最高和最好用途”（支曉強、童盼，2010），而且在用價值也是資產或負債在未來時間里創造的最大價值的體現。

2.完善估值技術、估值模型。由于在第三種市場情形下，計量公允價值對估值模型、估值技術及市場參數的依賴程度大大加強，從而計量結果的可靠性會大打折扣。因此必須盡快提高估值技術、完善估值模型，進而提高公允價值的可靠性和公允性。

3.提高相關人員的職業判斷能力。在公允價值的三種市場情形中，除了第一種完全市場外，其余兩種在計量公允價值時具有明顯的估計性質，要求相關人員要有較高的素質和職業判斷能力。由于，當前中國從事會計的相關人員包括注冊會計師、資產評估師等的整體素質還不高，會影響公允價值的計量結果。因此，提高相關會計人員的素質和職業判斷能力勢在必行。

參考文獻：

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[2] 任世馳，李繼陽.公允價值與當代會計理論反思[J].會計研究，2010，（4）.

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[4] 于永生.金融危機背景下的公允價值會計問題研究[J].會計研究，2009，（9）.

[5] 支曉強，童盼.公允價值計量的邏輯基礎和價值基礎[J].會計研究，2010，（1）.

[6] 劉思淼.公允價值計量的發展與監管啟示[J].會計研究，2009，（8）.

[7] 黃世忠.后危機時代公允價值會計的改革與重塑[J].會計研究，2010，（1）.

[責任編輯 吳明宇]endprint