小額貸款公司融資困境及其對策

□文/王穎慧

（石家莊市冠瑞恩財務顧問有限公司河北·石家莊）

小額貸款公司融資困境及其對策

□文/王穎慧

（石家莊市冠瑞恩財務顧問有限公司河北·石家莊）

［提要］在這個經濟飛速發展的時代，與日俱增的小額貸款公司在全國各地涌現，自上世紀70年代興起后，小貸公司在國際上迅速發展起來。我國也在20世紀80年代起逐漸開展了小額信貸試點。小額信貸已經成為我國農村個人和微小企業融資的最好工具之一。它在解決農民貸款難和中小企業貸款難的問題上發揮著不可或缺的作用。但是，因為小貸公司在我國的發展時間只有九年，在發展過程中存在很多影響其發展的因素。小額貸款公司“只貸不存”、身份定位不準確、稅負壓力大、業務范圍狹窄等一系列因素導致其融資渠道單一。后續資金的不足是影響小額貸款公司發展的直接因素。

小額貸款公司；現狀；融資；對策

收錄日期：2015年5月6日

一、我國小額貸款公司融資現狀

作為金融服務公司的小額貸款公司，其主要業務包括經濟方面和管理方面。小貸公司的主要職能是將民間資金聚集起來并且使民間借貸規范化、穩定和維護金融市場的安全等。小額貸款公司的出現就在一定程度上緩解了中小企業融資難的問題，給中小企業的融資提供了機會，并且對當地的經濟發展也起推動作用。然而，小額貸款公司經過幾年的運營，在實踐中也逐漸暴露出一些新問題。

（一）小額貸款公司原始資金不足。小額貸款公司最初的資金主要有三個方面，即獲贈資金、股東繳納的資本金和來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金。在金融機構融資的比例還要求不能超過資金凈額的50%。這三個方面的資金對于小貸公司的發展來說是很有限的。而且小貸公司是“只貸不存”，這對于小貸公司無疑是雪上加霜。

（二）小額貸款公司后續資金不足。從2008年以來，在各級政府的大力支持下，我國小額貸款公司數量急劇增加，覆蓋面積擴大，機構數量呈爆炸式增長。從2008～2013年，全國小額貸款公司由僅有497家公司迅速增長到7，839家，目前小額貸款公司的數量約是2008年的14.6倍，每年的增長速度都在不斷地擴大。同時，據統計小額貸款公司的實收資本和貸款余額也在大幅度增長。在2008年的時候，小額貸款公司的實收資本為141.08億元，貸款余額為85.73億元。而到2013年底實收資本達到了7，133.39億元，貸款余額8，191.27億元。貸款余額與實收資本之間的差距也是不斷地增長。綜上所述，隨著小額貸款公司的不斷發展，公司數量也不斷地增長，實收資本和貸款余額也在大幅度地增長，說明我國小額貸款公司的發展十分迅速。然而在這一發展過程中，由于貸款余額的不斷增大，后續資金不足，從而出現了“無款可貸”的局面。小額貸款公司的“只出不進”，導致公司資金不能快速的周轉，在把股東繳納的資本金放貸出去后，沒有其他后續的資金來源，面臨著停止放貸業務的窘境。

（三）小額貸款公司融資渠道受限。小額貸款公司資金規模有限、來源渠道單一，后續資金注入困難，小額貸款業務受資金限制的問題突出。由于信貸資金發放和回收速度的不均衡，進一步加劇了小額貸款公司資金不足的問題。而且因為小貸公司注冊資金和融資比例都有限制條件，這些所有資金加起來也不能解決其融資問題更不用說進行資金周轉了。同時，信貸業務基本陷入停滯，主要工作就是對已發放貸款進行跟蹤檢查，后續資金不足，資金斷裂的問題較為普遍。

二、我國小額貸款公司融資障礙制約因素

（一）身份定位尚不明確。小額貸款公司是由央行主導發起設立，交由地方政府監管的，雖然在發起之初是按金融機構的發展模式來規劃，但要獲得“金融機構”名分并不容易。小額貸款公司的組織形式是有限責任公司或股份有限公司，性質是工商企業。然而它不同于一般的公司，其經營的對象是資金，但它又不是銀行，不具備貨幣中介的職能。因為小貸公司身份地位的不準確，導致其自身規模很難再擴大。

