P2P監(jiān)管條例首現(xiàn)雛形 多項(xiàng)細(xì)則存爭(zhēng)議

今年兩會(huì)期間頻頻被高層提及的P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管政策正在加速落地。

筆者獲悉，3月11日，銀監(jiān)會(huì)普惠金融部緊急召集各地相關(guān)監(jiān)管部門(mén)以及P2P借貸行業(yè)的代表企業(yè)在北京舉行了閉門(mén)會(huì)議，該會(huì)議就P2P網(wǎng)貸行業(yè)的管理?xiàng)l例和監(jiān)管細(xì)則進(jìn)行了討論。

多名與會(huì)人士向筆者表示，與此前召開(kāi)的座談會(huì)和研討會(huì)不同，此次會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)出具了一份相對(duì)完整的P2P監(jiān)管文件，并向業(yè)內(nèi)人士征求意見(jiàn)。文件內(nèi)容包括門(mén)檻限制、杠桿比例、資金托管、單筆限額等。自此，P2P監(jiān)管條例初現(xiàn)雛形。

但某監(jiān)管部門(mén)人士表示，由于該文件還處于征求意見(jiàn)階段，諸多條款并未最終確定。所謂的3000萬(wàn)門(mén)檻和10倍杠桿只是會(huì)議上拋出的觀點(diǎn)，不必過(guò)度解讀。此外，待文件終稿確定后還需要通過(guò)銀監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院等多層級(jí)的審批。

不過(guò)，該人士表示，由于高層積極推動(dòng)，所以預(yù)計(jì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管政策將會(huì)加速落地，但由于當(dāng)下P2P平臺(tái)數(shù)量眾多，業(yè)務(wù)模式各異，監(jiān)管細(xì)則的制定面臨很大的挑戰(zhàn)。

監(jiān)管條例首現(xiàn)雛形

自去年首次明確P2P監(jiān)管歸屬銀監(jiān)會(huì)之后，2015年初，銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行組織架構(gòu)改革中，專設(shè)普惠金融部，加強(qiáng)對(duì)小微、三農(nóng)等薄弱環(huán)節(jié)的服務(wù)，并對(duì)小貸、擔(dān)保、網(wǎng)貸等非持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)，管理權(quán)責(zé)進(jìn)一步明確。

某與會(huì)人士表示，從會(huì)議當(dāng)天發(fā)布的文件資料來(lái)看，對(duì)于P2P行業(yè)影響較大的監(jiān)管條例包括：P2P資金托管、注冊(cè)資本金門(mén)檻、單筆貸款限額、是否設(shè)立杠桿比例、債權(quán)轉(zhuǎn)讓限額、收費(fèi)方式、不鼓勵(lì)自動(dòng)投標(biāo)、不鼓勵(lì)天標(biāo)秒標(biāo)等。

值得注意的是，相較于此前銀監(jiān)會(huì)披露的一些監(jiān)管原則，此次閉門(mén)會(huì)議上，普惠金融部首次出具了有關(guān)P2P監(jiān)管的征求意見(jiàn)文件，并首次涉及包括債權(quán)轉(zhuǎn)讓、收費(fèi)方式、自動(dòng)投標(biāo)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管思路。

該與會(huì)人士介紹，因?yàn)槟壳斑€屬于征求意見(jiàn)階段，監(jiān)管部門(mén)正在集思廣益，所以上述很多條例的表述也留有較大余地，包括3000萬(wàn)的注冊(cè)資本金門(mén)檻，以及10倍杠桿的限額等都是會(huì)上探討的觀點(diǎn)，并非最終條款。

以注冊(cè)資本金門(mén)檻為例，上述與會(huì)人士稱，監(jiān)管部門(mén)確實(shí)提到了3000萬(wàn)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但與會(huì)的P2P平臺(tái)代表大都表示這一門(mén)檻過(guò)高，普遍觀點(diǎn)認(rèn)為1000萬(wàn)較為合適。

而對(duì)于10倍杠桿的限定，該人士表示，這只是監(jiān)管部門(mén)參照融資擔(dān)保公司的監(jiān)管條例在會(huì)上拋出的觀點(diǎn)，P2P監(jiān)管是否應(yīng)該設(shè)置杠桿比例，設(shè)立多少倍合適，這些都還處于探討階段。

在他看來(lái)，與融資擔(dān)保公司和小貸公司信用中介的屬性不同，P2P平臺(tái)的定位是信息中介，原則上不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。如果有了杠桿比例的要求，那么不就意味著P2P具有信用職能了？所以，這一點(diǎn)還有待商榷。

另一名參會(huì)人士認(rèn)為，從征求意見(jiàn)到出具終稿還有一段距離，很多監(jiān)管條例可能在反復(fù)斟酌和調(diào)研后都會(huì)有調(diào)整。例如，此前一度傳言P2P資金托管必須由銀行來(lái)做，目前來(lái)看也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

