基于P2B的安徽省小微企業融資渠道研究

徐小霞 曹艦

摘要 近年來小微企業在推動經濟發展、合理配置市場資源、緩解就業壓力等方面發揮著無可替代的作用。但是小微企業的自身發展也面臨著諸多困難，其中，融資難最為突出，成為制約小微企業健康可持續發展的瓶頸。該研究基于安徽省小微企業融資困境和P2B融資平臺的獨特優勢分析，提出安徽省小微企業應采取加強自身業務透明化、擇優選擇網貸平臺、堅持守信經營等措施，充分利用P2B網絡融資平臺拓寬融資渠道，緩解小微企業的融資困難。

關鍵詞 小微企業；P2B；網絡融資；融資平臺

中圖分類號 S-9 文獻標識碼 A 文章編號 0517-6611（2015）19-318-02

改革開放以來，隨市場經濟不斷發展，市場越來越趨于多元化，許多中小企業不斷涌現，目前我國小微企業占所有企業數量的99.8%，小微企業已經成為解決我國目前就業難問題的主力軍，對維持社會整體經濟增長具有不可忽視的作用。但是由于許多中小企業尤其是小微企業的規模較小，實力不足，不符合銀行放貸的條件，雖然近幾年國家相關部門出臺了一些政策支持小微企業，但是大部分小微企業依然面臨著融資難、融資貴問題。隨著互聯網的普及和互聯網金融的發展，許多融資平臺開始出現，如P2P、B2B等。許多小微企業也通過互聯網金融解決了一部分資金問題，然而隨著時間的推移，P2P、B2B等一些互聯網信貸問題不斷暴露出來，攜款跑路的現象屢見不鮮，而P2P的衍生——P2B融資平臺憑借其靈活性和安全性在眾多信貸平臺中脫穎而出，彌補了其他平臺存在的許多不足，必然能在未來互聯網金融中大顯身手。筆者通過P2B融資平臺與其他平臺的比較，突出P2B融資平臺的優勢，提出小微企業應充分利用P2B融資平臺拓寬融資渠道，緩解小微企業融資困難與民間資本投資渠道匱乏的雙重問題，促進國民經濟的可持續發展。

1 安徽省小微企業融資困境分析

1.1 外部融資難 近幾年安徽小微企業的數量急速上升。但融資難問題卻成為制約安徽省小微企業發展的瓶頸，并且安徽省小微企業正處于重要轉型期，急需大量融資。調查結果顯示，有45.45%的企業經歷過轉型升級，54.55%的企業沒有經歷過轉型升級；在經歷轉型升級的企業中，有11.32%的企業成功實現轉型升級，20.13%的企業正在轉型升級“路上”企業融資較難。企業的技術創新、轉型提升離不開資金的支持，調查結果顯示，有59%的企業認為在融資方面存在困難，有18%的企業認為融資特別困難[1]。

外部融資具有高效、靈活、集中、量大等特點，已成為規模較大企業獲取資金的主要方式。但是，小微企業與大型國企相比有先天的弱勢，因此獲得外部融資十分困難。隨著經濟下行壓力不斷加大，金融機構加大風險防范力度，擴大抽貸限貸范圍，安徽省小微企業停產、半停產企業數目開始增多。2015年一份合肥市1 200戶小微企業調查結果顯示，76.3%的企業表示有一定的資金缺口，41%的企業依靠銀行貸款，37%的企業依靠民間借貸，13%的企業依靠擔保貸款。在潛山縣，已有近40家小微銀行貸款受到影響，銀行對23家重點企業減貸、停貸3億元左右。銀行抽貸、拖貸、轉貸，加重了中小企業負擔[2]。首先，雖然小微企業發展潛力巨大，但是同時存在一系列問題，比如企業財務制度不健全、經營管理理念落后、治理結構不完善等，造成小微企業抵抗風險能力弱，盈利水平低，資信狀況差，這就導致了銀行不愿意為小微企業提供貸款。其次，小微企業在得不到銀行信貸支持的情況下，不得不轉向民間借貸，但民間借貸利率太高，并且民間借貸缺乏法律的制約監管，借貸市場十分混亂，企業只有在緊急時刻才會選擇這種融資方式。再次，由于國內小額貸款公司、擔保公司等規模較小，且機構制度不完善，導致小微企業不愿向這類非銀行金融機構貸款。這就導致安徽省小微企業過分依賴內部融資，一旦企業的內部資金匱乏，資金鏈將斷裂造成巨大危害。因此解決小微企業融資難問題，必須創新融資方式，發展多元化的融資渠道。

