降息后老百姓怎樣理財

吳新海

春節后第一個周末，央行又降息了，各大銀行存款利率此起彼伏，老年朋友紛紛表示，一浮到頂的銀行明顯減少。那么如何讓錢保值、升值呢？老百姓真的有點暈。

央行此次為什么要降息

2015年3月1日，央行再次對貸款基準利率下調。這被業內人士普遍認為是受到中國經濟增速放緩的影響，在物價漲幅回落以及通貨緊縮的雙重壓力下的舉措。

此次降息將金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

對此，央行相關人士表示，再次下調貸款基準利率可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調，也有利于降低金融機構籌資成本，帶動各類市場利率和企業融資成本繼續下行，對于進一步緩解企業融資成本高問題具有積極作用。

業內人士認為，央行此次降息實質上要解決三大問題：

一是在國際油價持續下跌、生產品價格指數持續負增長及通貨膨脹率處于1%以下水平的情況下，央行最為關心就是通貨緊縮的風險。所以當國內通貨膨脹率下降到1%以下時，央行就主動出手降息，以防止國內貨幣政策的自動緊縮。但實際上，中國經濟離通貨緊縮還比較遠。估計這次央行降息，更多的是預期管理。

二是當前中國經濟最大的問題還是房地產市場問題。因為當前許多行業產能過剩，國內經濟增長下行的壓力持續難以緩解，就在于房地產的投資與銷售持續下降，就在于房地產的嚴重供給過剩及庫存過大難以消化。因此，對于完全依賴銀行信貸拉動的房地產市場來說，央行降息自然是雪中送炭。

三是這次央行降息看上去是對稱性降息，存款貸款基準利率都下降0.25個百分點，但是各金融機構存款利率的上浮區間的上限由以前的1.2倍上升到1.3倍。可以說，這可能是這次央行降息最為重要的一個方面。它把國內銀行利率化又推進了重要一步。

正因為銀行的存款利率上浮的區間擴展到1.3倍水平，這不僅增加了國內銀行風險定價的自主性，也對商業銀行風險定價管理能力提出更高的要求。在這種情況下，國內銀行不需要努力經營僅靠政策就能夠獲得高利潤的時代已經結束了。這就是央行降息實質所在。

銀行存款開啟“貨比三家”模式

此次央行降息雖然不如去年11月幅度大，但整體帶來的影響也不容小覷。關鍵在于存款基準利率的上調無疑推動了利率市場化的步伐。

據數據統計，此次面對降息，銀行之間的存款利率分化更為明顯，工行、建行、中行、農行和交行五大行均對其存貸款利率做了相應調整，最高上浮幅度19%。對于儲戶來說，意味著以后存款將不再僅是選擇一家銀行將錢存進去這一個步驟，不同銀行在不同時期將展現出不同的存款利率，儲戶也需貨比三家，獲得最佳利益。

總的說來，進入降息周期后，銀行理財產品收益率必然是下降的。短期來看，當前銀行理財產品的收益率已經出現下滑。

中長期高收益理財產品將成香餑餑

聽說又降息了，吳老太堅定了轉存款為理財的決心。

吳老太說，她去年11月在銀行存了一筆一年期零存整取，利率是當時一年期定存利率3.0%的6折，僅為1.8%。“我只知道零存整取的利率比定存定取要低，但沒想到會低這么多。”由于一直沒有特別好的理財方式，吳老太一般選擇定存定取和零存整取兩種儲蓄方式。

“炒股風險太大，債券基金容易被套牢，對理財又不了解。”吳老太表示，她身邊把錢全部存在銀行的親戚朋友不在少數。

業內理財師表示，在降息通道下，半年左右的固定收益銀行理財產品將成香餑餑。預計，銀行理財產品利率將迎來新一輪下浮。

對此，有觀察人士支招，單一資產投資方案往往無法滿足投資需求，建議老年朋友在財富配置時多打“組合拳”。因為通常不管存款利率怎樣浮動，市民都應保持一定比例的存款，專業術語稱為保持必要流動性，以備不時之需。具體來說，像吳老太這樣的老年人，可在存款之余，適當配置固定收益類理財產品以及投資期限較長（3年或以上）的萬能險和分紅險。

投資者應根據自身

資金狀況分散配置

央行降息是一個標志性事件，意味著政府引導社會無風險收益率的下行得到官方確認。有專業人士提醒：投資者應根據自身資金狀況進行合理規劃和資產配置才能取得收益最大化。

多家財富管理機構也將根據政策變化，為投資者進行資產配置建議，建議投資者在投資前一定要評估機構資質，不要盲目相信所謂的“創新”“政策項目”，要認清產品，不做自己不了解的項目。

此外，專業人士還建議，投資者還要注意資產配置的分散。即形式分散和板塊分散。在形式上要做到激進和保守并重，在板塊上要做到跨領域分散，面對降息可以適當將防御板塊中的部分資金轉入房地產和金融類板塊，以博取收益。

根據近期人民幣匯率及其他國際貨幣匯率走勢，亦有專業人士建議，在美元走強時，投資者可適當配置一些美元資產。

（責編：蕭茵）