如何看待“1?19”暴跌？

2015年1月19日，大盤迎來久違的暴跌。

市場總能找到相應的理由來解讀每一波大盤和個股的動蕩，而且看起來總是那么有道理。比如最容易讓大家想到的，證監會對一批券商融資融券方面違規行為的懲罰，又比如宏觀經濟數據即將發布，可能低于此前預期。

然而，筆者對這些及時性的解析一直持謹慎和遠離的態度：它們更多是在滿足人性對理由的直覺期待而已，可做飯后談資，但對長期投資的成功幾乎沒有什么真正的價值。原因在于，這些看起來有理的原因，卻類似射箭：先把箭隨便射到一個點，然后圍繞這一點再畫出很圓的靶來。

同樣是對融資融券違規行為的懲罰，如果政策出臺后大盤上漲，就會有人說，這種懲罰長期對市場是有好處的，所以市場被提振;如果政策出臺后大盤下跌，會有人說，都是證監會惹的禍，是在打壓股市;

同樣是所謂不好的宏觀數據發布，如果發布后大盤上漲，就會有人解讀說，這意味著央行可能會放水，更多資金會流向股市;如果發布后大盤下跌，就會有人解讀說，因為經濟不好，大家預期悲觀，等等。

與上述所謂的事件比起來，有一類信息會讓我們相對比較關注，那就是大股東對股票的大規模減持。原因在于，大股東對公司內在價值的了解往往遠勝其他投資者，其大規模增持或者減持的動作一定程度上會佐證我們對相關公司價格對價值背離程度的判斷。

不知道您經歷1月19日的暴跌是怎樣的感受，在筆者看來，這是遲早要來的深度調整，媒體、市場及時拋出的種種理由，不過是大盤期待已久的借口而已。

中國股市像個上躥下跳的毛猴，快速飆升近1000點之后，大級別震蕩不可避免，這次的起伏僅僅是序幕而已。一波靠流動性和杠桿催生的行情，沒有基本面的實質性支撐，大批個股價格高高在上的情況下，已經是強弩之末。

很欣賞知名投資人邱國鷺的那句話，“理性只會遲到，但從來不會缺席”。該來的總會來的，不要用一些自欺欺人的即時性的理由來欺騙自己，要想贏得長期投資的勝利，請回歸投資最基礎、最本真的內核——價值。