企業管理層對財務披露成本的影響

傅靖元

[摘 要]文章將結合2015年中國企業大數據時代背景與國內外學者關于財務披露問題的研究成果，輔以數學模型進一步探究企業高管節約成本行為對財務信息披露的影響。

[關鍵詞]企業高管；節約成本；財務信息披露；數學模型；股東權益

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.41.082

1 引 言

財務信息披露涉及企業的正常運營和股東的權益，且受內部和外部兩種制度制約。內部制度是企業內部治理框架對會計信息的連續、內容、時間及促進生產的集成數據的規定；外部制度是國家機構對企業會計信息披露的要求。

根據國際財務報告準則IFRS規定：

OB1：本國際財務報告準則的目標，是確保主體的首份國際財務報告準則財務報表，以及針對這些財務報表所包括期間的一部分而編制的中期財務報告，包含了以下高質量信息：

（1）對使用者是透明的并且所有列報期間是可比的；

（2）提供了遵循國際財務報告準則的合適起始點；

（3）產生的成本并未超過收益。

OB2：在特定情況下，如果遵循要求的成本很可能超過財務報表使用者的收益，國際財務報告準則準許對要求的有限豁免。國際財務報告準則禁止在一些情況下追溯采用國際財務報告準則，特別是要求管理層對已知曉特定交易的結果之后對過去的情況進行評判。

2 相關文獻回顧

2.1 國外相關實證研究檢驗的假設

基于以往的實證研究發現，即使企業管理水平、行業性質及運營能力有所區別，一旦高層管理人員有能力預測管理成本，且披露信息成本過高（會給公司經營帶來負面影響），企業將會有選擇地對財務信息進行披露。

2.1.1 對企業高管自愿披露信息行為的理由的研究

會計信息系統質量與企業高管披露信息的可能性和投資者所獲得的會計信息價值成正比的假設在Verrecchia（1990）和Jung-Kwon（1988）的文章中得到了數據證實。

Diamond 的Information Production Costs Saving（1985）也揭示了高管有節約信息產生成本的趨勢；Trueman（1986）和Lees（1981）的研究同樣證實了企業高管有自身的安排組織及計劃能力去選擇披露信息以降低獲得新資金的成本。

2.1.2 能直觀證實假設的披露模型

眾多學者的數學模型證明了高管披露財務信息的自愿程度，例如Ajinkya-Gift（1984）.此外，部分研究從反面論證，如高管披露財務信息的行為與節約成本等的經濟預測無關，也存在高管披露部分信息的可能（Fujiwara etal，1990）。[7]

關于假設，本文將結合財務會計的數學模型（Verrecchia，1983）進一步探究會計信息系統質量對財務信息披露的影響。

3 研究假說

假設高管其他的行為對信息行為披露的影響忽略不計（如高管的薪金是固定的，不披露信息沒有個人道德問題，而是為了企業價值最大化）。

下面引入數學模型進行分析。

企業高管獲得一條關于企業清算價值的信息，并且根據該信息決定是否進行信息的完全披露。

設：

（1）高管獲得的是關于企業清算價值的不完全信息為=y，此時在企業清算前，其價值對包括高管、投資者等在內的任何一方而言都為一個隨機變量，用表示。的最終實現值μ表示企業清算時的價值。

設服從一個期望值為y0，且其分布方差的倒數（精度）為h0的正態分布。

信息披露的成本：將使企業資產清算價值下降的成本c（y）。

（4）直觀上，可以假設高管得到的信息伴隨一個外部給定的隨機變量ε，則這個隨機變量的精度可以理解成會計信息系統的質量。ε 表示一個誤差項，是一個與獨立的正態分布隨機變量，其期望值為0，精度為s。

4 結 論

（1）當披露企業信息的成本c（y）超過企業預期時，會對企業市場價格造成負相關影響（使市場價值降低）。

（2）會計信息系統高管會通過會計信息系統，根據企業市場價值最大化的目標決定是否披露財務信息。

（3）會計信息系統質量會直接影響到企業高管收到信息的準確度，若信息系統質量的提高，披露成本越低，高管披露信息的可能性越大。

參考文獻：

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[5]Tureman，B.Why Do Managers Voluntary Release Earnings Forecasts？ [J].Journal of Accounting and Economics，1986（8）：53-71.

[6]Lees，F.A.Public Disclosure of Corporate Earnings Forecasts[J].New York：The Conference Board.

[7]Ajinkya，B.B.，and M.J.Gift.Corporate Managers Earnings Forecasts and Symmetrical Adjustments of Market Expectations[J].Journal of Accounting Research，1984（22）： 425-444

[8]Verrecchia，R.E.Discretionary Disclosure[R].Journal of Accounting and Economics，1983（5）： 179-194.

[9]洪劍峭，李志文.會計學理論——信息經濟學的革命性突破[M].北京：清華大學出版社，2004：59-76.