中小企業融資難、市場失靈與政府扶持

王俊霞 金彥海

(遼寧省社會主義學院，沈陽 110032)

中小企業作為國民經濟重要組成部分，對于推動經濟增長、增加就業崗位、促進科技創新和維護社會穩定方面一直發揮著重要作用，為此，各級政府歷來非常重視中小企業的發展問題。近年來，隨著經濟步入“新常態”，中小企業的發展上遇到了不少問題，而其中首要的問題便是本已棘手的中小企業融資難問題更加凸顯。為破解中小企業融資難問題，從中央到地方各級政府出臺了許多法律法規和政策措施，從效果上看，取得不少成績，但現有政府扶持體系仍需要進一步改進和完善。

一、中小企業融資困難與市場失靈

近年來，我國非公有制企業占中國整個企業總數已經超過了80%，他們對我國GDP的貢獻率已經達到了60%，非公經濟給國家提供的稅收已經達到了近70%，城鎮就業的80%是在非公經濟、個體私營經濟，而且現在新增就業的90%也在這一塊①周伯華：去年中國非公經濟對GDP共享率已達60%.[EB/OL].http://news.youth.cn/gn/.2014-03-06.。可以說，非公有制經濟總量已經占據了半壁江山，非公有制企業在促進發展、解決就業、增加財政收入、提高人民生活水平等方面都作出了重大貢獻。而非公有制企業多為中小企業，這也決定了中小企業在國民經濟中的舉足輕重地位。但恰恰與這種地位形成反差的，是中小企業普遍面臨的融資困難。

資金作為一種資源，其合理配置取決于市場機制能否充分發揮作用。由于壟斷、公共產品供給不足、外部性和信息不對稱導致的市場失靈，使資源配置往往并不能達到“帕累托最優”。借貸雙方的信息不對稱，逆向選擇和道德風險問題在信貸市場上普遍存在，由此導致的一個結果是銀行對中小企業“惜貸”。銀行在信貸資源配給上，存在所有制和規模的偏好，即銀行更愿意貸款給國有制企業和大企業。雖然在借貸關系中，抵押品能夠克服銀行對中小企業的“惜貸”問題，但在現實中，中小企業資產更多表現為存貨和應收賬款，抵押物不足，從而無法從銀行得到貸款。

在中小企業融資問題上，市場失靈存在如下表現：

1.資金的供給和需求不能達到均衡，需求大于供給。銀行貸款資金流向上，中小企業能夠得到的貸款占比較少。在融資渠道上單一，間接融資大于直接融資，融資方式上債務性融資大于股權性融資。

2.資金的價格—貸款利率相較大企業偏高，表現為融資貴的問題。中小企業融資貴原因在兩個方面：一是由于銀行在授信時，對中小企業風險評估高于大企業，導致中小企業貸款利率高于大企業；二是即使貸款利率相同，實際貸款成本也比較高。在現實中，很多銀行在對中小企業貸款時，首先要求企業必須向貸款銀行存入一定資金，銀行開具承兌匯票，企業為獲得貸款必須付出額外的票據貼現費用；另外，在無抵押物需要擔保機構提供擔保時，還需承擔大約2%-5%的擔保費用，這些都增大了企業融資成本。

3.信貸市場參與主體不足，競爭不充分。貸款機構如果數量眾多，那么就能開展競爭，設計能夠滿足中小企業融資需求的金融產品，但在實際中，市場上貸款主體依然以中、農、工、建四大國有銀行為主，股份制商業銀行、農村信用社等金融機構發揮補充作用。在各家銀行業務開展上同質化傾向也比較嚴重，競爭性不充分直接導致中小企業金融產品供給不足。

二、政府扶持中小企業融資存在的問題

在我國，政府對中小企業融資扶持的政策手段主要有財政政策、稅收政策、金融政策、信用擔保體系構建以及優化融資環境的管理舉措。從不同的角度看，扶持中小企業融資政策措施區別很大。有的政策顯性，效果明顯，如政府財稅政策；有的則是隱形的，政策效果需要長時間不斷探索積累，如優化融資外部環境；有的政策政府單獨就可以實行，有的則需要借助市場的力量，不一而足。從政府支持中小企業融資存在的主要問題來看，主要包括以下幾個方面：

