非銀行金融機構規范發展研究

奚賓

[摘 要] 非銀行金融機構為推動實體經濟的發展做出了巨大貢獻。但非銀行金融機構中卻存在著違規開展業務、恣意改變或承諾資金價格、怠于風險控制的現象。非銀行金融機構違規運作獲得高額收益同時面臨巨大風險，提高資金價格能快速吸收資金卻加大了運營的風險，忽視風險管理導致了財務危機乃至破產倒閉。為改善金融市場生態環境，保證我國金融體系的穩定，非銀行金融機構應改變監管理念，提高監管水平，改善金融生態環境，促進行業自律，提高金融機構治理水平，促進規范運營。

[關鍵詞] 非銀行金融機構;風險規范;發展研究

[中圖分類號] F830.39 [文獻標識碼] A

Research on Better Developing Non-banking Financial Institutions

XI Bin

Abstract： Despite of the tremendous contributions to real-world economy， some non-banking financial institutions violate rules concerned， recklessly promise or change the capital price and give no sufficient attention to risk control. Non-banking financial service providers increase capital price for more deposits. By doing so， they gain huge profits， but increase operation risks ?and even drag themselves into fiscal crisis and bankruptcy. In this connection， the government should intensify oversight by changing current supervision patterns. Non-banking financial institutions should improve the financial environment， enhance self-discipline， ?strengthen corporate governance， and promote sound operation.

Key words： non-banking financial institutions， risk control， research on development

一、引言

非銀行金融機構是指除了商業銀行和專業銀行之外的金融機構，包括保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、金融公司、金融租賃公司、擔保公司、資產管理公司和郵政儲蓄機構等，資金來源主要是發行股票和債券，即不經營存款業務，資金運用以非貸款的金融業務為主。早在2011年，非銀行金融機構的放貸已占據半壁江山，為推動實體經濟的發展做出了巨大貢獻，但越來越多的跑路事件警示非銀行金融機構的風險已越來越趨于不可控，嚴重威脅到我國的金融安全，非銀行金融機構的規范運作已成為重要課題。

二、非銀行金融機構違規運作現象分析

自上世紀七十年代以來，金融創新已成為金融機構的核心競爭力，但金融創新在為金融機構帶來效益和金融體系注入活力的同時，也必然導致監管上的困難，并釀成了“百年一遇”的次貸危機。時至今日，次貸危機的余霾還沒有完全消散，然金融機構的非規范運作仍在繼續，尤其是處于轉軌經濟的中國金融市場非銀行金融機構違法違規事件頻頻發生。

（一）違規開展業務

相對于商業銀行，非銀行擔保機構的類型眾多，業務經營范圍很大，各類金融機構的經營范圍難以準確界定，越界經營非常普遍，監管灰色地帶也在所難免[4]。多數擔保公司除了無抵押貸款、車輛貸款、企業貸款等貸款業務外，還有理財服務，真正從事擔保業務的并不多。截至2014年底，信托公司管理的信托資產規模為13.98萬億元，超過了保險業10.16萬億元的規模，成為僅次于銀行業的第二大金融部門，然信托行業也存在諸多違規經營現象。[5]“五礦信托事件”和“信托100事件”折射出信托業的亂象，為了快速開展業務及獲取高額收益，信托公司可能會挪用客戶資金及委托第三方理財機構銷售信托產品。互聯網金融的興起使傳統金融行業受到較大沖擊，金融脫媒現象越來越嚴重，余額寶的高回報率吸引了大量資金，P2P網貸平臺快速發展，但直到人人貸、哈哈貸由于違規開展業務等遭到調查后監管當局才著手治理網貸亂象。[6]其他類型的非銀行金融機構也大多存在違規開展業務的情況，試圖利用監管的盲區或灰色地帶賺取更多的利潤，甚至有些金融機構不惜違法和違規鋌而走險開展業務，在謀取高利的同時承受較高風險，一旦出現支付危機，跑路和自殺現象屢見不鮮。

（二）恣意改變或承諾資金價格

監管部門對非銀行金融機構融入和貸出資金價格未過多限制，這就為非銀行金融機構恣意改變資金價格提供了機會。最近幾年擔保、信托行業出現問題集中表現為融入資金價格和貸出資金價格雙高，導致風險提高。擔保行業違規以較高的利率融入資金，城泰公司曾以月息1分至2分的高息集資3.2億余元，而圣沃公司更是開出了高達3分至9分不等的月息，吸引同行也將資金存入該公司。正規擔保公司為企業進行融資擔保時保費大概在3%左右，但多數擔保公司不僅要求企業支付擔保費，而且還要求其支付一定數額的保證金，甚至可能截留部分資金，致使企業實際到手的資金占名義貸款的一半或更少，變相提高資金的成本。信托公司不能承諾信托計劃的收益，也不能履行信托計劃正常損失的賠償義務，但為了盡快銷售信托產品，信托公司往往給投資者承諾較高的年化收益。endprint

