文化產業發展的金融支持效益

摘要：文章用定量研究方法，在討論各省文化產業增加值分布的基礎上，從金融支持相關度、效率和投資額三個方面，深入探究與金融資產直接相關的變量對文化產業發展的影響，并對提高我國文化產業發展的金融支持效益，提出了系統詳盡的政策建議。

關鍵詞：文化產業；金融支持；效益

一、 引言

理論界對支持文化產業的金融政策研究已經不少，方法基本是定性研究。代表性的論著如《金融支持文化產業發展問題研究》（常曄，2009）、《文化產業金融政策研究》（賈旭東，2010）、《文化產業發展中的金融支持》（李德，2011）、《文化產業大發展的金融支持系統研究》（陸岷峰、張惠，2012）等等。主要觀點是：長期以來，金融支持文化產業發展的主要問題是融資渠道方式單一，企業自身實力偏弱，銀行信貸投入不足，金融服務手段之后，直接融資渠道不暢，民間融資門檻較高。產生上述問題的原因，一是“合格”的市場融資主體較少，文化企業受自身發展和政策環境等因素影響，“內功”還需進一步改善。二是金融機構對文化產業經營還不夠熟悉，金融創新支持文化企業的效應不足，同時有限的金融資源在文化產業的利用效率也偏低。三是金融市場整體功能需要進一步提升，特別是隨著金融監管體制改革和現代金融制度的建立，傳統金融市場運行中大量不平衡、不協調、不科學、不可持續的問題日益凸顯。此外，有少數研究也涉及金融支持對文化產業發展的定量研究，如《金融支持對文化產業發展的影響》（熊正德、李蘭、廖然，2014）、《中國省域金融支持文化產業發展空間影響分析》（王認真，2015）等，通過運用多元回歸分析方法，從銀行信貸、證券市場規模、金融支持效率等方面探究了金融支持對文化產業發展的影響。

總體上看，目前學者們對“金融支撐文化產業作用不足”這一觀點已達成共識，并試圖從企業自身、金融機構等角度尋找原因和對策，但筆者認為深入的定量研究還不足，理論上沒有回答清楚金融支撐文化產業作用究竟有多大，以及金融支持應該從哪些方面入手等問題。基于此，本文專注于金融支持文化產業發展的效益分析，通過討論各省文化產業增加值的分布，從金融支持相關度、效率和投資額三個方面，深入探究與金融資產直接相關的變量對文化產業發展的影響，彌補現有研究的不足。

二、 指標選取和差異測度

在對各省文化產業發展的金融支持效益進行測度時，由于衡量文化產業發展的官方統計指標唯一，即各省文化產業增加值，而該指標沒有連續年份統計數據，從官方可靠渠道獲得的數據僅分布在2004年、2008年和2012年。因此，統籌考慮研究需要和數據來源，將金融支持效益指標分為如下三類：一是金融資產相關度，它是金融總資產與文化產業增加值之比，其中金融總資產等于存款、貸款和保費收入之和，該指標考察的是一國總體金融實力對文化產業增加值的影響；二是金融資產效率，它是貸款與存款之比，該指標考察的是金融資產的“有效性”即服務于實體經濟的程度；三是金融資產投資，即用于文化及相關產業的固定資產投資額，該指標考察的是金融資產在文化產業領域的投入規模。

表1匯總了由官方統計數據計算得到的三類指標有關情況。2004年、2008年和2012年的各省文化產業增加值，最大為2 720億元，最小為4.6億元，均值362.25億元，標準差為562.44億元；金融資產相關度最大為0.029%，最小為0.000 9%，均值為0.009%，標準差為0.005%；金融資產效率最大為1.02%，最小為0.26%，均值為0.72%，標準差為0.12%；金融資產投資最大為2 016.31億元，最小為3.63億元，均值為258.58億元，標準差為329.88億元。

三、 指標相關性分析

從各省情況看，由于我國幅員遼闊，經濟社會發展水平不一致，文化產業發展程度很不均衡，圖1顯示的是2012年各省文化產業增加值的分布情況。可以看出，山東、廣東、江蘇和北京的文化產業增加值位列前四，均超過2 000億元，浙江、上海、湖南、福建四省的文化產業屬“第二梯隊”，產值超過1 000億元。西部省份的文化產業增加值明顯少于其他省份，低于100億元。總體上，東部沿海省份和中部文化大省的文化產業蓬勃發展，這與其傳統文化底蘊、經濟發展階段、金融支持力度密不可分，廣大中西部地區文化產業發展相對落后。

