旅游投資項目風險評價分析

吳先明

（廣西欽州市旅游投資有限公司　廣西　欽州市　535000）

旅游投資項目風險評價分析

吳先明

（廣西欽州市旅游投資有限公司廣西欽州市535000）

為了加強對旅游項目風險的控制，必須落實其經濟風險的評價與分析工作，提高項目決策的合理性與科學性。但是，我國目前旅游業的項目經濟評價中，仍然未能全面引入風險評價，給投資項目帶來損失。本文探討了旅游投資項目中，風險評價工作的開展，以供參考。

旅游投資；風險；評價

引言

在規劃設計旅游投資項目的過程中，往往需要考慮多方面的風險因素，在有些旅游投資項目的可行性研究中，已經將相關的風險評價與分析納入項目評價之中。但是，我國實際旅游業的發展在風險評價方面，仍然缺乏實質上的進展，甚至造成一定的經濟損失。導致這種局面的主要原因在于旅游市場需求的復雜多變，日益激烈的市場競爭以及旅游業對當地環境的依賴性和關聯性。由此可見，旅游投資項目的風險評價工作意義重大，主要體現在以下方面：①項目經濟風險評價分析的加強，可有效提高項目決策的合理性與科學性。由于旅游投資項目的投資金額往往較大，需要采取分期支付的方式，如果能充分認識到項目風險問題，就可以在決策時注意避免與預期目標的偏差；②項目經濟風險評價分析是項目風險控制的重要依據；③加強經濟風險評價還有利于投資效益的提高，促進宏觀調控，如果能夠在實現預期目標的過程中，落實科學的風險控制，作為風險控制工作的重要基礎。

1　旅游投資項目存在投資風險因素

1.1經濟風險

所謂經濟風險，主要指的是由于社會因素所導致的經濟風險，包括旅游投資工程造價上升、工期延誤等風險問題。而在旅游投資項目中，經濟風險產生的主要原因有以下幾種：①宏觀經濟形勢的不利；②項目投資的硬性環境和軟環境導致，前者包括交通、電力供應、通訊條件等，而后者則包括政府管理部門的服務意識和工作作風問題等；③曾經發生過通貨膨脹幅度過大的情況；④資金籌措問題。

1.2自然條件風險

自然條件風險主要由自然現象的因素引起的。發生自然災害將會嚴重影響自然景觀，導致生態環境的退化與污染，另外，在旅游投資項目的建設過程中，也會因為臺風、暴雨、海嘯、地震等自然災害而影響工程施工。因此，旅游行業對于自然環境存在較高的依賴性，尤其是巖洞景觀、山水景區等，遭受自然環境的影響更大。

1.3管理水平風險

該風險因素指的是旅游投資項目的參與各方工作人員，由于缺乏相應的技術素質和職業道德，導致旅游投資項目的開發與管理工作得不到妥善處理。例如：投資項目管理人員管理能力的高低，將影響項目施工質量和進度；而設計人員的業務素質不夠則會導致工程的設計錯誤和遺漏。

1.4其他風險

除了以上風險因素，還存在一些來自于社會突發事件、自然不穩定因素、容易被忽視因素的影響。例如：建設過程中可能發生的工傷事故、財產損失等，將會造成建設費用的增加；再如流行病的產生，可能嚴重影響旅游投資的經營效益。對于此類風險因素，往往只能根據自身經驗進行判斷，注意風險分析的前瞻性和兼容性，對風險后果加以防范。

2　旅游投資項目投資風險評價的現狀

在旅游項目的投資方面，往往面臨各種主觀和客觀風險因素，因此，相關的風險評價工作至關重要。在針對投資項目開展可行性研究時，應當將風險分析與風險評價納入經濟評價的范疇。問題是，我國的旅游業尚且沒有全面引入風險管理，其中主要存在的問題有以下幾點：

2.1風險意識淡薄

2.1.1投資者本身風險意識淡薄

投資者作為經濟評價的使用方，在看到經濟評價中的風險評估時，并沒有給予該有的重視，而是為了節約資金而忽視風險管理工作，一味注重財務指標、項目盈利、償債能力以及財務生存能力，缺乏風險意識，甚至直接不考慮風險分析評級，從而為許多不確定因素帶來可趁之機，影響了整個投資項目的建設，造成嚴重的投資損失。

2.1.2旅游投資經濟評價中風險意識淡薄

由于投資者對風險評價的忽視，導致經濟評價工作中也漠視風險因素，以至風險評價相關技術與方法的落后，無法對潛在風險進行全面評估，并進行綜合分析，因而造成項目投資膨脹、工期拖延等問題。

2.2風險評價指標不健全

2.2.1盈虧平衡指標不合理

盈虧平衡點分析往往只注重靜態盈虧平衡點問題，但是這樣的分析非常片面，只分析了正常運營期間收入與支出的關系，而無法對整個壽命周期內的投入與產出關系進行全面分析，也欠缺對資金時間價值的考慮。