（三）怠于風險控制

商業銀行可以按照巴塞爾資本協議進行風險管理，而非銀行金融機構經營業務的特點存在較大差異，除了證券和保險有相對成熟的風險管理辦法外，其他類型的非銀行金融機構的風險管理均在探索階段。擔保機構一般是為企業融資提供擔保，收取一定的保費，當企業違約時代償。擔保公司的風險主要來源為客戶的違約和機構自身管理，客戶管理主要為貸前嚴格審查、貸后嚴格管理、違約后積極追償，機構自身管理則主要為做好分散化和控制擔保倍數。我國規定擔保機構的放大倍數原則上不超過10倍，即1億元的擔保本金最多可擔保10億元的銀行貸款，但從實際運營來看，一些擔保機構并不會嚴格遵守規定，隨意提高放大倍數的現象比比皆是。在分散化方面，多數擔保公司為了減少成本，總會優先為熟悉的客戶提供擔保，造成擔保過于集中。更多的擔保公司只看重眼前利益，除了違規開展業務外，不進行任何風險控制措施。信托公司和其他非銀行金融機構也存在同樣的問題，風險管理意識薄弱，風險控制能力低下。

三、非銀行金融機構違規運作原因及負面效應分析

非銀行金融機構最近幾年屢屢出現違法、違規和違約事件，威脅到我國的金融安全，根據“理性人”理論，在監管不到位的情況下，非銀行金融機構普遍存在機會主義行為，以期獲取更高利潤。

（一）違規運作獲得高額收益同時面臨巨大風險

我國金融市場波動性大的同時監管又不到位，基本失去投資功能，居民除了投資房地產外沒有太好的投資渠道，然而較高的通貨膨脹驅使大量的民間資本有了逐利的沖動。官定利率雖然壓低了資本成本，但正規金融體系的流動性遠不能滿足企業的融資需求，民間資本必然要補這個供給缺口，非銀行金融機構充當了中介。旺盛的資金需求拉高了資金價格，非銀行金融機構為了漁利已不再滿足其本身的業務，紛紛違規開展業務，非法集資和挪用資金等違法違規行為屢禁不止。適逢礦產業和房地產業快速發展，通過正規金融體系難以融入足夠的資金，這些行業的企業轉向信托和擔保機構融資，有的企業甚至自己開辦擔保公司，違規吸收資金。非銀行金融機構融入資金獲得高回報的同時，也承受了較大的風險，如果所融出的資金或投資的項目出現問題，必然會導致流動性緊張，嚴重的可能引發財務危機或破產倒閉。在缺乏有效監管的情況下，部分非銀行金融機構只是以高息吸收資金，而較少融出甚至全部留做自用，通過借新還舊的方式不斷積累資金，最后跑路，投資人血本無歸，產生巨大的社會負面影響。

（二）提高資金價格快速吸收資金加大運營風險

由于非銀行金融機構之間存在較大競爭，短時間內獲得較多資金的必要條件之一就是提高資金回報率。如前文所述，一些擔保機構開出了2分甚至是更高的月息。非銀行金融機構高息融入資金就是期望將這些資金投入到收益更高的項目或拆借出去，然而，收益高的項目往往伴隨著巨大的風險，非銀行金融機構提高成本可以快速吸收資金，但這些資金的出路往往成了問題。從近期多起擔保公司非法集資的案例可以看出，擔保公司以高息融入資金后，要么是貸給風險較高的房地產或礦業公司，要么是少部分貸出，大部分資金滯留在機構內，到期收益難以償付高額的利息支出，擔保公司只好再以高成本借入新債償還舊債，從而形成一個巨大的資金黑洞。一旦資金找不到合適的投資機會，這種方式就難以為繼，資金鏈斷裂，公司必然被清算。所以，高息發債或直接吸收存款都會加大非銀行金融機構的運營成本，沒有確定好資金用途前就直接以高成本融資必然會導致機構出現財務危機。

（三）忽視風險管理導致財務危機乃至破產倒閉

非銀行金融機構的多數業務都是通過承受風險獲得收益，如擔保、保險、PE等，但并不代表非銀行金融機構可以承受無限大的風險。美國次貸危機的根源是金融機構對高收益的貪婪而承受了過高的風險所致。我國非銀行金融機構的風險管理意識淡薄，大部分非銀行金融機構并沒有設置專門的風險管理部門，對風險進行控制。主要的原因是存在機會主義心理，期望通過金融市場違規甚至違法聚斂資金，用于一些高風險的項目，或者非法集資后跑路。這種惡意或僥幸心理使非銀行金融機構根本不考慮機構的長遠發展，不進行必要的風險控制，從而導致風險不斷積累，一旦有市場出現不利因素，機構迅速出現支付危機。一些擔保公司在市場平穩時期盲目提高放大倍數，待市場波動較大時，違約代償數額很有可能超過資本金，從而使機構難以為繼。大多數非銀行金融機構不對資產和負債進行久期匹配，導致某些時期到期債務過多，雖然機構的資產多于負債，但不能償還到期債務仍會被要求清算。風險管理不到位已使巴林銀行和貝爾斯登等百年老店在短時間內灰飛煙滅，甚至形成系統性風險，威脅到區域和國家的金融安全。

