優(yōu)質(zhì)投研人才蜂擁嘉實(shí)門下

助力“研究驅(qū)動投資”回報(bào)豐厚

在“基金公司人才榜”中，嘉實(shí)基金奪得“基金經(jīng)理總量”、“內(nèi)部培養(yǎng)”、“任職時(shí)長”三項(xiàng)桂冠。既能培養(yǎng)也能留住人才，使得嘉實(shí)獨(dú)特的“以深度基本面研究驅(qū)動投資”的理念，真正給投資人帶來巨大的業(yè)績回報(bào)

優(yōu)秀的投研人員是公募基金軟實(shí)力的核心。然而，在近幾年“奔私潮”的背景下，公募基金優(yōu)秀人才紛紛流失的困境越發(fā)嚴(yán)重。也因如此，嘉實(shí)基金管理有限公司（下稱“嘉實(shí)基金”）旗下相對穩(wěn)定的投研隊(duì)伍，近年來一直為投資人津津樂道。據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至2015年8月13日，得益于目前基金公司中任職時(shí)間最長的老帥之一、總經(jīng)理趙學(xué)軍獨(dú)特的人格魅力，以及嘉實(shí)基金“研究驅(qū)動投資”的投研價(jià)值觀，在《投資者報(bào)》最新推出的特別報(bào)道《101家公募基金公司人才榜》中，嘉實(shí)基金分別奪得了“基金經(jīng)理總量”、“內(nèi)部培養(yǎng)”、“任職時(shí)長”三項(xiàng)桂冠。

值得一提的是，即使在今年上半年股市的大起大落中，深厚的投研底蘊(yùn)同樣讓嘉實(shí)基金經(jīng)受住了嚴(yán)酷的考驗(yàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，嘉實(shí)基金旗下累計(jì)有32只產(chǎn)品近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過了30%，其中，嘉實(shí)多利進(jìn)取、嘉實(shí)優(yōu)化紅利、嘉實(shí)領(lǐng)先成長、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、嘉實(shí)中證500ETF、嘉實(shí)增長、嘉實(shí)周期優(yōu)選、嘉實(shí)成長收益、嘉實(shí)研究精選等22只產(chǎn)品近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率更是超過了70%。

“基金業(yè)績歸根結(jié)底拼的是投研力量。在嘉實(shí)投研體系成立伊始，就確立了‘研究驅(qū)動投資’的投研價(jià)值觀。也正是在這一理念的指導(dǎo)下，嘉實(shí)基金建立了‘全天候、多策略’的投研體系，形成了嘉實(shí)投研體系的三大優(yōu)勢：平臺優(yōu)勢即中央資源共享下的大船結(jié)構(gòu);全天候、多策略、創(chuàng)回報(bào);研究、投資、交易與風(fēng)控的目標(biāo)一致性。也正是這些多因子的合力作用，使得嘉實(shí)今年上半年實(shí)現(xiàn)了業(yè)績與規(guī)模的雙雙良性增長。”一位接近嘉實(shí)基金的市場人士告訴《投資者報(bào)》記者說。

明星基金經(jīng)理比比皆是

4年以上的基金經(jīng)理占總數(shù)1/3

在中國基金業(yè)，從業(yè)時(shí)間在10年以上的基金經(jīng)理可謂“稀有物種”，但嘉實(shí)麾下卻不乏行業(yè)元老的身影，邵健、鄒唯、楊宇、王茜都榜上有名。

事實(shí)上，在嘉實(shí)基金成立以來的十六年間，公司的“全明星”投研陣容在業(yè)界已頗具名氣。據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，嘉實(shí)現(xiàn)任基金經(jīng)理中，任職達(dá)4年以上的基金經(jīng)理有13人，占嘉實(shí)旗下基金經(jīng)理人數(shù)39人的三分之一。這批從業(yè)年限較長的基金經(jīng)理構(gòu)成了嘉實(shí)“全明星”投研陣容的基石，他們在投研體系的中心資源平臺上共享行業(yè)研究、宏觀策略、交易及風(fēng)險(xiǎn)控制等資源，同時(shí)結(jié)合自己的性格、能力、經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)收益偏好形成各自的投資風(fēng)格，并且在多年實(shí)踐中經(jīng)受住了市場的考驗(yàn)。