（二）缺乏有效的擔保。小額貸款公司向銀行貸款進行融資，不僅成本高，而且缺乏有效地擔保。銀行向一般的公司或者個人客戶貸款，為了確保其貸款資金的安全，銀行要求貸款申請客戶提供一定的流動資產或不動產作為貸款抵押物。但是，小額貸款公司卻有著它自身的特色，一是其自身資金匱乏，如果靠自己的信用額度貸款的方式進行貸款，由于得到的數額不大，對于小貸公司客戶的需求來說遠遠不夠；二是一般小貸公司的辦公地點大多數是出租別人的，而非公司自有財產，所以很難提供有效的不動產抵押。

（三）“只貸不存”。對于新設立的小額貸款公司而言，本身規模較小，業務經營尚處于起步階段，因而要想得到銀行業資金支持和信任是很不容易的。而且現在的市場上小額貸款公司資金的發放速度遠遠小于資金的需求速度，出現供不應求的局面。資金的發放量小于其需求量，使得資金的緊張程度進一步加大。在這種情況下，由于小貸公司嚴格地執行“只貸不存”，使得融資問題進一步加劇。

（四）稅負壓力大。我國小額貸款公司的稅負壓力十分沉重，其盈利空間受到擠壓。小貸公司一直以來都是以普通企業的身份繳納稅金。小額貸款公司的公司所得稅按25%征收，營業稅按照5.6%（含教育附加和城市維護建設稅）征收，而農信社營業稅只有3%，還有0.05‰的印花稅。與小貸公司相比，屬于金融業的銀行在納稅方面就要少繳稅一半多。這對于小貸公司來說是不合理的，使小額貸款公司稅負壓力加大。

（五）業務范圍狹窄。目前我國小額貸款公司提供的業務都是比較單一和缺乏創新的。小貸公司主要從事貸款業務，并且不能跨越注冊地開展貸款業務，這使得小貸公司的盈利能力在一定程度上受到影響。

三、小額貸款公司融資困境解決對策

（一）對小貸公司身份及發展方向重新定位。由于身份定位和發展方向不明確，小額貸款公司是“只貸不存”的非金融企業，缺乏相關優惠配套政策的支持。相關專家的看法是應該給小額貸款公司帶上“金融機構”的帽子，通過立法的形式將小貸公司歸入“新型農村金融機構”的范疇。帶上金融機構帽子的小額貸款公司可以享受同業拆借，從銀行再貸款等待遇，這對于解決小貸公司的資金緊缺問題有很大幫助。因此，對小額貸款公司的身份及發展方向重新定位，不僅解決了資金來源困難的問題，同時也有利于保持其初始的發展目標。

（二）向金融機構融資

1、提高向銀行業金融機構的融資比例。目前，小額貸款公司融資的主要途徑：一是股東繳納的資本金、捐贈資金；二是來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金；三是不斷提高小額貸款公司注冊資本金的最低申請標準，主要是通過這幾種途徑來緩解小額貸款需求旺盛而小額貸款公司資金不足的問題。應盡快提高小額貸款公司目前的融資比例，為小額貸款公司從銀行獲得融資提供良好的法律政策環境。金融機構給予每個小額貸款公司的貸款比例一定，是根據小額貸款公司的具體情況區別對待的，而市場本身也能夠解決這個問題，政府要做的只需要確定一個最高的融資比例。

2、向信托公司融資。“信托”作為另一種融資渠道在一定程度上緩解了小額貸款公司流動資本緊缺之痛。據了解，目前信托公司與小貸公司等機構開展業務合作途徑主要有三種。第一種途徑是小額貸款公司和信托公司組合在一起到銀行辦理委托貸款，這種方式名義上符合信托公司到銀行融資的規定；第二種是小貸公司股東將自己手中持有的小貸公司股權出售給信托公司，并且獲得一部分資金用來擴充小貸公司的資金。信托公司將得到的股權包裝成信托產品，在其到期后，小貸公司以溢價回購的方式支付給信托公司本息并得到回購的股權；第三種是向信托公司出售信托產品只是名義上出售，將發行信托產品的資金用于在銀行貸款，當借款者還清借款之后，小貸公司會通過溢價的方式回購之前出售的貸款資產。

