公司治理理論工具

中文名: 公司治理理論

屬于: 企業理論重要組成部分

主要對象: 現代公司

核心內容: 監督與激勵

公司治理的本質

“理解公司治理中包含的問題，是回答公司治理是什么這一問題的一種方式。”從靜態看，公司治理表現為如何協調股東、董事會和管理層等利益相關者之間利益沖突的一系列規則、政策和程序；從動態看，則表現為如何選擇一套有助于直接或間接執行這些規則、政策和程序的機制。因此，公司治理實質上不是解決公司具體的經營管理問題，而是通過恰當的責權利配置，有效地協調各利益相關者之間的利益關系，并形成科學的決策程序和權力制衡，從而實現公司增值和發展。

公司治理理論基礎

自1932年美國學者貝利和米恩斯提出公司治理結構的概念以來，眾多學者從不同角度對公司治理理論進行了研究，其中具代表性的是超產權理論、兩權分離理論、委托代理理論和利益相關者理論，它們構成了公司治理結構的主要理論基礎。

公司治理理論

公司治理理論是企業理論的重要組成部分。公司治理理論認為，“公司治理以現代公司為主要對象，以監督與激勵為核心內容”“公司治理不僅僅研究公司治理結構中對經營者的監督與制衡作用，也強調如何通過公司治理結構和機制來保證公司決策的有效性和科學性，從而維護公司多方面利害相關者的利益”。

科學定理:三角形是這個世界上最穩定的結構。

股東判定公司的安全性和成長性基準是董事會、總經理和監事會三個利益“角位點”不可以重合或者處于同一直線，更不得與“頂點”重合或處于同一平面；一旦出現這些狀況，表示該公司處于特定時期或危機狀態。

董事會、總經理和監事會需要根據各自利益趨向爭取權利和最大利益，“三角形”版圖面積逐漸變大，這也正是企業實力不斷增強的體現，否則，結果正好相反。“三角形”和“頂點”構成“錐形”的高度，體現了企業發展戰略的高度，“錐形”的體積體現了企業的市場競爭力。

全體股東投資設立之有限公司

股東大會

《公司治理標準》仿生解析圖

我們通常看待或形容事物特征的時候經常采用擬人化的思路，其實人體的結構正是這個世界上最完美的結構。一個企業就像一個人，企業的“大腦”是董事會，企業的“心臟”是總經理，總經理及其轄制的經營管理部門也就是企業的“五臟六腑及肢體器官”，企業的“免疫力系統”是監事會，企業的“神經系統”則是“公司法人治理結構”。

主要治理模式

英美的外部監控型治理模式

美國是外部監控型模式的典型代表。美國公司機關只有股東大會和董事會，沒設專門的內部監督機構。股東大會是公司的權力機關，在股東會之下設董事會。由于董事會是會議體的機關，不能親自執行經營和監督職權，因此，公司設立董事會的附屬機構，即各種委員會。由此，美國董事會內部實際上實行了經營決策與執行的分離，即董事會行使決策權，執行委員會負責執行。董事會承擔了監督職能，通常設立由外部董事組成的審計委員會作為董事會的附屬機構，代表董事會行使公司業務、財務監督權。

外部監控型治理模式的主要特點包括三個方面:高度分散的公司股權結構；詳細的有價證券法及中小投資者保護條例；相對強烈的對信息披露的要求。在這一模式下由于所有權和經營權的分離，所用權分散的股東不能有效地監控管理層的行為，即所謂的“弱股東，強管理層”現象，并由此產生代理問題。而解決這一問題的辦法包括:①發展機構投資者，使分散的股權得以相對集中；②依靠活躍、有效的公司控制權市場，通過收購兼并對管理層進行外力去檢視及挑戰管理層的表現，對工作有合適程度的承擔。然而，主席及首席執行官不能由同一人所擔任，有機制地避免利益沖突。另外，執行董事與獨立非執行董事的人數要有適當的比例，建立獨立的監察作用；

正直及道德行為:公司需要為董事及行政人員建立的道德操守，來鼓勵在作出決定時候要有道德及有責任感；

透露及透明:公司應該澄清并讓公眾了解董事會的角色和責任。

常見的公司治理的原則

權利和股東的公平對待:組織應該尊重股東的權利及透過有效溝通來幫助股東行使權利，讓股東更明白內容，鼓勵他們參與日常會議；

其他利益相關者的利益:組織應該意識到他們對所有合法的利益相關者有法定和其他義務；

董事會的角色和責任:董事會需要一系列的技術，才能應付各式各樣的商業上的問題，有能部約束；③依靠外部非執行董事對董事會和管理層進行監督；④依靠健全的監管體制和完善的法律體系，如公司法、破產法、投資者保障法等法律對公司管理層進行約束和監管；⑤對管理層實行股票期權等激勵制度，使經營者的利益和公司的長遠利益緊密聯系在一起。

德日的內部監控型治理模式

德國和日本的公司治理模式主要以公司大股東的內部監控為主，外部市場，尤其是公司控制權市場的監控作用很小。德國和日本公司股權結構的特點是股權相對集中，公司具有主要投資者，他們擁有公司顯著的利益或股份，管理層處于主要投資者銀行、非銀行金融機構或其他法人的嚴格監督之下。

1 德國模式

德國公司治理結構的一個重要特點是“兩會制”，即監事會和董事會。兩會中包括股東、銀行及員工的代表，對管理層實行監督。其中，職工代表在兩會中扮演重要角色。根據德國《股份公司法》第119 條規定，股東大會的權力限于:任命監事會成員；決定結算盈余的使用；減免監事董事的責任；任命結算審計員；修改章程；決定募集資本及削減資本的措施；任命審查公司設立和業務經營過程的審計員；決定解散公司。除此之外，其他權利歸董事會，尤其是公司經營權完全歸董事會。監事會是公司監督機關，同時也是董事會的領導機關。在這種體制下，監事會擁有極大的權力，監事會不僅行使監督權，還有董事任免權及董事報酬決策權，重大業務批準權。董事會為公司經營決策機關，業務執行機關及公司代表機關，當然董事會的業務執行權與代表權可被授權給董事以及代理人行使。

英美模式和德日模式的比較

2 日本模式

日本的公司治理結構是“一會制”，強調“內部控制”。日本《商法》最初借鑒德國商法三權分立的規定，設立股東大會、董事、監事三大法定機關。董事和監事均為個別機關，單獨行使職權，1950 年《商法》修改時，才借鑒英美法系的董事會制度，由全體董事組成董事會。同時設代表董事制度，由董事會推選一名或數名董事代表公司負責執行公司內外業務，并對外代表公司。董事會負責對代表董事進行業務監督，內部實行經營決策與業務執行的分離。

牽涉公司治理原則的問題

·個體的財政決算的準備的失察

·內部控制和個體的審計員的獨立

·為首席執行官和其他高級主管作出報償安排的回顧

·董事會內職位的提名方法

·可以供給董事會運用的資源

·失察及風險管理

·股息政策