滬指十連漲 連續(xù)6日成交破萬億

滬指刷新高模式“根本停不下來”，3月23日兩市高開高走，滬指漲近2%再創(chuàng)近7年新高，實(shí)現(xiàn)9連陽，兩市成交量連續(xù)5個(gè)交易日破萬億，161只個(gè)股漲停。

24日，滬指沖刺十連陽受阻，但十連漲還是如愿以償。當(dāng)日兩市寬幅震蕩，滬指盤中突破3700點(diǎn)，再度刷新近7年新高，隨后出現(xiàn)跳水，最高跌幅達(dá)2.3%，上演百點(diǎn)巨震，分時(shí)圖形成一個(gè)大大的“V”字，兩市成交額連續(xù)6日破萬億，并創(chuàng)下14394億元?dú)v史紀(jì)錄，一舉超越去年12月9日，再次刷新歷史新紀(jì)錄。

中國證券登記結(jié)算有限公司3月31日發(fā)布的最新周報(bào)顯示，3月23日至27日當(dāng)周，兩市新增股票開戶數(shù)為166.92萬戶，較前周大增46.52%，創(chuàng)歷史新高。而上一次歷史高點(diǎn)為2007年6月1日當(dāng)周的162.47萬戶。

分析人士指出，與去年底的第一波行情相比，本次政策支持力度更大，流動(dòng)性也較為寬裕，在獲利浮籌已清洗的情況下，預(yù)計(jì)大盤此周將持續(xù)上演逼空行情，上證指數(shù)年內(nèi)沖刺4000點(diǎn)的概率較大。

在貨幣政策寬松的預(yù)期下，近期資金入場的速度不斷加快。截至3月20日證券市場交易結(jié)算資金已達(dá)到1.78萬億元，相比年初已有近7000億元的增長，增速明顯；此外，在規(guī)范兩融業(yè)務(wù)過后，近期兩融資金增速也明顯回升，兩融資金余額已高達(dá)1.32萬億元，相比前期也有2000億元的增長；這些都意味著滬市對(duì)于場外資金的吸引力在不斷加。

種種跡象表明，政策面和資金面利好疊加，促成了中國股市的新一輪快速上漲。目前，增量資金入市明顯，短期的技術(shù)性壓力基本在盤中震蕩調(diào)整進(jìn)行消化，而展望3500點(diǎn)上方，滬指已幾無實(shí)質(zhì)性壓力，滬指的上漲空間已被打開，牛市行情有望開啟新的征程。

罕見九連陽 強(qiáng)牛勢不可擋

截至23日，上證綜指日K線收出九連陽。而A股歷史走勢顯示，滬綜指九連陽并不多見，此前僅出現(xiàn)過兩次，分別在1997年8月20日至9月1日，以及2007年8月2日至8月14日。十連陽及以上走勢僅有一次，為2006年6月15日至6月29日的十一連陽。

2006-2007年正是A股歷史上最為轟轟烈烈的一波超級(jí)大牛市，而滬綜指再度呈現(xiàn)當(dāng)年的罕見連漲，凸顯了當(dāng)前市場的強(qiáng)勢格局。從23日量價(jià)齊升、個(gè)股爆發(fā)的局面來看，短期市場依然具備繼續(xù)演繹新高模式的動(dòng)能。隨著增量資金跑步入場，藍(lán)籌股再度起航。大象起舞帶來的不僅是指數(shù)的上行，更引發(fā)了做多情緒的堅(jiān)定和蔓延。另外，產(chǎn)業(yè)政策利好密集發(fā)布，改革紅利加速釋放，特別是管理層持續(xù)力挺A股，則進(jìn)一步提升了投資者對(duì)市場的信心，改革牛昂首闊步。

另一方面，需要指出的是，縱然市場會(huì)創(chuàng)造連漲歷史，但股市有其自身的運(yùn)行規(guī)律，不會(huì)只漲不跌。這就意味著，罕見九連陽之后，短線震蕩調(diào)整不可避免。不過，隨著市場步入政策蜜月期和開工旺季，市場調(diào)整空間不會(huì)太大，震蕩調(diào)整反而提供了逢低布局、調(diào)倉換股的機(jī)會(huì)。

