經濟基本面并無緊縮可能

文‖北京大學國家發展研究院教授 宋國青

經濟基本面并無緊縮可能

文‖北京大學國家發展研究院教授 宋國青

今年的經濟增長目標是7%以上，通貨膨脹仍可以保持正增長

根據前2個月的數據，今年經濟下行的壓力仍然繼續增大，工業生產率在下降，價格指數雖然在2月份有所反彈，但總體上是下行的趨勢。特別是當看到工業品生產價格跌幅擴大，CPI同比增長率下降，國內外于是都擔心中國會不會出現通貨緊縮，這些問題都構成了短期需求的巨大壓力?，F在政府正在出臺一些政策，效果如何，還不好判斷。

但我認為，中國的經濟發展目前來說并沒有太大的問題。

其一，全球大宗商品價格在下跌，這種條件的改善確實如天上掉一大筆錢。這筆錢有多大？比如石油價格下跌，大概節約的就是10000余億人民幣，按照2014年12月份的貿易條件改善來計算，對于2015年實際產生的影響非常正面，對于企業利潤有很大的影響。

其二，股市的表現。股市的良好表現對企業的資產負債表也有一個非常正面的影響。單純從銀行貸款的角度來講，這就是很正面的現象。因為銀行評估一個企業的時候不是看成本價，更重要的是看市場價格，銀行給這家企業貸款，不是說這家企業成本很大，成本只是過去投入了很多，那么現在值多少呢？這其實是很好的標準。

另外一個有利條件，就是政府在壓縮鋪張浪費的開支和建設，里面其實有很多資源可以挖掘，現在125萬億的M2中，個人存款大約是44萬億，大部分是政府、機關團體和企業的存款。M2增長很快的部分也是企事業單位存款。

所以，2015年即使貨幣方面的動作稍微小了一些，但挖掘存量資源仍能保持比較好的增長，持續時間比較長的通貨緊縮基本上可以排除，基本面的情況并沒有那么嚴重。

今年的經濟增長目標是7%以上，指標是可以達到的，通貨膨脹仍可以保持正增長。