金融開放對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的影響研究

【摘要】伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的一次又一次浪潮，越來越多的發(fā)展中國家開始逐步放松金融管制，放松了對金融市場的監(jiān)管，實(shí)施金融開放政策。本文從金融開放對經(jīng)濟(jì)金融的影響途徑角度分析，通過深入分析金融開放對經(jīng)濟(jì)金融的影響途徑來進(jìn)一步分析金融開放對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的影響，并提出了自己的一些觀點(diǎn)和建議，以促進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融開放 經(jīng)濟(jì)金融 發(fā)展中國家

一、金融開放對經(jīng)濟(jì)金融的影響途徑

（一）金融開放通過影響金融管制來影響一國經(jīng)濟(jì)狀況

在資本受限、經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換的狀況下，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐漸深入，資本管制的效率會大幅下降，從而阻礙經(jīng)濟(jì)的快速增長，而資本項(xiàng)目的開放則可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長。一國的投資收益與一國的資本成本聯(lián)系密切，而資本成本又受到金融管制的深度影響，高的資本成本必將阻礙經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，大幅度降低投資收益，而低的資本成本則可以吸引更多的投資，大幅度提高投資收益，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。所以金融開放可以使一國政府放松對金融市場的管制，影響一個(gè)國家的投資收益和效率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長。

（二）金融開放通過影響金融發(fā)展來影響一國經(jīng)濟(jì)

商業(yè)銀行等非銀行金融結(jié)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)、效率、收益在很大程度上受到金融開放的深刻影響，金融開放可以使商業(yè)銀行擺脫傳統(tǒng)融資的束縛，開辦多元化金融業(yè)務(wù)，在保證流動性和安全性的同時(shí)，獲得高額的投資收益。另一方面，金融開放可以很大限度地降低銀行等非銀行機(jī)構(gòu)的資本成本，從而改善一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。隨著金融開放，風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)會的逐漸增加可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)分散會引導(dǎo)投資向高預(yù)期收益的資本項(xiàng)目流動，而且，高收益也必將導(dǎo)致高投資和高儲蓄，從而進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的增長。

（三）金融開放通過影響投資來促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)增長

發(fā)展中國家的國民收入水平一般較低，資本市場中的資本也比較匱乏，支持經(jīng)濟(jì)長期快速增長的資本投入相對不足。金融開放可以沖破國與國之間的界限，使發(fā)達(dá)國家的資本向發(fā)展中國家流動，這樣不但能使發(fā)達(dá)國家獲得收益，也能在很大程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國家資本相對匱乏的窘境，從而改善發(fā)展中國家資本市場上的資本配置，從而促進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的增長。金融開放程度的增加會加大國際資本的流入，而國際資本的流入不僅會彌補(bǔ)國內(nèi)資本的不足，也會降低社會平均資本成本。同時(shí)，放松金融管制使得國內(nèi)要素定價(jià)與國際接軌，在一定程度上降低資本成本，而這將進(jìn)一步刺激資本投資的增長，從而促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長。

二、金融開放對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的影響

（一）資本流動方面

國際資本流動，是指資本要素在不同國家或法律管轄范圍之內(nèi)的輸入與輸出。短期國際資本流動有助于彌補(bǔ)輸入國短期資金的匱乏，滿足國內(nèi)對資金的需求，加速資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。短期資本流入是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效手段，是彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長“雙缺口”模式的最佳途徑。因?yàn)樵陂_放的經(jīng)濟(jì)條件下，從總供給方面看，Y=C+S+M，從總需求看，Y=C+I+X，其中C、Y、I、S、M、X分別代表一國的總消費(fèi)、國民收入、總投資、總儲蓄、進(jìn)口額和出口額，兩式結(jié)合可得M-X=I-S。進(jìn)口額之差M-X即外匯缺口，同理，I-S即儲蓄缺口，發(fā)展中國家在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長所必需的資源需求量與國內(nèi)資源的有效供給之間存在著兩個(gè)缺口，即外匯缺口與儲蓄缺口，因此很難實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長，但短期國際資本流動可以使國內(nèi)金融市場和國際金融市場融為一體，能夠降低發(fā)展中國家的融資成本，在一定程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國家外匯資金嚴(yán)重不足和國內(nèi)資本形成不足的缺陷，改善發(fā)張中國家的經(jīng)濟(jì)狀況，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

