民營通航企業飛機融資租賃模式的實踐與探索

凌智勇 徐維晗

(湖南工業大學，湖南 株洲 412008)

國家開放低空政策已出臺與國家“十三五”規劃將通航產業納入國家重點扶持領域，通航產業發展迎來了真正的春天。民營通航企業高速發展的歷史機遇也隨之而來，但民營通航企業處于發展初期，企業普遍資金困難是一個不爭的事實，民營通航企業能否運用融資租賃和如何利用融資租賃發展壯大自身是一個非常值得探索的問題。

一、融資租賃在我國飛機租賃業中的發展現狀

融資租賃是指出租人根據承租人的請求，與供貨商訂立一項供貨合同購買承租人需要的物件，并與承租人簽訂融資租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用設備的權利，租期結束后承租人有權利購買租賃物所有權。

(一)飛機融資租賃發展空間大

1988年以前，我國民航的飛機主要是通過直接購買的方式獲得。在1988年以后，我國的飛機租賃業逐漸起步，航空公司飛機中通過租賃方式獲得的比重日益增加。2013年底，我國國內航空公司在冊商用飛機有2080架，其中僅有416架通過融資租賃獲得。這也意味著我國融資租賃在飛機租賃業中處于剛剛起步的階段且具有較大發展空間。

(二)國內融資租賃公司增速快

目前，我國的金融機構己經意識到發展融資租賃公司的重要性，先后與國內外投資人聯合設立或獨資設立多家融資租賃公司。據《2014年融資租賃業發展報告》公布數據所示:金融租賃、內資租賃、外資租賃三類融資租賃企業總數約為2202家，比上年底的1026家增加1176家，總增幅達114.6%。盡管這些公司的發展壯大還需經過長期的歷練和培養，也還需要克服法律、政策等方面的障礙，但國內融資租賃公司的涌現和成長是發展我國融資租賃市場的重要步驟，也是一個良好的機遇和開端。

(三)國內飛機供應商與融資租賃公司實力不足

飛機融資租賃在我國已悄然發展了三十余年，雖然通航企業對飛機融資租賃不再陌生，但我國飛機制造廠商實力不足，在生產工藝與技術水平上無法與國外制造商抗衡;雖然近年來國內融資租賃公司數量大幅增加，但國內大型融資租賃公司不多且發展歷史較短，資歷和實力亦無法與國際上著名融資租賃公司相比。這使得國內通航企業在引進飛機時受到國外飛機制造廠商和國外融資租賃公司的雙重盤剝，增加了通航企業的經營負擔。

(四)融資租賃中介機構在飛機租賃業中發展緩慢

融資租賃中介機構發展緩慢，主要是指保險公司、擔保公司建設不完善，保險公司開展航空保險業務的競爭力不強，航空保險業務基本上處于被壟斷的狀況，而大部分擔保公司因為對航空擔保業務不熟悉，致使在擔保業航空擔保業務發展緩慢。再加上之前政府對通航產業關注度不高，政策扶持遲遲不到位，因此相關中介機構在通航產業發展困難。

(五)飛機融資租賃專業人才培養周期長、費用高

在飛機融資租賃業，復合型人才需要掌握會計、貿易、飛機構造等跨行業的知識，還必須具備豐富的工作經驗。但從學校到各個工作崗位培訓、輪崗，理論到實踐的轉變是一個較長的周期，且費用不菲。不管是從時間還是金錢方面都給了民營通航企業不小的壓力。

二、民營通航企業飛機融資租賃實踐

A公司是一家于2014年初成立的民營通航企業，經各方增資后注冊資本為5000萬元人民幣。2014年底正式取得運營許可并開始運營。目前辦公場所是租賃而來，通用機場和相關辦公樓及配套設施均在建。

2014年7月，A公司與GJ融資租賃公司達成一致，同意以融資租賃的方式向GJ融資租賃公司租賃2架AS型直升飛機。經過協商，由A公司選定飛機供應商，GJ融資租賃公司出資向供應商購買AS型直升飛機，而后租賃給A公司運營。屆時A公司以分期付款的方式向GJ融資租賃公司支付一系列費用，包括租賃本金和利息，并外加一定的管理費、手續費與保證金。

表一 飛機融資租賃相關費用 單位:萬人民幣

由于最終向出租方繳納租金、管理費等費用的幣種確認為美元，故A公司又尋找到一家出口代理商為其開展購匯等業務。

由于出租人要求承租人尋找第三方機構進行擔保，擔保費用如(表二)。

為該項交易中還規定了:

(1)保證出租人權益，每架飛機承租人都需要向出租人繳納飛機買價的7%作為保證金，在承租人未違約的情況下，租賃期滿一次性返還。

(2)為了降低意外發生后出租人承擔的風險。承租人必須尋找第三方機構為其做信用擔保，以保證承租人在租賃期間能夠按期向出租人支付租金。

(3)租賃期滿后承租人可以選擇用飛機總價的1%獲得飛機所有權。

表二 飛機融資租賃擔保費用明細表 單位:萬人民幣

此項交易完全按照融資租賃標準程序進行:承租人選擇租賃設備→申請租賃→三方(出租人、承租人、供貨商)洽談、簽訂購貨合同與融資租賃合同→出租人交貨→融資租賃公司對外融資→承租方交付貨款→承租人為租賃物購買保險→承租人繳納租金→承租人購買設備產權。