“國家牛市”起步

不管后期市場如何震蕩，我們堅(jiān)定相信牛市畢竟來了，而且是“國家牛市”來了。

回顧一個(gè)月來，政策春風(fēng)頻吹。在剛剛結(jié)束的全國兩會(huì)上，政府工作報(bào)告明確資本市場“承載著改革夢想”，央行行長周小川表態(tài)資金進(jìn)入股市也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，證監(jiān)會(huì)支持、歡迎養(yǎng)老金入市以及證監(jiān)會(huì)主席肖鋼“股市上漲是對(duì)改革開放紅利預(yù)期的反映”等一系列政策信號(hào)及高層表態(tài)，明確無誤地給投資者們吃下了“定心丸”。

3月22日，周小川參加由國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的“中國發(fā)展高層論壇2015年會(huì)”時(shí)也表示，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國會(huì)考慮進(jìn)一步加大資本市場發(fā)展力度，同時(shí)也要考慮貨幣政策穩(wěn)健的程度，使杠桿率過去不斷抬升的現(xiàn)象逐步得到改善，使新常態(tài)下的貨幣政策保持穩(wěn)健。同時(shí)表示在推動(dòng)國內(nèi)資本市場發(fā)展的同時(shí)，也將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，使得境內(nèi)外個(gè)人投資更加便利化，并讓資本市場更加開放。

起底牛市根源

為何產(chǎn)生新一輪牛市？分析認(rèn)為，首先從政策層面看新“國九條”奠定牛市基礎(chǔ)。

2014年5月9日（周五），在一個(gè)波瀾不驚的交易日收盤后，《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（新“國九條”）橫空出世。而就在此后的一個(gè)交易日，上證綜指大幅上漲2.08%。

當(dāng)時(shí)，不少機(jī)構(gòu)將新“國九條”解讀為重大利好。果不其然，上證綜指在新“國九條”出臺(tái)兩個(gè)多月后，開始走出2000點(diǎn)“泥潭”，并在之后的半年時(shí)間里，接連突破2500點(diǎn)、3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。今年兩會(huì)以后，滬指強(qiáng)勢八連陽，上證綜指3月20日收于3617.32點(diǎn)，盤中最高觸及3632.34點(diǎn)。

2015年3月20日，證監(jiān)會(huì)明確表態(tài)，近期股票上漲，是市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長“托底”、金融風(fēng)險(xiǎn)可控的認(rèn)同，是全面深化改革、市場流動(dòng)性充裕、資金利率下行、中小企業(yè)上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反映。

開戶情況、成交量、兩融數(shù)據(jù)、股票估值等最新指標(biāo)在微觀層面反映出市場的火熱。毫無疑問增量資金在入市，在多位公私募人士看來，這符合居民進(jìn)行資產(chǎn)重新配置的現(xiàn)狀。

其次，宏觀利好接踵而至。3月15日李克強(qiáng)總理在兩會(huì)記者會(huì)上表示，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速將在合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，同時(shí)政府會(huì)加大定向調(diào)控的力度，采取合適的政策來穩(wěn)定市場的長期預(yù)期。

盤活存量“打開錢袋”，“互聯(lián)網(wǎng)+”、存款保險(xiǎn)制度、利率市場化、房地產(chǎn)基調(diào)由“雙向調(diào)控”轉(zhuǎn)為“支持和促進(jìn)”等一大波穩(wěn)增長政策被預(yù)計(jì)將密集出臺(tái)。宏觀層面利好如綿綿春雨接踵而至。

另外，央行從去年底開始的兩次降息、一次降準(zhǔn)，也使得企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況得到好轉(zhuǎn)。“企業(yè)盈利會(huì)慢慢好轉(zhuǎn)，隨著盈利增長，加上估值提升，從而企業(yè)股指上升。”資深人士表示。

再次，A股“蜜月期”來臨。今年1月21日，全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，中國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼將推進(jìn)注冊(cè)制列為2015年的頭等大事。在全國兩會(huì)上，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提及“實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制”。這必將對(duì)A股產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。