高儲蓄助力大國崛起

[摘要] 當前，由于外部環境的惡化，很多人提出變外需拉動的經濟增長為內需驅動的經濟增長。這樣的分析，一是沒有讀懂凱恩斯理論成立的前提，二是不了解中國面臨的現實約束條件。因此不能用這樣的政策來指導中國經濟。根據索洛增長模型，對于遠沒有達到穩態增長的中國，高儲蓄是確保資本積累和高速增長的必要條件。根據萊布辛斯基定理，轉變經濟增長方式的治本之策在于積累資本，提高人力資本。經濟依靠高投資和高出口來出清產出。因此我們依然要堅定奉行出口導向戰略。

[關鍵詞] 約束條件；儲蓄；消費；凱恩斯主義；新古典增長

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.03.020

大眾通常在各類媒體上聽到關于調整經濟增長的方式的呼聲，即變外需拉動為內需驅動。其依據是：與美國等發達國家相比，我國的國民支出中消費占比很低，只有約45%，而美國的國民經濟中消費占比高達70%；而且中國外貿依存度高達60%，中國經濟很容易受到外部需求的擾動。據此得出“變外需拉動為內需驅動”的結論。這是完全錯誤的邏輯。這樣的經濟分析脫離中國基本國情的約束條件，故而缺乏現實的指導意義。

中國究竟應該選擇怎樣的經濟增長方式？以下是兩種可選方案：

增長方式之一：高消費、低儲蓄，依靠國際借款維持經濟的投資，進而實現資本的積累。

增長方式之二：低消費、高儲蓄，依靠外部需求出清國內過剩產出，本國依靠高投資，實現經濟增長。

1 凱恩斯的需求管理理論

20世紀30年代的大蕭條催生了凱恩斯主義宏觀經濟學的誕生。根據凱恩斯理論，其基本假設有兩種。一是價格粘性，即短期之內。由于微觀主體的經濟行為被粘在固定價格上，當總需求發生波動時，價格不能及時調整以出清市場。 二是經濟非充分就業，經濟中存在失業資源。否則政府的任何刺激總需求的政策都會轉化為價格的上升，而不會實現實際收入的增加。

根據凱恩斯理論，經濟衰退是由經濟的有效需求不足造成的，因此政府應當進行需求管理，或者使用積極的財政政策，或者使用寬松的貨幣政策。擴張的政策可以使總需求增加從而將經濟推回長期均衡點。

根據國民收入恒等式Y=C+I+G+NX，我們可以看到如果一國的消費C、投資I、出口X越旺，越有利于經濟的增長。這也是學界中常說的拉動經濟增長的“三駕馬車”。然而這里不能忽視理論成立的前提，這三駕馬車發揮作用的基礎是經濟中的總供給大于總需求，即經濟中尚有未利用的生產能力，那么這三駕馬車的任何一個增長都有利于國民收入的提高。

凱恩斯需求管理理論中，國民收入提高的制約因素是自然產出，我們不可能期待通過不斷地刺激總需求來實現國民收入的提高。經濟運行的正常時期，經濟政策應當以擴大產能為導向。如果當期居民消費過多，則儲蓄不足，進而沒有足夠資源提供形成下一期產能的投資，下一期產出無法提高，下一期產出依然小于需求，通貨膨脹繼續。

短期之中，制約國民收入的因素是總需求，因為短期產出難以變動。而一旦上升到長期，凱恩斯理論成立的前提假設失效，即價格粘性假設不能描述長期之中經濟的情況。長期之中，古典理論的前提假設價格彈性成立，于是在長期，總需求一定等于總供給，制約國民收入提高的因素是總供給。長期我們需要以古典和新古典主義所開創和發展的微觀經濟理論為指導，提高企業微觀效率，提升國際競爭力，借以發展供給提高產出，從而達到提高國民收入的目的。

2 索洛的新古典增長模型

2.1 封閉經濟條件下的經濟增長

長期的經濟增長理論屬于古典經濟學的理論范疇。其最重要的假設就是價格彈性，即價格可以隨時變動以出清市場，從而實現經濟的均衡增長。

目前較為成熟的經濟增長理論是由索洛等人提出的新古典增長模型，由于我們考察的是像中國這樣尚未達到穩態時的廣大發展中國家，因此為了簡化論述，不考慮有外生技術進步條件下的索洛增長模型。因為外生技術進步條件下的索洛模型是用于解釋當經濟處于穩態時，人均增長率按照技術進步率增長，比較適合解釋發達國家的長期經濟增長。