1.組織機構。中小企業事務管理職能機構設置上存在無序和不合理。橫向上，為適應中小企業管理需要，在省級層面組織機構上成立了中小企業局，是我國目前主要管理中小企業事務的職能機構，但并不是唯一機構。同時經信委、工信廳、商務廳、科技廳等機構也存在著不同名稱，不同類別、不同層級的下設機構，行使部分管理職能，這樣就出現了對中小企業的管理政出多門、管理重疊、部門利益交叉等無序和混亂現象。縱向上，從中央到地方主管中小企業事務的機構并不是垂直領導，行政領導上不統一、業務領導上也有根據地方和部門實際執行，存在一定打折扣現象，機構設置上的混亂導致很多中小企業無所適從。

2.法律法規。目前我國針對中小企業的法律只有2003年施行的《中華人民共和國中小企業促進法》。在這部法律中，從資金支持、創業扶持、技術創新、市場開拓和社會服務等方面為中小企業的發展提供法律化文本。后續各部委和地方政府也出臺了很多法規和政策文件，但從解決中小企業融資難的效果上看，仍有不足的地方。例如很多政策實施依賴于系統性的改革，需要配套措施，地方執行起來往往沒有抓手，往往靠地方政府結合實際執行，制度設計上碎片化，不具備體系性和統一性。

3.財稅政策。財稅政策對企業資金結余影響顯著，是各級政府解決中小企業融資難問題的重要政策工具。財稅政策對中小企業融資發揮了重要作用，但也存在諸多問題。

一是政府采購。政府面向中小企業事業性采購和投資性采購能促進企業產品銷售，加快資金回流，幫助企業擴大再生產，對改善中小企業資金狀況效果明顯。但在實際運行過程中，很多政府采購活動并沒有通過大眾宣傳平臺向企業宣布，企業并不清楚《政府采購目錄》；還有的政府在采購過程中，在產品和服務大致相同情況下，人為設置門檻，例如企業存續期限、注冊資本金、資產規模等無關條件，將很多中小企業排除在政府采購供應商之外。

二是財政補貼。財政補貼主要是對符合政府產業政策的中小企業在企業投資、加強技術研發、促進出口、增加就業等方面給予資金補貼。目前，財政部已經在預算科目中設立了中小企業科目，安排扶持中小企業發展專項基金，要求各級政府也在預算科目中進行列支，并且這部分資金規模呈現出逐年增加的趨勢，對緩解中小企業融資難發揮了巨大作用。與此同時也存在不少問題：首先，由于宣傳不到位，很多企業對專項資金的支持范圍、申請條件等不了解；其次，專項資金多是企業技術改造、研發、公共服務平臺建設等項目提供補貼，一般性投資并不在其范圍之列，對中小企業融資難不具有普惠性；再次，中小企業融資需求具有需求資金總量大但個體資金需求小的特點，中小企業發展專項資金能夠解決個別企業問題，但總量上還無法滿足所有中小企業融資需求。

三是稅收政策。目前針對中小企業的稅收優惠政策主要體現在降低企業所得稅、營業稅、增值稅的稅率上，針對的也是存續期限較長和已經盈利的企業，對于初創和處于成長階段中小企業，稅收優惠政策不明顯。另外，提高固定資產折舊率、稅前列支、投資抵免等政策運用也不多。

4.支持中小企業融資政策不足。目前，中小企業融資的主要渠道還是各類商業銀行的貸款，從各金融機構發放的貸款總量來看，能夠支持中小企業的貸款資金總量還不足。原因在于商業銀行也有盈利性要求，付出相同成本的情況下，獲得利潤并不會比向大企業貸款更多，因此，銀行沒有動力設計面向中小企業融資金融產品，在銀行內部嚴格的考核制度下，對中小企業的貸款往往帶來更多的風險。因此銀行普遍采用提高貸款利率、獲得貸款先將利息扣除等方式對中小企業放款。

