基層農發行股權投融資業務面臨的困難與建議

孫 汶

(中國農業發展銀行忻州市分行內設營業部，山西 忻州 034000)

股權投融資業務是發展國家農業農村中長期資本體系的新生力量，對農發行多元化經營和長期可持續發展具有戰略意義，是落實年初全國分行行長會議精神，進一步打造一流現代農業政策性銀行的必要保證。開展股權投融資研究，分析農發行業務現狀，提出合理化建議，是落實中央一號文件“強化農業發展銀行政策性職能”更好地增強農發行的綜合服務能力，同時響應十二五規劃中“加快多層次金融體系建設”里明確提出的促進創業投資和股權投資健康發展的文件要求。

當前農發行股權投融資業務是以農發行投資部為橋梁，將包括中國農業產業發展基金、現代種業發展基金和北京先農投資管理有限公司等股權投資者與優秀的具有地方特色與融資需求的產業化龍頭企業進行有效對接，幫助進行資金供需匹配、達成投融資協議、促進雙方共同發展。通過股權投融資業務的深入開展，將拓寬我行服務范圍，擴大現有客戶規模，提高我行社會效益，同時也是順應當前國家對中小企業的扶持方針，提供低息、無息資金，方便中小企業融資，最終更好地發揮農發行政策性支農職能，促進“三農”經濟發展。

一、股權投融資的概念和背景

股權投融資包括股權投資和股權融資。股權投資是指通過投資取得被投資單位的股份，并最終通過分得企業利潤或股利獲得經濟利益。股權融資是企業的股東愿意出讓部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。企業在股權融資中所獲得的資金，與銀行貸款不同，無需還本付息，而僅僅使股東分享企業的經營利潤。

縱觀國內市場發展，雖然我國仍沒有成立專職的投資銀行，但近年來投融資業務的規模卻越來越龐大，許多國有商業銀行和外資銀行也將業務范圍擴展到投融資業務中，希望能從這塊市場的蛋糕分一杯羹。當前我國的股權投資中，主要以私募股權基金為主，且近年來私募股權的規模有大幅上升。根據清科研究中心2013年中國私募股權市場共發生投資案例660起，與去年同期相比減少2.9%，但涉及金額金額244.83億美元，同比增長了23.7%，規模總體呈增長態勢。

雖然農發行投融資業務才剛剛開始，但能夠借鑒在投融資業務開展過程中的先進經驗和做法，避免走發展的彎路，將風險程度最小化，并迅速擴大業務規模，在市場中后來居上，增強綜合經營實力，加快打造一流現代化農業政策性銀行。

二、農發行開展股權投融資業務的必要性

（一）利用股權投融資渠道，拓寬業務范圍增強支農職能

通過股權投融資，可以幫助我行拓寬現有的農村基礎設施建設和糧棉油收儲業務的局限，能夠幫助很多規模較小、條件較差，但擁有豐厚的潛在社會價值的中小型企業，豐富我行中間業務的范圍，增強各項服務能力，更好地服務“三農”。通過新的方式幫助企業，做到業務范圍的全面覆蓋，使我行能夠更好地發揮金融服務功能，充當國家宏觀調控的工具，履行農發行政策性銀行的支農職責。

（二）充當中間溝通的橋梁，向企業提供先進管理體系

企業的發展規劃和未來規模很大程度上決定于經營者的管理思想。在一些頗具競爭力的地方本土企業，隨著市場規模的擴大、競爭對手的增多，經營者在思想判斷、規劃決策等方面的局限會逐漸凸顯、暴露，并對企業的發展形成一定制約。通過我行的投融資顧問服務為企業尋找先進的投資管理者，使投資者參與到企業的經營決策當中，并利用其先進的管理技術和手段，幫助企業制訂長遠發展規劃，合理應對復雜的市場競爭，促進企業健康良性的發展。

（三）通過向企業注入資金，吸收優質資源盤活生產經營

忻州作為全國糯玉米的主產區，擁有許多地方特色農產品加工企業，然而由于企業無法合理應對市場波動或者經營戰略失誤，而造成經營利潤下大幅下降的局面。例如山西天維爾生物科技有限公司，雖然有許多優質資產，但由于受市場沖擊影響，缺少足夠的流動性資金盤活經營，使企業無法充分發揮其資源優勢。我行可以積極發揮政策性銀行的職能，犧牲短期自身利益去對地方龍頭企業在資金上給予最大化地支持和幫助。通過股權投融資向企業注入資金，解決債務負擔，保護企業的優質資產和土地資源不會因此流失，利用其積累的資源優勢，合理渡過經營困境，幫助企業長效有序經營。

（四）向企業提供無息資金，降低融資成本減輕還貸壓力

任何一個的企業發展壯大均離不開資金的支持，融資會成為企業發展的瓶頸。例如百度、網易、阿里巴巴等等，這些企業均是通過股權融資迅速由一個當初名不見經傳、整日為籌集資金發愁的中小企業，一躍成為家喻戶曉的國際知名品牌的大公司。我行開展股權融資業務，幫助企業尋找無息資金支持，降低企業還本付息的壓力，使企業可以將更多的精力和資源投入到經營管理中促進自身做大做強。