通過計算各省文化產業增加值與金融資產相關度、金融資產效率和金融資產投資額的關系可以得出，各省文化產業增加值與金融資產相關度、金融資產投資額呈正相關關系，說明一個地區的金融總資產越多，或一個地區在文化及其相關產業的固定資產投資越多，這個地區的文化產業發展速度就越快。從絕大部分省份看，文化產業增加值與金融資產效率呈負相關關系，這實際上是現有金融貸款結構存在某種扭曲的側面反映，由于金融對文化產業支持不足，金融資產的“有效性”即服務于實體經濟的程度越高，文化產業所獲得的金融支持作用相對于其它產業越少，表現為金融資產效率與文化產業增加值的負相關。

四、 計量模型

基于金融資產相關度、金融資產效率和金融資產投資額等三類指標選取情況，建立如下模型來探究文化產業發展的金融支持效益：lnCGDPit=β0+β1CFIRit+β2EFFit+β3lnFICit+β4C+β5W+μi+εit。其中，lnCGDP為文化產業增加值的對數，CFIR為金融資產相關度，EFF為金融資產效率，lnFIC為金融資產投資額，C為中部省份的虛擬變量，W為西部省份的虛擬變量，i為省份，t為時間，μi為不隨時間變化的各省特定效應，εit為隨機干擾項。

使用STATA 11計算得到我國各省文化產業發展與金融支持效益的隨機效應模型結果見表2。

對隨機效應模型分析表明，各變量符號基本與預期相同。金融資產相關度、金融資產投資額與文化產業增加值呈正相關，且在1%的水平上顯著；金融資產效率雖然與文化產業增加值呈負相關，側面體現出在現有金融貸款結構下金融效率對文化產業發展的抑制效應，但此回歸系數不顯著，所以在模型中可以暫時忽略；中部和西部地區的虛擬變量都為負，且在5%的水平上顯著，說明相對東部地區，中西部地區的文化產業增加值較低，這與我國區域經濟發展不平衡直接相關，影響到了三類地區的文化產業發展。整體上，金融資產相關度對文化產業發展的影響最大，金融資產投資額影響次之，金融資產效率的影響不甚明顯。

五、 結論與政策建議

通過以上定量研究，本文至少得出以下四點基本結論：一是金融資產相關度對文化產業發展影響非常大，增強國家金融實力，能夠為發揮好金融對文化產業支撐作用奠定堅實基礎；二是金融資產投資對文化產業發展影響較大，在我國文化產業發展水平尚不高的現階段，擴大信貸投資有利于直接推動文化產業發展；三是目前我國金融貸款結構不利于文化產業發展，亟需通過信貸結構轉型升級，提高文化產業貸款占全部銀行貸款比重；四是推進區域文化產業均衡發展的任務很重，對不同地區宜采取差別化的金融支持政策。

立足上述政策目標，對提高我國文化產業發展的金融支持效益，有如下政策建議：

1. 深化國家金融改革，提升金融軟實力。深化改革是完善我國金融市場體系，增強國家金融實力和可持續發展能力的必經之路。從我國金融體系發展現實出發，進一步發揮好金融對文化產業支撐作用，需要從以下三方面推進改革：

第一，建立健全金融市場體系。一是完善債券市場，重點是擴大文化企業直接融資，加強債券市場基礎設施建設，鼓勵大文化企業向社會發行債券替代到期的中長期貸款，降低財務成本。二是逐步提高貸款融資效率，放開市場準入，健全銀行體系，通過公平競爭實現利率市場化，在提高金融機構自主定價能力的同時，健全市場化的定價自律機制，提高間接融資效率。政府減少金融定向調控和點對點調控方式，穩定市場財政金融政策預期，促進市場主體公平競爭。三是健全資本市場，多渠道推動股權融資，加快股票發行注冊制改革，完善主板、創業板、中小板市場，推進新三板股權市場建設，發展地方股權市場與股權眾籌，服務中小文化企業。

第二，推進政府金融治理。探索發展金融產業引導基金，加大金融業支持文化產業發展力度。一是發揮開發性金融在服務國家文化戰略、支持文化實體經濟中的引領和導向作用，推動建設一批具有全局性、基礎性和戰略性的重大文化項目。二是創新運用現代金融工具如私募股權投資基金、風險投資基金等，為創新型、成長型文化企業股權融資拓寬道路。三是探索擴大保險資金的投資范圍。在風險可控的前提下，引導保險資金投向股權基金，擴大文化企業資金供給基礎。