1.2 融資成本高 主要表現在銀行貸款成本高和民間借貸利率高兩方面。銀行貸款成利率只增不減，相關數據顯示，2014年小微企業貸款利率下浮或維持基準利率的占30%，上浮的占69%。一般情況下，銀行的貸款利率主要是由基準利率、期限溢價以及風險溢價共同決定。由于小微企業規模小，信用評級較低，小微企業的風險溢價通常相對較高，這就使得貸款利率很高。并且小微企業在貸款時，相比于大企業，銀行要耗費更多的人力、財力和物力，銀行花費的這種成本事實上是由企業來承擔的，這就提高了小微企業的融資成本[3] 。另一種融資方式是民間借貸，由于其簡便快速的特點，可以解決小微企業的燃眉之急，但民間借貸的融資利率遠高于銀行，通常是銀行貸款利率的4倍，這加大了小微企業的還款壓力，容易使小微企業陷入無法償清債務的困境，進而導致破產。

1.3 融資政策環境不完善 一方面，盡管近幾年從中央到地方，政府一直都推出各種方案扶持小微企業的發展，但是迄今為止我國還未出臺一部完整的有關小微企業的法律，實際上，小微企業的權利還是難以得到充分保障，仍然處于弱勢地位，這種制度上的缺失是導致了小微企業融資困難的重要原因。另一方面，扶持小微企業的融資政策相繼出臺，各家銀行表示大力支持并推出各種針對小微企業的貸款業務，表面上看小微企業獲得了各界的融資扶持，實際上效果甚微，并沒有從根本上解決小微企業融資難問題。眾多面向小微企業的貸款品種存在明顯的“救急而不救窮”特征，并沒有真正滿足小微企業的融資需求[4]。

2 P2B網絡融資平臺的獨特優勢分析

2.1 風險管理能力強，安全性高 傳統信貸的風險管控能力較差，主要有重規模輕發展、風險評級系統不夠科學、風險分析不夠深入等問題。因此互聯網金融迅速發展，為小微企業提供了新的融資渠道和融資便利。但是它們也逐漸顯出劣勢，例如P2P（person-to-person），根據銀監會2013年12月給出的統計數據，1 200家中已有150家“跑路”。一個接一個的企業“跑路”事件，損害了投資者的利益，也給小微企業也產生了不利的聲譽影響。再如B2B（business-to-business），是一種指利用企業與企業之間的營銷關系，進行電子商務交易的供需雙方都是企業的互聯網商務模式，然而他們存在較大的信用風險和市場風險[5] 。所謂的P2P以及B2B都存在較大的安全隱患，難以滿足企業與投資者的要求。而P2B（person-to-business）恰恰彌補了P2P、B2B在這方面的不足。首先，不同于P2P的融資對象，P2B的融資對象由違約可能性高的個人轉變為具有穩定現金流及還款能力的企業，并且P2B并不單純依靠個人信用擔保，而是通過抵押擔保、銀行及第三方支付來識別、分擔和控制風險。其次，P2B平臺上的每個融資項目都有合理的標準，平臺為提高風險管理能力，專門設立了一套專業的風控體系，對每個融資項目從貸前到還款完成整個過程進行線下的風控流程監管，并且P2B 平臺要求每個融資項目達到一定的規模（規模比P2P大）才能回本獲利[6]。再次，P2B平臺協同第三方保薦機構進行抵質押物管理、在安全的基礎上創新，能更有效地推動國民經濟可持續發展。最后，P2P融資平臺的業務模式是線上審查與交易，B2B也缺少線下審查這一流程，然而P2B融資模式通過線下審查與線上交易相結合，在一定程度上解決了信息不對稱和逆向選擇問題，大大減少了P2P和B2B平臺中存在的騙貸現象，提高了風險管理能力，保證了P2B網絡融資平臺的穩健運行。這完全符合互聯網金融發展的趨勢：互利共贏、安全創新、便捷高效。