3、同業拆借。同業拆借是金融機構間進行的短期借款，目的是為了緩解資金的緊缺。同業拆借的方式主要是利用時間和空間上的差距來調劑資金。我國目前的法律法規并沒有明確小額貸款公司為金融機構，但從小額貸款公司從事貸款業務的本質特征來看又具備金融機構的屬性。《金融機構編碼通知》中表示小額貸款公司屬于金融機構。所以，首先要在制度上制定小額貸款公司可以進入全國銀行業的同業拆借市場的相關文件；其次，人民銀行要按著相關文件盡快放開小貸公司進入同業拆借市場，通過發行短期和中期票據解決資金不足的問題并享受銀行間同業拆借利率。這對于小貸公司來說是新的突破和進展。

（三）在股權交易所掛牌。股權交易市場是我國資本市場的重要組成部分，小額貸款公司如果有機會在交易所掛牌，對其融資渠道的擴展起推動作用。小貸公司可以在遵循現有的政策條件下采取存量掛牌的方式。掛牌的最大優勢就是能夠使信息更加公開透明化，能夠得到更多的投資人資源和更豐富的信息量，給融資提供更多的機會。

2013年12月31日，河北省首家掛牌的小額貸款公司是滄州市中合小額貸款股份有限公司。掛牌在石家莊股權交易所，與此同時，滄州市萬雉園、興邦車業、新農生物3家企業也掛牌。滄州市中合小額貸款股份有限公司把扶持“三農”作為主要任務。其注冊資金為2億元，是河北省唯一一家集國家、省和市為一體的小額貸款公司。經過周密的考慮和研究決定將其掛牌交易。掛牌之后，公司就可以發行債券、開展信貸資產轉讓和股權融資等多種融資方式來擴大資金。

掛牌以后的小額貸款公司可以享受更多的金融福利，這對于擴大融資渠道起到了至關重要的作用。

（四）降低小額貸款公司稅負。解決小額貸款公司稅負的問題，還是要回到性質上來說。全國工商聯在《進一步推動小額貸款公司發展的提案》中提倡，建議盡快將小額貸款公司認定為非銀行金融機構。適用農村信用合作社現行的優惠稅收政策，即企業所得稅減半，營業稅按3%征收，提高小額貸款公司的盈利水平。

（五）開發信貸產品，豐富信貸種類。小額貸款公司的信貸產品比較單一，所以產品的開發和創新是目前要做的事情。這樣做不但滿足中小企業融資需求，也滿足了小貸公司的可持續發展，同樣可以推進所有金融機構的發展步伐。上海、浙江、重慶、云南等省市在這方面走在其他省市前面，他們在達標的小貸公司里逐步開展委托貸款業務這種模式，而且得到了不錯的反響。

委托貸款通過兩種方式開展其模式。第一種模式：小貸公司只是單純的將委托業務作為中間業務，而小貸公司不承擔任何的風險，只是收取一些手續費；第二種模式：小貸公司擔任介紹人的角色，委托貸款作為中間業務，而小貸公司就是憑借掌握很多的信息給借款人提供委托人。在這個過程中，小貸公司承擔著相應的風險所以會向委托人收取較高的手續費。但是在具體操作過程中，因為小貸公司開展的委托貸款業務風險比較大，而且涉及到不止一方的利益，所以在實施過程中可以分批試點展開。開展試點的小額貸款公司應該設定一定的準入門檻，并且嚴格的控制風險，這樣可以在一定程度上鼓勵小貸公司并指引其符合規定的發展。

為了能夠給中小企業提供足夠的貸款，充足的資金來源是前提。雖然不能夠吸收公眾存款，小額貸款公司原則上是可以通過其他各種途徑獲得融資的，而且基于其金融機構的屬性，小額貸款公司在符合條件的情況下可以進入同業拆借市場。在小貸公司發展過程中，資金不足已經成為阻礙其發展的主要瓶頸，其原因是由于《指導意見》等相關規定中關于小額貸款公司資金來源的限制性規定以及小額貸款公司的法律性質尚未明確等因素。本文主要結合小額貸款公司融資中出現的問題提出一些解決對策，希望一定程度上能夠幫助小貸公司緩解資金困難，并使其更好地發展。■

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