公私合作（PPP）對遼寧國有企業(yè)投融資模式的影響研究①
——以遼寧城際鐵路投融資模式為例

沈陽工學(xué)院　崔君平　魯梅

公私合作（PPP）對遼寧國有企業(yè)投融資模式的影響研究①
——以遼寧城際鐵路投融資模式為例

沈陽工學(xué)院崔君平魯梅

本文基于公私合作（PPP）模式，分析了遼寧城際鐵路投融資存在的主要問題，進(jìn)而結(jié)合遼寧城際鐵路投融資的現(xiàn)狀和PPP模式的投融資特點，提出了運用PPP模式解決遼寧城際鐵路投融資問題的建議。

公私合作 城際鐵路 投融資模式

1　相關(guān)理論概述

1.1公私合作（PPP）的概念

公私合作（PPP）的英文全稱是public-privatepartnerships，最早由英國政府于1982年提出，它指的是民營企業(yè)參與政府公共部門在某些公用產(chǎn)品、公共服務(wù)、公共事業(yè)等項目的建設(shè)或運營，即公共部門和非公共部門相互合作的一種模式。

1.2公私合作（PPP）模式的內(nèi)涵

第一，PPP是一種新型的項目融資模式。PPP融資是以項目為主體的融資活動，是項目融資的一種實現(xiàn)形式，主要根據(jù)項目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持的力度而不是項目投資人或發(fā)起人的資信來安排融資。項目經(jīng)營的直接收益和通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益是償還貸款的資金來源，項目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。

第二，PPP融資模式可以使更多的民營資本參與到項目中，以提高效率，降低風(fēng)險。這也正是現(xiàn)行項目融資模式所鼓勵的。政府的公共部門與民營企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行全程合作，雙方共同對項目運行的整個周期負(fù)責(zé)。

第三，PPP模式可以在一定程度上保證民營資本“有利可圖”。私營部門的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報的項目，無利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項目是吸引不到民營資本的。而采取PPP模式，政府可以給予私人投資者相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等。通過實施這些政策可提高民營資本投資城際鐵路交通項目的積極性。

第四，PPP模式在減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險的前提下，提高城際鐵路交通服務(wù)質(zhì)量。

1.3國有企業(yè)

1.3.1國有企業(yè)的概念

國有企業(yè)是指企業(yè)全部資產(chǎn)或主要資產(chǎn)由國家投入和所有，并按《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理條例》規(guī)定登記注冊的非公司制的經(jīng)濟(jì)組織。在中國，還包括由地方政府投資參與控制的企業(yè)。

1.3.2國有企業(yè)的特點

國有企業(yè)除了具備一般企業(yè)的基本特征外，還具有以下幾個特點：（1）不以盈利為唯一目的；（2）全部資產(chǎn)或主要資產(chǎn)由國家投入和所有；（3）同時適用國有企業(yè)特別法和一般企業(yè)法的有關(guān)規(guī)定；（4）兼具私法人、社團(tuán)（財團(tuán)）法人、營利法人與公益法人的特點。

2　遼寧城際鐵路投融資模式存在的問題

2.1投融資規(guī)模不增反減，收益不明顯

1.3 統(tǒng)計學(xué)分析 應(yīng)用Epidata 3.2錄入建立數(shù)據(jù)庫，SPSS21.0進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。采用卡方檢驗比較三種職業(yè)流動人口艾滋病相關(guān)知識、態(tài)度、行為及接受干預(yù)檢測服務(wù)的差異，P＜0.05為差異有統(tǒng)計學(xué)意義。

在工業(yè)化社會，鐵路作為交通運輸?shù)闹髁姡趪邑斦顿Y中占絕對比重。但隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，鐵路投融資卻遇到了困境。遼寧省作為我國的東北老工業(yè)基地之一，鐵路建設(shè)一直走在全國前列。但綜合我國鐵路建設(shè)的投融資全景分析，雖然建國后的城際鐵路建設(shè)有了比較大的發(fā)展，但其發(fā)展過程是很不平衡的。

一方面，據(jù)有效數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前國家鐵路總局自身面臨巨大的債務(wù)壓力，政府對城際鐵路建設(shè)的投入開始大幅度縮水，這使得遼寧省城際鐵路的投融資規(guī)模要想通過國家自身來實現(xiàn)擴(kuò)大的計劃成為泡影。另一方面遼寧省城際鐵路想要引入民間資本的投融資境遇也十分尷尬。雖然近年來國家一直致力于國有鐵路運輸事業(yè)的股權(quán)改革，希望改變國家控股、一家獨大的現(xiàn)狀，但隨著空運、水運等多種交通運輸方式的涌現(xiàn)，致使民間資本投資方向多元化，貫徹落實的過程中有關(guān)項目公司準(zhǔn)股東中還是缺少社會資本的身影，改革還存在很大不足。

