徐暉：評判財富管理機構好壞的五條標準

第三方財富管理機構如雨后春筍般蓬勃發展的同時，一些不和諧的聲音也時有冒出。不時會有媒體報道某理財公司倒閉或跑路了。受這樣的消息影響，如何評判財富管理企業好壞迅速成了業內人士最為關注的焦點問題。

“評判一個財富管理企業的好壞通常有五條標準，公司成立時間的長短、有無相關金融牌照、有無核心風控技術、經營是否透明以及擔保機制是否完善。只有這五條全部滿足要求，才能說這是一個相對較好的財富管理企業?！币⒇敻豢偨浝硇鞎煾嬖V《投資者報》，在有權威機構出具的報告中，耀盛財富的不良貸款率僅0.39%，這在所有的金融機構中都是非常低的。

不良率是評判財富管理機構

風控水平的重要指標

《投資者報》：日前管理層正式出臺了存款保險制度，而且從最新披露的上市銀行2014年年報來看，銀行的不良貸款率普遍在大幅上升。而日前陸金所和宜信財富相繼曝出風險問題更是直接給我們投資者以警示，那就是人們參與金融投資時不能只關注可能的收益，而應更多關注可能存在的風險。而據我了解，耀盛財富的不良貸款率僅0.39%。請問你們是如何理解財富管理企業與壞賬率之間的關系的？

耀盛財富總經理徐暉（以下簡稱“徐”）：財富管理中不良率是評判財富管理機構風控水平的重要指標。若風控水平不達標，出問題是很難避免的。我記得一個朋友的公司正常運轉了兩年多，掙了可能6000萬，但是不久前破產了，因為他所在的企業發生了一筆約在8000萬左右的壞賬。金融企業的風控是基礎，風控若沒有做好，就像房屋若沒有堅實的地基就隨時可能會坍塌。

《投資者報》：這可能也就是投資者為何對財富管理企業在資產質量方面有任何風吹草動時都高度緊張的原因之一。那在你看來，好的財富管理企業又是如何應對的呢？

徐：其實出問題的公司有一個共性，那就是它們融資的項目數量不多，但單一的融資標的額又比較大。所以日前銀監會出臺的監管政策也是不希望單筆融資項目額度過高。因為一旦某個標的出了狀況，可能這個公司就被拖垮了。

這里面的原理就是，當多個有一定風險的項目匯聚在一起時，其實對整個系統的風險是降低的。這就類似于保險，如果只給一個人投保，那風險很大。但經過一定的標準并擁有幾十萬、上百萬、上千萬的客戶后，保險公司就沒有什么風險了。好的財富管理企業現在發售的產品其實也是這樣。就是每個借貸企業（類似服務、制造和餐飲企業）可能從財富管理企業拿到的額度并不很高，并且經過嚴格的風控篩選，這樣大的結構已經保證了其風險總體上大大降低了。

以耀盛財富舉例，其給每個借貸企業的額度并不高，并且這個額度給投資人的時候還要再次拆散，這樣分到每個投資人手里時，可能只占整個標的的5%～10%。這就進一步降低了投資人的風險。而且耀盛財富在選擇標的的時候，采用的是擁有國家專利技術的瑞思科雷征信評級系統，這套系統對借款企業有著260多項評估指標。如果經過這樣的風險評估后，標的（借貸企業）能通過，那說明這個標的資質還是可以的。此外，我們還比較注重控制違約成本和違約收益之間的比例，當借貸企業的違約成本遠遠大于違約收益的時候，違約就不容易出現了。

財富管理機構

需要更加重視投資者教育

《投資者報》：現在很多人越來越傾向于不把所有的錢都放在銀行。其原因一是銀行活期利息很低;二是存款保險制度出臺后，放在銀行的錢可能也會因為銀行破產而變得不安全。在這樣的背景下，財富管理企業要不要更加重視投資者教育以對投資者進行正確的引流呢？

徐：隨著人們財富的積累，人們對資產配置的需求會越來越大。而在資產配置的這個金字塔當中，最底下應該是銀行存款、保險等;而中間層則應該是類似耀盛財富這樣固定收益類產品，如企業債、國債等。再往上可能是風險較高的產品，如權益類基金、股票。更上面的就是類似期貨、外匯、黃金等產品了。