針對這種狀況，國家和各級地方政府出臺了很多政策措施，試圖解決面向中小企業貸款的激勵相容問題，但效果都不是很理想。在這種情況下，發展資本市場，建立多層次資本市場結構就顯得尤為必要。目前中小企業能從市場上直接融資的主要是中小板、創業板和“新三板”，但共性的問題是門檻依然比較高，創業板要求企業連續兩年盈利必須不少于1000萬，“新三板”上市雖無盈利要求，但實際上只有盈利水平高，才容易通過審核。

5.信用擔保機構對中小企業融資支持力度不夠。國家在《中小企業促進法》中明確規定：縣級以上人民政府和有關部門應當推進和組織建立中小企業信用擔保體系。從發揮的實際效果看不理想。首先擔保機構有盈利性要求，融資擔保要向企業收取一定擔保費用和保證金，很多有資金需求的中小企業面臨銀行利息和擔保費用支出，往往選擇放棄擔保機構；其次，擔保機構開展業務不多，存在“不務正業”現象，脫離主營業務，追求高風險、高收益項目，盈利模式不固定，對中小企業融資擔保缺乏興趣，也影響到中小企業有效融資。

三、加強政府對中小企業融資扶持的對策建議

解決中小企業融資難問題是個系統工程、是政府、銀行和企業三者利益格局的調整，涉及財稅政策、金融市場改革、融資服務體系、扶植中小企業發展等方面配套措施建立和完善，需要政府下大力氣解決。在此過程中，政府扶持中小企業融資必須尊重市場規律，借助“看不見的手”來達到預期目的。同時，重點在以下兩個方面著力：

1.整合現有資源，形成政策合力。一是在機構設置上，改變目前條塊分割狀態，國家應該將分屬各部委的中小企業管理機構剝離出來，成立統一中小企業管理機構，改變多頭管理、條塊分割的現狀。二是整合財政資金資源，發揮政策性資金的引領和帶動作用。各級政府支持中小企業發展的專項資金總額比較大，但分屬于不同部門，存在部門、行業利益沖突，如果將這部分資金整合起來統一使用，將能發揮更大的效能。三是加大財政政策支持力度。政府采購要向社會公開，建議全國設立統一政府采購服務平臺，集中各地政府采購信息；政府采購除設置產品質量和服務標準外，不允許設置企業規模、所有制、企業員工人數、盈利水平等無關標準；規定政府采購中中小企業中標比例。四是稅收政策上，為鼓勵創業投資，建議延長對新成立的中小企業所得稅優惠期限，免征或者減征；根據中小企業不同成長階段制定不同稅率，減輕稅負，同時還要清理不合理收費。

2.加快發展中小企業融資服務體系。一是鼓勵銀行針對中小企業融資特點，建立適合的貸款評審標準，改革內部考核體制，研究完善財產抵押制度和貸款抵押物制度改革，探索動產、應收賬款、知識產權等貸款質押方式，緩解中小企業融資抵押物不足的矛盾。二是大力發展中小銀行，鼓勵民間資本參與發起設立村鎮銀行、城市商業銀行的增資擴股，引導設立專門服務中小企業金融機構建立，增加貸款主體。三是將民間融資引入法制化軌道，引導小額貸款公司的規范化經營，不斷提高對中小企業服務能力和質量，成為中小企業融資的有益補充。四是完善中小企業信用擔保體系建設，引導財政資金建立服務中小企業信用擔保機構，增加資本金規模，增強擔保能力；努力完善信用擔保風險補償機制建設，推動再擔保業務開展；對積極開展對中小企業擔保業務的擔保公司給予財政補貼或者稅收優惠。五是支持中小企業上市融資。政府金融辦幫助企業做好股份制改造工作，加強上市輔導，有條件的地方，建立并擴大上市專項資金，給予企業上市獎勵。

〔1〕 中華人民共和國中小企業促進法[Z].北京：中國法制出版社,2002.

〔2〕 郝麗霞.中小企業籌資現狀及其對策研究.中國商貿，2012-04-11.

〔3〕 陳建生，張思中，劉延勇，等.解決中小企業融資難應重點抓好的幾個問題.聊城發展研究，2009-12-01.

〔4〕 胡正福.我國小微企業發展障礙及其對策研究.經濟研究參考，2014-10-11.

〔5〕 莊佳林.支持我國中小企業發展的財政政策研究.財政部財政科學研究所博士論文，2011-06-08.