鐵路系統(tǒng)最終面臨“錢難借，債難還”的困境，使得遼寧省城際鐵路的投融資規(guī)模不但沒有得到擴(kuò)大，反而還面臨減小的危機(jī)。

2.2投資主體單一，融資渠道狹窄

一直以來，鐵路建設(shè)作為我國國有控股建設(shè)的代表，其投資主體十分單一，基本上是鐵道部一股獨大。

雖然，隨著改革開放的到來和鐵路投融資改革的實施，地方鐵路和合資鐵路的建設(shè)有很大發(fā)展，鐵路建設(shè)籌資的渠道得到拓寬，籌資方式得到創(chuàng)新，但總體上其發(fā)展速度還是比較緩慢的，并不足以改變或是動搖鐵道部在鐵路建設(shè)中的決定性地位。建國以來，鐵道部在鐵路建設(shè)中的比重一直保持在91%的高比重，地方政府和企業(yè)投資僅僅只占9%?；谶@種過分依賴國家鐵道部投資的經(jīng)營管理模式，遼寧省要想很好地完成規(guī)模鐵路建設(shè)的各項任務(wù)，這無疑是不可能的。

而今，鐵路建設(shè)基金和國家開發(fā)銀行貸款仍然是遼寧省鐵路建設(shè)資金的兩個主要渠道和穩(wěn)定來源。但遼寧的城際鐵路規(guī)模非但沒有得到擴(kuò)大，還有部分鐵路建設(shè)基金被占用，相應(yīng)的融資渠道也沒有得到明顯拓寬。

2.3配套的法律法規(guī)建設(shè)不夠完善

當(dāng)下PPP融資項目中，主要的參與者是私人企業(yè)，其經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)也一般涉及國際上的各大財團(tuán)和國際企業(yè)，政府在實際談判和運營中，雖然多半是借鑒國際法律，國內(nèi)法律的運用和反思較少。

遼寧省內(nèi)長期以來一直是國企居多，省內(nèi)涉及公私合營的企事業(yè)單位并不多，相關(guān)的公私合營法律法規(guī)也沒有在實踐中及時改進(jìn)和出臺。遼寧城際鐵路投融資是遼寧省政府參與的項目，投融資企業(yè)必然涉及當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)，而由于我國境內(nèi)PPP模式的發(fā)展時間較短，相關(guān)配套的法律法規(guī)建設(shè)力度不夠，對民營企業(yè)的加入不存在法規(guī)管制和市場管制，所以，法律在PPP模式上運用的缺失也沒有得到體現(xiàn)和關(guān)注。綜上所述，與遼寧城際鐵路PPP投融資模式相配套的法律法規(guī)建設(shè)需要盡快落實和完善。

3　運用公私合作（PPP）模式解決相關(guān)問題的建議

3.1擴(kuò)大投資規(guī)模，提高項目收益

PPP這種新型項目融資模式，其顯著的特征是需要一改舊的投融資制度，進(jìn)行投資、融資體制改革。遼寧省鐵路投融資部門需要不斷加大鐵路行業(yè)政企分開的力度，改變政府在鐵路建設(shè)中一股獨大的地位，讓企業(yè)擁有話語權(quán)，充分改變國家鐵道部對遼寧省城際鐵路建設(shè)集中投資的現(xiàn)狀，加大對遼寧省鐵路局的投融資權(quán)限，賦予其完全獨立的企業(yè)法人地位，使其投融資方式更加靈活獨立，使其能夠從社會和民間籌集更多的資金能夠滿足遼寧省城際鐵路投融資的資金需求，最大化地滿足遼寧城際鐵路的新線建設(shè)和相應(yīng)的運營管理。

PPP模式的另一個顯著特征是對股權(quán)進(jìn)行合理分配分散投資風(fēng)險，使利益涉及方都能共享收益。所以需要改變遼寧地方政府鐵路建設(shè)規(guī)模較小的情況，鼓勵省政府積極參與鐵路投融資建設(shè)，加大地方的財政支出補(bǔ)助，擴(kuò)大對遼寧城際鐵路建設(shè)的規(guī)模，使得該項目的投資收益體現(xiàn)明顯，利益涉及方都能得到滿意的結(jié)果，以提高后續(xù)資金規(guī)模的擴(kuò)大，促進(jìn)非國鐵控股合資鐵路建設(shè)項目健康發(fā)展。

3.2構(gòu)建多元化投資主體，拓寬融資渠道

PPP融資模式的操作規(guī)則使民營企業(yè)能夠參與到城際鐵路交通項目的確認(rèn)、設(shè)計和可行性研究等前期工作中來，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風(fēng)險，而且能將民營企業(yè)的管理方法與技術(shù)引入項目中來，還能有效地實現(xiàn)對項目建設(shè)與運行的控制，從而有利于降低項目建設(shè)投資的風(fēng)險，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。這對縮短項目建設(shè)周期，降低項目運作成本甚至資產(chǎn)負(fù)債率都有值得肯定的現(xiàn)實意義。

