我國獨立董事定位的理論研究

【摘要】由于我國上市公司多由國有企業改制而來，所以造成了普遍的“一股獨大”局面，也因此引發了第二類代理問題，中小股東利益得不到有效的保障。在這一背景下，從國外引進獨立董事制度，因獨立董事的獨立性，對大股東形成制衡，以期能夠改善公司治理結構，保護中小股東的權益。

【關鍵詞】獨立董事 董事制度 董事會

一、獨立董事與上市公司、政府機構連接的基礎是租金

通過對我國上市公司大股東特征的分析，發現國有企業相比民營企業，有著截然不同的尋租行為。即因為國有企業與政府機構間的天然關系，導致在國有企業改制大潮中更有機會也更容易地通過各種渠道德奧政府設置的各類租金，并在此過程中，國有企業與政府機構進行博弈，在一系列的討價還價之后，國有企業最大化地從政府手中爭取租金與利益。

因此，在上市過程中，因為國有企業與政府機構之間的天然關系，使得它們較民營企業爭取到了更多的配額和指標。這一種尋租行為以及上市之后與政府機構間仍然存在的強關聯性一直會影響到企業上市后的運營，使得內部控制成為泡影，公司治理問題突出，這必然導致我國上市公司，尤其是國有上市公司，需要引入獨立董事制度，以期對大股東構成制衡，改善我國上市公司的公司治理問題。

具體而言：首先，對比公司制度體系已經比較成熟的西方大國，中國公司的股東長期以來背靠政府的支持，其董事會內部存在的問題就更多，矛盾和沖突也會更激烈。這樣來看，中國的公司更需要一個完全獨立的董事制度來解決內部的治理問題，而不能因為看到了獨立董事制度的一些缺陷，就完全對其予以否定。其次，由于過去體制方面等原因，中國的產權結構十分特殊，幾乎沒有團體或組織能夠直接進公司董事會對公司進行治理，這直接導致了公司治理的難題。因為這樣一來，參與公司的高層治理不僅在政府部門的權利范圍內，更是其職責和義務所在，長久以往，導致的公司治理效率的低下。因此，中國的公司迫切地需要一個獨立于政府，并且認知能力較高的力量進入董事會來增強董事會的獨立性、改善公司治理的效率，獨立董事便應運而生，這即是歷史的選擇，也是時代的需要。此外，除了政府的影響，中國的大型企業還面臨著股東“一股獨大”的問題，大股東擁有公司的絕對控制力量，很容易造成大股東異化、中小股東邊緣化的問題。不僅是中國，西方國家也存在著類似的問題。在大股東的超強控制下，中小股東往往是利益受損最嚴重的一方，這種問題甚至不是股權分置流通能夠徹底解決的，所以獨立董事的存在是十分必要的。

二、獨立董事的特征分析

一般來講，在《公司法》中，并沒有明確區分董事的各種類型，將董事區分為內部董事和外部董事最開始是基于分析的需要。因而，依據《公司法》，無論是內部董事，抑或是外部董事，都要承擔相應的義務，并可以履行相應的權利。而在實踐中，部分監管機構和上市公司對董事類型進行了區分，并對其在董事會中的比例提出了相應的要求。相關研究表明，獨立董事在改善公司治理效果，保護中小股東權利等方面發揮了積極的效果。

另一個方面，因為獨立董事的加入，形成了新的更為負責的委托代理關系，通過相關研究，得出結論如下：

第一，從成本效益的角度，任何一項制度的實行都需要付出一定的成本，獨立董事制度也是如此，而委托代理成本獨立董事的加入所要付出的代價。

第二，良好的公司治理不是某一項制度完美發揮其作用的產物，而是多種制度結合下高效運行的結果，獨立董事制度的實施也只能解決公司治理某個方面的問題，而不是解決所有公司治理難題的法寶。

第三，市場經濟環境下，追求高租金是一種本能行為。只要有信息不對稱的存在，就會有尋租現象發生，并且經濟意識越強，尋租的能力也就越強。

第四，從我國現行的獨立董事制度來看，公司復雜的人際網絡使得獨立董事的選取并不“獨立”，獨立董事制度實施的透明度很低，代理成本很高。這也說明在經濟本能的驅使下，即使是對主業收入很高的人群，獨立董事們職責的履行也要靠報酬來激勵。

第五，高租金的特征使得獨立董事制度實施的代理成本較高，提高自身信息透明度是保證獨立董事制度在高成本下高效實施的關鍵。

三、我國獨立董事制度的存在基礎

盡管從表面上看公司的董事會掌握著公司的經營管理大權，并擁有任命高級管理人員，決定重大事項的權利。但從實踐中發現，由于大股東的存在，主導了部分甚至多數董事的任免，以至于董事會并非效忠于全體股東，而只效忠于大股東，導致大股東在公司治理中擁有絕對控制權，而經常損害中小股東的權益；另外一個方面，若公司股權比較分散的話，公司的實際控制權容易被高管所掌控，形成內部人控制的局面，此時公司的董事會主要由內部董事構成，無法有效保障全體董事的權益。基于此，人們開始質疑甚至認為董事會不能有效代表全體股東的利益，不能對股東權益進行保護。

就國內目前現狀來看，普遍存在大股東控制問題，一方面是同時兼任董事長和總經理的現象較為普遍，另一方面是內部董事比例較大，由此導致大股東控制、內部人控制局面，出現大股東侵占中小股東權利，高管層侵占股東權利等現象，使得董事會喪失其應有的責任。然而，董事會既作為股東與經理層的紐帶，又作為大股東與小股東的橋梁，若不能很好地發揮作用，則會產生較為嚴重的第一類代理問題和第二類代理問題，從而對股東的利益造成損害，或者是對中小股東的利益造成損害。要解決上述問題，必須要在董事會中加入獨立于大股東、高管層的群體，以保障董事會決策的客觀公正性，確保公司治理的有效性，保護公司利益，維護全體股東、特別是中小股東的利益。

在實際中，從上世紀七八十年代開始，歐美等國家開始在董事會中引入獨立董事制度，獨立董事又稱為外部董事，能對內部董事構成制衡，確保公司治理的有效性。由于獨立董事不同于內部董事，不受制于控股股東和高管層，能對公司經營管理決策作出客觀公正的獨立判斷，同時可以起到監督內部董事和高管層的作用，緩解了第一類代理問題和第二類代理問題，保障了全體股東、尤其是中小股東的利益。因此，自上世紀80年代開始，獨立董事制度被廣泛推行，并自上世紀九十年代開始引入中國，至今以得到普遍應用。

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基金項目：研究生自主探索創新項目（編號：2013zzts136）。

作者簡介：王莊志（1990-），男，浙江臺州人，碩士研究生，研究方向：公司治理。