利率市場(chǎng)化環(huán)境下商業(yè)銀行存款利率定價(jià)探析

王文明席 波

（1.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，北京 100000；2.北京宇信金實(shí)科技有限公司，北京 100000）

2015年10月24日，中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存款利率不再設(shè)置上限，標(biāo)志著存貸款利率管制完全放開。此前，中國(guó)人民銀行對(duì)存款利率進(jìn)行上限管制，意味著商業(yè)銀行可以在法定的保障下，獲得較低成本的資金；而存款利率浮動(dòng)上限一旦放開，意味著商業(yè)銀行要完全按照自身經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況進(jìn)行存款的自主定價(jià)，商業(yè)銀行在存款利率定價(jià)政策、定價(jià)方法和技術(shù)方面都要進(jìn)行提升。

一、存款定價(jià)組織架構(gòu)

商業(yè)銀行存款定價(jià)要有統(tǒng)一管理、分級(jí)授權(quán)的組織架構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)是本行存款利率定價(jià)決策審議機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)根據(jù)本機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略及市場(chǎng)形勢(shì)，審議并決定本行存款利率定價(jià)策略、規(guī)則、流程、授權(quán)、內(nèi)控制度及其他重大利率管理決策，定期研究本行存款利率執(zhí)行情況，并及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化定價(jià)策略。

存款定價(jià)需要有牽頭管理部門，在商業(yè)銀行一般是資產(chǎn)負(fù)債管理部門（例如資產(chǎn)負(fù)債管理部或計(jì)劃財(cái)務(wù)部）。該部門負(fù)責(zé)根據(jù)經(jīng)審定的存款利率定價(jià)策略和規(guī)則，具體制訂全行存款業(yè)務(wù)的內(nèi)外部利率定價(jià)模式、管理辦法，及時(shí)確定和發(fā)布存款利率，按授權(quán)規(guī)定審批各業(yè)務(wù)條線或各分支機(jī)構(gòu)的超權(quán)限存款利率定價(jià)申請(qǐng)，對(duì)存款利率執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督、分析與后評(píng)價(jià)等。

公司業(yè)務(wù)板塊、個(gè)人金融板塊等業(yè)務(wù)板塊是存款利率執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)本業(yè)務(wù)板塊存款利率定價(jià)執(zhí)行、實(shí)施、監(jiān)測(cè)、分析和后評(píng)價(jià)，及時(shí)與利率管理部門溝通市場(chǎng)情況及同業(yè)動(dòng)向，提出存款利率定價(jià)相關(guān)建議等。同時(shí)，各分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)貫徹執(zhí)行總行的存款利率定價(jià)管理政策，做好利率政策規(guī)定的宣傳、解釋、落實(shí)和反饋工作，收集、整理當(dāng)?shù)卮婵罾识▋r(jià)情況。

二、存款利率定價(jià)方法

規(guī)模不同、市場(chǎng)影響力不同或定價(jià)能力不同，商業(yè)銀行可采用不同的定價(jià)方法。

（一）隨行就市法

定價(jià)能力較弱的商業(yè)銀行，可采用隨行就市法。隨行就市法，顧名思義，就是采取跟隨策略，市場(chǎng)上其他商業(yè)銀行存款定價(jià)采取什么水平，本行就采取什么水平。隨行就市法面臨的一個(gè)問(wèn)題是，由于市場(chǎng)上不同銀行的存款定價(jià)水平往往不一樣，所以選取跟隨的目標(biāo)很重要。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)選取與本行規(guī)模、市場(chǎng)影響力相當(dāng)?shù)你y行作為跟隨的目標(biāo)。