其中，嘉實(shí)主題基金經(jīng)理鄒唯曾被譽(yù)為“最會賺錢的基金經(jīng)理”，在公司內(nèi)部被稱為“主題大師”，擅長把握主題性投資機(jī)會。作為國內(nèi)公募基金主題投資的堅(jiān)守者，鄒唯的投資哲學(xué)很簡單：明確底線，厚積薄發(fā)。在他看來，做投資就是基于中長期的前瞻性判斷，對方向有所把握，而后獨(dú)立地挖掘主題性投資機(jī)會，同時(shí)尊重市場，不畏變化，有原則性地把握“長短結(jié)合”。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至6月30日，嘉實(shí)主題精選今年上半年實(shí)現(xiàn)了54.73%的收益率。值得一提的是，自鄒唯2013年10月29日重新接手以來，該基金年化收益率達(dá)到34.43%，任職期間累計(jì)回報(bào)率達(dá)到67%。更值得關(guān)注的是，在7月初的調(diào)整之后，嘉實(shí)主題成為全市場中的反彈利器。在7月9日至22日短短兩周時(shí)間，嘉實(shí)主題實(shí)現(xiàn)了凈值增長41.70%，在同期830只混合型基金中排名居首位，超越同類平均29.06個(gè)百分點(diǎn)。

以深度基本面研究驅(qū)動投資

堅(jiān)守16年如一日的投研理念

“以深度基本面研究驅(qū)動投資”是嘉實(shí)基金過去16年一直堅(jiān)持的理念。在這一理念的指導(dǎo)下，建立了“全天候、多策略”的投研體系，以一個(gè)包括宏觀研究、行業(yè)研究、風(fēng)險(xiǎn)控制、交易在內(nèi)的很強(qiáng)大的中央資源平臺，去支撐包括股票市場、固定收益、海外市場等多種領(lǐng)域的投資。逐步形成了嘉實(shí)投研體系的三大優(yōu)勢：一是平臺優(yōu)勢即中央資源共享下的大船結(jié)構(gòu);二是全天候、多策略、創(chuàng)回報(bào);三是研究、投資、交易與風(fēng)控的目標(biāo)一致性。

“嘉實(shí)旗下人才濟(jì)濟(jì)，基金能獲得不俗的業(yè)績絕非偶然，而是長期布局、對投研的重視、投研氛圍良好、梯隊(duì)完善的體現(xiàn)。”接近嘉實(shí)基金的市場人士告訴《投資者報(bào)》，嘉實(shí)基金在投資體系內(nèi)根據(jù)不同投資風(fēng)格與特點(diǎn)，劃分為不同的投資策略組，如主題投資、成長、指數(shù)投資、全球定量、A+H大中華股票等策略組，而且，各業(yè)務(wù)組之間還建立有效溝通機(jī)制，共同構(gòu)成嘉實(shí)的投資團(tuán)隊(duì)。與此同時(shí)，各策略組共享投研體系中心資源，涵蓋研究、交易、風(fēng)控等，以此構(gòu)成中央資源共享下的大船結(jié)構(gòu)。

值得一提的是，嘉實(shí)基金還關(guān)注行業(yè)中長線的研究，注重行業(yè)未來十年的態(tài)勢和競爭格局的提前研究。同時(shí)嘉實(shí)基金培養(yǎng)與聚集了一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理和研究人員，這些人對自己擅長的行業(yè)、公司長期跟蹤比較，具有研究的深度，同時(shí)共享觀點(diǎn)，又覆蓋了研究的廣度。嘉實(shí)基金研究部副總監(jiān)張琦表示，“嘉實(shí)的研究員跟進(jìn)某個(gè)行業(yè)的時(shí)間非常長，別的公司研究員關(guān)注某個(gè)公司可能只看兩三年，但嘉實(shí)要看十年，沉淀的時(shí)間夠長，所以視角和深度都會不一樣，對投資幫助特別大。”