2.2.2缺乏綜合風險分析指標

目前，對于風險評價的指標較多，包括盈虧平衡點分析、財務內部收益率敏感性以及財務凈現值敏感性等。但問題是缺少綜合的評價指標，所以無法一步到位，而需要通過先計算凈現值再計算期望值與標準差的順序來確定。另外，其風險判斷也缺少明確指標，造成多種評價結果的出現。

2.3風險評價方法和手段落后

中國計劃出版社出版于2006年8月的《建設項目經濟評價方法與參數》（第三版）中，提出風險分析的方法：專家調查法、CIM方法、層次分析法、概率數法、蒙特卡羅模擬法等。在實際的旅游投資項目中，投資風險的評價一般會采用傳統概率分析評價法，通過確定風險因素變量的概率分布，計算評價指標期望值和方差，評價其風險。但是，其中風險因素變量概率分布信息的收集是非常困難的，使概率分析評價方法的使用受到局限。方法與手段的落后主要體現于旅游投資項目風險的識別困難，評價缺乏科學性，評價結果誤差大等方面。

3　加強旅游投資項目投資風險評價的建議

法規文件規定了項目可行性研究的內容和深度，但是對于旅游投資項目的風險分析不夠重視，導致許多項目的實際數據與其可行性研究估算數據相差很大，甚至完全失實。可見，旅游投資項目風險防范和控制至關重要。

為了提高我國旅游投資風險評價水平，具體可以從以下幾方面進行突破。

3.1樹立風險意識，重視風險評價

旅游投資項目的風險因素處于不斷的變化之中，投資者必須樹立風險意識，積極營造風險評估文化氛圍，從項目決策階段開始，識別風險、重視風險，從而為旅游項目的決策階段，提供科學依據，提高投資成功率。在旅游投資項目經濟評價中，加強對風險的評價意識。風險管理機構應擔負起評估和分析工作中，可能發生的風險問題，度量其發生概率等，有效降低風險，以便及時采取防控措施。

3.2建立完善的風險指標體系

3.2.1加強動態盈虧平衡分析

動態盈虧平衡分析，主要是針對整個項目壽命周期內收入和支出的求值，即在凈年值為零時，其產銷量等因素的平衡值。這種方法可有效分析項目投產后，在正常運營期間以及整個壽命周期內的收入與支出關系，考慮項目資金的時間價值，全面反映項目整個壽命周期中的潛在風險。

3.2.2增加風險收益率指標

風險收益率能夠為項目風險評價提供更加合理的指標，因而是風險概率和凈現金流量的結合。而運用該指標的優勢，體現在以下幾個方面：①可以確保評價工作一步到位，而不需要經歷先計算凈現值，再計算期望值和標準差的順序；②其判斷的指標是唯一確定的，在投資項目的經濟評價過程中，規定風險收益率作為投資決策的唯一標準。

3.3采用合理的評價方法

風險評價屬于綜合交叉科學，其中較為先進的評價方法有敏感性分析法、模糊綜合評價法、層次評價法、神經網絡法等。

不同的風險評價方法都具備各自的特點，例如層次分析法可以通過細化工程項目評價因素體系與權重體系，提高評價結果的合理性；而模糊綜合評價法則利用模糊數學表示項目風險狀態，更準確地反映項目風險狀態本質，以及整體的發展變化特征。

在旅游投資項目風險評價中，可以結合實際情況，靈活選擇各種適合的評價方法，從旅游投資項目的不同角度出發，開展評價工作，并對不同評價方法所獲得的評價結果進行綜合分析與計算，得出最終的風險的發生概率。

3.4編制示范性風險分析大綱，加強對風險評價及分析的引導

有些企業不能正確認識“誰投資、誰決策，誰收益、誰承擔風險”的原則，不重視投資決策中的項目分析和論證，風險意識淡薄，不但影響了投資者的利益，而且為整個項目的投資效益造成隱患。因此，為了避免這些問題的出現，政府應當編制旅游行業的風險分析大綱，并示范應用，以提高項目經濟評價風險分析水平，引導社會加強旅游投資項目經濟評價風險分析的重視。

3.5加強風險分析的人才培養

應當重視風險評價基礎理論的研究，培養專業的項目風險分析人才，從而提高旅游投資項目風險分析的能力和投資決策管理水平。而在培養項目風險評估人才的過程中，注意不要局限于高校人才，而應當充分地發揮各種培訓機構的功能，利用社會資源，加強對工作人員的風險評價分析培訓，以及相關理論知識的學習，發揮隨機理論、模糊理論、灰色理論以及神經網絡等理論在評價中的作用，進一步加強相關人員的風險分析能力，提升投資決策的管理水平。

F592

A

1673-0038（2015）41-0154-02

2015-8-11

吳先明（1973-），男，助理工程師，大學專科，主要從事旅游景區開發、旅游設施投資建設、房地產開發等工作。