（二）金融監(jiān)管方面

在金融開放的趨勢下，金融監(jiān)管方式逐漸間接化。從監(jiān)管方式而言，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管非常不靈活，這主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的金融監(jiān)管是封閉的，具有計(jì)劃性、剛性、行政性的特點(diǎn)，其預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)主要通過直接監(jiān)管來實(shí)現(xiàn)，監(jiān)管效率非常低，而且監(jiān)管的成本往往很高，不利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步開拓業(yè)務(wù)。但是，在金融開放的環(huán)境下，發(fā)展中國家金融監(jiān)管的發(fā)展會越來越注重激勵內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)與金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)一致協(xié)調(diào)，因?yàn)樵诩钕嗳莸谋O(jiān)管理念下，金融監(jiān)管將大大強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的微觀基礎(chǔ)，從它特有的角度介入金融運(yùn)行，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高速運(yùn)行。而傳統(tǒng)的金融監(jiān)管往往迫使金融機(jī)構(gòu)付出巨大的監(jiān)管服從成本，不能及時(shí)對金融市場需求的變化作出反應(yīng)，從而抑制金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新并可能產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。所以，金融開放會使發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的金融監(jiān)管方式間接化，并且，全球金融監(jiān)管的發(fā)展越來越注重激勵內(nèi)容。

（三）金融技術(shù)方面

金融開放可以打破國與國之間的界限，使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門更加接近國際金融市場，發(fā)達(dá)國家的跨國公司進(jìn)入發(fā)展中國家之后，憑借先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢，將會加劇市場競爭，打破發(fā)展中國家原有的市場均衡，迫使本地企業(yè)提高生產(chǎn)技術(shù)，從而提高當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場競爭力和經(jīng)營管理能力。另一方面，發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)對發(fā)展中國家的人力資源管理發(fā)展起到了重要作用，即外資金融機(jī)構(gòu)對其從東道國招聘的職員以及對東道國金融機(jī)構(gòu)的職員提供正式和非正式的培訓(xùn)機(jī)會，可以大幅度地提高東道國人力資源的水平，增強(qiáng)人力資源的競爭力。從間接效應(yīng)看，外資金融機(jī)構(gòu)可以對東道國非金融機(jī)構(gòu)體系人員提高教育投資和職業(yè)培訓(xùn)，主要是對未來有可能成為其職員的人才或企業(yè)提供培訓(xùn)，當(dāng)這些人才未來進(jìn)入本國企業(yè)或自主創(chuàng)業(yè)時(shí)，就會大幅度產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)，從而提升本國企業(yè)的市場競爭力和技術(shù)水平。

三、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

在以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)金融火熱發(fā)展、急速擴(kuò)張的今天，我國的銀行業(yè)出現(xiàn)了儲蓄量下滑的局面。互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)“不速之客”也許對傳統(tǒng)金融以強(qiáng)烈的沖擊，但是同時(shí)也使傳統(tǒng)金融業(yè)更加清醒，有利于我國的金融改革。我國互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，與我國傳統(tǒng)金融的落后、金融服務(wù)的供給不足、對金融市場的嚴(yán)格管制密切相關(guān)，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融，就是在這樣的情況下應(yīng)運(yùn)而生的。雖然目前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融還不完善，道路還在摸索發(fā)展階段，但是我們可以看到，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的獲批，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管也將正式啟航，未來我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也將更加規(guī)范、完整。

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作者簡介：王超（1991-），男，漢族，河南平頂山人，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2012級金融學(xué)本科生。