經濟在沒有達到穩態時的資本增長率為Δk/k=sy/k-（n+δ），由圖1可知，在初始資本存量相同時，如果儲蓄率由s1提高至s2，經濟趨于穩態的速度則越快，穩態時的資本存量則越大。當然，并不是儲蓄率越高越好，經濟當期儲蓄越高說明居民的當期消費越少，消費實際上代表著當期消費者的福利。根據消費的跨期選擇模型，在每個時期，消費者都面臨消費和儲蓄的跨期抉擇。索洛模型給出了資本的黃金律水平，即當經濟達到穩態時，資本的黃金律水平可以使消費者的消費最大化，y=c+i，i=（n+δ）， c=y-（n+δ）k，由極值的一階條件，可得MPK=n+δ，即我們要選擇一個儲蓄率使得經濟穩態的資本存量滿足上式，所得到的即為資本的黃金律水平。能夠使經濟穩態時的消費水平最大，即穩態時的資本存量為資本的黃金律水平的儲蓄率才是最佳的。

2.2 開放經濟條件下的經濟增長

為了簡化，本文用圖2和圖3抽象掉了資本折舊這個因素。假設該國是世界資本市場上的小國，t0之前，該國是封閉經濟。假設均衡時有MPKe= i*，即資本邊際產出等于世界利率。t0時該國資本存量為k0，此時開放資本項目，我們可以預期資本將如潮水一般涌入該國。該國人均資本存量會在短時間內上升至ke，假設這一過程在時刻t1完成，t1和t0之間的間隔足夠短，該國GDP會上升至ye，但該國的人均收入只上升至y1，ye-y1將作為外國資本的利息，即圖中陰影部分的面積，而y1-y0則是由于本國引入外國資本所獲得的額外產出，即三角形ABC部分的面積。t1時，該國雖然有ke數量的資本，但是為該國居民所擁有的只是k0，ke-k0的法律所有權歸屬外國投資者。該國國民收入y1中，nk部分用于為新增工人提供資本，sy0-nk用于增加該國人均資本，s（y1- y0）用于償還外國投資者的債務額ke-k0。在該國資本達到穩態之后，人均GDP為ye基本維持不變，而本國具有法律所有權意義的資本所生產的產出則沿過（k0，y1）和（ke，ye）的直線增長，該直線與原生產函數線y之間的垂直距離為由于本國按照世界利率融資所得的額外收益。

現在我們假設，該國有較高的儲蓄率，即封閉條件下MPKe< i*，可以預期該國開放資本項目，達到均衡時，該國將為世界資本市場的債權國。相反，如果該國有較低的儲蓄率，即封閉條件下MPKe> i*，該國開放資本項目，均衡時，該國將為資本市場上的凈債務國，外國投資者預期到這一點，就會撤走資金，由資本外逃所引發的債務危機會使該國信譽下降，風險上升。

如果該國有較高的儲蓄率，最終非但不會遭遇債務危機，而且還能加速其發展，并且最終成為債權國。如果用資本項順差來為經常項逆差融資，且該國預期的高增長能夠償還債務，那么滿足當代人較高的吸收就有其合理之處。如果該國用資本項的順差來為其炫耀性消費融資，而沒有用于生產性建設，那么該國未來不會有高增長，投資者預期到這一點同樣也會撤走資金。

3 萊布辛斯基定理

定理的基本結論為，一種要素稟賦的增加將減少另一種要素密集型產品的產量。將其運用于中國實證，會得出，如果中國資本要素以及對應的合格勞動力增加，將會減少勞動密集型產品的產量，而資本密集型產品產量增加。這條定理告訴我們改變國際分工的不利地位的治本之策，就是通過高儲蓄不斷地增加資本存量，同時不斷地進行人力資本的投資，興辦教育。讓我們把目光轉向以阿根廷、烏拉圭為代表的大多數拉美國家，這些國家在20世紀50年代曾奉行進口替代戰略，而進口替代戰略的實行大量消耗本國儲蓄，以高成本建立本國工業，在進口替代的第二階段，由于本國資本匱乏和勞動力技能缺乏，這樣的戰略破產了，這些國家因進口替代借入國際資本，但最終由于新增工業沒能建立，產能并未擴大，因無力償還債務而紛紛陷入債務危機。

4 理論在現實約束條件下的運用

4.1 中國實證

中國依然是一個勞動要素豐裕資本要素稀缺國，中國遠未到達經濟的穩態，即便選擇的經濟政策以促進居民消費為導向，那么現在所實現的消費也是低水平的消費，反而犧牲了未來福利的提高。

中國幅員遼闊，但人均可耕地遠低于世界平均水平。而農業又是報酬遞減的產業，只有出清滯留在有限土地上的過多勞動力，才能從根本上提高總體國民收入。另外每年新增人口的壓力也迫使中國需要高增長來出清新增勞動力，否則中國將落入馬爾薩斯人口陷阱，人均收入變為負增長。

中國是資源稀缺國，尤其是石油、礦產等稀缺，這就決定了中國只能走加工貿易的道路，而不可能像俄羅斯、中東地區、巴西等地出口資源換取經濟增長所需的資本。所有這一切決定了中國必須要有高儲蓄。

有人反駁道，中國已是世界最大債權國，不需要高儲蓄。這是完全錯誤的想法。因為它混淆了存量與流量的概念。中國現有的四萬億外匯儲備，是一個存量。當你進行高消費，把用于未來建設的資金用于當前消費時，你就沒有增長的希望了，外國的投資者依舊會作出理性選擇，撤走資金。