第三，發展多層次、專業化的金融機構。圍繞減少金融抑制的目標，重點推動實現普惠金融。一是遵循準入前國民待遇加“負面清單”等新開放模式，繼續提高資源優化配置能力，增強金融部門的國際競爭力。二是實行統一的市場準入制度，推動社會資本發起設立中小型銀行等金融機構，構建滿足文化產業發展需要的多層次、專業化金融機構。三是發展普惠金融，探索擴大金融服務覆蓋面和滲透率的制度辦法，夯實金融基礎設施和信用體系基石，優化文化小微企業融資生態環境，支持互聯網金融健康發展。

2. 大力發展文化金融，擴大文化產業信貸投資規模。通過完善文化產業融資政策環境，有效降低文化企業融資風險，引導銀行大力發展文化信貸，需要從以下三個方面入手：

第一，強化有效的風險分擔和補償機制，增強銀行融資信心。完善財政對政策性擔保機構或再擔保機構的扶持政策，鼓勵地方對擔保機構擇優扶強，推動中央和地方財政共同出資參股擔保公司，擴大對文化企業的擔保規模。政府研究設立文化產業風險補償基金，以一定比例對金融機構文化產業融資損失進行風險補償。鼓勵發展面向文化小微企業的金融服務，支持文化產業孵化器、創業基地發展。

第二，加快發展社會征信體系，為文化信貸提供充分的信息支持。商業銀行在向文化企業授信過程中經常存在信息不對稱問題，如稅務、工商、海關、水電、社保等企業基礎信息數據難以被銀行了解，影響了授信行為。可考慮整合有關社會基礎信息數據平臺，為金融機構對文化企業融資提供信息支撐，同時也有利于全社會信用文化建設。

第三，大力保護文化知識產權，建立市場化的價值發現機制。用市場機制發現文化知識產權的價值，是擴大文化信貸的重要基礎。政府責任是實施嚴格的知識產權保護機制，打破民間資本在文化產業進入上的壁壘，特別是放寬對民營企業進入動漫、網游、藝術設計、數字產業等的限制，鼓勵文化企業加大創新發展力度。為發現知識產權價值，可探索由國家推動建立全國性的文化產業知識產權交易平臺，提高知識產權商品的流動性，為商業銀行采納知識產權質押資產變現夯實基礎，降低融資風險，支持擴大對文化產業的信貸投放。

3. 統籌區域經濟發展，創新文化金融政策。

第一，立足區域文化資源優勢，制定差異化的發展策略。圖1已經揭示出，我國各地獨特的文化、經濟、科技、人才資源，為區域文化產業走有“中國特色、區域特點”的發展路子提供了巨大潛力。以此出發，各地應牢牢把握文化比較優勢，制定“接地氣”、差異化的文化產業發展戰略，避免盲目投資和低水平重復建設，注重文化與科技、旅游、會展、商貿、休閑等行業的有機融合，變文化資源為經濟資源，打造“新常態”下的區域經濟增長點。

第二，把握區域文化金融政策目標，最大限度發揮金融支撐作用。東部地區要圍繞優化結構、重在創新、提升品質實現文化產業跨越式發展，金融信貸要多投入這方面重點項目，加大對文化產業結構調整的支持力度；中部地區重點是健全完善產業政策、擴大市場文化消費、建立市場體制機制、加快文化產業崛起，金融部門要加快完善體制機制，最大限度激發金融投入文化產業的意愿和活力，加大文化產業投資力度；西部地區關鍵在于發揮優勢、突出特色、培育市場、帶動產業，對民族特色文化產業項目，金融信貸要充分適應市場需要，挖掘“小、快、靈”式的“靶向”貸款潛力，提高融資效率。

第三，統籌各地區文化發展，實現文化產業的集聚和融合。區域文化產業交流合作已經成為未來文化產業發展的大趨勢，中央政府有責任根據各地發展實際，統籌規劃文化主體功能區和區域性功能規劃，推動不同區域文化產業協同發展。與此相適應，通過加強區域文化金融的交流合作，能夠在更大范圍內有效配置文化產業的金融資源，將文化和金融統籌納入區域發展總體框架，以更高層次、更高水平引導和帶動區域文化產業發展。

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基金項目：教育部哲學社會科學研究專項委托項目（項目號：14JF013）。

作者簡介：朱爾茜（1983-），女，漢族，湖南省長沙市人，美國內華達大學里諾分校（University of Nevada， Reno）經濟學博士，北京語言大學商學院副教授，研究方向為區域經濟、數量金融。

收稿日期：2015-10-12。