促進(jìn)投資主體多元化是PPP的最大優(yōu)勢之一。借鑒PPP模式的這一優(yōu)點，我們需要一改單一投資主體的投資方式，轉(zhuǎn)而向投資主體多元化方向發(fā)展。遼寧省鐵路建設(shè)部門需要改變自建國以來一直以鐵道部投資為主的投融資模式，在充分發(fā)揮政府主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)上，進(jìn)行遼寧省城際鐵路建設(shè)投資多元化的改革，不斷吸引社會各種類型企業(yè)乃至個人以各種方式投資遼寧省城際鐵路建設(shè)，如投資機(jī)構(gòu)、境內(nèi)外企業(yè)法人、民營企業(yè)民間資本等。

總之，遼寧省城際鐵路建設(shè)部門應(yīng)該大力引進(jìn)其他投資主體，逐步實現(xiàn)由單一投資主體向多元化投資主體的轉(zhuǎn)變，從各個產(chǎn)業(yè)、地區(qū)乃至國家進(jìn)行融資，不斷拓寬城際鐵路建設(shè)的融資渠道。

3.3完善法律法規(guī)保障，增強(qiáng)政府信用

在PPP這種新模式下，政府的“一言堂”局面得到改善，城際鐵路改革的參與各方需要行使自己的權(quán)利，但要有序?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)還是有困難的，需要相關(guān)法律法規(guī)制度的保障。政府公共部門涉及的各項經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，無論是項目設(shè)計、融資，還是新組織的正常運營、管理都可以實施公私合作的方式，但這都需要建立配套的法律法規(guī)，因為只有與其配套的法律法規(guī)才能對參與雙方具有有效的約束力，同時，一定的政府信用有利于規(guī)避風(fēng)險，吸引各投資方，最大限度地發(fā)揮出PPP模式和遼寧省城際鐵路建設(shè)的優(yōu)勢，及時發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢和彌補(bǔ)不足。

同時，為解決政府基礎(chǔ)建設(shè)不能完全遵循市場化和流動性風(fēng)險大等問題，遼寧省政府應(yīng)制定相關(guān)政策，為對應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施投資一些具體優(yōu)惠，如稅收優(yōu)惠、低息貸款、擔(dān)保貸款等政策支持和保障，適時提高政府信用，以此調(diào)動相關(guān)遼寧省內(nèi)相關(guān)民營企業(yè)的積極性。各參與方操作上的規(guī)范程度是保證項目成功的關(guān)鍵，所以，遼寧省政府應(yīng)及時出臺相關(guān)法規(guī)程序，在立法制度上迅速完善遼寧省乃至我國的投融資法律法規(guī)，以適應(yīng)投資和融資國際化的趨勢。

4　結(jié)語

城際鐵路是國家鐵路系統(tǒng)的重要組成部分，也是國家發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，具有相對短距離、公交化等優(yōu)點，它在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。

在PPP模式下，公共部門和民營企業(yè)共同參與城市軌道交通的建設(shè)和運營，由民營企業(yè)負(fù)責(zé)項目融資，有可能增加項目的資本金數(shù)量，進(jìn)而降低資產(chǎn)負(fù)債率，這不但能節(jié)省政府的投資，還可以將項目的一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給民營企業(yè)，從而減輕政府的風(fēng)險。同時，雙方可以形成互利的長期關(guān)系，更好地為社會和公眾提供服務(wù)。

［1］ 杭懷年，王建平.PPP模式公私博弈框架和合作機(jī)制構(gòu)建［J］.建筑經(jīng)濟(jì)，2008（9）.

［2］ 劉冬梅，韓同銀.對我國鐵路建設(shè)中PPP融資模式的探討［J］.鐵道工程學(xué)報，2008（9）.

［3］ 黃浦邦，張日芬.高速公路建設(shè)中PPP投融資模式研究［J］.綠色科技，2012（1）.

F276.1

A

2096-0298（2015）12（a）-135-03

2015年度遼寧省財政科研基金項目——公私合作（PPP）與遼寧城際鐵路投融資模式研究（15D040）階段研究成果。

崔君平（1967-），男，遼寧沈陽人，沈陽工學(xué)院會計學(xué)教研室，博士，高級會計師，中國注冊會計師，主要從事會計理論與實務(wù)、企業(yè)精細(xì)化管理方面的研究；魯梅（1994-），女，浙江嘉興人，沈陽工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院會計學(xué)專業(yè)本科在讀。