我們環視全球回顧往昔，可以發現，在市場經濟條件下，有著高儲蓄率的國家幾乎都實現了高增長。東亞各國在戰后實現的高經濟增長，其原因在于，其奉行高儲蓄政策的同時又奉行出口導向戰略。

4.2 美國實證

美國擁有世界上最優秀的大學、最具創新力的企業，其人力資本極其豐富，一直是世界創新的發動機。資源豐富，人均擁有量高，近年來頁巖氣革命又使美國成為世界第一大天然氣生產國。美國擁有龐大的資本存量，經濟趨向穩態，人均收入極高。

另外，美國的儲備貨幣發行國的地位，使其可以在當今管理紙幣本位時代隨時開動印鈔機來為其經常項逆差融資。以上各因素決定了美國未來增長良好預期。其稟賦約束決定了美國可以高消費。中美國情的巨大不同決定了不能以美國經濟目前處于成熟階段的增長模式來指導中國在羅斯托所說的經濟起飛階段的經濟增長。

從世界經濟均衡的角度而言，發達國家高消費正好可以出清發展中國家的過剩產出，二者不是尖銳的矛盾而是互利共存的伙伴。這樣整個世界經濟的總需求和總供給就會在動態的均衡之中實現數量的增長，既有利于發達國家提高本國居民福利水平，也有利于發展中國家實現快速發展，擺脫貧困陷阱。

5 政策建議

如果奉行高儲蓄的政策，那么短期而言，經濟中的高產出如何得以出清呢？這就要同時奉行出口導向型的戰略。利用出口，把國內的過剩產出銷往國外，同時將銷售的資金回流用于擴大本國產能。這樣投資會成為出口的函數，出口越多，投資則越高，產能得以擴大，吸收的勞動力也越多，從而逐步出清滯留在中國農村隱性失業的勞動力，推動中國城市化進程，逐步實現城鄉一體化，讓中國的農民分享經濟增長的機會。等到劉易斯拐點到來時，一方面居民收入得到很大程度的提高，另一方面由于農民進城，巨大的消費潛能得以釋放，屆時經濟會自行轉向內需驅動的經濟增長。另外，農民工收入的提高也可以使之有富余資金來教育下一代。這樣，一方面，由于高儲蓄為資本積累提供了必要條件，資本存量提高；另一方面，中國人力資本即勞動者素質得以提高。中國的產業水到渠成地隨之而升級。

所謂的轉變經濟發展方式、促進內需的政策，其出發點和愿景是好的，但可惜脫離了中國實際，也違背了毛澤東提出的、鄧小平所倡導的“實事求是”的基本原則。2008年金融危機之后，世界經濟進入衰退期，時至今日，歐洲經濟仍在艱難復蘇，盡管美國經濟近兩年復蘇勢頭強勁，但總的來說，對于中國而言，外部環境不利。在這種情況下，中國依然需要從出口方面想辦法。治本之策如補貼勞動力進行職業技能培訓，補貼企業進行技術研究，加強專利保護，補貼大學等科研機構的基礎研究等。治標之策如實行人民幣貶值，給企業出口提供補貼和信貸便利等。

6 結束語

凱恩斯主義宏觀需求管理政策適用于在短期尤其是經濟危機時期，將需求拉上，從而使經濟重新回歸至長期的均衡點，抑制經濟的周期性波動，減少由經濟波動帶來的痛苦。根據目前宏觀經濟學界比較認同的持久收入假說，居民的消費只取決于持久性收入，只有持久性收入得到提高，其消費才相應提高，如果是暫時性的收入提高，那么對于消費的影響極為微小。由生命周期假說也可以得到類似結論。無論根據什么消費理論，低收入即意味著低消費，更何況目前中國收入差距巨大，多數居民實際上并沒有達到人均收入水平，因而內需無從提高，依靠內需來出清產出拉動經濟更是無從談起。

由索洛的經濟增長模型和萊布辛斯基定理，對于像中國這樣的發展中國家而言，高儲蓄是進行資本積累，擴大人均資本存量，實現經濟增長的必要條件。低儲蓄高消費的政策是一條通向毀滅的道路，不適合中國更不適合目前發展程度還很低的發展中國家。

凱恩斯理論的借鑒意義在于，我們可以在短期之中設定經濟運行的合理目標區間，實際中，這個合理區間可以以月度CPI這一指標為標準，如果CPI上行或下行超過所設區間，說明經濟短期過熱或過冷，此時，政府可以出手以熨平波動。但如果經濟處在區間之內，政府應當管住自己的手，不要從需求方面干預經濟，因為政府干預會擾亂市場，短期可能收到一定效果，但長期會帶來許多干預的后遺癥，而當前中國則處在2008年危機時政府干預后遺癥的困境中。而應著重關注供給方面，提升市場活力和企業競爭力，為市場提供法律和制度建設，以發展供給。

參考文獻：

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[作者簡介] 趙前聚（1991- ） ，男，安徽壽縣人，華東政法大學本科。