淺談多空分級基金

[摘要]本文從目前市場上分級基金的大熱引出近年來呼聲漸長的多空分級基金，在對多空分級基金做簡要介紹的基礎上介紹了不同類別多空分級基金的特色，并通過與融券、股指期貨的對比分析其未來發展前景，闡述了推出市場后可能存在的風險，為該產品的發行時機提供建議。

[關鍵詞]多空分級基金；分類；特色；風險

1.引言

我國證券投資基金市場伴隨著證券市場的發展而誕生，至今已走過近30個年頭。從上個世紀80年代開始，許多外國基金管理機構受到我國經濟高速發展的吸引，成立了最早的中國概念基金，為我國的基金發展打下了基礎。之后在經歷了老基金的探索期后，我國逐漸步入了證券投資基金的發展正軌，在封閉式基金的試點成功后開放式基金也得到了迅速發展。

目前我國市場上的公募基金品種主要分為股票型、債券型、混合型、貨幣型、指數型、結構型等幾大類，截止現在已有超過3000支公募基金，而近年來最為火熱的新型基金產品莫過于結構型基金也就是分級基金。

基于分級基金B份額的杠桿性，乘著牛市的勢頭，許多基金公司加入了分級基金的發行大軍，目前我國市場上已經發行或者即將發行的分級基金已達到110多只①，正式進入“百基時代”。截至5月底，分級基金整體規模已經達到3112億元，其中股票型分級基金規模為2795億元，較2014年年末增長了147.83%②。在如此飛速增長下，分級基金也難逃同質化競爭。即使目前發行的分級基金多傾向于細分行業、主題指數，但在熱點主題不斷被哄搶的情況下，同類行業、主題的資產配置及投資策略上多有不同程度上的趨同，基金品種的多樣性、創新性發展也走到了關鍵一步。……