公司財務(wù)狀況實例分析探討

竇麗麗

（臨朐縣會計管理處，山東 臨朐 262600）

財務(wù)狀況分析是反映財務(wù)狀況的會計要素，也是財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容之一，主要指對公司目前資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的各個方面進行評價。把同一期財務(wù)報表上的相關(guān)項目的數(shù)據(jù)互相比較，求出它們之間的比率，以說明財務(wù)報表上所列項目與項目之間的關(guān)系，從而提示企業(yè)的財務(wù)狀況，是財務(wù)分析的核心。

1 財務(wù)分析的方法介紹

一般情況下，企業(yè)財務(wù)分析主要有以下四種：

1.1 比較分析

是為了說明財務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比；

1.2 趨勢分析

是為了揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測未來。用于進行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)；

1.3 因素分析

是為了分析幾個相關(guān)因素對某一財務(wù)指標(biāo)的影響程度，一般要借助于差異分析的方法；

1.4 比率分析

是通過對財務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。

2 實例分析A公司近年的財務(wù)狀況

通過查看A公司近年的財務(wù)報表和公司的歷年發(fā)展決策我們不難看出，影響公司市值的因素還有很多。

首先，結(jié)合財務(wù)報表的分析，我們發(fā)現(xiàn)了以下的問題：

（1）經(jīng)計算A公司2010年至2014年各年的銷售凈利率依次是2.7%、4.9%、6.7%、6.8%、8.6%。從這些數(shù)據(jù)我們可以清楚地了解到，這些年份的銷售凈利率過低，顯示出企業(yè)效益較低。公司可以短期內(nèi)出現(xiàn)虧損，但絕不可以長期如此，否則定以清盤結(jié)終。A公司的盈利連年降低，并且回報率也低，這都導(dǎo)致了該公司市值下降。

(2)A公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2010年的209.8%逐年下降，2011年的175.3%，2012年的154.4%，直到2003年的119.7%，這說明該公司營運能力逐步變差。這也進一步表明該公司利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，不僅會影響公司的獲利能力，而且直接影響公司的股利分配。

（3）A公司費用所占比例過高。2010年至2014年分別是86.27%、83.36%、80.37%、77.61%、76.23%。這使得盈利能力受到影響。

通過上訴三點的數(shù)據(jù)描述，我們可以看出，銷售凈利率過低，費用占比過大使得投資人對于公司盈利信心開始動搖；其次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的逐步變差、利息保障倍數(shù)過高、資產(chǎn)負債率過低及營收賬款周轉(zhuǎn)率分別從多個角度讓投資人看到了公司營運能力較低，沒有充分利用手中的資源，暴露出公司管理存在較大缺陷。

其次，從公司的其他方面來看，A公司還存在以下原因：

供求關(guān)系。股票的價格是由供求關(guān)系的拉鋸衍生而來的，而買賣雙方背后的依據(jù)，卻無不圍繞著大家各自對公司未來現(xiàn)金流的看法。基本上來說，股票所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流可由公司派發(fā)股息時出現(xiàn)，但由于上市公司股票是自由買賣的，因此當(dāng)投資者沽出股票時，便可得到非股息所帶來的現(xiàn)金流，即沽售股票時，所收回的款項。股票投資者對A公司的現(xiàn)金流估計較低，購買欲望較低。因此若股票的需求大于供應(yīng)，股價便會水漲船高，反之當(dāng)股票的供應(yīng)多于需求，股價便會一沉百踩。

投資者的情緒。比如一個公司的盈利較往年有超過50%的升幅，公司股價亦有可能因為市場預(yù)期有60%的盈利增長而下挫。反之倘若市場認為公司虧損將會增加8%，公司股價亦有可能因為業(yè)績較市場預(yù)期好而上升。另外，只要市場憧憬公司前景秀麗，能夠與將來為股東賺取大額回報，就算現(xiàn)下公司每股盈利出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，股價亦有可能上升。A公司的市場前景預(yù)測較差，許多證券分析師都對該公司的股票持消極態(tài)度，這嚴(yán)重影響了A公司的股價。

3 A公司還存在許多問題值得我們?nèi)ヌ接?/h2>

3.1 首先，A公司外部威脅的分析

3.1.1 同行業(yè)競爭者實力強大

快餐店行業(yè)競爭激烈，同行業(yè)競爭者（例如星巴克、Dunkin Donuts等）實力強大，推出更加豐富的快餐食品，一定程度上給A公司造成了威脅，但是同時也促使了A公司在激烈的競爭中迅速發(fā)展，國內(nèi)及國外市場擴大，向行業(yè)領(lǐng)先者進軍。

3.1.2 英國人與美國人生活習(xí)慣差別大

因為A公司是美國人的公司，在A公司準(zhǔn)備向英國進軍時遇到了一大難題，就是美國人與英國人在飲食習(xí)慣和辦公室就餐習(xí)慣方面存在很大差別。A公司根據(jù)英國人的生活習(xí)慣針對性提供適合英國人的快餐食品。

3.1.3 Dunkin Donuts公司提供了在線訂購服務(wù)

A公司的競爭對手Dunkin Donuts公司提供了在線訂購咖啡和禮品貨籃，而A公司沒有提供網(wǎng)上訂貨服務(wù)，對A公司來說也是一大威脅。

3.1.4 Dunkin Donuts公司推出新的企業(yè)標(biāo)志和新的廣告標(biāo)簽。

3.1.5 便餐店擠占快餐店的市場份額

由于年長、富有人群對提供全面服務(wù)的餐館的偏愛，便餐店在擠占著快餐店的市場份額。

3.2 其次，A公司內(nèi)部劣勢分析

3.2.1 未提供網(wǎng)上訂餐業(yè)務(wù)

unkin Donuts公司提供了在線訂購咖啡和禮品貨籃，A公司沒提供網(wǎng)上訂貨服務(wù)。

3.2.2 沒對使用者提供技術(shù)支持

A公司的網(wǎng)站不像Dunkin Donuts公司那樣對使用者提供技術(shù)支持。

3.2.3 產(chǎn)品含的熱量高

Dunkin Donuts公司的上光面包圈擁有180卡路里的熱量，而A公司的Hot Original Glazed面包圈擁有200卡路里的熱量。A正在研發(fā)低熱量、健康的食品。

3.2.4 成本過高

食品制造成本高，及國際市場的擴張（如收購Montana Mills等公司）支付成本高。

通過對A公司的內(nèi)部劣勢和外部威脅的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)A公司仍然存在許多急待解決的問題。我們認為，只有解決這些問題，公司才能健康發(fā)展。

總之，財務(wù)報表分析是對財務(wù)報表數(shù)據(jù)的利用和再加工，是以資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等核算資料為依據(jù),采取比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、杜邦分析法等一系列專門的技術(shù)和方法,對公司的償債能力、盈利能力、營運能力等所進行的分析活動。財務(wù)報表分析的結(jié)果為公司的經(jīng)營決策者、債權(quán)人、投資人以及政府經(jīng)濟管理機構(gòu)等財務(wù)分析主體，提供了解公司的過去,評價公司的現(xiàn)狀，預(yù)測公司的未來的信息和依據(jù)。財務(wù)報表分析是公司生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的重要組成部分，對公司進行財務(wù)報表分析，能更好的了解公司的狀況,做出正確的管理決策。

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