中搜網絡：上新三板是一個最對的決定

互聯網公司遠赴海外IPO是被中國資本市場逼出去的。中搜網絡是曾經的受害者，也有可能是中國資本市場轉型升級過程中的受益者。

中搜網絡算是一家老牌互聯網公司。其總裁兼CEO陳沛說，在2004年前后，它曾與百度并駕齊驅。但在2005年與百度一起沖擊納斯達克時，從慧聰網獨立出來的中搜網絡因股權結構較為復雜而被拒之門外，從此中搜與百度的差距逐漸拉大。

2009年，中搜決定拆除VIE架構回國內上市。因創業板對上市企業有嚴格的財務指標要求，中搜為此砍掉了一些離錢很遠的項目，保持企業連續三年盈利，每年增長超過30%。沒想到，勝利在望時，中搜遇上了2013年創業板IPO關閘。

對于選擇掛牌新三板，陳沛是基于這樣一番考慮：當年的創業板開閘無期，但新三板一旦擴容，會變得越來越好。另外，2013年移動互聯網迅猛發展，中搜自身面臨巨大的轉型挑戰，如果苦等創業板，中搜可能還被綁在財務報表上，為了盈利不能轉型，這是企業發展過程中短期目標與長期目標的巨大矛盾。但如果上新三板，問題會迎刃而解。

2013年11月，中搜正式在新三板掛牌。趁著移動互聯網風起云涌，中搜在移動互聯網方面實行B2B和B2C兩條戰略。B2C主要指“中搜搜悅”這個超級APP，包括個性化訂閱、興趣圈、即時聊天、電商等。

與“小而美”的移動產品不同，中搜搜悅的邏輯是“大而全”，具有完整生態系統。陳沛認為，中國目前有數百萬的APP，但裝在用戶手機里的只有少數幾個，未來總要出現一款大而全的APP去滿足用戶的社交、購物、理財等所有需求。

B2B則是中搜憑借其移動云平臺為傳統企業向移動互聯網轉型提供一系列解決方案，比如定制超級APP，幫助其運營推廣，為其提供電商解決方案、支付服務等等。用陳沛的話說，中搜需要幫助更多人在移動互聯網成功，整個生態系統要被構建起來。

再回想這段歷程，陳沛認為，因機制問題，中國大部分的優秀互聯網企業被擋在A股市場之外，“遠赴海外IPO，可以說是被中國資本市場逼出去的。而上新三板是我做得最對的一個決定。”他用辯證的思路來看待這個問題：中搜是中國資本市場的受害者，因為用傳統標準來衡量互聯網公司，企業價值會被嚴重低估；但在未來，中搜也有可能成為中國資本市場轉型升級過程中的受益者。

而新興的互聯網企業具有太多的不確定性和成長性，無法用簡單的財務指標來衡量。“某種意義上講，新三板可能真正成為中國的納斯達克，它甚至可以代替B輪、C輪融資。”

目前中搜是新三板最為活躍、交易量最大的幾支股票之一。其已完成了兩次定增，第一次定增募資1億元，第二次定增，原本募資2.2億元，但超募逾7億元。

陳沛說自己曾經不那么在意資本，技術出身的他更習慣用技術和產品創造價值。如果在最初能更早地拿到融資，中搜也許會有更快更好的發展。

他對其他互聯網創業者的提醒是，新三板掛牌對企業來說是把雙刃劍，它將放大企業的優缺點，對企業要求更高。

掛牌時間：2013年11月8日在新三板掛牌，2015年3月23日股票由協議轉讓轉為做市轉讓。

增資情況：2014年7月完成定增融資1億元，2014年11月定增2.2億元，認購金額高達7.28億。

新三板帶來的影響：募資快速，放大企業優缺點，對企業形成督促

背后的券商：中信建投證券、中信證券、東方證券、齊魯證券、安信證券、東北證券、國信證券

有無收購或并購：暫無

之前是否拿過投資：有，2005年富達基金、IDG和聯想的1350萬美元注資