淺談資金時(shí)間價(jià)值理念在國(guó)資管理中的運(yùn)用

[摘要]資金具有時(shí)間價(jià)值，是客觀存在的。要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，運(yùn)用動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)去準(zhǔn)確分析和把握；樹立正確的負(fù)債經(jīng)營(yíng)意識(shí)，善于運(yùn)用適當(dāng)負(fù)債配比“借雞生蛋”，提高投資回報(bào)率；樹立集約經(jīng)營(yíng)意識(shí)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；充分發(fā)揮資金的時(shí)間價(jià)值作用，加強(qiáng)資金管理；在經(jīng)營(yíng)決策中采取科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，實(shí)現(xiàn)資金使用效益最大化。

[關(guān)鍵詞]資金；資金時(shí)間價(jià)值；國(guó)資管理

[中圖分類號(hào)]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2015）05-0153-02

[作者簡(jiǎn)介]李波（1970-），女，漢族，河北人，高級(jí)會(huì)計(jì)師，本科生，研究方向：財(cái)務(wù)、國(guó)資。

在國(guó)資監(jiān)管工作中常常遇到一些前期效益評(píng)價(jià)良好，而實(shí)際運(yùn)營(yíng)時(shí)效益不佳的項(xiàng)目，拋開這些項(xiàng)目可行性研究誤差不論，另一個(gè)重要原因就是經(jīng)營(yíng)者在這些項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中缺乏資金的時(shí)間價(jià)值理念。

資金的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的，通常也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值，是貨幣在時(shí)間推移中的增值能力。它是社會(huì)勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值能力的一種表現(xiàn)形式。社會(huì)和企業(yè)在生產(chǎn)過程中具有時(shí)間特征，作為一種因素會(huì)使資金價(jià)值產(chǎn)生增值，它反映社會(huì)再生產(chǎn)過程中效果與時(shí)間的關(guān)系，如人們常說的“時(shí)間就是金錢”。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，樹立資金時(shí)間價(jià)值觀念十分必要，其不僅具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值，而且具有現(xiàn)實(shí)意義，應(yīng)用此科學(xué)觀點(diǎn)和方法可以產(chǎn)生極大的經(jīng)濟(jì)效益。因此，應(yīng)高度重視資金的時(shí)間價(jià)值，發(fā)揮資金價(jià)值的作用，把有限的資金管好、用好，實(shí)現(xiàn)資金使用效益最大化。

一、準(zhǔn)確把握資金時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵

1樹立資金時(shí)間價(jià)值動(dòng)態(tài)觀念

資金的時(shí)間價(jià)值是指一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，現(xiàn)在的一元錢和一年后的一元錢是不相等的，一年后的一元錢比現(xiàn)在的一元錢的經(jīng)濟(jì)價(jià)值要小，即使不存在通貨膨脹也是如此。這是受銀行利息、價(jià)格因素等影響而客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。因此，要用動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)去研究、分析資金的時(shí)間價(jià)值。

2樹立資金時(shí)間價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)觀念

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金在具備價(jià)值的同時(shí)，也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。按風(fēng)險(xiǎn)與投資對(duì)等原則，投資都帶有一定風(fēng)險(xiǎn)，因而要獲得超過資金時(shí)間價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。由于風(fēng)險(xiǎn)存在，產(chǎn)生兩種可能性：風(fēng)險(xiǎn)降低了資金的價(jià)值；風(fēng)險(xiǎn)提高了資金的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，要求資金的使用報(bào)酬不僅是時(shí)間價(jià)值，而且應(yīng)包括資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值在內(nèi)的兩部份價(jià)值總的完全補(bǔ)償。根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律可知，收益高的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)必然高；收益低的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低。反之，風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，收益就應(yīng)當(dāng)高；風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目，收益就必然低。所以，人們?cè)跊Q策時(shí)都希望選擇收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的方案，這只是理想的狀態(tài)。事實(shí)上，這樣理想的方案很難存在。大多決策標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，選擇收益高的方案；在收益相同的情況下，選擇風(fēng)險(xiǎn)低的方案。