這種長期、廣泛、深度的研究成果則得益于嘉實(shí)“開放的、嚴(yán)格的、勤奮的、相互支持”的投研文化，這也是嘉實(shí)穩(wěn)定自己的投研團(tuán)隊(duì)和保持自己強(qiáng)大的投研競爭力的根基。對此，張琦深有體會地表示：“在嘉實(shí)，研究員和基金經(jīng)理只是分工不同，不存在級別高低問題。研究員是specialist（專家），而基金經(jīng)理就是generalist（通才），所以對話起來更平等，文化氛圍更好，交流起來更充分。”而據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在基金業(yè)界，投資部門指哪兒，研究人員就打哪兒的情況不在少數(shù)，這樣容易出現(xiàn)跟風(fēng)投資熱點(diǎn)，結(jié)果是沒有研究的積淀，無法前瞻布局把握投資機(jī)會，也不利于研究員的成長。

現(xiàn)任基金經(jīng)理超七成內(nèi)部培養(yǎng)

上半年偏股型基金平均收益率達(dá)到60%

對于已經(jīng)形成了自己獨(dú)有的投研價(jià)值觀并堅(jiān)持了16年之久的嘉實(shí)基金來說，盡管也需要汲取外來新鮮血液，但從企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)、提拔基金經(jīng)理人才顯然會更有效率。因?yàn)閮?nèi)部培養(yǎng)的基金經(jīng)理至少在投研文化方面不會存在特別大的沖突。

從《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，嘉實(shí)基金在人才儲備方面也確實(shí)注重內(nèi)部培養(yǎng)。截至8月13日，嘉實(shí)基金現(xiàn)任39位基金經(jīng)理中，有28位就是源自內(nèi)部培養(yǎng)。

具體來看，任職4年以上的內(nèi)部培養(yǎng)的現(xiàn)任基金經(jīng)理有4位，分別是鄒唯、魏莉、陶羽、邵秋濤。除了鄒唯、魏莉已是業(yè)內(nèi)名氣很大的明星基金經(jīng)理，另兩位今年的業(yè)績也頗有亮色。其中，截至8月13日，陶羽獨(dú)立管理的嘉實(shí)量化阿爾法的復(fù)權(quán)單位凈值增長率高達(dá)48.87%，邵秋濤獨(dú)立管理的嘉實(shí)領(lǐng)先成長、嘉實(shí)成長收益的復(fù)權(quán)單位凈值增長率更是分別高達(dá)59.58%、59.26%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同類產(chǎn)品。

任職時(shí)間不足4年的內(nèi)部培養(yǎng)的現(xiàn)任基金經(jīng)理中，業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)的也不在少數(shù)。如同樣截至8月13日，由丁人杰和劉美玲共同管理的嘉實(shí)策略增長的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為50.87%;翟琳琳獨(dú)立管理的嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為41.55%;何如獨(dú)立管理的嘉實(shí)中證主要消費(fèi)ETF的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為37.07%;郭東謀獨(dú)立管理的嘉實(shí)周期優(yōu)選的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為36.97%等等，不勝枚舉。

“嘉實(shí)基金在人才培養(yǎng)的職業(yè)路徑方面，個(gè)人可以走專業(yè)的研究員路線，也可以選擇投資路線，通過內(nèi)部競聘機(jī)制成為基金經(jīng)理。”上述接近嘉實(shí)基金的市場人士告訴《投資者報(bào)》，嘉實(shí)基金源源不斷的內(nèi)部人才培養(yǎng)、對學(xué)習(xí)和梳理方法論能力的高要求，都塑造了人才輩出、投研能力一脈相承的嘉實(shí)投研體系。

與此同時(shí)，嘉實(shí)基金也沒有放松對外部人才的引進(jìn)，據(jù)了解，在引進(jìn)外部人才時(shí)，嘉實(shí)對其的投資能力、勤奮程度、品格精神都有著極其嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。“嘉實(shí)基金一直在努力營造著高手自由碰撞的氛圍，這使得嘉實(shí)無論是外部引進(jìn)的還是內(nèi)部培養(yǎng)的人才都能在嘉實(shí)投研的熔爐中共同成長。”嘉實(shí)的基金經(jīng)理如是說。

