全球經(jīng)濟(jì)還繼續(xù)低迷嗎？

到底是長期停滯還是暫時逆風(fēng)，這有點(diǎn)像一場關(guān)于信仰的討論。

2008年金融危機(jī)以后，全球經(jīng)濟(jì)一直面臨著低增長、低利率的環(huán)境。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所所長亞當(dāng)·波森在與瞭望智庫的交流中，談及他對全球經(jīng)濟(jì)增長、勞動生產(chǎn)率增長，以及未來政策走向的看法。

世界經(jīng)濟(jì)并未陷入長期停滯

與哈佛大學(xué)教授拉里·薩默斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)陷入“長期停滯”的悲觀看法不同，波森對全球經(jīng)濟(jì)增長和勞動生產(chǎn)率增長的前景比較樂觀。波森分析了造成目前低利率、低增長的主要原因，他認(rèn)為，造成低利率的原因主要有兩點(diǎn)：首先，各大央行為應(yīng)對通縮壓力，或者是鑒于通脹壓力不足，而采取措施壓低利率;其次，金融機(jī)構(gòu)的冒險行為發(fā)生了變化，尤其是金融危機(jī)以后，20國集團(tuán)及其他國家對金融機(jī)構(gòu)采取了新的監(jiān)管政策，銀行機(jī)構(gòu)比危機(jī)之前要更為小心謹(jǐn)慎。

而暫時性的財政緊縮以及銀行等金融機(jī)構(gòu)去杠桿的過程，則是導(dǎo)致目前經(jīng)濟(jì)增速維持低位的主要原因。以美國為例，2010年以來政府設(shè)定了自動減赤機(jī)制，不時面臨政府關(guān)門風(fēng)險，在此背景下，州政府和地方政府大幅削減開支。財政緊縮導(dǎo)致低增速，這種判斷對南歐國家、日本、甚至中國都可能適用。此外，本世紀(jì)前10年，中國、美國、英國的高速增長并不可持續(xù)。美國的高增長是靠房地產(chǎn)市場拉動，而中國的投資則靠房地產(chǎn)和其他行業(yè)的過度投資來帶動。因此，經(jīng)濟(jì)放緩成為理所當(dāng)然，并不需要擔(dān)心。

西方統(tǒng)計方法不適合中國

國際貨幣基金組織（IMF）在其公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》中預(yù)計，隨著人口老齡化，勞動生產(chǎn)率下降，未來全球經(jīng)濟(jì)潛在增速會維持在較低水平，無法恢復(fù)到金融危機(jī)前。波森認(rèn)為IMF的觀點(diǎn)過于悲觀，勞動人口結(jié)構(gòu)趨勢或許難以改變，但仍有理由能證明勞動生產(chǎn)率增長的放緩僅僅是暫時性的，并非長期趨勢。

首先，低投資水平長期運(yùn)行，沒有更新機(jī)器以及工業(yè)生產(chǎn)基地，而把大量的資金浪費(fèi)在沒有生產(chǎn)力的房地產(chǎn)投資上，導(dǎo)致了勞動生產(chǎn)率增速放緩。其次，在統(tǒng)計和測算時，勞動生產(chǎn)率與服務(wù)業(yè)的景氣密切關(guān)聯(lián)。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，服務(wù)業(yè)占主導(dǎo)，因此經(jīng)濟(jì)好的時候，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率跟著走高，而一旦經(jīng)濟(jì)低迷，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率也隨之走低。波森認(rèn)為，這種統(tǒng)計方法適用于英美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，并不適用于中國。最后，很多未來有前途的小公司，由于缺乏現(xiàn)金流，在經(jīng)濟(jì)衰退時被迫淘汰，也是造成勞動生產(chǎn)率放緩的原因。

回顧歷史，勞動生產(chǎn)率常常在經(jīng)歷一段時間的放緩后恢復(fù)正常發(fā)展。波森列舉了1970年代，人們對生產(chǎn)率的持久性放緩表達(dá)了擔(dān)憂，事實證明這種情況僅持續(xù)了5～6年。因此，他相信未來勞動生產(chǎn)率的增速會有所改善。

然而，波森同樣也提出了對科技進(jìn)步之于勞動力就業(yè)及工人收入的擔(dān)憂。目前能看到的是，高科技的應(yīng)用能替代勞動力，使他們失去工作的機(jī)會。就目前應(yīng)用的技術(shù)以及現(xiàn)行的收入分配方式來看，工人們并沒有像從前一樣從勞動生產(chǎn)率的提高中獲益。

結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要

談到對全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的建議，波森表示，盡管不能排除出現(xiàn)長期停滯的可能性，但這并非制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素。財政政策、貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革對各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都至關(guān)重要。

他認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家的技術(shù)進(jìn)步在放緩，消費(fèi)需求也在持續(xù)下降。在美國，將近9%～10%的GDP浪費(fèi)在無效的醫(yī)療系統(tǒng)里，如果美國繼續(xù)推進(jìn)醫(yī)療系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性改革，那么未來10年經(jīng)濟(jì)增速每年將會提高0.5%～1%。其他一些發(fā)達(dá)國家如西班牙、意大利、日本顯然也需要推進(jìn)相應(yīng)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)性改革。如果這些國家采取改革措施，那么這可以在未來幾年內(nèi)推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。

此外，波森強(qiáng)調(diào)，各國應(yīng)該避免重復(fù)之前錯誤的財政緊縮政策，理性看待政府的債務(wù)問題。他認(rèn)為，政府的高債務(wù)問題在一定程度上被夸大了。希臘確實有債務(wù)問題，比利時也有，日本正面臨著這種問題。但是，包括美國、英國、西班牙，以及中國在內(nèi)的其他國家都不存在真正的債務(wù)問題。

即便存在債務(wù)問題，政府仍然可以采取更好的方式來解決。例如，削減一些福利開支，在一個較長的時間內(nèi)以緩慢的節(jié)奏加稅。在這方面，日本就犯了錯誤。對于日本來說，提高增值稅和消費(fèi)稅是正確的選擇，但是日本加稅幅度太大，節(jié)奏太快，對經(jīng)濟(jì)形成沖擊。波森建議，日本可以選擇在未來10年內(nèi)每個月提高1‰，這樣經(jīng)濟(jì)會慢慢習(xí)慣加稅的過程，讓加稅的負(fù)面影響逐步減弱。而對于美國來說，其最大的問題還是在于醫(yī)療系統(tǒng)。

當(dāng)然，上述努力并不意味著債務(wù)問題能一勞永逸。波森說，這可能會像全球變暖一樣，要不停地尋找方法來解決，但有可能永遠(yuǎn)都解決不了。