3樹立正確的“借雞生蛋”負(fù)債經(jīng)營(yíng)觀念

在國(guó)內(nèi)現(xiàn)行融資環(huán)境中，企業(yè)資金的短缺帶有普遍性，對(duì)銀行貸款的依賴度較高。適度負(fù)債配比可以產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，還能減輕企業(yè)的現(xiàn)金壓力。因此企業(yè)靠銀行借貸是最現(xiàn)實(shí)的選擇和辦法。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的思想就是充分運(yùn)用資金的時(shí)間價(jià)值，采取“借雞生蛋”、“借梯子上房”的辦法，在經(jīng)營(yíng)過程中只要高于負(fù)債利息率，經(jīng)過資金的時(shí)間推移就可達(dá)到資金增值的目標(biāo)。相反投資回報(bào)率低于負(fù)債利息率，企業(yè)難以產(chǎn)生正現(xiàn)金流，就需要不斷借貸補(bǔ)充資金，負(fù)債比例過高，一旦經(jīng)營(yíng)中發(fā)生資金鏈斷裂，將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)本身就有一定風(fēng)險(xiǎn)，既帶來(lái)外在壓力，也會(huì)形成內(nèi)在動(dòng)力。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就必須樹立高度的資金時(shí)間價(jià)值觀念，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)進(jìn)行科學(xué)決策，把住投資決策關(guān)，降低負(fù)債產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，把有限的資金用好、用活，占用最少資金，產(chǎn)生最大效益 。

4樹立集約經(jīng)營(yíng)思想觀念

努力提高資金的投入產(chǎn)出比，提高資金的使用效益，實(shí)現(xiàn)效益最大化，這體現(xiàn)資金時(shí)間價(jià)值的正能量和我們追求的目標(biāo)。為此，企業(yè)應(yīng)樹立集約經(jīng)營(yíng)的思想觀念，把資金時(shí)間價(jià)值的科學(xué)理念廣泛運(yùn)用到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)過程中，切實(shí)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，開展資金預(yù)算、核算和分析，精打細(xì)算，降低成本，千方百計(jì)提高資金的投入產(chǎn)出比。

資金的時(shí)間價(jià)值是重大的科學(xué)理論，不僅應(yīng)在思想上引起重視，而且在實(shí)際工作中要認(rèn)真操作實(shí)行，靈活運(yùn)用，用科學(xué)的理論指導(dǎo)工作，充分發(fā)揮其作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)的健康發(fā)展。

二、采用科學(xué)的決策方法發(fā)揮資金的時(shí)間價(jià)值

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策有長(zhǎng)期和短期之分。因決策的目地和內(nèi)容不同，采用的方法也不相同。

1企業(yè)的短期決策，通常是指對(duì)一年內(nèi)的收支、盈虧進(jìn)行一次性的專門業(yè)務(wù)決策，屬于經(jīng)營(yíng)決策的性質(zhì)。如對(duì)是否接收訂貨、原輔材料的采購(gòu)價(jià)格、產(chǎn)品確定什么價(jià)格等方面進(jìn)行的決策。對(duì)這類問題，一般可采用差異分析法、敏感分析法、單一產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛利率分析法等行之有效的方法。

2企業(yè)的長(zhǎng)期決策，絕大部分屬于戰(zhàn)略性投資決策，關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展，更能體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值。因此，必須用動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。常用的科學(xué)方法有凈現(xiàn)值法、內(nèi)部報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、平均報(bào)酬率法等。對(duì)于這些科學(xué)方法，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人員包括董事長(zhǎng)、經(jīng)理，尤其是財(cái)務(wù)人員，要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握這些方法，并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，靈活加以運(yùn)用，把好投資決策關(guān)，為科學(xué)決策提供依據(jù)，保證投資決策的科學(xué)性和正確性。