“綜合實(shí)力領(lǐng)先的大型基金公司，產(chǎn)品業(yè)績更值得投資者信賴，嘉實(shí)基金即是其中的典型代表。”業(yè)內(nèi)人士告訴《投資者報(bào)》，今年上半年的A股市場先揚(yáng)后抑，全民狂歡的盛景在最后半個(gè)月被擊碎，不少投資者的賬面財(cái)富如坐電梯般被打回原形，深刻體會到了股市的變幻莫測。然而嘉實(shí)基金延續(xù)了一貫穩(wěn)健的表現(xiàn)，不但旗下20只主動偏股型基金上半年平均收益率達(dá)到60%，而且在7月8日至8月17日的兩波反彈中，包含嘉實(shí)主題新動力、嘉實(shí)主題精選、嘉實(shí)研究精選在內(nèi)的20只基金產(chǎn)品取得了20%以上的區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平12.26%。其中，嘉實(shí)主題新動力、嘉實(shí)主題精選兩只產(chǎn)品更是分別以44.05%與42.38%的區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率在1154只同類產(chǎn)品中位列第二名和第三名。

多方位展現(xiàn)投研實(shí)力

貨幣基金8月以來發(fā)力明顯

除了在權(quán)益類基金產(chǎn)品方面人才濟(jì)濟(jì)，在貨幣基金方面嘉實(shí)基金的軟實(shí)力也不弱。

公開資料顯示，2012年至今，以貨幣基金為代表的現(xiàn)金管理不僅規(guī)模翻了若干倍，在管理上也是創(chuàng)新迭出，其中以嘉實(shí)活期寶、嘉實(shí)薪金寶等互聯(lián)網(wǎng)式貨幣基金的發(fā)展為代表。基金經(jīng)理魏莉便是其中的優(yōu)秀代表。她目前管理著嘉實(shí)貨幣、嘉實(shí)安心貨幣和薪金寶貨幣等3只貨幣基金和嘉實(shí)超短債和七天理財(cái)產(chǎn)品等。

對于普通老百姓來講，金牛貨幣基金——嘉實(shí)貨幣基金是嘉實(shí)貨幣軍團(tuán)的“元老”，嘉實(shí)貨幣已經(jīng)成功運(yùn)作近10年，也是最適合個(gè)人投資者的貨基之一。因?yàn)榧螌?shí)貨幣A執(zhí)行嚴(yán)格的申購上限，個(gè)人投資者則不必?fù)?dān)心機(jī)構(gòu)資金大進(jìn)大出，會影響到收益。截至2015年8月21日貨幣基金今年以來回報(bào)率排名，嘉實(shí)貨幣A排名24/178，嘉實(shí)貨幣B排名8/126。同屬于現(xiàn)金管理產(chǎn)品的嘉實(shí)超短債基金，在今年以來回報(bào)率排名中，嘉實(shí)超短債排名101只可比短債基金第1名，是投資者現(xiàn)階段避險(xiǎn)投資的不錯(cuò)選擇。

以嘉實(shí)薪金寶為代表的創(chuàng)新型貨幣基金，是傳統(tǒng)渠道類貨幣基金面對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品競爭中的升級版，客戶人群更為年輕化，強(qiáng)化了貨幣基金的現(xiàn)金管理功能，嘉實(shí)薪金寶是與中信銀行聯(lián)合推出的產(chǎn)品，在使用環(huán)節(jié)上跟活期存款沒差別，貨幣基金的部分也可以直接在ATM機(jī)上取現(xiàn)或是刷卡消費(fèi)，但利率大大高于活期存款。“這在很大程度上提高了貨基的現(xiàn)金管理功能，資金到賬速度更快，無論是T+0贖回，還是擴(kuò)大應(yīng)用場景，都把客戶需求放在第一位，相當(dāng)于客戶的智能理財(cái)機(jī)器人。”魏莉說。

超短債于2006年就成立，是一只類貨幣的貨幣增強(qiáng)型產(chǎn)品。超短債的組合管理一方面讓客戶在持有期間可以享受與貨幣類似的穩(wěn)定正回報(bào);另一方面在債市上漲時(shí)可以享受到市場上漲帶來的估值收益，能滿足部分客戶“久期長一點(diǎn)、投資范圍廣一些、收益高一點(diǎn)”的需求。

總結(jié)管理好貨幣基金的秘訣，魏莉認(rèn)為有兩點(diǎn)因素。首先，管理者需要對市場有清晰的判斷，對投資者結(jié)構(gòu)有明確把握，敬畏市場，切忌浮躁;其次，安全性和流動性是貨幣基金的靈魂，參考國際經(jīng)驗(yàn)，未來還要增加貨基在應(yīng)用場景上的豐富性，提高工具屬性，充分發(fā)揮現(xiàn)金管理作用。■