2.2 融資靈活性高，針對性強 安徽省小微企業涵蓋住宿餐飲、制造業、旅游業、租賃和商業服務、科學研究、技術服務與地質勘查等眾多行業，它們資金需求靈活，而由于傳統信貸周期固定，P2P品種單一，B2B融資對象的限制等，單一的融資形式根本難以滿足企業的融資需求。P2B網貸平臺擁有與它們不同的獨特優勢。一方面，目前國內不同P2B平臺的專注領域不同，投資者可以根據喜好選擇貸款對象，這就避免了互聯網融資的混亂問題。再加上品種豐富，金額不定，融資形式多樣，在一定程度上彌補了銀行信貸、P2P以及B2B融資形式單一的缺陷。另一方面，在P2B融資平臺上，投資期限十分靈活，沒有地域限制，沒有金額上限，資金需求者和資金供給者只需在平臺上找到適合的對象，達成一致即可，這就提高了融資的靈活性并且能滿足小微企業的差異化融資需求。

2.3 融資成本低，融資效率高 P2B網絡融資平臺利用專注于小微企業和普通消費者，數據的積累和處理能力極強，利用大數據降低了成本，用小額信貸的方式服務好用戶。因此小微企業通過P2B融資成本遠遠低于銀行貸款和民間借貸。在融資成本方面，P2B融資平臺有著P2P和B2B不具備的優勢。一是與民間借貸相比，P2B融資模式的利率遠低于民間借貸。加之我國銀行融資門檻較高，大部分小微企業達不到銀行的貸款要求，而P2B融資平臺大大降低了企業的融資門檻。二是在償還方式上，P2B 融資平臺對企業采用類似信托的“按約付息，到期還本”非復利計息的償還方式，降低了企業的融資成本和還款壓力[7] 。三是只要企業符合相關要求提前注冊信息進行登記，無需進行繁雜的貸款“三查”，也不需要多級審核，便可通過P2B融資平臺獲取資金，融資效率大大提高。

在當今社會資金流動頻繁的時代，相對于傳統的信貸模式，網絡融資平臺具有高效便捷的優勢。這種創新模式在一定程度上解決了資金投放的安全問題，使小微企業融資成本高的問題得到真正解決，彌補了P2P和B2B的不足。P2B最大的特點是依托于擔保、資產管理等第三方機構，是個人對企業的貸款。這種模式相比其他模式有著較穩定的收益率，能同時保障企業和投資者的效益。

3 安徽省小微企業利用P2B拓寬融資渠道的措施

3.1 提高自身業務經營的透明度 當下金融市場普遍存在著信息不對稱的問題，為了緩解該問題，保障融資雙方資金的安全，小微企業應該提高自身業務經營的透明度，融資前進行必要的信息披露，從而獲取投資方充分的信任，融資成功后要定期對資金的規模、投向及周轉情況等及時進行公布，保證自身業務和資金的透明化，增強自身信用度。只要小微企業和投資方建立了長期穩定的合作關系，就能保證整個資金鏈長期穩定的運轉；只有建立了良好的資信，才能解決信息不對稱的問題，從而借助P2B平臺為自身發展進

行融資[8] 。

3.2 擇優選擇網貸平臺 相對于傳統信貸，小微企業通過互聯網金融能夠更加便利地選擇合作伙伴，獲得融資支持。在此平臺上，小微企業要學會運用現有的信息和數據，結合自身情況考慮，在眾多P2B平臺中擇優選擇合適的投資商。小微企業通過P2B模式進行融資，權衡交易成本，自主選擇最低的貸款利率從而降低交易成本，而多個貸款方也可以通過出借融資資金以降低所需承擔的風險[8]。P2B網貸平臺的建立本質上就是為了解決小微企業融資難問題，實現金融服務實體經濟，因此小微企業必須擇優選擇網貸平臺，獲得自身的最大效益。

3.3 堅持守信經營 由于融資企業需要在 P2B 平臺網站實名注冊成為平臺的注冊會員并完成身份認證，認證通過后，可以向 P2B 平臺提出融資服務申請并向平臺提供相應的質押物或抵押物的所有權證明，只有審核通過才可以獲得融資[6]。那些沒有通過審核的企業大多是信用低的不良企業，因此安徽省小微企業要想利用P2B拓寬融資渠道，真正解決融資難問題，就必須樹立信用意識，堅守誠信精神，強化自身的信用制度，提升自身的信用等級[9]。

我國市場經濟競爭壓力不斷加大，安徽省的許多小微企業面臨資金鏈斷裂、瀕臨破產的危機，在眾多融資方式中，P2B網絡融資平臺最能夠適應市場需求，滿足小微企業和廣大投資者的意愿，其自身獨特的優勢能夠幫助小微企業擺脫融資難困境。因此，推廣P2B網絡融資模式有利于促進國民經濟的可持續發展。

參考文獻

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