三、切實(shí)加強(qiáng)資金管理，實(shí)現(xiàn)資金使用效益最大化

運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值理念，提高資金的使用效益，必須采取一些行之有效的措施和辦法，用最少的資金占用，創(chuàng)造最多的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)“小增資，大增產(chǎn)”，即資金效益最大化。

1合理制定資金使用計(jì)劃，健全目標(biāo)管理制度

合理制定資金使用計(jì)劃是企業(yè)強(qiáng)化資金管理工作的前提條件。制定資金使用計(jì)劃，首先應(yīng)從基礎(chǔ)工作入手，確定好資金定額，包括原材料庫(kù)存和消耗定額、工時(shí)定額、產(chǎn)品庫(kù)存定額、設(shè)備購(gòu)置和維護(hù)及后勤保障等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和生活服務(wù)企業(yè)的全部活動(dòng)都要制定定額，并通過該定額制定資金的年度計(jì)劃和預(yù)算。在此基礎(chǔ)上，實(shí)行資金的目標(biāo)管理，把年度資金使用計(jì)劃進(jìn)行分解，落實(shí)到車間、班組、部門的人頭上，確保目標(biāo)明確、責(zé)任清楚、責(zé)權(quán)利統(tǒng)一，有利于調(diào)動(dòng)員工工作積極性，提高資金的投入產(chǎn)出比，產(chǎn)生最大經(jīng)濟(jì)效益。endprint

2深入開展資金運(yùn)用情況分析，增強(qiáng)資金使用透明度

國(guó)家財(cái)政部門規(guī)定企業(yè)按月份、季度和年度都要有財(cái)務(wù)報(bào)表。包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。其中：現(xiàn)金流量表提供資金占用和資金來(lái)源及使用情況，完全可以了解和掌握企業(yè)資金的構(gòu)成，檢查、分析資金的使用是否正常、合理，考核資金計(jì)劃執(zhí)行情況，從中發(fā)現(xiàn)問題，采取對(duì)策，保障資金的安全，提高資金的使用效益。而現(xiàn)實(shí)中，多數(shù)企業(yè)并不重視現(xiàn)金流量表的價(jià)值，一般只有年終編報(bào)一次，基本沒有文字分析。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立包括現(xiàn)金流量表為主的完善的資金報(bào)表體系，在每個(gè)季度至少在半年召開一次資金使用情況分析會(huì)，深入解剖資金占用與資金來(lái)源情況，查找資金占用和資金來(lái)源中存在的問題，看資金分布是否合理，來(lái)源是否正確，使用是否節(jié)約，這樣不僅增強(qiáng)了資金的透明度，而且考核了資金計(jì)劃預(yù)算的執(zhí)行情況，以提高資金使用效益。

3健全資金使用效益考核評(píng)價(jià)體系

將資金的時(shí)間價(jià)值理念導(dǎo)入經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)或考核中，不斷優(yōu)化企業(yè)資金使用流程，避免資金浪費(fèi)，就必須制定科學(xué)嚴(yán)格的考核評(píng)價(jià)體系。建議企業(yè)將EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）考核指標(biāo)列為關(guān)鍵考核指標(biāo)，以厘清投資效益和運(yùn)營(yíng)效益責(zé)任和貢獻(xiàn)，做到有獎(jiǎng)有懲，獎(jiǎng)懲嚴(yán)明。樹立資金時(shí)間價(jià)值觀念，運(yùn)用科學(xué)方法進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，不斷提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

[參考文獻(xiàn)]

[1]會(huì)計(jì)大辭庫(kù)[M]黑龍江朝鮮民族出版社，1991

Abstract：Currency has time value，which is objectively. We should establish the risk awareness and use the dynamic view to analyze accurately，should establish correct awareness of debt management and improve the rate of return on investment by using debt ratio appropriately.We should build up intensive management consciousness， to ensure stable operation and reduce financial risk. We should utilize time value of currency， strengthen financial management and adopt the scientific evaluation method in decision-making to achieve maximum efficiency in the use of currency.

Key words： currency；time value of currency； state-owned assets administration

（責(zé)任編輯：梁宏偉）endprint