唯和諧社會 方有利經濟發展

香港“占中”違法運動長達79天，當地警方采用高度容忍策略，直至最后才使用最低程度的武力于12月中旬清場。參與者沒有任何重要受傷數字，最后甚至是在完全和平環境下進行，這將可能成為世界最著名的和平處理大規模違法事件的歷史記錄。相比較下，美國在這段期間亦出現了過萬人示威，因為抗議白人警察對黑人濫用武力而引發約200個城市的騷亂，結果警方在幾天之內使用了不同程度的武力，在全國拘捕數百人以遏止事件蔓延。

雖然“占中”事件取得和平解決，但整個違法行為花費的日子超過1/5年的時間，社會的民生和經濟都受到了嚴重傷害。以國家的發展為例，利用同樣的時間取得多個革命性的突破，北美、澳洲、中東在11月份首次落實了人民幣清算銀行的安排;亞洲太平洋經濟合作組織（APEC）會議也在11月份取得驕人成績，擊退了美國的要求，成功奠定了亞太自由貿易區（FTAAP）這個屬于中國一分子的發展空間，進一步為人民幣國際化裝嵌了渦輪增壓（Turbo）引擎。

香港的經驗，進一步印證了和諧社會的重要性，它是創造社會財富的大條件。回顧中國自1978年推行改革開放至今的30多年，我國經濟增長（GDP）由2164億美元升至10萬億美元，成為世界奇跡。經濟改革也帶動人民生活質量改善，民主訴求循序漸進地逐步提升，成績有目共睹。以購買力平價（PPP）計算，中國目前的GDP更超越美國，成為全球最大經濟體。相比較一些著重于政治改革的國家，如前蘇聯或俄羅斯等，除了在國際舞臺仍然受壓于西方大國外，經濟狀況和發展令人擔憂，盧布全年崩潰約半，社會混亂不安。

利率市場化催促銀行改革

從規格最高的“中央經濟工作會議”對新一年的經濟政策定調來看，國家持續改革的思路清晰，“一帶一路”將成為重要的經濟戰略。配合我國在國際上的發展，境內金融環境將加速市場化的發展。在去年（2014）底，利率規管再有新安排。除了放寬存款上浮空間外，更仿似國外的利率市場化的演變程序，率先開放長年期的存款管制，五年檔期的存款利率交由市場自行定價。而《存款保險條例》亦宣布了在新一年展開，欠缺競爭力或經營不善的銀行將于這“退出機制”下離開市場。商業銀行在這兩項政策的沖擊下，預計面對新一輪的改革壓力。

世界上的存款保險，美國早于1930年代經濟大蕭條期間全國立法實施，1960年代印度和加拿大跟隨，英國在1970年代推行，香港直至2006年才有。有趣的是，美國先有存款保險，35年后才推動利率市場化;香港則相反，先放寬“利率管制”，5年后才訂立《存款保障計劃條例》。但兩者結合，最終對銀行影響相近，美國數百銀行倒閉，香港銀行則被國際機構吞并。

存款保險保障存戶

“存款保險”按銀行倒閉概率繳納不同保費，銀行停止經營時，存戶獲基本賠償保障。顧名思義，“存款保險”保障了公眾存款安全。另一方面，銀行為了爭取較佳的保險費率，亦會加強經營管理，減低倒閉機會。

然而，事實并非如此簡單，不少銀行卻因此被推向死亡懸崖。首先，當廣告重復推崇保險概念的同時，客戶關注了安全意識，除了受保額度外，存款逐漸唾棄小銀行。少額經營，銀行何以維生？

其次，按人行“征求意見稿”的第九條所示，保費率的高低將視乎銀行風險狀況。根據美國機制、巴塞爾資本充足率的四大風險因素（資產、市場、操作、流動性），或香港CAMEL模式（C-資本比率、A-資產質素、M-管理能力、E-盈利水平、L-流動性）等要求，降低風險的解決辦法分別為直接的“補充資本”和間接的“加強監控”兩種，但最終仍是無可避免的導致成本上升。尤其小銀行募集資本的代價高，難與大行匹敵;而加強監控的成本比率亦見吃虧，主因是缺乏了規模效益。

再者，規模效益的另一致命傷在于系統開發，大型商業銀行具備大量專業的人力資源和數據庫，可開拓減低使用資本的“實施資本管理高級方法”。2014年4月，獲銀監批準采用這方法的便只有六大商業銀行。

利率市場化有利用家

利率市場開放令競爭白熱化，存貸利差收窄對存戶或借款人士皆屬喜訊。然而，商業銀行在這方面收益將成食之無味，棄之可惜的“雞肋”。若計劃轉型拓展中間業務，例如財富管理的私人銀行、或為企業提供咨詢服務的投資銀行等，由于大銀行涉足國際層面，具備各種業務互補功效，優勢不容置疑。

雖然部分銀行力拓成“社區銀行”，大舉插旗建點，數年不設盈利要求。但按國際經驗，依賴存貸業務的模式，其成效令人質疑。存款保險可比喻為“管控”，而利率市場化則為“競爭”。商業銀行面對“管控”和“競爭”兩大政策的前后夾擊，傳統零售業務前景極具挑戰，必須有更周詳策劃才可望逆境求生。

總括而言，我國由改革開放至今，努力確保和諧安定的社會環境，國人盡心盡力從事經濟發展，人民生活得到高速改善。在“十二五”計劃期間，我國重要產業排位首次改變，第三產業的“服務業（46%）”超越第二產業的“工業（44%）”。金融服務業不僅成為中國經濟發展的重要火車頭之一，其持續市場化改革更是協助人民幣國際化的重要元素。

香港今后能否與國家同步邁進，就看看這個曾經擁有“小政府大市場、積極不干預”理念及“經濟奇跡”美譽的城市，以及身居其地的港人是珍惜得來不易的和諧社會，還是花費時間于不利生產的政治內耗。

（陳鳳翔，香港城市大學教授）