交易共涉及四份合同:《飛機銷售合同轉讓協議》、《融資租賃合同》、《融資租賃單位保證合同》與《融資租賃自然人保證合同》。其中后兩份保證合同是出租人為了降低自身承擔的風險，在洽談過程中向承租人提出要有第三方做擔保而簽訂的。

三、民營通航企業飛機融資租賃模式運作存在的困難

(一)飛機融資租賃成本費用高

企業在融資租賃實際運作過程中所產生的成本費用主要是租賃物的租金(包括本金與利息)、管理費、手續費、保證金以及項目運行期間產生的其他費用。由于我國金融配套措施不完善、融資租賃公司實力偏弱以及相關中介機構(主要是擔保公司和保險公司)的不成熟，且政府對融資租賃扶持的不足，融資租賃公司的融資渠道仍以銀行貸款為主，致使我國融資租賃公司的融資成本始終居高不下，從而導致行業下游也就是以通航企業為主的企業融資成本無法得到有效降低。

(二)金融風險管控困難

金融風險主要源于利率風險與匯率風險兩方面。利率風險指的是包含在飛機租金內的貸款利率存在不確定性，國際金融市場的不穩定性，和國際、國內的政治經濟原因，可能使租機的貸款利率波動，影響通航企業租金的經濟損失，給付的不確定性;匯率風險則是由于匯率的波動引起通航企業實際支付租賃款項的損益。

(三)企業稅負難以降低

對于通航企業來說，根據國家現有的補貼政策如飛行員培訓補貼與飛行作業補貼，也無法掩蓋通航企業虧本經營的事實。而企業降低稅負的關鍵是降低在各稅種上的稅基。在我國幾個關鍵的稅收政策仍遲遲未出臺的情況下，我國通航企業的稅基難以降低。

比如，我國規定經中國人民銀行批準經營融資租賃業務的機構，無論租賃物的所有權是否轉移給承租人，對所開展的融資租賃業務一律征收營業稅，不征收增值稅。這也就意味著承租人無法從出租方取得增值稅發票，抵扣增值稅;在計提壞賬準備金上，會計制度和稅收法規的不同直接導致了融資租賃的固定資產在賬面價值和計稅基礎上產生差異，經過納稅調整后，承租人仍然會在納稅的前幾年繳納較多的稅費;最后，由于我國融資租賃目前仍不成熟，租金未能在稅前扣除，達到降低企業稅基，從而降低稅負的效果。

(四)缺乏專業復合型人才

通航企業需要既有融資租賃經驗又掌握飛機專業知識的高端復合型人才。但我國融資租賃發展落后，融資租賃經驗豐富的人才不多，而熟練掌握飛機專業知識的人才普遍沒有融資租賃經驗。缺乏專業復合型人才讓企業走了很多彎路，在一定程度上限制了民營通航企業的發展，也擴大了我國飛機融資租賃的潛在風險。

四、民營通航企業飛機融資租賃模式完善的對策

(一)降低融資租賃成本

降低融資租賃成本主要還是需要依靠國家推進融資租賃公司和相關中介機構(擔保公司和保險公司)的發展、頒布能夠促進融資租賃發展的政策、完善融資租賃相關法律法規。通航企業方面則需要協調與融資租賃公司、擔保公司和保險公司之間的關系，可以在以互相促進發展、降低企業融資租賃成本的前提下達成長期合作伙伴的關系，以此來降低合作之間的費用，節約通航企業自身融資租賃的成本。

(二)提高金融風險的防范能力

利率風險可以通過通航企業在償還租金時對浮動利率與固定利率的選擇來防范;而匯率風險則需要依靠專業金融人才進行分析預判。值得注意的是，兩種風險都可以通過金融衍生工具來進行防范。其中:防范利率風險主要通過利率互換協議，通過實現固定利率與浮動利率之間的轉換來降低風險;而防范匯率風險則可以可選用遠期外匯交易套期保值，外匯期貨、外匯期權等金融衍生工具來規避匯率波動的風險。

(三)降低稅基以減少稅負

在計提壞賬準備金與租金稅前扣除上，我國應借鑒西方融資租賃發達國家的做法，制定適合我國國情的法律法規;在降低增值稅稅基上，企業可以根據實際情況選擇未經中國人民銀行批準設立的融資租賃機構開展飛機融資租賃，并在運作過程中將飛機所有權轉讓給通航企業自身。按我國法律規定，這種情形的飛機融資租賃業務，向融資租賃公司征收的是增值稅而不是營業稅，通航企業就能從融資租賃公司獲取增值稅發票，抵扣增值稅。

(四)加強人才培養

針對通航企業缺乏專業復合型人才，通航企業可以試圖與高校和融資租賃公司聯合開展培養計劃。由高校開設相關課程讓學生掌握足夠的理論知識，然后在假期將學生送到通航企業與融資租賃公司進行實踐，幫助學生將理論轉化為實踐經驗。在積極培養的同時還可以對人才進行招募，在招募過程中應特別重視有飛機融資租賃相關經驗的人才。若受限于自身信息渠道，可委托專業獵頭公司進行招募。