據(jù)他介紹，目前已經(jīng)明確，P2P的資金托管方包括商業(yè)銀行或經(jīng)過(guò)認(rèn)證的第三方支付。互聯(lián)網(wǎng)金融總體來(lái)說(shuō)還是鼓勵(lì)市場(chǎng)化發(fā)展的，所以不會(huì)完全禁止第三方支付參與，但需要有一定資質(zhì)和實(shí)力的公司才能涉足。

設(shè)門(mén)檻還是管業(yè)務(wù)？

多名參與此次閉門(mén)會(huì)議的人士對(duì)筆者表示，從此次交流的情況來(lái)看，業(yè)內(nèi)普遍呼吁的一些政策都有涉及，但由于目前國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)數(shù)量眾多，各家平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式又各不相同，監(jiān)管政策的擬定的確面臨很大挑戰(zhàn)。

經(jīng)過(guò)這幾年爆發(fā)式的增長(zhǎng)，據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月末，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)納入統(tǒng)計(jì)的平臺(tái)共1843家，正常運(yùn)營(yíng)的1456家，全行業(yè)在2014年的月度復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)8%。

據(jù)零壹財(cái)經(jīng)估算，國(guó)內(nèi)P2P借貸行業(yè)2014全年的交易規(guī)模約為2500億至3000億元，是2013年1100億元的2至3倍。如果加上大量難以統(tǒng)計(jì)的線下平臺(tái)、通道型業(yè)務(wù)，整體交易規(guī)模可能超過(guò)4000億元，貸款余額超過(guò)1500億元。

某P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，除了既定的原則性框架，監(jiān)管思路無(wú)外乎設(shè)門(mén)檻或管業(yè)務(wù)兩種，其中前者還比較好操作，例如對(duì)注冊(cè)資本金的門(mén)檻限制、高管團(tuán)隊(duì)的專業(yè)背景要求等，只要?jiǎng)澏碎T(mén)檻，很多平臺(tái)還是可以達(dá)標(biāo)的。

“但要從業(yè)務(wù)層面出臺(tái)具體的管理?xiàng)l例那就比較復(fù)雜了。例如，上述閉門(mén)會(huì)議中提到單筆項(xiàng)目不可拆成多個(gè)項(xiàng)目，并且單個(gè)項(xiàng)目的金額不能超過(guò)一定的限額。”該負(fù)責(zé)人舉例說(shuō)明。

他表示，由于目前國(guó)內(nèi)P2P借貸的模式各不相同，專注小額信用貸款、中小企業(yè)貸款，甚至過(guò)億的房地產(chǎn)項(xiàng)目的都有，這個(gè)單筆貸款限額劃在哪個(gè)量級(jí)都會(huì)影響不少平臺(tái)。

此外，上述會(huì)議中下發(fā)的征求意見(jiàn)文件中還提到“投資人應(yīng)該自主選擇標(biāo)的”，如果該條例落定，意味著當(dāng)下眾多P2P平臺(tái)推出的自動(dòng)投標(biāo)產(chǎn)品都難逃整改的命運(yùn)。

上述某P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一旦涉及對(duì)業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管就存在很多問(wèn)題。由于目前各家平臺(tái)普遍鼓勵(lì)投資人分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行投標(biāo)碎片化，可能1萬(wàn)元投資都會(huì)分散到幾十筆債權(quán)中。

在他看來(lái)，監(jiān)管部門(mén)的初衷可能是希望杜絕一些不透明的操作和虛假的標(biāo)的，但禁止自動(dòng)投標(biāo)產(chǎn)品并不能杜絕上述問(wèn)題。事實(shí)上，自動(dòng)投標(biāo)產(chǎn)品的出現(xiàn)是緣于市場(chǎng)需求，在強(qiáng)調(diào)高度分散的同時(shí)幫助投資人節(jié)省時(shí)間、提升用戶體驗(yàn)。

監(jiān)管方式參照融資擔(dān)保、小貸公司

除了出臺(tái)管理?xiàng)l例和監(jiān)管細(xì)則外，如何管理全國(guó)數(shù)千家P2P平臺(tái)也是橫在銀監(jiān)會(huì)面前的一道難題。

從此次閉門(mén)會(huì)議上透露的信息來(lái)看，P2P行業(yè)的監(jiān)管方式將以行業(yè)自律為主，具體的監(jiān)管職能則下放到各個(gè)省級(jí)部門(mén)，如地方金融辦或銀監(jiān)局。

上述某與會(huì)人士表示，這個(gè)監(jiān)管方式就與此前的小貸公司、融資擔(dān)保公司的監(jiān)管類似，即由銀監(jiān)會(huì)牽頭出臺(tái)監(jiān)管政策，具體監(jiān)管職能下放到地方監(jiān)管部門(mén)，同時(shí)銀監(jiān)會(huì)組建行業(yè)協(xié)會(huì)配合監(jiān)管。

但上述某與會(huì)人士也對(duì)此表示了擔(dān)憂，如果P2P也按照融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小貸公司的監(jiān)管方式，未來(lái)可能也會(huì)面臨這兩個(gè)行業(yè)的發(fā)展困境。因?yàn)閺闹醒氲降胤剑鄬?duì)于數(shù)千家P2P機(jī)構(gòu)而言，監(jiān)管部門(mén)的人手實(shí)在有限。