股市瘋了還是牛市來了？

近期，天氣和股市真可以用“冰火兩重天\"來形容，一邊是寒冷的天氣，另一邊是炙手可熱的股市。當今流行一句話：“有錢就任性，股市太火爆”。

牛市漸濃 “跑步”入市

這陣子股市太火爆，老股民，新股民，還有多年不問股事的前股民，通通跑步“錢”進;老股民繼續增倉，新股民惡補入市常識，前股民重操舊業、持錢摩肩擦掌蠢蠢欲動。

有小道消息稱，12月3日，當下炙手可熱的電影明星吳秀波來到國信證券，開戶準備入市。事實與否沒必要過分深究，它只說明當前人們對股市的熱度。

最近，幾個人聚在一起談論的也是股市。在單位，有不少同事平時不碰股票，最近都紛紛表態，要進入股市;也有同事直接到證券公司辦理了開戶手續，表達了“心動不如行動”的入市決心。身邊的同事楊小姐和李小姐，其實對股票并不太懂，最近在大家熱烈的討論中，按捺不住內心的沖動，拉著曾在證券公司工作過的孫先生，開戶入市了。

現實中聊股，虛擬網絡里聊的也是股;QQ群里聊的是股，微信朋友圈里聊的還是股，人們紛紛表示了入市的愿望。股市做的是人氣，這充分說明人們對股市充滿信心。老股民“超”在QQ群與網友聊天說：“股市已是跑步‘錢’進，現在進股市就是撿錢”。股市菜鳥“朝”說：“聽說現在進股市就是進了銀行”。

12月4日下午，股市剛收盤，某資深財經媒體人“韜”在QQ空間說說中寫道：“股市瘋牛來了！”;另一位某主流財經雜志主編“輝”，幾乎同一時間在微信朋友圈中發表言論：“股市瘋了！有錢人太任性了！”

行情創放量之最

自11月21日開始，A股市場一輪強勢上漲行情洶涌而來。在這輪逼空行情中，滬深兩市成交額一路攀升，兩度突破萬億關口，在12月9日一度達到1.24萬億元天量。

此輪A股逼空行情啟動發端于11月21日。當日滬深兩市成交額為3656.13億元，成交量344.83億股。事實上，這一成交額在今年下半年的單日成交中并不算高，不過之后伴隨滬深兩市指數快速拉升，單日成交額迅速放大。

11月28日，滬深兩市成交超過7000億元，這一數字已經超越美股歷史上的成交額高值。

12月5日，兩市成交額首次突破萬億元，達到1.05億元的天量，刷新A股成交額歷史紀錄。

12月9日，滬指一度攀升3091.32點，深成指更是躍上11050.85點，均刷新紀錄。當日收盤時滬指跌幅為5.43%，深證成指也下挫4.15%，不僅指數刷新紀錄，滬深兩市成交總額更是高達1.24萬億元，刷新了12月5日的天量數字，也再度創下了全球股市單日成交新紀錄。

從11月21日此次逼空行情啟動到12月9日的1.24萬億元，成交額放大2.40倍。記者梳理了2006年后的幾次逼空行情成交額后發現，自11月21日啟動的此輪逼空行情成交額放大倍數當屬第一。事實上，每一次的逼空行情中成交量都會成倍放大。

行情升溫 開戶激增

天量成交的背后，是投資者信心的強勢恢復，根據中國證券登記結算有限公司統計，11月末這周，A股兩市新增開戶為36萬戶，環比凈增56%。

記者在武漢幾家證券營業部實地走訪時發現，隨著股指的持續攀升，散戶大廳的人氣也有所回升，前來開戶的人絡繹不絕。

在位于武昌華泰證券武珞路營業部，投顧中心負責人告訴記者：今年上半年日均開戶基本上維持在5到6戶左右，隨著行情的開始，8、9月份以來基本上能在10戶左右，11月份到了每天20、30戶的狀態。

12月5日，證監會發布的最新統計數據顯示，從投資者參與情況看，11月24日至12月5日，日均新開股票賬戶9.7萬戶，12月5日新增開戶數達17.97萬戶，單日開戶數逼近18萬。據統計11月24日至28日一周內，參與交易的A股賬戶數2027萬戶，較上一周增長43%。

與開戶數劇增相對應的是，大量場外資金從房地產、債券、黃金等領域轉投股市懷抱，據證監會發布的最新統計數據顯示，11月24日至12月4日，各類專業機構投資者合計凈買入309億元，一般法人機構凈賣出1252億元，自然人投資者凈買入659億元，特別是持有A股市值在10萬元以下的個人投資者凈買入更多，滬股通投資者凈買入284億元。另外，滬股通開通以來至12月4日累計使用額度528億元。

伴隨大量資金進入，投資者對待后市的態度也比較高漲，股民普遍認為這波行情奔3500點沒問題。

不過業內人士認為，從歷史數據來看，每周36萬的開戶水平距2007年“全民炒股”時代單周近166萬的開戶數仍相去甚遠，近期在市場經過大幅上漲之后也存在一定的調整風險。

三因素引爆巨量成交

近期行情可以用三句話概括：指數飆漲、成交井噴、市值猛增。

到底是什么原因讓成交井噴，進而推升指數和市值呢？分析人士認為，主要有三方面主因。

首先，行情持續上漲導致投資者開戶熱情高漲，開戶數持續走高;其次，“滬港通+融資融券+QFII”帶來多路活水;第三，央行宣布降息等寬松政策將一些觀望的理財資金趕入了市場，上述因素都促使了市場資金充足。

根據中國結算12月3日發布的最新數據，11月24日至28日這周，兩市新增股票賬戶數達到了37.01萬戶。這一數據創下43個月以來新高。相較于過去連續六周每周超20萬戶的新增開戶數，再次大幅提升。

歷史總是驚人的相似。剛過去的11月，A股新增開戶數突破108萬戶，這一數字與2007年牛市初起之時新開戶數體量相當。2007年1月8日～1月26日間，A股開戶數高達107.35萬戶;2007年4月30日～6月1日，更出現了高達612.24萬戶的新開戶數。由此可見，從當前新開戶數來看，距歷史高位尚有距離。

除近期陡然增多的新開戶數以外，相較史上任何一個時期的大行情，滬港通以及融資融券則是“新軍”，其中融資規模無疑是A股新增資金主力軍。東方財富數據顯示，截至2014年12月4日，滬深兩市融資余額為8735.32億元，而在今年7月，融資余額僅在4000億元的水平上。

申銀萬國證券策略分析師王勝在分析滬港通以及融資融券帶來的增量資金時表示，開通滬港通之后，將真正告別“存量博弈”的尷尬時期，考慮到存量580億美金以上的QFII、近3000億人民幣的RQFII（不含新批額度）以及未來的3000億滬港通額度，甚至潛在的MSCI將A股納入成分股的預期，在2015年的某一個時期，A股市場上外資存量將接近萬億人民幣。對市場的波動率、投資風格和投資理念等都將產生舉足輕重的影響。

除以上兩大因素外，央行降息無疑為市場打了一針扎實的興奮劑，央行時隔兩年后首次降息令不少投資者雀躍，降息之后是否還將“出招”更是投資者探討焦點。

盡管央行明確表態“此次利率調整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發生變化”，但是不少業內人士仍然相信，降息不會是孤立事件，未來仍有降準、降息的可能。

分析人士認為，時隔多年后央行突然宣布降息，龐大的儲蓄資金又將開始尋找其他收益渠道，這也是此次A股市場走強的重要因素之一。