（二）成本加成法與客戶關(guān)系定價(jià)法相結(jié)合

定價(jià)能力適中的商業(yè)銀行，可結(jié)合采用成本加成法和客戶關(guān)系定價(jià)法。成本加成法，就是以本行的資金運(yùn)用收益率為起點(diǎn)，扣除所有顯性和隱性的成本以及利潤(rùn)要求，得到的存款利率就是目標(biāo)利率；客戶關(guān)系定價(jià)，則是在運(yùn)用成本加成法得到目標(biāo)利率的基礎(chǔ)上，考慮客戶綜合貢獻(xiàn)，對(duì)客戶定價(jià)進(jìn)行適當(dāng)優(yōu)惠，進(jìn)而確定最終的存款執(zhí)行利率。具體如下：

1.計(jì)算存款內(nèi)部指導(dǎo)利率。存款內(nèi)部指導(dǎo)利率是指本行進(jìn)行存款利率定價(jià)時(shí)的內(nèi)部參考水平。通過(guò)測(cè)算存款資金運(yùn)用的總體凈收益率，扣除存款管理成本、存款保險(xiǎn)費(fèi)率等成本費(fèi)用，并扣減目標(biāo)利潤(rùn)率（即分?jǐn)傊链婵顦I(yè)務(wù)部門的目標(biāo)利潤(rùn)率）后，確定本行的存款內(nèi)部指導(dǎo)利率。

存款內(nèi)部指導(dǎo)利率=存款資金價(jià)值-運(yùn)營(yíng)成本率-存款保險(xiǎn)費(fèi)率-目標(biāo)利潤(rùn)率

2.確定存款掛牌利率。存款掛牌利率是指本行對(duì)外公告的各期限品種存款利率水平，對(duì)本行普通客戶的存款利率一般應(yīng)照此執(zhí)行。通過(guò)本行存款內(nèi)部指導(dǎo)利率，充分考慮本行發(fā)展戰(zhàn)略、資產(chǎn)負(fù)債狀況以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、同業(yè)存款掛牌利率情況等因素，最終確定本行的存款掛牌利率。

存款掛牌利率=存款內(nèi)部指導(dǎo)利率+戰(zhàn)略調(diào)整點(diǎn)差+市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)調(diào)整點(diǎn)差

3.確定存款實(shí)際執(zhí)行利率。存款實(shí)際執(zhí)行利率是指本行與客戶在存款合同中實(shí)際執(zhí)行的利率水平。在本行存款掛牌利率基礎(chǔ)上，根據(jù)客戶綜合貢獻(xiàn)度、金額、地域等調(diào)整項(xiàng)，以及細(xì)分市場(chǎng)的具體情況，確定本行對(duì)客戶實(shí)際執(zhí)行的存款利率。

存款實(shí)際執(zhí)行利率=存款掛牌利率+客戶調(diào)整點(diǎn)差+金額調(diào)整點(diǎn)差+其他維度調(diào)整點(diǎn)差

客戶調(diào)整點(diǎn)差和金額調(diào)整點(diǎn)差等，就是考慮客戶綜合貢獻(xiàn)后的利率調(diào)整。

（三）彈性模型

定價(jià)能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行，可探索彈性模型，對(duì)定價(jià)方法進(jìn)行完善。存款作為一種金融產(chǎn)品，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，也有其需求和供給彈性。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，如果能計(jì)量得到客戶的存款供給曲線和自身的存款需求曲線，則可以尋找最佳的存款定價(jià)水平。

假設(shè)某銀行的存款需求曲線和該銀行客戶的存款供給曲線如上圖所示。C是存款需求曲線和存款供給曲線的交點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的利率為R3，對(duì)應(yīng)的存款金額為Q3。如果所有存款都是一個(gè)利率，則R3是均衡狀態(tài)下的存款利率，Q3是均衡狀態(tài)下的存款金額；當(dāng)實(shí)際利率比R3高時(shí)，每多吸收一個(gè)單位的存款，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)利率將會(huì)倒掛（資金運(yùn)用利率比存款利率低）；當(dāng)實(shí)際利率比R3低時(shí)，還可以再多吸收一些存款，直到存款金額達(dá)到Q3、存款利率達(dá)到R3。