四、非銀行金融機構規范發展建議及對策

隨著網絡金融和國外全能銀行的快速發展，金融市場生態環境發生了深刻的變化，金融脫媒現象越來越嚴重，非銀行金融機構在滿足中小企業融資需求的同時，也積累了大量風險，加強監管、改善生態環境并提高機構的治理水平才能有效防止非銀行金融機構機會主義行為的發生，保證我國金融體系的穩定。[7]

（一）改變監管理念，提高監管水平

監管當局需要根據金融市場的新變化改變監管理念，對現行的監管部門進行重組，不再根據機構的性質設置監管機構，而是依據功能分設監管機構，并由一個部門（中央監管局或中國人民銀行）統一協調各分管機構，縱向設置二級和三級監管機構，人事與地方政府脫鉤，保證監管的獨立性，減少地方政府的干預。美國的《多德·弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》明確了美聯邦審計機構在監管體系中的作用，強調審計研究和審計建議，防范系統性風險，保護消費者利益，值得我們借鑒（王永海和徐純，2014）[8]。中國非銀行金融機構的發展落后于西方發達國家，我們不能照搬西方的監管制度和方法，而需要依據中國國情甚至是不同區域的情況制定相對靈活的監管制度，不斷提高監管水平，確保非銀行金融機構規范運作，保證國家和地方金融市場的穩定。endprint

（二）改善金融生態環境，促進行業自律

完備的法律法規是非銀行金融機構規范發展的基礎，理順監管機構的組織架構的前提下，在非銀行金融機構統一框架內制定法律法規，地方政府針對地方經濟的發展也可出臺相應的政策文件，明確非銀行金融機構的資質、業務范圍和風險管理及違法違規和違約責任，使機構能夠有法可依，有章可循。行業自律在規范非銀行金融機構發展中也大有作為，通過制定行業自律規范、推進行業標準制定和實施、定期發布行業自律報告、舉辦行業從業資格培訓和認證都會在一定程度上約束從業人員的機會主義行為，促進非銀行金融機構規范發展。除此之外，由政府或專業信用評級機構建立金融機構及其高管數據庫，定期收集和發布金融機構的信用級別和高管的個人信用級別，或者向社會提供咨詢及查詢服務，都會提高機構和高管的違約成本，對其有一定的鞭策作用，有助于規范非銀行金融機構的經營。

（三）提高金融機構治理水平，促進規范運營

非銀行金融機構的類型繁多，機構的資金規模和業務范圍也存在較大差異，治理模式沒有統一的標準，非銀行金融機構可借鑒行業內經營業績和管理都好的機構的先進經驗，結合機構自身的發展階段確定治理模式、制定規章制度和管理方法。在組織結構方面，凡是有條件的非銀行金融機構都可以按照現代企業制度構建管理架構，董事會對機構全權負責，審定機構的戰略目標、經營管理目標及風險管理目標，監管管理層，尤其強調管理層的合規經營。非銀行金融機構風險管理的核心是在合規經營的基礎上實現可持續健康發展，董事會承擔機構的風險管理責任，構建風險管理組織架構，確保風險管理戰略和風險偏好相一致，保證風險管理部門的獨立性，要求其進行定期和不定期的匯報，適當披露風險管控的要素、過程及結果，尤其對于高風險的業務及可能越界經營的業務持審慎態度。在激勵機制方面，除了設置合理的薪酬進行正向激勵外，還應制定管理者違法、違規及違約經營的追責機制，提高其違規和違約成本，促使其合規經營。

[參 考 文 獻]

[1]孟麗莎.大連市中小型非銀行金融機構監管問題研究[J].財經問題研究，2014（5）：103-105

[2]陳思翀.中國信托業：特征、風險與監管[J].國際經濟評論，2013（3）：104-113

[3]王達.影子銀行演進之互聯網金融的興起及其引發的沖擊——為何中國迥異于美國[J].東北亞研究，2014（4）：73-80

[4]褚蓬瑜，郭田勇.互聯網金融與商業銀行演進研究[J].宏觀經濟研究，2014（5）：19-28

[5]王永海，徐純.多德·弗蘭克法案與美國聯邦政府金融審計制度創新[J].審計研究，2014（2）：27-32

[責任編輯：劉玉梅]endprint