在這樣的配置組合里，人們首先關注的是本金是否安全，因為有了安全才能講收益。而財富管理企業的生存空間就是在安全與收益之間能否找到一個相對好的平衡點。以耀盛財富為例，我們并不以收益率來拼市場，強調的還是安全性。當然，耀盛財富產品的收益比信托產品要高一些，而且產品的投資起點比信托低，這樣就能使廣大老百姓都可以參與進來。

而從媒體報道的一些第三方理財公司跑路案例來看，多是一些宣傳收益率很高的公司。這背后其實也反映了一個問題，對金融投資來說，得先選擇安全性高，然后才是收益高。

所以耀盛財富一直很重視投資者教育。我們特別建議投資人在其資產配置中，一定要有一些收益相對穩定、風險適度或風險較低的產品。像耀盛財富的產品，其實就是一種固定收益類的、高安全性的產品，投資人可以得到穩定的、相對較高的收益，這樣其就能部分抵御通貨膨脹、讓資產保值升值，甚至于可以有效解決未來養老和子女教育等重大問題，這是耀盛財富所能做的。

另外，在投資領域，需要解決兩個問題。一個是“恐懼”;一個是“貪婪”。

“恐懼”的人就一直把錢存在銀行里，他認為最安全。但這種安全只是來自心理因素的安全，如睡得著覺的安全，卻要承擔另一個風險——資產的貶值、縮水。這種風險是隱性的。

那些“貪婪”的人，在追求過高收益的過程中，所面臨的風險也是顯而易見的。很多人在配置一些風險較高的產品時，想的僅僅是收益。但真正賠錢的時候，損失的是本金。

好的財富管理機構通常有五大共性

《投資者報》：最近我們對跑路的財富管理公司進行了一下梳理，發現這樣的公司基本上都成立不到兩年。作為媒體以及從業者，我們覺得不能光看財富管理公司的笑話，而要更多地考慮如何去幫助投資者。從這樣的思路出發，首要的問題就是人們怎樣才能公正地對一家財富管理公司進行評估呢？

徐：怎樣公正地評估一家財富管理公司，甚至建立一個相應的行業標準，這是一個很大的話題，并不是三言兩語就能說清楚的，但對于想要實現財富增值的高凈資產人群來說，選擇固定收益債權類理財產品一定要對以下五點特別關注：

首先，看提供金融產品的公司的成立年限，建議一般選擇至少成立兩年以上的。從過往跑路公司的成立時間看，很少有超過兩年的。行業內，在固定收益債權類產品做得較好的公司有諾亞財富、耀盛財富等，它們的成立時間都在兩年甚至五年以上。

其次，要考察提供金融產品的公司有無債權業務相關的金融牌照、接受監管。機構具備相關的金融牌照，如商業保理、融資租賃、企業征信等牌照，能夠保證其為投資人所提供的債權在交易架構、風險架構、法務架構、技術架構等多個維度上有能力保障資金安全與投資收益。同時，還要看機構是否接受國家相關部門的監管，機構的風險準備金有無第三方銀行進行監管。

第三，要看提供金融產品的公司有無核心風控技術。金融的本質是對風險的控制和定價。有核心的風控技術，是優質債權供給的根本。

第四，要看提供金融產品的公司經營是否透明，能不能定期披露相關信息。每個投資人對于自己所購買的債權，理財機構應該提供與之匹配的債權列表、甚至于債權的原始文件查詢服務。如耀盛財富，不但提供相關的查詢服務，還能每個月給投資人提供收益對賬單，便于投資人清楚地知道投資收益。

第五，要看提供金融產品的公司有無完善的擔保機制。需要特別提醒的是，有風險準備金并不意味著擔保機制完善，只有風險準備金額度足以覆蓋該企業的全部逾期損失，同時做到信息透明、提供非內部關聯性擔保，才算是擔保機制完善。拿耀盛財富來說，我們從以下幾個方面來確保投資人的資金安全：首先，耀盛財富在東亞銀行設立獨立的風險準備金賬戶，通過耀盛以往優異的風控表現來看，目前的風險準備金額度足以覆蓋逾期損失;第二，耀盛財富很早就引入了第三方融資性擔保公司，其為我們的所有債券項目提供無限責任擔保;最后，耀盛財富還引入了商業保理公司的合作，項目一旦發生逾期，商業保理公司會以債權回購的方式有效保證投資人的本息安全。