在銀行確定實(shí)際的存款定價(jià)水平時(shí)，A和B兩個(gè)點(diǎn)很關(guān)鍵。A點(diǎn)對(duì)應(yīng)的存款金額為Q1，對(duì)應(yīng)的存款利率為R1。當(dāng)利率低于R1時(shí)，小幅降低存款利率，會(huì)帶來(lái)存款的大幅流失，這意味這R1是一個(gè)低利率的臨界值，銀行確定的存款利率不宜低于R1。B點(diǎn)對(duì)應(yīng)的存款金額為Q2，對(duì)應(yīng)的存款利率為R2。當(dāng)利率高于R2時(shí)，即使大幅提高存款利率，也只會(huì)帶來(lái)存款的小幅增加，這意味這R2是一個(gè)高利率的臨界值，若銀行確定的存款利率高于R2，通過(guò)提高利率獲取更多存款的效果不佳。由此可見，銀行應(yīng)在R1和R2之間確定存款利率，具體的利率值需要考慮銀行運(yùn)用資金的能力以及對(duì)存款需求的規(guī)模。

對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，理想的策略不是對(duì)所有客戶采取統(tǒng)一的利率，而是采取差異化定價(jià)、對(duì)不同的客戶采取不同的利率水平，使得存款利息成本最小化。以上圖為例，對(duì)于位于A點(diǎn)的客戶，應(yīng)執(zhí)行利率R1，因?yàn)镽1足以使得該客戶將存款留下；對(duì)于位于B點(diǎn)的客戶，則應(yīng)執(zhí)行利率R2，因?yàn)镽2才能使得該客戶將存款留下。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，可以從客群、客戶貢獻(xiàn)、存款金額等幾個(gè)方面進(jìn)行差異化定價(jià)。

上述存款供給曲線對(duì)于制定存款定價(jià)策略非常重要，那問(wèn)題是如何構(gòu)建存款供給曲線？在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，可以采取問(wèn)卷調(diào)查和試點(diǎn)測(cè)試的方式獲取樣本數(shù)據(jù)，再由樣本數(shù)據(jù)推到出存款的利率彈性，進(jìn)而構(gòu)建存款供給曲線。問(wèn)卷調(diào)查，即設(shè)計(jì)一套關(guān)于不同利率下存款行為的問(wèn)題，選取一定數(shù)量的客戶進(jìn)行調(diào)查，統(tǒng)計(jì)分析客戶對(duì)存款利率的敏感性。試點(diǎn)測(cè)試，即選取具有代表性的一個(gè)或多個(gè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)其存款執(zhí)行利率進(jìn)行有計(jì)劃的調(diào)整，觀察客戶存款流失或增加的情況，測(cè)試客戶對(duì)存款利率的敏感性。

三、小結(jié)

存款利率浮動(dòng)區(qū)間的完全放開，對(duì)商業(yè)銀行存款定價(jià)提出了更高的要求。商業(yè)銀行應(yīng)建立有效的組織架構(gòu)，采用適當(dāng)?shù)拇婵疃▋r(jià)方法，提高存款定價(jià)能力，獲得存款資金并有效控制存款利息成本。定價(jià)能力較弱的商業(yè)銀行，可采用隨行就市法；定價(jià)能力適中的商業(yè)銀行，可結(jié)合采用成本加成法和客戶關(guān)系定價(jià)法；定價(jià)能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行，可探索彈性模型，對(duì)定價(jià)方法進(jìn)行完善。彈性模型的關(guān)鍵問(wèn)題是如何構(gòu)建存款供給曲線，在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)中，可基于問(wèn)卷調(diào)查和試點(diǎn)測(cè)試獲取的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行構(gòu)建。

[1]中國(guó)人民銀行網(wǎng)站 http://www.pbc.gov.cn/.

[2]彼得S.羅斯.《商業(yè)銀行管理》.機(jī)械工業(yè)出版社，2004.8.

[3]王國(guó)剛.利率市場(chǎng)化改革的三條路徑.中國(guó)證券報(bào)，2014.7.11.