三、當前農發行在股權投融資業務開展中面臨的困難

（一）缺乏銀企間相互理解，合作思想難以統一

在與企業進行協商時，由于存在著信息不對稱，使得基層行存在“好的企業不需要，壞的企業不敢要”思想，很難與企業進行主動溝通。同時，企業負責人也僅將經營計劃局限于在當地發展，未進行規模擴大考慮，思想固守，一旦有新的股東介入，擔心自身前期投資白白浪費，失去多年辛苦創立的企業團隊。雙方在合作的思想上都充滿對未知的擔憂，難以統一。

（二）地方經營環境較復雜，綜合決策制定困難

管理系統和制度的優越性在于能否更好地適應市場環境，任何的脫節都會對企業的發展造成阻礙和限制。在部分地區由于特殊的地方政策、市場環境等原因影響，使得地方經濟形勢與整體市場環境形成一種相反的局面。管理者在制定決策時必須充分考慮到特殊的地方環境和文化特色，結合市場需求形勢，尋找合適的管理體制，否則便可能會影響投資的發展進度，甚至造成巨大損失。

（三）產業轉型升級見效慢，難以短期獲得高額回報

在我市現有的食品加工企業中，雖然有一定的技術創新，但與國內其它食品加工企業相比附加值仍較低，技術無法達到國內先進水平，因此企業在經營投資的前期過程中回報少、利潤率低，尤其在進行產業轉型升級、擴大生產線時，都需要一段時間的調整、適應，才能獲得收益，投資回報在短期內難以有效提高。

（四）基層配套條件不完善，投資業務規模增長緩慢

投資業務在農發行剛剛興起，許多支行都沒有足夠的配套條件全面開展此類活動，僅僅剛開始試行。同時，對于投融資服務等投資項目需要長期的跟蹤、認真的調查、全面的可行性研究，這就必須要求專人專業化管理，但當前許多機構在人力、物力、時間等客觀條件的缺乏，不同于信貸、會計等常規業務，無法抽調足夠的資源全面落實管理要求，難以迅速擴大業務覆蓋面，使投資業務的規模增長相對緩慢。

四、對農發行股權投融資業務開展的建議

（一）增強宣傳了解、促進合作發展

行內成立專門的領導小組負責對投融資業務的宣傳、聯系、合作，由領導牽頭重視，抽調部門骨干成員參與；通過多種形式的宣傳、教育活動，利用不同的宣傳媒體，提高投融資業務的宣傳力度，向社會大眾普及投融資業務的基本知識，并使其明確投融資業務帶來的利弊；由專職人員單獨專門負責一家企業，以1對1的“客戶經理”模式進行統一的組織、策劃，為企業提供量身定制的項目方案；積極組織政、銀、企座談會，加深三方人員的溝通交流，消除隔閡和芥蒂，增進對合作方案的了解，方便多方各取所需，力爭通過股權投融資有效帶動企業發展、擴大我行中間業務水平，促進共同發展，實現雙贏的局面。

（二）發揮資源優勢、帶動企業發展

積極發揮我行股權投融資顧問以及咨詢顧問的業務優勢，為企業提供財務、運營、管理的發展方案，通過改善管理方法、提高技術水平、發展銷售渠道、擴大市場宣傳等一系列的經營規劃，使企業在經營發展中掌握市場。發揮我行的橋梁作用，幫助投資方管理者在決策制定時進行相互溝通，充分考慮到山西省綜改試驗區的政策優勢，積極支持本土文化特色，依靠本地經營者的素質、能力以及人脈關系，對當地市場環境進行分析，緊跟地方經濟的發展趨勢，同時，大力借鑒先進的同行業管理經驗，汲取發展中的教訓，使其更好地融入到地方企業管理中，因地制宜，確定企業的發展方案。

（三）開展長期投資、豐富服務手段

雖然投資回報在短期內難以提高，但我行可以暫時犧牲短期利益，通過長期投資的方式，將回報周期放大，重視企業的長期效益。隨著企業經營狀況的改善與提高，企業的經營利潤會不斷增加，其所帶來的收益將遠高于現有的貸款利率。同時，利用此次股權投融資業務的開展，我行可以進一步完善和豐富股權投融資業務中的配套服務，并以此為契機，提高服務意識，增強服務的能力，提升服務水平，使我行在客戶服務方面更加成熟，并形成一項具有穩定來源、效益可靠的中間業務收入。

（四）完善配套設施、提供保障支持

完善基層行隊伍、資源、制度等多方面的配套建設，積極組織開展各類專業知識的培訓，鼓勵員工獲得相關方面的證書，努力培養員工對投資業務的學習和鉆研興趣，挖掘部門業務骨干等優秀人才完善隊伍建設；幫助基層行進行業務的溝通和建立，尤其是在投融資方案的確定時提供詳細的參考建議，在現有的基礎上提供必要的技術、平臺支持，在流程上提供必要的幫助，在增強工作效率，完善資源建設；緊密圍繞國家的相關政策、制度、法規，充分借鑒國內外銀行的一些先進的投融資案例，嚴格按照監管的要求不斷更新和完善投融資方案的制度和實施細則，提供必要的制度保障。