“一帶一路” 為什么要基建先行？

“一帶一路”并非化解過剩產能，更多地是讓中國的優勢產能走出去，比如說高鐵、核電、裝備等，包括IT，進而帶動更多的終端需求，連帶整個產業優化和產業鏈的升級

“一帶一路”并非化解過剩產能

重化工行業在經歷了過去十年的輝煌之后，現在陷入不景氣局面。“一帶一路”戰略是否能像很多人想象的一樣能化解中國的過剩產能？

我認為“一帶一路”戰略對化解過剩產能作用有限。我大致測算了“一帶一路”建設對沿線國家經濟拉動作用和中國的產能轉移，發現以鋼鐵為例，大概只能化解不到10%。而實際上“一帶一路”建設更多地是讓中國的優勢產能走出去，比如說高鐵、核電、裝備等，包括IT，進而帶動更多的終端需求，連帶整個產業優化，和產業鏈的升級。比如說“一帶一路”互聯互通要修路架橋，要基建先行，比如酒店，那里面配備的電器甚至電梯都可以來自國內，所以會帶動整個產業鏈的需求增加。

“一帶一路”沿線國家和地區有經濟不夠發達的所謂“凹陷地帶”還有東南亞一些國家以及北非、東非等一些國家經濟不夠發達，更需要我們的產品。我們國家經過三十多年改革開放，已經形成了一些比較優勢，物美價廉，比較適合他們。

就具體的產業而言，“一帶一路”是基建先行，先從道路等基礎設施的互聯互通做起，其次，也包括能源合作以及信息和網絡基礎設施的建設，跨境電力與輸電通道建設、區域電網升級改造合作等。互聯互通不僅有設施聯通，還包括海陸空層面以及地下油氣管網等方面。

投資基礎設施不能只看回報

我們常說投資基礎設施的回報率比較低，比如高鐵，京滬高鐵勉強能盈利不虧損，但遠遠談不上收回成本。那么投資外國的基礎設施，會不會存在虧本的風險？

基礎設施投資確實是投資大回收期長，也有人在算高鐵走出去到底是怎樣的回收期，到底是如何收回成本。不過鐵路等也算是公共品，有正的外部性，不能單看這一條鐵路的投資回報率。劉英舉了美國的例子，美國修鐵路的時候經濟并不發達，所以采取從股票市場融資，發行債券融資的方式籌集資金，此外，鐵路周邊數公里之內的土地歸鐵路公司所有，這就帶動了美國的鐵路建設，從而帶動了經濟的增長，帶動了整體貿易的增長，所以需要綜合考量。當然中國出去修高鐵，鐵路周邊的土地不可能屬于你，這是人家的國土。但是基礎設施建設帶來的公共品的正外部性不是用經濟單一指標可以衡量的，所以要算大賬。

有種觀點認為，西部基礎設施，農村基礎設施非常薄弱，在這種情況下，為什么不投資國內，要投資外國呢？

政府提出“一帶一路”倡議是全面提高對外開放水平，是希望通過“一帶一路”的建設來發揮國內國外兩個市場的作用，來綜合拉動國內的內需，通過拉動周邊國家的經濟增長，進而帶動國內的經濟增長。

高層認識到“一帶一路”的投資風險

以往中國去海外進行基礎設施建設經歷了一些挫折，比如中泰高鐵、中緬水電站都并不是很順利，中國政府有沒有認識到其中的風險？

高層已經認識到了這方面的風險，對于“一帶一路”的風險需要注意防控，包括國別風險、安全風險等。有些國家和地區要特別注意控制風險，包括地緣政治、投資金融、政權更迭等各方面的風險。所以，中國這次選擇在博鰲亞洲論壇發布“一帶一路”愿景與行動文件，也是為了與包括亞洲在內的“一帶一路”沿線國家和地區進行討論，充分考慮“一帶一路”沿線國家的需求，這正是體現了共商、共建、共享的原則，表明中國要與亞洲各國共建命運共同體、責任共同體和利益共同體的態度。另外，像美國和日本等國家的企業走出去，前期都是金融和咨詢機構先行，做足盡職調查，這些也是可資借鑒的地方。

“一路一帶”主力是國家隊還是民營企業？

2013年民營企業海外投資的比例占到中國對外投資總額的45%，在“一路一帶”戰略中，我們到亞洲建基礎設施，建橋梁、港口、道路，主力軍會是民營企業還是國有企業？

對于這個問題，要看具體的項目和行業。具體說來，因為亞投行也是政府間開發性金融機構，首先是投資亞洲地區的基礎設施建設，由于基礎設施投資資金大，回收期長，雖然不會限定民企或國企，但根據項目和投資期，國企可能性會大一些。而在其他一些領域則未必，像電信IT領域的華為就不是國企。

絲路基金和亞投行會都引入PPP的公私合營的模式，用杠桿撬動項目，無論是資金還是各方面都希望民資參與。公私合營的模式可以在項目規劃前期，最開始過程中就有合作的民營資本進入。這是一種政府行為，也是一種市場化運作的模式，比較靈活。在2007年美國次貸危機和2009年歐債危機之后，歐洲有些政府債務率還是比較高的，有些甚至高于60%的警戒線，不少國家政府都有點捉襟見肘，而中國國內是高儲蓄，再加上接近四萬億的外匯儲備，有這個資金實力，可以轉化為投資，來補充基礎設施建設巨大的資金缺口。中國作為大國，承擔一些為亞洲甚至全球提供公共品的責任，幫助這些國家投資，帶動這些國家的增長，其實也進而帶動中國出口和經濟增長，進而促進全球的經濟增長，實際上這很重要。

“一帶一路”一定會增加中國和東盟及沿線國家的貿易總量，而跨境電子商務，也即網上絲綢之路是我們的優勢產能，完全可以走出去。像波蘭這樣國家特別歡迎中國去投資建造物流樞紐，幫助他們發展物流中心。中國現在有包括“義新歐”在內的13條鐵路通到歐洲，比海運節約接近一半時間抵達歐洲，就是通關很費時間。包括倡導成立的亞投行在內的多邊機構，因為一條鐵路涉及到很多國家，這是雙邊解決不了這些問題，需要多邊金融機構來一起解決。